Tesla i Microstrategy's Bitcoin Bet przynoszą księgowy ból głowy

Tesla, Microstrategy i inne firmy inwestujące w Bitcoin powinny spodziewać się spadku wartości odzyskiwalnej swoich aktywów, znanej jako odpis z tytułu utraty wartości, gdy wartość ich udziałów spada. 

Według niektórych analityków ta opłata księgowa oznacza, że ​​firmy posiadające Bitcoin mogą ponieść znaczną stratę pod koniec nadchodzącego kwartału. 

Gigant oprogramowania Microstrategy posiada 92,079 3.7 BTC (XNUMX miliarda dolarów), co stanowi większość jego skarbu. To sprzedano 500 milionów dolarów w długu korporacyjnym w zeszłym tygodniu, więc może to zwiększyć tę sumę i uważa się, że przygotowuje się do zakupu dodatkowego 1 miliardy dolarów więcej. 

Microstrategy odnotowała już kwartalne straty z tytułu odpisów aktualizujących w trzecim kwartale ubiegłego roku iw pierwszym tegorocznym. W zeszłym tygodniu firma poinformowała, że ​​spodziewa się wziąć opłata w wysokości co najmniej 285 milionów dolarów na swojej inwestycji w Bitcoin w bieżącym okresie, co spowoduje kolejną kwartalną stratę.

Odpisy z tytułu utraty wartości powstają, ponieważ kryptowaluty są klasyfikowane przez amerykańską Radę Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) inaczej niż inne waluty jako „Wartości niematerialne o nieokreślonym czasie trwania”".

Oznacza to, że firmy muszą rejestrować wartość bitcoina w momencie zakupu. Jeśli wartość wzrośnie, nie będą mogli rejestrować tych zysków, dopóki bitcoin nie zostanie sprzedany. Ale jeśli wartość spadnie, firma musi odpisać wartość swoich aktywów jako odpis z tytułu utraty wartości. 

Tesla i inni korporacyjni inwestorzy Bitcoina borykają się z tą niewielką przeszkodą księgową.

Początkowo gambit Bitcoin o wartości 1.5 miliarda dolarów Tesli wyglądał na wielkiego zwycięzcę, zwłaszcza po sprzedaży producenta samochodów elektrycznych 10% jego monet za ogromny zysk w kwietniu. Celem, jak powiedział, było potwierdzenie, że kryptowalutę „można łatwo zlikwidować bez poruszania rynku”. 

Ale odpis z tytułu utraty wartości lub odpis na zysk przed opodatkowaniem był nadal potrzebny, a to zmniejszono zysk netto Tesli za pierwszy kwartał ze 128 milionów dolarów do 101 milionów dolarów. 

Według analityków, nawet jeśli Bitcoin odbije się powyżej ceny zakupu, Tesla i Microstrategy nie mogą ponownie oznaczyć monet i wyeliminować odpisu. Zamiast tego zyski można osiągnąć tylko wtedy, gdy kryptowaluta zostanie sprzedana. A ponieważ zarzuty w nadchodzącym kwartale będą prawdopodobnie znacznie bardziej karalne niż w poprzednim, inwestorzy mogą być zmuszeni właśnie do tego. 

Utrata wartości i ultralotność

Bitcoin jest notorycznie niestabilny. Kryptowaluta podskoczyła od ponad wszechczasów z 64,863 30,682 USD do XNUMX XNUMX USD od połowy kwietnia (jak na ironię Musk odegrał ważną rolę w jego spadku cen, kiedy ogłosił, że Tesla nie będzie już akceptować Bitcoina), i zmieniła się o 10% w ciągu tygodnia od połowy do końca maja. 

Ale fakt, że kryptowaluty są klasyfikowane inaczej niż inne waluty, jest mniej znany i powoduje księgowy ból głowy. 

„Nazwa Bitcoin sugeruje, że należy go traktować jako walutę, która wymagałaby rachunkowości rynkowej” – powiedział Ed Ketz, profesor rachunkowości na Penn State University. Odszyfruj. Dodał jednak również, że gdyby Bitcoin był traktowany jako waluta, oznaczałoby to jeszcze większą zmienność jego kwartalnych zysków.

Odpisy z tytułu utraty wartości oznaczają, że w najgorszym przypadku, jeśli Bitcoin spadnie znacznie poniżej ceny, po której został zakupiony, firma może być zmuszona do sprzedaży części zakupionych BTC w celu pokrycia straty, nawet jeśli ogólna inwestycja nadal ponad wodą. 

Jeśli firma jest tak głośna jak Tesla, ma to duży wpływ na ogólną cenę aktywów.

Analitycy Fortune szacują, że gdyby Tesla kupiła Bitcoina w styczniu i lutym po średnim koszcie 31,600 XNUMX USD, odpisy z tytułu utraty wartości za drugi kwartał wyniosłyby $ 65 mln.

I pomimo zapewnień Elona Muska, że ​​Tesla nie będzie już sprzedawać swoich bitcoinów, Ketz wierzy, że byłaby to w rzeczywistości najlepsza strategia na zrekompensowanie utraty wartości i może być prawdziwym powodem poprzedniej sprzedaży bitcoinów w kwietniu. 

„Tesla wolałby nie mieć odpisów z tytułu utraty wartości Bitcoina, więc sprzedał swoje udziały z niższą wyceną, aby rozpoznać zysk, który więcej niż zrekompensował utratę wartości” – powiedział Ketz. „Podejrzewam, że spróbuje ponownie sprzedać trochę bitcoinów – tych o najniższych wycenach – aby wygenerować zyski, które złagodzą cios, a nawet pokażą zysk netto w przyszłych kwartałach”. 

Rachunkowość utraty wartości

Wycena każdej monety z osobna – a nie jako grupy lub portfela – była kluczem do podejścia Tesli, powiedział Katz. „To dobra taktyka na złagodzenie księgowych bólów serca, ale można się zastanawiać, jak długo będzie w stanie grać w tę grę. A nawet jeśli może to trwać, ostatecznie uszczupli zapasy Bitcoina.”

A ta gimnastyka księgowa może również sprawić, że Bitcoin mniej opłacalny jako składnik aktywów rezerwowych, dla inwestorów. „Rachunkowość jest nieco sprzeczna z podstawowym celem”, powiedziała Jennifer Stevens, profesor rachunkowości na Uniwersytecie Ohio. Wall Street Journal.

Przepisy mogą również uniemożliwiać innym firmom inwestowanie w kryptowaluty. Według sondażu przeprowadzonego w lutym przez Gartnera, tylko 5% ankietowanych dyrektorów finansowych stwierdziło, że planuje w tym roku trzymać Bitcoina. 

„Firmy będą dokładnie przyjrzeć się tym doświadczeniom Tesli przed zainwestowaniem w Bitcoin” – powiedział Ketz. „Wygląda na dobrą inwestycję, gdy ceny idą w górę, ale ma ciemną stronę, gdy ceny spadają”.

Microstrategy ma publicznie rozpoznał związane z tym ryzyko również: „Koncentracja naszych zasobów bitcoinów zwiększa ryzyko związane z naszą strategią nabywania bitcoinów”, napisał, dodając: „Obsługa naszego zadłużenia będzie wymagała znacznej ilości gotówki i możemy nie mieć wystarczających przepływów pieniężnych z naszej firmy, aby zapłacić nasze zadłużenie”. 

Taka klasa aktywów rtęciowych może odpowiadać konkretnej klasie inwestorów, indywidualistom takim jak Musk, ale podwojenie ryzyka może nie być chwytliwą strategią dla większości. 

Źródło: https://decrypt.co/73749/tesla-microstrategys-bitcoin-bet-brings-accounting-headache