Wszyscy w mediach kryptograficznych są zachwyceni TerraUSD (UST), stablecoinem, który obecnie płaci 20% oprocentowania. Dobrze to przeczytałeś. Ten stablecoin płaci ponad 300x więcej niż stopy procentowe tradycyjnych banków.
Pamiętaj o naszych dwóch praktycznych zasadach stopy kryptowalut:
- Jeśli wydaje się to zbyt piękne, aby mogło być prawdziwe, zwykle tak jest.
- Większa nagroda zwykle wiąże się z dużo większym ryzykiem.
Nie jesteśmy tu po to, by szumieć, jesteśmy tutaj, aby pomóc. W tym artykule pomożemy Ci, inteligentnemu inwestorowi w kryptowaluty, zrozumieć, dlaczego Terra (i towarzyszący jej token Luna) są bardziej ryzykownymi inwestycjami i dlaczego możesz chcieć uniknąć podążania za tłumem na tym.
Terra i Luna: jak działają
Terra to rodzina stablecoinów, zaprojektowana w celu utrzymania ich wartości w stosunku do tradycyjnych walut (jeśli jesteś nowy, przeczytaj nasze Przewodnik po najlepszych stabilnych monetach).
W przeciwieństwie do większości stablecoinów powiązanych z dolarem amerykańskim, ambicją Terra jest tworzenie stablecoinów dla wszystkich walut świata. Jest więc nie tylko TerraUSD (co równa się 1 dolarowi amerykańskiemu), ale TerraEUR (1 euro), TerraCNY (1 juan) i wiele innych.
Flagowym stablecoinem jest TerraSDR, powiązany ze specjalnymi prawami ciągnienia Międzynarodowego Funduszu Walutowego. To mile widziana innowacja, ponieważ SDR-y są najbardziej zbliżone do globalnych pieniędzy.
Tak więc z jednej strony mamy rodzinę stablecoinów Terra, które zostały zaprojektowane tak, aby były stabilne lub uziemione na Ziemi (stąd nazwa). Są one równoważone innym tokenem o nazwie Luna, nazwanym na cześć Księżyca, który jest miejscem, w którym każdy brat kryptograficzny chce, aby jego inwestycja trafiła.
Luna reprezentuje moc wydobywczą w sieci Terra: analogicznie, gdybyś posiadał 10% całej Luny, byłoby to tak, jakbyś posiadał 10% wszystkich komputerów, które wydobywają bitcoiny. Posiadanie większej ilości Luny wiąże się z większą liczbą „nagród wydobywczych”, co czyni ją cenną.
Terra i Luna mają rodzaj relacji push-pull, jak Ziemia i Księżyc. Jako Biały papier Terra wyjaśnia to:
- Gdy cena TerraSDR < 1 SDR, użytkownicy i arbitrzy mogą wysłać 1 TerraSDR do systemu i otrzymać 1 SDR Luny.
- Gdy cena TerraSDR > 1 SDR, użytkownicy i arbitrzy mogą wysłać Luna o wartości 1 SDR do systemu i otrzymać 1 TerraSDR.
W ten sposób większość algorytmicznych stablecoinów utrzymuje swój peg: poprzez inny token, który działa jako „balanser”. (Kurtuazja Badania krawatów)
Do tej pory to w większości działało. Po kilku niepewnych startach TerraUSD (amerykański smak rodziny Terra stablecoin) utrzymał się bardzo blisko 1.00 USD:
Tymczasem token LUNA rzeczywiście poleciał na Księżyc:
Ale jest coraz lepiej, ponieważ oprócz posiadania Luny, możesz również umieścić swoją Terra na wysokodochodowym koncie oszczędnościowym za pomocą aplikacji Web3 o nazwie Protokół kotwicyi zarabiaj 20% RRSO.
To brzmi zbyt pięknie, aby mogło być prawdziwe. A w krypto, jeśli brzmi zbyt pięknie, aby mogło być prawdziwe, zwykle tak jest.
Terra i Luna wiążą się z trzema dużymi zagrożeniami.
Ryzyko Terra/Luna #1: Algorytmiczne Stablecoins
Wszystkie stablecoiny są przez coś „wsparte”. Jest coś w „skarbcu”, niezależnie od tego, czy są to dolary (dobre), inne krypto (ryzykowne), czy jakaś kombinacja rzeczy (nawet bardziej ryzykowna).
W przypadku algorytmicznych monet stablecoin, takich jak Terra, „wsparcie” ma postać kodu komputerowego. Sam system — z pomocą handlarzy ludźmi — dostosowuje Terra i Lunę do utrzymania równowagi.
To świetnie wygląda na papierze (a biały papier jest rzeczywiście elegancki), ale krótka historia kryptowalut jest zaśmiecona ciałami nieudanych algorytmicznych stablecoinów.
Na przykład tutaj steem Dolary, nieudany algorytm stablecoin, który poprzedził upadek sieci Steem z ery 2017:
Możesz nawet oglądać to rozgrywanie w czasie rzeczywistym z NeutrinoUSD, algorytmicznym stablecoinem zbudowanym na blockchainie Waves, który wydaje się teraz tracić swój peg:
Stabilne monety algorytmiczne są najbardziej ryzykowne ze wszystkich stablecoinów, ponieważ są „poparte” wyłącznie wiarą w kod.
Gorąco polecam doskonały papier Zbudowany na porażkę: nieodłączna kruchość algorytmów Stablecoins przez profesora prawa Ryana Clementsa. Wersja TLDR to:
- Każdy algorytm stablecoin, który zakłada bazowy poziom popytu, załamie się, jeśli popyt wyschnie.
- Każda stabilna moneta algorytmiczna, która opiera się na handlowcach arbitrażowych, aby utrzymać pozycję, może się załamać podczas kryzysu.
- W okresach paniki algorytmiczne stablecoiny mają asymetrię informacji: nawet „wyrocznie” kryptowalut mogą się załamać, więc nikt nie zna prawdziwej ceny.
Artykuł opisuje szczegółowo niepowodzenie Iron Finance w 2021 r., algorytmicznego stablecoina, który działał podobnie jak Terra i Luna (tylko nazwali je IRON i TITAN).
W przypadku awarii algorytmu stablecoina jedna część systemu ulega awarii, co powoduje „negatywną pętlę sprzężenia zwrotnego” do innych części systemu, co skutkuje „spiralą śmierci”.
Innymi słowy, jeśli Luna zwariuje, Terra rozbije się na Ziemię.
Ryzyko Terra/Luna #2: wysokodochodowe APY
Odłóżmy na bok algorytmy i po prostu użyjmy zdrowego rozsądku. Jeśli kupisz Terra, zamknij ją w Anchor Protocol i zacznij zarabiać 20% RRSO, skąd pochodzą te pieniądze?
W tradycyjnym banku wszyscy rozumiemy, że bank „wykorzystuje” twoje pieniądze, udzielając pożyczek i dzieląc się z tobą odrobiną odsetek, jakie pobiera od swoich pożyczkobiorców.
Jak zablokować gwarantowaną RRSO 20%?
Połączenia Zakotwicz biały papier opisuje ich protokół jako „złoty standard dla pasywnego dochodu w blockchain”. (Czerwona flaga: nie ma czegoś takiego jak dochód pasywny. Wszystkie strumienie dochodu wymagają aktywnej konserwacji.)
Anchor to produkt pochodny DeFi, w którym inwestorzy wprowadzają ETH i otrzymują tokeny beTH, które mogą wykorzystać do pożyczenia jeszcze większej ilości ETH i tak dalej. Jest wspierany przez UST Terra, więc jest to wielowarstwowy schemat pochodny, oparty na algorytmicznym stablecoinie.
Jeśli wydaje się to zbyt piękne, aby mogło być prawdziwe, zwykle tak jest. Rzeczywiście, zespół zarządzający Terra niedawno głosował za usunięciem tego „zamkniętego” 20% APY, przekazując Nowa propozycja aby stopa procentowa była „zmienna”.
W międzyczasie to „gwarantowane” 20% RRSO jest wypłacane z rezerw Terra. Gdy pieniądze się skończą, RRSO wrócą na Ziemię.
Ryzyko Terra/Luna #3: Nowe łańcuchy bloków
Pamiętaj: Terra nie jest zbudowana na Ethereum, jak większość projektów DeFi. Jest to osobny łańcuch bloków, co oznacza, że nie posiada efekty sieciowe które nieustannie głosimy.
Bez bogatego ekosystemu aplikacji, programistów i inwestorów Terra radzi sobie sama. Jak zauważył Liam Kelly w swoim ostatnim Odszyfrowywanie DeFi biuletyn, ponad 72% UST jest teraz zdeponowanych w Anchor.
Innymi słowy, Kotwica stała się ogromnym ryzykiem systemowym dla Terra. Jeśli inwestorzy nagle zdecydują się wydrenować swoje fundusze z Anchor, to większość ekosystemu Terra. To byłoby jak ucieczka na gigantyczny bank, który stanowi ¾ gospodarki narodowej.
Jest to ryzyko inwestowania w nowe blockchainy, w których ekosystem nie ma rozmiaru i skali, aby poradzić sobie z tego rodzaju wstrząsami.
Wniosek: ryzyko przeważa nad nagrodami
Inwestorzy w stablecoiny Terra (i, co za tym idzie, token LUNA) podejmują trzy różne poziomy ryzyka:
- Ryzyko algorytmicznych stablecoinów, które często zawodzą;
- Ryzyko wysokodochodowych RRSO, które zwykle spadają na Ziemię;
- Ryzyko nowego blockchaina, który jest młody i niesprawdzony.
Inwestorzy powinni otrzymywać 20% RRSO, za całe to dodatkowe ryzyko.
Tymczasem sprytni inwestorzy w kryptowaluty mogą być zadowoleni z naszego 6% RRSO na jakość stablecoins … co, nawiasem mówiąc, wciąż jest 100-krotnością oprocentowania tradycyjnych banków.
Post Przewodnik inwestora po Terra i Luna pojawiła się najpierw na Dziennik rynku Bitcoin.
- 2021
- O nas
- Konto
- aktywny
- dodatek
- Dodatkowy
- algorytmiczny
- Algorytmy
- Wszystkie kategorie
- Inne
- Aplikacja
- aplikacje
- arbitraż
- na około
- Bank
- Banki
- stają się
- Bit
- Bitcoin
- blockchain
- blockchains
- przerwy
- budować
- kupować
- Przyczyny
- opłata
- kod
- Moneta
- połączenie
- jak
- przyjście
- wspólny
- komputer
- komputery
- stale
- zawartość
- Stwórz
- kryzys
- Crypto
- waluty
- Obecnie
- DeFi
- Kreowanie
- zaprojektowany
- detal
- deweloperzy
- Dolar
- dolarów
- na dół
- rysunek
- zarabiać
- Zarobek
- Ziemia
- gospodarka
- Ekosystem
- ETH.
- ethereum
- Euro
- przykład
- doskonała
- Brak
- członków Twojej rodziny
- informacja zwrotna
- finansować
- i terminów, a
- następujący
- Nasz formularz
- fundusz
- fundusze
- miejsce
- Globalne
- będzie
- Złoto
- dobry
- zarządzanie
- wspaniały
- gwarantowane
- poprowadzi
- pomoc
- tutaj
- wysoko
- historia
- przytrzymaj
- przytrzymanie
- W jaki sposób
- HTTPS
- olbrzymi
- człowiek
- pomysł
- W innych
- Dochód
- Informacja
- Innowacja
- odsetki
- Stopy procentowe
- na świecie
- inwestowanie
- inwestycja
- Inwestycje
- inwestor
- Inwestorzy
- IT
- samo
- Prawo
- poziom
- Linia
- mało
- Kredyty
- zamknięty
- zrobiony
- utrzymać
- Większość
- Dokonywanie
- rynek
- Media
- Górnictwo
- pieniądze
- Księżyc
- jeszcze
- większość
- narodowy
- ujemny
- sieć
- Newsletter
- Inne
- własność
- płatny
- Panika
- Papier
- Przechodzący
- okresy
- kawałek
- Grać
- możliwy
- power
- Cena
- Produkt
- projektowanie
- protokół
- ceny
- RE
- otrzymać
- polecić
- związek
- reprezentuje
- wymagać
- Nagrody
- Ryzyko
- ryzyko
- ryzykowny
- reguły
- run
- Skala
- schemat
- rozsądek
- zestaw
- dzielenie
- Short
- Rozmiar
- mądry
- So
- kilka
- coś
- specjalny
- stablecoin
- Stablecoins
- standard
- początek
- rozpocznie
- steem
- system
- biorąc
- zespół
- Ziemia
- Przez
- TIE
- Związany
- czas
- żeton
- Żetony
- Top
- Handlowcy
- tradycyjny
- zrozumieć
- us
- Dolar
- posługiwać się
- Użytkownicy
- zazwyczaj
- wartość
- Sklepienie
- Oglądaj
- fale
- Web3
- powitanie
- czy
- słowa
- pracował
- wartość
- by
- Yuan