Król wszystkich rynków: płynność – Crypto-News.net

Wprowadzenie

Jeśli rynki finansowe są oceanem, to płynność jest wodą. Chociaż definicje płynności różnią się w zależności od dostępności gotówki i samej gotówki, jedno jest pewne, tak jak ocean nie może istnieć bez wody, tak rynek nie może funkcjonować bez płynności. Tymczasem przepływ płynności między rynkami może je stworzyć lub przerwać. Co więcej, płynność konkretnego aktywa, na przykład kryptowaluty, jest ważnym wskaźnikiem ich rentowności, a także istotnym elementem ich zbywalności. Zatem na rynkach finansowych płynność naprawdę jest królem!

Zrozumienie rynków: dlaczego płynność jest królem

Zanim przejdziemy do jego znaczenia, zdefiniujmy to pojęcie. Płynność w najbardziej podstawowym znaczeniu odnosi się do łatwości, z jaką dany składnik aktywów można kupić lub sprzedać na rynku. Zbywalność ta często koreluje z dostępnością aktywa i dlatego jest łączona ze względną ilością samego aktywa. W związku z tym płynność jest omawiana w odniesieniu do osoby lub grupy, która alokuje swoje środki na okazję, oprócz płynności samego składnika aktywów lub rynku. Niemniej jednak płynność w obu postaciach ma kluczowe znaczenie, a jej znaczenie zostało uznane przez wielu ekonomistów i teoretyków finansów na przestrzeni dziejów. Na przykład laureat Nagrody Nobla Eugene Fama podkreślił rolę płynności w zapewnianiu, że ceny aktywów w pełni odzwierciedlają wszystkie dostępne informacje, jak stwierdził w swoim Hipoteza efektywnego rynku. 

Pojęcie płynności jest wieloaspektowe i obejmuje takie aspekty, jak głębokość rynku, bezpośredniość i szczelność. Głębokość rynku odnosi się do zdolności giełdy do obsługi dużych zleceń bez znaczących zmian cen występujących w następstwie transakcji, zwanych poślizgiem. Natychmiastowość to szybkość, z jaką można realizować zamówienia. Wreszcie, szczelność odnosi się do różnicy między cenami kupna (zakupu) i cenami sprzedaży (sprzedaży). Rynek uważa się za wysoce płynny, jeśli charakteryzuje się głębokością, natychmiastowością i wąskimi spreadami w księdze zleceń, co pozwala na skuteczne odkrywanie cen i minimalne koszty transakcji.

W rozwijającym się świecie zdecentralizowanych finansów (DeFi) płynność nabiera nowego znaczenia. Płynność na tych rynkach często zapewniają dostawcy płynności (LP), którzy łączą swoje aktywa w ramach inteligentnych kontraktów. Te pule płynności służą do ułatwienia działalności handlowej na zdecentralizowanych giełdach (DEX), przy czym LP uzyskują w zamian opłaty. Koncepcja Automated Market Makers (AMM), zapoczątkowana przez platformy takie jak Uniswap, opiera się na tej zasadzie zapewniania płynności. Nie można przecenić znaczenia płynności na tych rynkach. Jest to kamień węgielny, na którym zbudowana jest obietnica DeFi – prawdziwie otwartego, włączającego i wydajnego systemu finansowego. 

Rola płynności w napędzaniu innowacji DeFi

Zarządzanie płynnością i maksymalizacja efektywności kapitałowej odegrały kluczową rolę w napędzaniu ciągłych innowacji DEX w krajobrazie DeFi. Jako szkielet DeFi, DEX musiały stale ewoluować i dostosowywać się do wyzwań wynikających z unikalnych cech rynku kryptowalut, w szczególności jego zmienności i fragmentacji płynności. Dążenie do efektywnego zarządzania płynnością i wykorzystania kapitału doprowadziło do opracowania nowych mechanizmów i protokołów.

Uniswap, jeden z pionierów modelu AMM, służy jako doskonały przykład tej innowacji opartej na płynności. W swojej początkowej wersji, Uniswap V1, platforma wprowadziła koncepcję pul płynności, w których użytkownicy mogą wpłacać równe wartości ETH i dowolnego Ethereum Prośba o standardowy token Komentarz 20 (ERC-20) w celu stworzenia rynku. Model ten, choć rewolucyjny, miał swoje ograniczenia, zwłaszcza w zakresie efektywności kapitałowej. Wymóg zapewnienia płynności 50/50 oznaczał, że kapitał był często niedostatecznie wykorzystywany, szczególnie w przypadku par o znacznych różnicach cenowych.

W odpowiedzi na to Uniswap V2 wprowadził kilka ulepszeń, w tym możliwość tworzenia bezpośrednich par pomiędzy dowolnymi dwoma tokenami ERC-20, poprawiając tym samym efektywność kapitałową. Jednak najbardziej znaczący skok nastąpił wraz z Uniswapem V3, który wprowadził skoncentrowaną płynność. Ta funkcja umożliwia dostawcom płynności określenie przedziałów cenowych ich płynności, maksymalizując w ten sposób efektywność kapitałową. Stosując ten model, spółki LP mogą zapewnić płynność jedynie na poziomach cen, na których spodziewają się działalności handlowej, zapewniając ciągłe wykorzystanie płynności w pulach. Ta innowacja nie tylko poprawiła efektywność kapitału, ale także zmniejszyła poślizg, z korzyścią dla inwestorów.

Ewolucja Uniswap i szerszego krajobrazu DeFi podkreśla kluczową rolę zarządzania płynnością i efektywności kapitałowej w napędzaniu innowacji. W miarę dojrzewania przestrzeni DeFi, dążenie do poprawy płynności i wykorzystania kapitału niewątpliwie będzie nadal kształtować jej trajektorię. Od opracowania bardziej wyrafinowanych modeli AMM po integrację rozwiązań międzyłańcuchowych i rozwiązań warstwy 2, dążenie do płynności i efektywności kapitałowej pozostanie w czołówce innowacji DeFi. Rola płynności w napędzaniu innowacji DeFi jest nie tylko znacząca, ale jednocześnie transformacyjna, kształtując przyszłość finansów w głęboki i nowatorski sposób.

Zrób kolejny krok z Elektrikiem

Pomimo postępu poczynionego przez protokoły takie jak Uniswap V3, płynność w web3 jest w dalszym ciągu krytycznie niewykorzystana. Chociaż DeFi może pochwalić się wieloma protokołami oferującymi wysoki poziom efektywności kapitałowej, stosunkowo niewielka ilość płynności obecna na rynku często powoduje problemy, szczególnie jeśli chodzi o problem zimnego rozruchu. W swej istocie problem zimnego startu odnosi się do wyzwania związanego z wprowadzeniem nowego produktu lub usługi na rynek, na którym dominuje efekt sieciowy. Na takich rynkach wartość produktu lub usługi rośnie wraz z liczbą użytkowników, tworząc pozytywny cykl wzrostu. Oznacza to jednak również, że kiedy produkt lub usługa jest wprowadzana na rynek po raz pierwszy, ma ona niewielką lub żadną wartość, ponieważ nie ma jeszcze użytkowników. Następnie, na podstawowym poziomie, problem zimnego startu można zrozumieć poprzez pytanie – dlaczego w środowisku, w którym użytkownicy wydobywają wartość z istnienia innych użytkowników, pierwotna fala użytkowników miałaby pozostać w środowisku?

Problem ten napotykają nie tylko nowo powstałe protokoły mające na celu ułatwienie płynności własnego tokena, ale także nowo utworzone DEX-y chcące stworzyć bazę dostawców płynności do handlu. Bez tej podstawy tokeny nie nadawałyby się do handlu, a DEX stałby się w konsekwencji nieskuteczny. W związku z tym jasne staje się znaczenie wdrożenia skutecznych środków wspierających najwyższy możliwy poziom efektywności kapitału. DEX-y starają się przezwyciężyć problem zimnego startu przy możliwie najmniejszej płynności, dzięki czemu inwestorzy zawsze spotykają się z pozytywnymi doświadczeniami.

Elektrik jest jednym z takich DEX-ów, który chce rozwiązać ten problem, wdrażając skuteczne środki efektywności kapitałowej w celu ułatwienia handlu na dużą skalę od samego początku. Nawiasem mówiąc, wymaga to przyjęcia nowatorskich i kreatywnych mechanizmów przyciągania inwestorów LP i manipulowania płynnością, tak aby była ona zawsze dostępna tam, gdzie jest to potrzebne. Podczas gdy tradycyjne DEX-y, takie jak Uniswap, poczyniły postępy w tym zakresie, Elektrik reprezentuje nową falę protokołów DeFi, które mogą osiągnąć więcej przy mniejszej płynności.

Jak działa Elektrik?

Elektrik to protokół DEX zbudowany na bazie Sieć Lightlink. W swojej pierwszej iteracji, Elektrik V1, DEX planuje wdrożyć się jako rozwidlenie rewolucyjnej architektury Uniswap V3. Jako rozwidlenie Uniswap V3, Elektrik kontynuuje sprawdzony model AMM, wzbogacając go o unikalne możliwości i cechy sieci Lightlink. Ten model AMM umożliwia użytkownikom handel bezpośrednio za pomocą inteligentnej umowy na platformie. Użytkownicy mogą również zostać LP, deponując aktywa w pulach płynności i uzyskując opłaty z działalności handlowej. Ten projekt ma na celu zapewnienie wydajnych i elastycznych możliwości handlowych dla wszystkich użytkowników. 

Protokół jest zbudowany na Lightlink, łańcuchu bloków warstwy 2 zabezpieczonym przez Ethereum, specjalnie zbudowanym dla aplikacji Metaverse, NFT i Gaming. Wykorzystując moc sieci Lightlink, Elektrik jest w stanie zaoferować swoim użytkownikom wydajne i bezproblemowe doświadczenie handlowe. Co najważniejsze, Lightlink oferuje unikalną funkcję zwaną „trybem korporacyjnym”, która umożliwia organizacjom płacenie miesięcznej opłaty pokrywającej koszty gazu użytkowników, co upraszcza doświadczenia użytkowników podczas przeprowadzania transakcji za pomocą inteligentnych kontraktów ERC20 i ERC721, skutecznie omijając rodzime koszty gazu . Ta funkcja, w połączeniu z niskimi opłatami transakcyjnymi Lightlink i dużą szybkością, zapewnia Elektrikowi znaczną przewagę nad innymi DEX-ami zbudowanymi na bardziej tradycyjnych blockchainach.

Konstrukcja Elektrika jako widelca Uniswap V3 niesie ze sobą również szereg korzyści. Na przykład Elektrik, podobnie jak Uniswap V3, zapewnia wyższą efektywność kapitałową w porównaniu do swoich poprzedników, umożliwiając dostawcom płynności dostarczanie płynności w skoncentrowanych przedziałach cenowych, co w przypadku wyrafinowanych i aktywnych LP może potencjalnie prowadzić do wyższych zwrotów. Ponadto Elektrik obsługuje jednostronne zapewnianie płynności, umożliwiając LP deponowanie tylko jednego rodzaju aktywów w parze handlowej, zmniejszając ryzyko związane z wahaniami cen. 

W zakresie struktury opłat Elektrik wdraża adaptacyjną strukturę opłat, która dynamicznie dostosowuje opłaty w oparciu o warunki rynkowe i wykorzystanie płynności. Osiąga się to poprzez wprowadzenie wielu poziomów opłat dla każdej pary: 0.05%, 0.30% i 1.00%. Opcje te pozwalają inwestorom LP dostosować swoje marże w oparciu o oczekiwaną zmienność pary. Na przykład inwestorzy LP mogą podjąć większe ryzyko w przypadku nieskorelowanych par, takich jak ETH/DAI, lub minimalne ryzyko w przypadku skorelowanych par, takich jak USDC/DAI, i wybrać poziom opłat, który najlepiej rekompensuje im to ryzyko. 

Zapewnia to konkurencyjne opłaty dla użytkowników, przy jednoczesnym utrzymaniu zachęt dla dostawców płynności. Dostosowując opłaty do warunków rynkowych, Elektrik ma na celu promowanie efektywnego udziału w rynku i przyciąganie płynności. Ponadto Elektrik wprowadza zwiększoną efektywność kapitałową poprzez wykorzystanie wielu poziomów opłat w ramach pul płynności. Dostawcy płynności mogą alokować swoje środki na różne poziomy opłat, optymalizując alokację kapitału i potencjał zarobkowy. Ta funkcja zachęca do efektywnego lokowania kapitału i umożliwia dostawcom płynności maksymalizację zysków.

Zrozumienie modelu płynności Elektrik V2

Chociaż Elektrik jest początkowo wypuszczany we wspomnianym modelu Uniswap V3, Elektrik V2 planuje wdrożenie innowacyjnego AMM. Platforma Elektrik V2 reprezentuje znaczący postęp w dziedzinie zdecentralizowanych giełd, wyróżniając się połączeniem abstrakcyjnego AMM, sztucznej inteligencji (AI), wzmocnionego uczenia się (RL) i dynamicznych inteligentnych kontraktów. Najważniejszym elementem propozycji Elektrika jest jego zaangażowanie w efektywność kapitałową, zapewniającą nie tylko obecność płynności, ale także jej rozsądne wykorzystanie w celu uzyskania optymalnych wyników handlowych. Mechanizm Dynamic Liquidity Provision (DLP) ma w tym względzie kluczowe znaczenie, skrupulatnie dostosowując płynność przy każdym bloku w sieci LightLink, aby spełnić dokładne wymagania dostawców płynności.

Podczas gdy Elektrik V1 umożliwia LP dodanie płynności do określonych przedziałów cenowych, Elektrik V2 wykorzystuje moc sztucznej inteligencji do przewidywania i modulowania płynności na z natury nieprzewidywalnym rynku kryptowalut. Podczas gdy konwencjonalne modele sztucznej inteligencji mogą zawodzić w tak niestabilnych środowiskach, model Elektrika charakteryzuje się dynamiczną zdolnością adaptacji. Poddaje się ciągłemu szkoleniu w oparciu o różnorodne dane, zarówno wewnętrzne Elektrika, jak i pochodzące ze źródeł zewnętrznych, dzięki czemu jego modele pozostają aktualne i trafne. To ciągłe udoskonalanie odgrywa kluczową rolę w zapewnieniu rozsądnej alokacji płynności, trafnym reagowaniu na wahania rynkowe i zabezpieczaniu optymalnych warunków handlowych.

Zdolność decyzyjna tej sztucznej inteligencji jest dodatkowo wzmacniana przez zasady uczenia się przez wzmacnianie (RL). Mówiąc bardziej szczegółowo, RL działa w oparciu o paradygmat, w którym system rozpoznaje optymalne działania w procesie iteracyjnych prób i błędów. W ramach operacyjnych Elektrik, RL pomaga w określeniu najbardziej efektywnego wykorzystania płynności, harmonizując podwójne cele: maksymalizację zwrotu i minimalizację ryzyka. Łącząc dynamiczną sztuczną inteligencję z RL, Elektrik podkreśla swoje zaangażowanie w rozsądne zarządzanie płynnością, obiecując w ten sposób niezrównane doświadczenie handlowe oparte na precyzji i wydajności.

Porównanie Elektrika z konkurencją

Od 2021 r. krajobraz DEX jest zdominowany przez DEX-y w stylu Uniswap V2, a wiele z nich wdraża wypróbowany i przetestowany algorytm x * y = k i równomiernie rozprowadza płynność we wszystkich przedziałach cenowych. Może to prowadzić do nieefektywności, szczególnie tej związanej z wykorzystaniem kapitału. Jeśli płynność jest rozproszona we wszystkich przedziałach cenowych, każda pula będzie wymagać większej ilości płynności, aby zapewnić tę samą wielkość wolumenu. W rezultacie więcej opłat transakcyjnych jest rozdzielanych na większą liczbę stron, a handlowcy muszą być obciążani wyższymi opłatami, aby zapewnić LP taki sam poziom zysku. 

Wraz z pojawieniem się Uniswap V3 w 2022 r., krajobraz DEX również przeszedł kolejną ewolucję, a modele skoncentrowanej płynności stają się coraz bardziej powszechne w DeFi. Niemniej jednak tego typu modele często wymagają ręcznego przywracania równowagi płynności lub niestandardowych zautomatyzowanych strategii przez inwestorów LP, co może być stosunkowo nieefektywne. Zatem nawet stosunkowo nowe modele AMM mają nieodłączne wady w zakresie zarządzania płynnością niewykorzystaną, co czyni je nieskutecznymi rozwiązaniami w porównaniu z AMM nowej generacji, takimi jak ten wdrożony przez Elektrik V2.

Elektrik V2 i podobne DEX-y będą oferować znacznie większą elastyczność niż ich współczesne rozwiązania. Większa efektywność kapitałowa, zapewniona przez ciągłe przywracanie równowagi i koncentrację płynności, umożliwi protokołom obsługę transakcji o dużym wolumenie przy stosunkowo nieznacznej płynności. W ten sposób można zmniejszyć opłaty transakcyjne dla użytkowników, a zarobione kwoty można rozdzielić pomiędzy mniejszą liczbę LP, zapewniając zachęty do udziału zarówno użytkownikom, jak i LP.

Kolejną kluczową zaletą modelu automatycznego równoważenia płynności jest potencjalna redukcja nietrwałych strat. Nietrwała strata to ryzyko, na jakie narażają się inwestorzy LP zajmujący się tradycyjnymi AMM, gdy ceny aktywów w puli różnią się. Automatycznie dostosowując płynność do ruchów cen, DEX wdrażający ten model może zapewnić, że płynność LP nigdy nie zostanie skoncentrowana po jednej stronie puli, łagodząc skutki nietrwałej straty. Oznacza to, że prawdopodobieństwo posiadania przez inwestorów LP niewłaściwego aktywa w przypadku zmiany cen jest mniejsze, co może prowadzić do bardziej stabilnych i przewidywalnych zwrotów.

Warto zauważyć, że model ten wiąże się z pewnymi nieodłącznymi wyzwaniami, szczególnie związanymi z potencjalnym wykorzystaniem uczenia maszynowego w celu przywrócenia równowagi płynności. W końcu, jeśli sztuczna inteligencja dokona błędnej oceny, rzeczywisty przedział cenowy będzie miał mniejszą płynność, niż gdyby przewidywania były prawidłowe. Należy jednak zauważyć, że żaden konkretny przedział cenowy nigdy nie byłby całkowicie pozbawiony płynności ze względu na zastosowanie przez sztuczną inteligencję modelu ważenia cen, który przydziela płynność określonym przedziałom cenowym w zależności od prawdopodobieństwa osiągnięcia ceny. Co więcej, krzywa uczenia się dla LP w zakresie faktycznego zrozumienia i uchwycenia tego systemu może stwarzać pewne wyzwania w jego przyjęciu. Niemniej jednak wyzwania te można rozwiązać poprzez częste przywracanie równowagi i abstrakcję interfejsu użytkownika w celu zapewnienia bardziej płynnej obsługi. 

Wnioski

Już sama definicja płynności jako możliwości szybkiego i łatwego kupna lub sprzedaży aktywów stanowi esencję rynku funkcjonalnego, niezależnie od tego, czy są to rynki finansowe jako całość, czy skomplikowana przestrzeń DeFi. Jego wpływ rozciąga się na całą historię, gdzie płynność rządziła dynamicznym i stale zmieniającym się krajobrazem rynków i, jak odkryliśmy, nadal wpływa na nowoczesny system finansowy – nawet w kontekście DeFi. Jest zatem oczywiste, że rynki DeFi, takie jak Elektrik, które wspierają płynność i efektywnie ją alokują, prawdopodobnie pozostaną w czołówce swoich branż. Jest zatem oczywiste, że rynki DeFi, takie jak Elektrik, które wspierają płynność i efektywnie ją alokują, prawdopodobnie pozostaną w czołówce swoich branż. W związku z tym płynność, będąca jednym z głównych wyznaczników sukcesu rynkowego i aktywów, wspierana przez platformy takie jak Elektrik, będzie w dalszym ciągu napędzać innowacje, zachęcać do adopcji i pozostanie najważniejsza na rynkach finansowych.

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Motoryzacja / pojazdy elektryczne, Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
• ChartPrime. Podnieś poziom swojej gry handlowej dzięki ChartPrime. Dostęp tutaj.
• Przesunięcia bloków. Modernizacja własności offsetu środowiskowego. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.crypto-news.net/the-king-of-all-markets-liquidity/