Narzędzie nowej generacji do rozliczeń centralnych: sponsorowane repo z obsługą DLT

Amerykański rynek skarbowy wkrótce przejdzie transformację handlową. SEC przyjęła zmiany w przepisach w grudniu 2023 r., które będą wymagać centralnego rozliczania większości gotówkowych transakcji skarbowych i transakcji repo. W przypadku transakcji skarbowych wymagane będzie scentralizowane rozliczenie
na koniec grudnia 2025 r. Transakcje repo będą miały czas do 30 czerwca 2026 r., zanim nowe rozporządzenie zacznie obowiązywać.

Według SEC obecnie nierozliczonych jest 70–80% rynku finansowania skarbowego i co najmniej 80% rynków kasowych. Przeniesienie większej liczby transakcji skarbowych i transakcji repo do rozliczeń centralnych zmniejszy ryzyko systemowe. Zapewni to również organom regulacyjnym większą widoczność
rynek obligacji skarbowych o wartości 26 bilionów dolarów.

Branża papierów wartościowych ma wiele do zrobienia, aby przygotować się na ogromną zmianę. Dealerzy muszą opracować procesy operacyjne, ramy zarządzania i modele biznesowe wymagane do centralnego rozliczania bilionów dolarów z tytułu skarbu
i transakcje repo — oraz uzyskaj zgodę organów regulacyjnych na te nowe procedury.

Broadridge wierzy, że technologia rozproszonej księgi głównej (DLT) odegra kluczową rolę w pomaganiu dealerom w przenoszeniu transakcji skarbowych Stanów Zjednoczonych i transakcji repo do centralnego rozliczeń [poprzez zmniejszenie kosztów handlu i ryzyka operacyjnego]. Pomoże to również organom regulacyjnym w osiągnięciu ich celów
cel polegający na ograniczeniu ryzyka systemowego na jednym z najważniejszych rynków świata.

Sponsorowane repozytorium

Jeśli chodzi o repo, zarządzający aktywami, fundusze hedgingowe i inni uczestnicy rynku kupujących będą mieli dwie główne możliwości centralnego rozliczania swoich transakcji:

• Zostań członkiem korporacji rozliczeniowej o stałym dochodzie (FICC).
• Weź udział w programie usług sponsorowanych FICC.

Pierwsza opcja umożliwiłaby tym uczestnikom rynku dołączenie do dealerów na platformie FICC i centralne rozliczanie transakcji. Jednakże wysokie koszty związane z członkostwem w FICC sprawią, że ta opcja będzie poza zasięgiem wielu firm.

Zamiast tego większość firm kupujących będzie korzystać z programu usług sponsorowanych FICC, który umożliwia dealerom sponsorowanie kontrahentów niebędących dealerami w celu rozliczania transakcji za pośrednictwem FICC.

Takie rozwiązanie przynosi ogromne korzyści dealerom, kontrahentom niebędącym dealerami i całemu rynkowi. Umożliwienie dealerom sponsorowania klientów w celu centralnego rozliczenia umożliwia dealerom rozliczanie transakcji za pośrednictwem FICC. Wzrost rozliczeń centralnych
znacznie ogranicza błędy rozliczeniowe oraz minimalizuje ryzyko kontrahenta i ryzyko kredytowe, umożliwiając utworzenie solidniejszego rynku, który jest mniej podatny na kryzysy.  

Obecnie FICC wypłaci około 1 biliona dolarów w codziennej działalności sponsorowanej. Aby branża mogła zastosować się do nowych zasad SEC, kwota ta będzie musiała wzrosnąć o rzędy wielkości w ciągu niecałych trzech lat.
Broadridge szacuje, że około połowa dealerów obsługujących transakcje skarbowe na naszym portalu
wpływSystem SM ustanowił sponsorowane programy repo. Pozostali dealerzy będą musieli zbudować te programy od podstaw. Organy regulacyjne będą musiały zatwierdzić swoje programy na czas, aby zapewnić zgodność z nowymi zasadami rozliczeń.

Rozwiązanie DLT

Innowacje technologiczne mogą ułatwić dealerom przejście na rozliczenia centralne, eliminując wiele zawiłości związanych z ustanawianiem i przetwarzaniem sponsorowanych transakcji repo, a także znacznie obniżając koszty.

W ciągu ostatnich pięciu lat firmy na całym świecie pracowały nad opracowaniem solidnych przypadków użycia technologii rozproszonej księgi rachunkowej (DLT). W większości branż wyniki były co najwyżej mieszane. W usługach finansowych natomiast uczestnicy rynku i technologia
eksperci znaleźli niemal idealne zastosowanie DLT: efektywność przepływu pracy na rynkach repo.

Przekonujący przypadek użycia DLT

Pod wieloma względami repo stanowi idealny przypadek użycia DLT. Jest to rynek, na którym ogromny wolumen transakcji dwustronnych – realizowanych ręcznie – generuje duże koszty operacyjne i ryzyko. DLT usprawnia te procesy i usuwa wiele z nich
koszty i ryzyko. Zwiększając szybkość i bezpieczeństwo tych transakcji, rozwiązania oparte na technologii DLT, takie jak platforma Distributed Ledger Repo firmy Broadridge, już przekształciły intraday repo z życzeń w rzeczywistość, odblokowując nowe, ważne źródło krótkoterminowych
finansowanie firm świadczących usługi finansowe.

DLT usprawnia proces sponsorowanego repo, ograniczając przepływ zabezpieczeń w trakcie cyklu życia transakcji. W związku z tym zmniejsza się opłaty transakcyjne, opłaty rozliczeniowe i ryzyko nieudanych transakcji.

Dealerzy powinni uważnie przyjrzeć się tym potencjalnym korzyściom, planując spełnienie nowych wymogów dotyczących centralnego rozliczeń SEC. Chociaż z pewnością możliwe jest zbudowanie sponsorowanego programu repo bez użycia DLT, bardziej sensowne jest zbudowanie repo
nowe możliwości wykorzystujące technologię nowej generacji. Biorąc pod uwagę wzrost wydajności, oszczędności kosztów i redukcję ryzyka oferowane przez rozwiązania DLT, nawet dealerzy posiadający ustalone sponsorowane programy repo powinni rozważyć dołączenie do takich firm jak UBS i HSBC, które już
zdecydował się na przejście na model oparty na technologii DLT.

Zegar tyka

W nadchodzących tygodniach wszyscy główni dealerzy będą finalizować swoje strategie przenoszenia swoich transakcji w zakresie skarbu gotówki i transakcji repo do centralnego rozliczeń. Dzięki umożliwieniu tym firmom szybszego, bezpieczniejszego i tańszego skoku, sponsorzy korzystają z technologii DLT
rozwiązania repo pomogą SEC osiągnąć swój cel, jakim jest zmniejszenie ryzyka systemowego poprzez zapewnienie płynnego przejścia do nowej, centralnie rozliczanej struktury rynku.

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.finextra.com/blogposting/25970/the-next-gen-tool-for-central-clearing-dlt-enabled-sponsored-repo?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs