Gra czeka

Rynki oko dochody, spotkanie FOMC

Zgodnie z oczekiwaniami, w ciągu nocy na rynkach panowała cisza przed zalewem zysków poziomu 1, danych i decyzji dotyczącej polityki amerykańskiej FOMC w pozostałej części tygodnia. Rynki akcji, walut, ropy naftowej i metali szlachetnych były zadowolone z handlu zasięgami, a tylko bitcoin pokazał pewne życie, spadając o prawie 6.0%. Bloomberg donosi, że wygląda na to, że Coinbase ma kłopoty z amerykańską SEC w kwestii tego, co jest zabezpieczeniem, a co nie. Osuszanie krypto-bagna będzie długotrwałym procesem. Ropa naftowa rośnie dziś rano w Azji, ponieważ rynki energetyczne po raz kolejny zostały złapane przez rosyjskie trzymanie piły tarczowej.

W ciągu nocy miało miejsce kilka wydarzeń, które wydają się ciążyć dzisiejszej Azji. Gazprom ograniczył przepływy gazu ziemnego przez Nord Stream 1 do około 20% przepustowości, powołując się na zwykłe „kwestie techniczne”. Wynika to z weekendowego ataku rakietowego na Odessę, wkrótce po podpisaniu przez Turcję umowy z Ukrainą, która umożliwi wznowienie eksportu zboża. Rynki nadal pokładają nadzieję w tym, co mówi Rosja, a nie w tym, co robi, kiedy powinny podejść do niej z przeciwnego kierunku. Holenderskie ceny gazu ziemnego wzrosły o prawie 10.0%, ale europejskie akcje były wyjątkowo odporne; pomimo słabego niemieckiego numeru IFO, nie widzę, żeby to trwało.

Pod koniec sesji w USA, silny w handlu detalicznym Walmart wypracował bardzo mało imponujący zestaw wyników wraz z ponurymi prognozami na resztę roku. Walmart obwiniał inflację żywności i energii, zmniejszając uznaniową siłę nabywczą konsumentów, z czym nie mogę się spierać. Dziś również Alphabet i Microsoft ogłaszają zarobki i chociaż wokół cyfrowej przestrzeni reklamowej jest sporo nerwów, podejrzewam, że jutro to wyniki Meta naprawdę nadadzą ton. Jak Meta dowiedziała się na początku tego roku, giełdy są teraz surową kochanką, jeśli nie da się utrzymać wywodzących się z pandemii fantazji dotyczących wzrostu. Ten sam los z pewnością czeka całą trójkę, a Apple w tym tygodniu polega na tym, że bajka uderza w ceglany mur. Tak czy inaczej, jest mało prawdopodobne, aby sesja na Wall Street w tym tygodniu była tak cicha, jak ta z dnia na dzień.

Tymczasem w Chinach ogłoszenie przez rząd funduszu o wartości 44 mld USD na wsparcie nękanych deweloperów miało wczoraj zerowy wpływ na chińskie rynki akcji. Może to być spowodowane tym, że Chiny będą musiały zarobić dużo ponad 44 miliardy dolarów juanów, aby powstrzymać gnicie. Evergrande, wielki kahuna zajmujący się zadłużeniem w trudnej sytuacji, zbliża się do końca lipca, aby kontynuować restrukturyzację swoich długów offshore. Dyrektor generalny został zastąpiony w tym tygodniu, ofiarą kreatywnej księgowości przez grupę wykrytą na początku tego roku. Wygląda na to, że koniec lipca będzie trochę kotwicą morską dla chińskich akcji w tym tygodniu.

Wczorajsze dane inflacyjne z Singapuru zaskoczyły pozytywnie zarówno w odczytach bazowych, jak i głównych. Można śmiało zakładać, że MAS będzie ostrzył ołówki do kolejnego zacieśnienia polityki pieniężnej na październikowym posiedzeniu, choć październik wydaje się być w tej chwili bardzo odległy.

Dobrym punktem był dziś południowokoreański PKB za II kw., który wzrósł o 2%, a prognozy przewidują powrót do 0.70%. Za tym wzrostem przyczyniła się silna konsumpcja konsumencka wraz z łagodzeniem ograniczeń związanych z krukowicami. Niestety, od kwietnia do czerwca 0.40 r. również minęły wieki i od tego czasu obraz mógł pociemnieć. Spodziewam się minimalnego wpływu danych na wygraną lub Kospi.

Bilans handlowy Tajlandii i produkcja przemysłowa w Singapurze będą dziś przedmiotem marginalnego zainteresowania. Kalendarz europejski jest pusty, z wyjątkiem decyzji politycznej Węgierskiego Banku Centralnego; rynki oczekują podwyżki o 0.75% do 10.0%. Kalendarz w USA jest bardziej obszerny i obejmuje indeks cen domów Case-Shiller, sprzedaż nowych domów, zaufanie konsumentów CB oraz indeksy produkcji i usług Fed Richmond. W obecnym środowisku, ze słowem o recesji na ustach wszystkich, trzeba by powiedzieć, że wszystkie te dane niosą ze sobą ryzyko wady.

Rząd USA najwyraźniej próbuje zmienić definicję recesji z dwóch kolejnych kwartałów ujemnego wzrostu. Podobnie jak rządy na całym świecie, są one w nastroju do kontrolowania szkód, gdy inflacja rośnie w górę, wywołując gniew ich ludności. W wielu przypadkach większość tej winy należy zrzucić na stopy Rosji i ich banków centralnych. Wybuchający z doktoratami z ekonomii, wszyscy przeoczyli przejściowy i zakorzeniony handel inflacją, a teraz oto jesteśmy.

Oczywiście winę ponoszą rządy, zwłaszcza w demokracjach. Ostatnie reakcje Białego Domu, w miarę zbliżania się semestrów środkowych, zaczynają wyglądać na rozpaczliwe i pozbawione godności. Mimo to ceny surowców w USA spadły w tym miesiącu, zużycie benzyny i ceny pomp spadły gwałtownie, a skoncentrowany na USA kompleks WTI wygląda znacznie bardziej chwiejnie niż ropa Brent. Mówią, że najlepszym lekarstwem na wysokie ceny są wysokie ceny; być może Demokraci dostaną dobre wieści przed średnimi kadencjami, chociaż jeśli utrata miejsc pracy zaczęła się na dobre, to nadal może być na marne.

W każdym razie dygresję. Dzisiejsza sesja w Azji prawdopodobnie będzie słaba, ponieważ po wynikach Walmartu w USA narastają obawy o recesję. Europa będzie zdominowana przez gaz, a Stany Zjednoczone przez zyski z wielkich technologii z odrobiną danych. Mówiłem wcześniej, że bessa będzie miała swój moment prawdy na FOMC, ale dzień sądu może nadejść nieco wcześniej. Wciąż nie jestem chętny do wybrania, jak zakończy się ten tydzień iz radością będę obserwował cyrk z wyższych miejsc.

Ostatnia rzecz i wiem, że muszę być teraz nudnymi czytelnikami, ale to ważne, a to Chiny. Reuters poinformował w nocy, że władze nakazały 100 dużym firmom w Shenzhen wprowadzenie systemów z pętlą zamkniętą, aby przeciwdziałać Covidowi i utrzymać fabryki. Po raz kolejny Covid-zero oznacza Covid-zero, a nie Covid-zero raz i gotowe. Jeśli dojdzie do nacisku, nie mam wątpliwości, że Chiny ponownie zaangażują się w blokady na dużą skalę, jeśli nie będą w stanie poradzić sobie z epidemiami Covid. Ryby denne Chiny, jeśli chcesz, a jeśli masz perspektywę długoterminową, dlaczego nie? Ale przygotuj się na ekscytującą jazdę po drodze, ponieważ światłem na końcu tunelu 2022 może być pociąg jadący w drugą stronę: prawdopodobnie przewożący urzędników na spotkanie wierzycieli Evergrande.

Ten artykuł służy wyłącznie do ogólnych celów informacyjnych. Nie jest to porada inwestycyjna ani sposób na kupno lub sprzedaż papierów wartościowych. Opinie są autorami; niekoniecznie firmy OANDA Corporation lub jakichkolwiek jej podmiotów stowarzyszonych, filii, kierowników lub dyrektorów. Handel lewarowany wiąże się z wysokim ryzykiem i nie jest odpowiedni dla wszystkich. Możesz stracić wszystkie zdeponowane środki.

Z ponad 30-letnim doświadczeniem na rynku walutowym – od transakcji spot/margin i NDF po opcje walutowe i kontrakty futures – Jeffrey Halley jest starszym analitykiem rynku OANDA w regionie Azji i Pacyfiku, odpowiedzialnym za dostarczanie terminowej i odpowiedniej analizy makro obejmującej szeroki zakres klas aktywów.

Wcześniej współpracował z wiodącymi instytucjami, takimi jak Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC i Barclays.

Jeffrey, bardzo poszukiwany analityk, występował w wielu globalnych kanałach informacyjnych, w tym w Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, a także w wiodących publikacjach drukowanych, w tym w New York Times i The Wall Street Journal m.in.

Urodził się w Nowej Zelandii i uzyskał tytuł MBA w Cass Business School.

Ostatnie posty Jeffreya Halleya (zobacz wszystkie)