W skrócie
- Wielu nadziei złożyło w USA propozycje dotyczące funduszu giełdowego, który oferowałby ekspozycję na Bitcoin.
- Do tej pory amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd odrzuciła każdy wniosek o bitcoin ETF na rynku kasowym.
Nota wydawcy: Ten artykuł został pierwotnie opublikowany w październiku 2021 r., a ostatnia aktualizacja miała miejsce 3 listopada 2023 r., aby odzwierciedlić aktualny stan zastosowań kasowych funduszy ETF Bitcoin.
Odkąd w 2013 roku złożono pierwszy wniosek o utworzenie amerykańskiego funduszu giełdowego Bitcoin, spot Bitcoin ETF stał się czymś w rodzaju świętego Graala dla społeczności kryptograficznej.
ETF jest instrumentem inwestycyjnym notowanym na giełdzie, który śledzi wartość aktywów bazowych; w przypadku Bitcoin ETF, aktywa te są Bitcoin. Zwolennicy Bitcoin ETF twierdzą, że złożoność giełd, portfeli kryptograficznych i kluczy prywatnych nadal stanowi zniechęcającą barierę wejścia w przestrzeń kryptograficzną dla nowicjuszy. Bitcoin ETF umożliwiłby tym inwestorom uzyskanie ekspozycji na Bitcoin bez konieczności posiadania własnej kryptowaluty.
Bitcoin ETF pojawiły się na całym świecie, w Kanada, Brazylia i Dubaj— a w październiku 2021 r. ETF kontraktów terminowych Bitcoin firmy ProShares uruchomiona na giełdzie nowojorskiej.
Jednak do tej pory amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) odrzuciła każdy wniosek o spot Bitcoin ETF, który oferuje bezpośrednią ekspozycję na Bitcoin, a nie kontrakty futures. SEC wielokrotnie wymieniała wśród swoich obaw możliwość manipulacji na rynku wśród handlowców kryptowalut.
Pod koniec sierpnia agencja jednak powiedziany potrzebował więcej czasu, aby ocenić kilka zastosowań spotowych funduszy ETF na Bitcoin, w tym BlackRock, Wisdom Tree Funds, Invesco i Galaxy Digital oraz Valkyrie Funds.
We wrześniu SEC również podjęła decyzję osobne ogłoszenia dla aplikacji BlackRock, Bitwise, Invesco Galaxy Digital i Valkyrie, a także dla GlobalX i Ark/21Shares ETF, po raz kolejny zwlekanie z decyzją.
Oto aktualnie używane aplikacje Bitcoin ETF:
1.BlackRock
15 czerwca największy na świecie podmiot zarządzający aktywami, firma BlackRock – zarządzająca aktywami o wartości ponad 9 bilionów dolarów według stanu na pierwszy kwartał 1 r. – zaszokował świat TradFi, kiedy złożył wniosek dla spotowego ETF Bitcoina. W zgłoszeniu zaproponowano Coinbase jako depozytariusza kryptowalut i dostawcę danych o rynku kasowym, a BNY Mellon jako depozytariusza gotówki.
Według starszego analityka ETF Bloomberg, Erica Balchunasa, produkt inwestycyjny, który technicznie jest funduszem powierniczym, funkcjonalnie jest „prawdziwa okazja”- ETF rynku kasowego. BlackRock również wielokrotnie współpracował z SEC w sprawie wypuszczenia funduszy ETF, praktycznie za każdym razem wygrywając z wynikiem 575-1 , według Balchunasa.
Złożenie wniosku do funduszu ETF BlackRock nastąpiło szybko chwalony przez byłego dyrektora generalnego Barclays Boba Diamonda. Zainspirowało to także WisdomTree, Invesco i Valkyrie do stworzenia świeże aplikacje do SEC, jednocześnie pomagając pompa Cena Bitcoina ponownie przekroczy 30,000 2023 dolarów w czerwcu XNUMX r.
Wkrótce potem SEC oznaczone problemy na temat fali wniosków o wydanie Bitcoin ETF wywołanej złożeniem wniosku przez BlackRock, rzekomo twierdząc, że wnioski nie były wystarczająco jasne. BlackRock szybko się przeniósł ponownie złóż wniosek na początku lipca 2023 r., wyjaśniając, że będzie finalizować umowę o nadzorze z Coinbase używać giełdy kryptograficznej jako jej powiernika oraz danych rynkowych spot do ustalania cen.
Do połowy lipca 2023 r. SEC formalnie zaakceptowane Wniosek BlackRock do rozpatrzenia, co uruchamia trzytygodniowy okres na zgłaszanie uwag.
18 października w BlackRock składane poprawiony prospekt emisyjny dotyczący aplikacji kasowej Bitcoin ETF, z pewnymi znaczącymi zmianami w nowym dokumencie, w tym potwierdzeniem udziału konkurencji w wyścigu o zatwierdzenie Bitcoin ETF, a także szczegółowymi wyjaśnieniami na temat cen proponowanego produktu i mechanizmów raportowania.
1.Bitowy
Bitwise po raz pierwszy złożył wniosek o złożenie wniosku o wydanie spotowego funduszu ETF Bitcoin w październiku 2019 r., ale podobnie jak wiele innych aplikacji, odrzucone przez SEC. Komisja stwierdziła, że aplikacja nie spełnia wymogów prawnych pozwalających uniknąć nielegalnych działań, w tym manipulacji na rynku.
Co ważne, to zgłoszenie od Bitwise miało na celu handel kontraktami terminowymi na Bitcoin.
W 2021 roku firma ponowiła wniosek, decydujący handlować w oparciu o Bitcoin (a nie kontrakty futures). Dyrektor ds. inwestycji firmy Matt Hougan napisał wówczas na Twitterze, że obawy SEC rozwiały się po zgłoszeniu.
Komisja nie do końca zgodziła się jednak odrzucenie ponowne złożenie wniosku w czerwcu 2022 r.
Bitowy wniesiony poprawka do wniosku o Bitcoin ETF pod koniec września 2023 r. w celu uwzględnienia nowych argumentów, które zdaniem firmy unieważniają wyjaśnienia organów regulacyjnych dotyczące pozbawienia amerykańskich inwestorów produktu.
2.WisdomTree
WisdomTree, zarządzający aktywami z siedzibą w Nowym Jorku, ma już doświadczenie w prowadzeniu funduszu ETF Bitcoin; To uruchomiona jeden na szwajcarskiej giełdzie SIX w 2019 r. Dołączył do grona kandydatów do amerykańskich funduszy ETF Bitcoin w marcu 2021 r., składając wniosek S-1 z SEC, która zaproponowała notowanie akcji WisdomTree Bitcoin Trust na giełdzie Cboe bZx pod symbolem BTCW.
W związku z tym SEC opóźniony i opóźniony i znowu opóźniony, po uprzednim zaproszeniu organu regulacyjnego informacja zwrotna od członków społeczeństwa w sprawie wniosku, a następnie ogłaszając że potrzebuje dodatkowego czasu na rozważenie „kwestii podniesionych” w pismach z uwagami.
SEC odrzuciła wniosek WisdomTree pod koniec 2021 r. – mniej więcej w tym samym czasie odrzuciła podobne wnioski złożone przez Valkyrie i Kryptoin. Drzewo Mądrości złożył nowy wniosek w połowie 2023 r., wkrótce po złożeniu przez BlackRock wniosku, który został udokumentowany przez SEC tego samego dnia co wniosek BlackRock, wkraczając w ten sam trzytygodniowy okres na zgłaszanie uwag.
SEC zadała kolejny cios WisdomTree 11 października, po raz kolejny odrzucone Aplikacja Cboe BZX Exchange dla WisdomTree Bitcoin Trust, po raz kolejny podając powody podobne do tych, które stoją za wieloma innymi odrzuceniami.
3.Invesco Galaxy Bitcoin ETF
Galaxy Digital i Invesco złożyły 22 września 2021 r. wspólny fundusz Bitcoin ETF o nazwie Invesco Galaxy Bitcoin ETF. Zgodnie z tym zgłoszenia, jego fundusz ETF byłby również „fizycznie wspierany” przez Bitcoin, a nie poprzez instrumenty pochodne, takie jak kontrakty futures. Invesco Capital Management LLC jest sponsorem zgłoszenia, ale obecnie nie wiadomo, która firma będzie przechowywać Bitcoin na potrzeby zgłoszenia.
Sponsor jest spółką zależną będącą w całości własnością Invesco Ltd. Firma jest także czwartym co do wielkości dostawcą funduszy ETF w Stanach Zjednoczonych, co może być pomocne w procesie składania wniosków. „Jak na kogoś, kto pracuje w biznesie ETF od bardzo długiego czasu” powiedziany John Hoffman, szef strategii ETF w Invesco w Stanach Zjednoczonych, „jest niewiarygodnie podobny do początków ETF – końca lat 1990. i początku XXI wieku”.
Bitcoin ETF byłby pierwszym z floty ETF-ów specyficznych dla kryptowalut, które duet ma nadzieję wprowadzić na rynki amerykańskie.
Invesco i Galaxy stworzyły świeża aplikacja do SEC w połowie 2023 r., po złożeniu własnego wniosku przez BlackRock.
4.Walkiria Inwestycje
Jako pierwsza zgłosiła się do wyścigu stosunkowo nowa uczestniczka, zarządzająca aktywami Valkyrie aplikacja ETF na Bitcoina w styczniu 2021 r. ETF odnosiłby się do ceny referencyjnej Bitcoina na giełdzie Chicago Mercantile Exchange i handlu na NYSE Arca, „zapewniając inwestorom skuteczne środki do wdrażania różnych strategii inwestycyjnych”, napisała firma w swoim wniosku. Powiernik kryptowalut Xapo zabezpieczyłby Bitcoin funduszu, przechowując go w chłodni.
W tym zgłoszeniu Valkyrie milcząco przyznała się do zmienności kryptowaluty – jednej z kluczowych obaw SEC dotyczących Bitcoin ETF. „Te potencjalne konsekwencje awarii takiej giełdy bitcoinów mogą niekorzystnie wpłynąć na wartość Akcji” – powiedział w ocenie ryzyka.
W znanym przypadku SEC opóźniła się rządzący w aplikacji Valkyrie — wraz z aplikacjami Kryptoin, WisdomTree i Global X — zanim ostatecznie odrzucając Walkirię razem z Kryptoin's około Bożego Narodzenia 2021.
Na początku 2022 roku Valkyrie udało się zdobyć ETF wydobywający bitcoiny zatwierdzony przez SEC. Instrument jest zabezpieczony udziałami w spółkach, które średnio korzystają w 77% z energii odnawialnej i obejmują największe sektory, takie jak Argo Blockchain, Bitfarms, Cleanspark, Hive Blockchain i Stronghold Digital Mining.
W czerwcu 2023 r. Valkyrie złożyła wniosek kolejna aplikacja ETF typu spot Bitcoin z SEC. Miesiąc później to zaktualizował swoje zgłoszenie, wymieniając Coinbase jako swojego partnera w zakresie udostępniania nadzoru.
5.Ark Zainwestuj
Ark Invest, firma inwestycyjna kierowana przez Cathie Wood, złożyła swoje aplikacja dla funduszu ETF Ark21Shares w Czerwiec 2021. ARK Invest nawiązał współpracę ze szwajcarskim dostawcą ETF 21Shares AG, aby zaoferować ARK 21Shares Bitcoin ETF; jeśli zostanie zatwierdzony, będzie handlował na giełdzie Cboe BZX pod symbolem giełdowym ARKB.
Firma jest również pierwszą, która ujawnia opłaty za swój Bitcoin ETF, ze zgłoszeniem wskazującym planowaną opłatę w wysokości 0.95% płatną na rzecz 21Akcji, która wykorzystałaby pieniądze na pokrycie kosztów operacyjnych.
Ark Invest ma już ekspozycję na Bitcoin za jednym razem, po zainwestowaniu w giełdę kryptowalut CoinbaseThe Skala szarości Bitcoin Trust i procesor płatności Kwadratowe, który trzyma ponad 8,000 XNUMX BTC w swoim bilansie. CEO Cathie Wood jest, jak można się spodziewać, entuzjastyczną orędowniczką Bitcoina, argumentując że kryptowaluta reprezentuje „nową klasę aktywów” i może stać się walutą rezerwową.
Był to fundusz ETF firmy Ark Invest odrzucone na początku 2022 r. Firma ponownie zastosowany zaraz potem i był odrzucone w styczniu 2023 r. Ark Invest jest obecnie na dobrej drodze trzecia aplikacja. W czerwcu 2023 r. Ark Invest zmienione swoje zgłoszenie do SEC, aby uwzględnić ustalenia dotyczące współdzielenia nadzoru podobne do ustaleń BlackRock – aczkolwiek nie ujawniając, o jaką platformę handlu kryptowalutami chodzi.
SEC dwukrotnie opóźniała decyzję w sprawie wniosku Ark Invest o fundusz ETF sierpień i wrzesień, z firmą zgłoszenia drugi zmieniony wniosek o spotowy ETF Bitcoin w dniu 11 października.
Warto zauważyć, że najnowsza wersja wprowadza dodatkowe ostrzeżenia o ryzyku związanym z siecią Bitcoin, takie jak ryzyko zmiany kodu bazowego Bitcoina, które mogłoby negatywnie wpłynąć na cenę proponowanego produktu.
6.VanEck
VanEck jest jednym z pierwszych aplikantów Bitcoin ETF. Jego pierwszy krok w Bitcoin ETF – VanEck SolidX Bitcoin Trust, we współpracy z SolidX – przyszedł aż w 2018 roku.
Chociaż ta aplikacja była wycofane we wrześniu 2019 r. firma VanEck podjęła drugą próbę uruchomienia funduszu ETF Bitcoin, składając do SEC wniosek o utworzenie funduszu VanEck Bitcoin Trust w Grudzień 2020, z akcjami trustu ustawionymi na obrót na giełdzie Cboe BZX.
Warto zauważyć, że VanEck złożył drugi wniosek zaledwie kilka dni po tym, jak były przewodniczący SEC Jay Clayton opuścił swoje stanowisko. W wywiadzie z 2019 r. z CNBC, Clayton lekceważył perspektywy utworzenia funduszu ETF na Bitcoin, zauważając, że chociaż nastąpił „postęp” w zakresie obaw związanych z przechowywaniem, kryptowaluta jest nadal podatna na manipulacje cenowe i że zagraniczne giełdy „nie zapewniają tego samego poziomu ochrony jak nasze Rynek akcji w USA.”
Jeśli jednak VanEck myślał, że nowa krew w SEC będzie oznaczać zmianę jej stanowiska, to czekał go rozczarowanie. SEC wielokrotnie odepchnięty swoją decyzję w sprawie drugiego zgłoszenia VanEck dotyczącego Bitcoin ETF, przed jej odrzuceniem Listopad 2021.
A trzecia aplikacja a następnie w połowie 2022 r. ponownie z SEC wykręcanie się zanim ostatecznie to odrzucając w marcu 2023.
W dniu 22 czerwca 2023 r. firma VanEck ponownie złożyła wniosek o zgodę na uruchomienie funduszu VanEck Bitcoin Trust na giełdzie Cboe BZX. W połowie lipca jej wniosek został dodany do oficjalnego kalendarza SEC, rozpoczynając 21-dniowy okres na zgłaszanie uwag.
W dniu 28 września SEC ogłosił przedłużenie o 45 dni pierwotnego terminu składania wniosków VanEck, który przypadał 11 listopada, co oznacza, że nowy termin, podobny do terminu stosowanego w przypadku Ark Invest, ustalono obecnie na 26 grudnia 2023 r.
27 października zarządca aktywów wniesiony poprawiony wniosek dotyczący produktu, wskazujący, że może on bezpośrednio zawierać Bitcoin zamiast gotówki w celu uruchomienia produktu.
7.Wierność/mądre pochodzenie
W marcu 2021 r. pojawiło się mnóstwo wniosków o Bitcoin ETF, w tym Fidelity Mądre pochodzenie Bitcoin Trust— być może nic dziwnego, biorąc pod uwagę, że zaledwie kilka tygodni wcześniej dyrektor Global Macro, Jurrien Timmer, powiedział, że Bitcoin ma “wyjątkowa zaleta” nad złotem. Wise Origin Bitcoin Trust aplikacja widziałby Fidelity Service Company Inc jako administratora, a Fidelity Digital Assets sprawującego pieczę nad Bitcoinem będącym podstawą funduszu ETF.
W maju 2021, Cboe Global Markets złożony wniosek wymieniając Bitcoin ETF Fidelity, argumentując, że obawy SEC dotyczące manipulacji na rynku zostały „wystarczająco złagodzone” dzięki zwiększeniu udziału inwestorów i instytucjonalnemu przyjęciu kryptowaluty, które „ułatwiły dojrzewanie ekosystemu handlu Bitcoinami”. W tym samym miesiącu SEC rozpoczął swoją recenzję aplikacji Fidelity.
W styczniu 2022 roku ETF Fidelity został odrzucony.
Niezrażony, Wierność ponownie złożył wniosek na koniec czerwca 2023 r.; po SEC podniesione obawy Jeśli chodzi o aplikację, Fidelity szybko nazwało Coinbase rynkiem dla swojego porozumienia w sprawie współdzielenia nadzoru. Został on dodany do oficjalnego kalendarza SEC tego samego dnia co wniosek BlackRock, rozpoczynając trzytygodniowy okres na zgłaszanie uwag.
Gigant inwestycyjny z Bostonu zmienione swoją aplikację Bitcoin ETF w dniu 17 października, skupiając się głównie na ryzyku związanym z takim produktem.
Nieudane aplikacje Bitcoin ETF
Istnieje długa lista nieudanych aplikacji spot Bitcoin ETF; do tej pory SEC odrzuciła każdą, która przeszła przez jej biurko. Oto wszystkie wnioski, które do tej pory zostały odrzucone:
1.Globalny X
Globalne zasoby cyfrowe X, zarządzający funduszem zarządzającym aktywami o wartości 31 miliardów dolarów, złożył swoje oświadczenie aplikacja z SEC w lipcu 2021 r. Proponowany Global X Bitcoin Trust będzie handlował na giełdzie Cboe BZX, a administratorem trustu będzie Bank of New York Mellon.
Portfolio GlobalX obejmuje 84 funduszy ETF obejmujące przełomowe technologie, dochody z akcji, towary i rynki wschodzące. Proponowany trust utrzymywał w tajemnicy tożsamość depozytariusza odpowiedzialnego za przechowywanie jego Bitcoinów, chociaż ujawnił, że depozytariusz jest spółką powierniczą o ograniczonym celu, upoważnioną do świadczenia usług przechowywania aktywów cyfrowych w stanie Nowy Jork.
We wrześniu 2021 r. jednym z nich był GlobalX Bitcoin Trust cztery aplikacje Bitcoin ETF (w tym jeden wniosek o ETF na kontrakty terminowe na Bitcoin), którego termin został przesunięty przez SEC. regulator ogłosił poprawioną datę 21 listopada 2021 r., w której zatwierdzi lub odrzuci wniosek.
Propozycją spotowego funduszu ETF Global X było: odrzucone przez SEC wraz z NYDIG w marcu 2021 r.
2.Kryptoina
Oparte na Delaware Kryptoina podjął pierwszą próbę złożenia wniosku o Bitcoin ETF w październiku 2019 r., z propozycją Kryptoin Bitcoin ETF Trust, która ma być notowana na NYSE Arca. Firma świadcząca usługi finansowe dokonała drugiego kroku w Bitcoin ETF w kwietniu 2021 r zmieniony wniosek aby Trust był notowany na giełdzie Cboe BZX Exchange. Jego zmienione zgłoszenie wymienił dostawców usług, którzy pomogliby w uruchomieniu ETF, w tym giełdę kryptowalut Gemini, która zapewniłaby opiekę nad zasobami bitcoinów Trustu.
Pod koniec tego miesiąca aplikacja została oficjalnie w przeglądzie przez SEC, która następnie opóźniony swoją decyzję w sprawie złożenia wniosku do 27 lipca 2021 r. „Komisja uważa, że należy wyznaczyć dłuższy okres na podjęcie działań w sprawie proponowanej zmiany zasady, aby mieć wystarczająco dużo czasu na rozważenie proponowanej zmiany zasady i otrzymanych komentarzy ”, czytamy 9 czerwca zapowiedź z Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
We wrześniu 2021 r. SEC po raz kolejny odepchnięty ostateczny termin podjęcia decyzji w sprawie funduszu Kryptoin Bitcoin ETF Trust, ze zmienioną datą 24 grudnia 2021 r. Z tej okazji Komisja SEC zapowiedź podkreśliło potrzebę przyznania więcej czasu „na rozważenie proponowanej zmiany przepisów i kwestii poruszonych w uwagach przesłanych w związku z nią”.
Sekunda odrzucił wniosek Kryptoina mniej więcej w tym samym czasie co Walkiria, pod koniec 2021 r.
3.Pierwsze zaufanie/SkyBridge
W marcu 2021 r. fundusz hedgingowy SkyBridge Capital przedstawił swoje zgłoszenia dla Bitcoin ETF z SEC. Firma prowadzona przez byłego dyrektora ds. komunikacji Białego Domu, Anthony’ego Scaramucciego, prowadzi już fundusz Bitcoin otwarty dla akredytowanych inwestorów z minimalną inwestycją wynoszącą 50,000 2021 dolarów; w ciągu kilku tygodni od otwarcia w styczniu XNUMX r. rozrosła się do ponad $ 370 milionów.
W tym samym miesiącu Scaramucci był optymistą, że Bitcoin ETF może zostać zatwierdzony do końca 2021 roku, mówi Odszyfruj, „Mam nadzieję, że wraz z wprowadzeniem Gary'ego Genslera do rubryki regulacyjnej i moim zrozumieniem, skąd pochodzi, chociaż nie wiem tego osobiście, jest to, że prawdopodobnie uda nam się założyć ETF do końca roku."
W maju 2021 r. spółka NYSE Arca złożyła wniosek o proponowaną zmianę zasad, w wyniku której fundusz ETF Bitcoin firmy SkyBridge Capital będzie notowany na giełdzie. W lipcu tego roku SEC odepchnięty okres przeglądu funduszu ETF Skybridge Bitcoin zanim wreszcie odrzucając to styczeń 2022.
4.NYDIG/Stone Ridge
New York Digital Investment Group i firma doradcza Stone Ridge szybko wykorzystały szansę, jaką dała zmiana kierownictwa w SEC, stając się drugim potencjalnym funduszem ETF na złożyć wniosek z organem regulacyjnym w 2021 r. Złożenie wniosku 16 lutego odbyło się pomyślnie dla Bitcoina, a kryptowaluta po raz pierwszy w historii osiągnęła poziom 50,000 XNUMX dolarów.
W marcu 2022 r. SEC odrzucił wniosek NYDIG razem z Global X.
5.Jedna rzeka
One River Asset Management ogłosiło swoją ofertę zakupu Bitcoin ETF w maju 2021 r aplikacja dla neutralnego pod względem emisji COXNUMX funduszu giełdowego Bitcoin. Ponieważ zużycie energii i ślad węglowy Bitcoina znajdują się pod coraz większą kontrolą, One River zobowiązało się do zrównoważenia swojego śladu węglowego poprzez „kupowanie i wycofywanie kredytów węglowych niezbędnych do uwzględnienia szacowanej emisji dwutlenku węgla związanej z bitcoinami posiadanymi przez Trust” za pośrednictwem platformy środowiskowej Mech Ziemi.
One River użyło najcięższej broni, próbując pozyskać SEC, pokonując byłego przewodniczącego SEC Jay Clayton jako doradca. Clayton, kto? dołączył do firmy przed złożeniem wniosku o Bitcoin ETF kierował SEC w okresie, w którym odrzucał każdy wniosek o Bitcoin ETF.
Pewnie się domyślasz co się stało w maju 2022…
6.Galaxy Digital
W kwietniu 2021 r. kryptowalutowa firma inwestycyjna Galaxy Digital wniesiony dla Bitcoin ETF; w tym czasie na biurko SEC trafił ósmy taki wniosek. ten zaproponowane Galaxy Bitcoin ETF byłby notowany na NYSE Arca. Jednym z nich jest także Galaxy Digital, który zarządza aktywami o wartości ponad 2.5 miliarda dolarów najwięksi posiadacze instytucjonalni Bitcoina, posiadającego w skarbcu 16,400 500 BTC (o wartości prawie XNUMX milionów dolarów według cen bieżących).
Miliarder, założyciel Galaxy Digital, Mike Novogratz Ważone w sprawie niechęci SEC do zatwierdzenia Bitcoin ETF na szczycie Ethereal w 2021 r., argumentując, że pod administracją Trumpa SEC zamiast tego zezwoliła na Bitcoin Trust w skali szarości (GBTC) rozwijać się, co „nie było tak dobre dla konsumenta”. GBTC, argumentował Novogratz, widział, jak konsument „kupujący bitcoiny z 20-30% premią, który został przekazany przez fundusze hedgingowe do funduszu zamkniętego – gdzie ETF byłby znacznie bardziej eleganckim rozwiązaniem”.
Jak każda inna propozycja ETF, nic nie wyszło z samodzielnego wniosku Galaxy Digital – ale później, we wrześniu 2021 r., firma złożyła wniosek wraz z Invesco o wspólny ETF, jak wspomniano powyżej. Następnie wspólnie rozpoczęli nową aplikację po tym, jak BlackRock złożył własną w połowie 2023 roku. Aplikacja Invesco została dodana do oficjalnego kalendarza SEC w połowie lipca 2023 r., wchodząc w trzytygodniowy okres na zgłaszanie uwag.
7.Grayscale
Zarządzający kryptowalutowym funduszem inwestycyjnym Grayscale's GBTC Bitcoin Trust zarządza ponad 600,000 20 BTC (o wartości prawie XNUMX miliardów dolarów według dzisiejszych cen) i jest nie robił tajemnicy o chęci przekształcenia trustu w pełnoprawny spotowy ETF Bitcoin. W październiku 2021 r. to rozpoczął proces zrobić to formalnie zgłoszenia aplikację do konwersji.
Gdyby jego aplikacja odniosła sukces, Grayscale byłby w stanie pobierać niższe opłaty za zarządzanie i łatwiej byłoby przenosić i wyprowadzać pieniądze. Grayscale po raz pierwszy złożył wniosek o uruchomienie funduszu ETF Bitcoin w 2016 r., ale wycofał go rok później, stwierdzając, że „uważamy, że otoczenie regulacyjne dotyczące aktywów cyfrowych nie rozwinęło się do punktu, w którym taki produkt mógłby zostać z powodzeniem wprowadzony na rynek”.
Brak pełnoprawnego funduszu ETF na Bitcoin spowodował problemy dla Grayscale i szerszego rynku Bitcoinów. Zamiast takiego produktu GBTC przejęło większość amerykańskiego zapotrzebowania instytucjonalnego na Bitcoin. Jednak czasami jego akcje handluj z ujemną premią, niższa niż wartość bazowego bitcoina na akcję, ale fundusz nie może wykupić akcji na sam bitcoin, więc rynek nie może tego naprawić organicznie.
Gdyby ETF Bitcoin został zatwierdzony, pozwoliłoby to inwestorom na umorzenie udziałów w dowolnym momencie. Prawdopodobnie zapobiegłoby to pojawieniu się ujemnej premii i pomogłoby w utrzymaniu udziałów na poziomie odpowiadającym wartości monet bazowych.
Nic więc dziwnego, że Grayscale od jakiegoś czasu kładzie podwaliny pod ETF Bitcoina, zatrudnianie ekspertów ETF i tuszowanie a radzić sobie z BNY Mellon dzięki temu globalna firma inwestycyjna będzie działać jako dostawca usług dla GBTC. Gdyby miał zostać przekształcony w ETF, BNY Mellon świadczyłby usługi agencji transferowej i ETF.
W czerwcu 2022 r. SEC odrzuciła wniosek Grayscale, twierdząc, że firma nie zrobiła wystarczająco dużo, aby zapobiec możliwym oszustwom. Rozpoczęła się skala szarości procesowanie się niezwłocznie po tym zgłosić się do regulatora, podając powód odmowy „nielogiczne".
W sierpniu 2023 r. firma Grayscale odniosła zwycięstwo w sądzie, a sędzia Sądu Apelacyjnego Stanów Zjednoczonych ds. obwodu DC nakazał, aby odmowa SEC dotycząca jej wniosku o natychmiastowe wydanie funduszu ETF na Bitcoin recenzja. W przełomowej decyzji sąd wyjaśnił, że SEC „nie wyjaśniła odpowiednio, dlaczego zatwierdziła umieszczenie na giełdzie dwóch ETP kontraktów terminowych na bitcoiny, ale nie proponowanego przez Grayscale ETP na bitcoiny”.
Grayscale nazwał tę decyzję „monumentalnym krokiem naprzód” dla amerykańskich inwestorów i ekosystemu Bitcoin – ale inni tak zrobili ostrzegł że SEC może jeszcze odrzucić wniosek Grayscale z innych powodów.
Długa i kręta droga
Droga do Bitcoin ETF był długi. Od czasu, gdy bliźniacy Winklevoss po raz pierwszy złożyli wniosek o fundusz podobny do Bitcoin ETF w 2013 r., SEC ociągała się z tym pomysłem. W ciągu ostatnich kilku lat wielokrotnie opóźniał podejmowanie decyzji w sprawie wielu bitcoinowych funduszy ETF, powodując, że firmy takie jak VanEck wycofują swoje wnioski z obawy, że SEC je odrzuci.
SEC Główne obawy o zatwierdzeniu Bitcoin ETF odnoszą się do braku przejrzystości informacji handlowych, manipulacji na rynku i przekonania, że Bitcoin zasadniczo różni się od innych aktywów, którymi regularnie się zajmuje (na przykład, co dzieje się w przypadku hard forka?). Martwi się również brakiem płynności na rynkach.
W rozmowie z Odszyfruj, Sui Chung, dyrektor generalny CF Benchmarks, dostawcy indeksów kryptograficznych, zwrócił uwagę, że na początku osoby składające wnioski o fundusze ETF Bitcoin - takie jak bliźniaki Winklevoss - robili to ze start-upów, aczkolwiek dobrze finansowanych. Ale teraz wnioski napływają od nowej kategorii wnioskodawców, którzy są gotowi sprostać tym wyzwaniom.
„Myślę, że w przypadku wielu obszarów, wokół których SEC wcześniej wyrażała obawy, osoby dokonujące zgłoszenia [nie miały] dużego doświadczenia na rynku ETF, szczególnie w przypadku kaprysów rynków kryptowalut i ich synchronizacji z rynkami akcji poprzez strukturę ETF - powiedział. Dodał, że jeśli zostanie skonstruowany we właściwy sposób, ETF Bitcoin nie musi różnić się od żadnego innego ETF notowanego na giełdzie.
W sierpniu 2021 r. przewodniczący SEC Gary Gensler Ważone, zauważając, że „szczególnie nie mógł się doczekać” przeglądu SEC na temat „ETF ograniczonych do tych kontraktów futures na bitcoiny notowanych na CME”. Jego wskazówka, że SEC jest bardziej przychylnie nastawiona do Transakcje na rynku bitcoin ETF-y niż ETF-y z fizyczną ekspozycją na Bitcoin wywołały falę wniosków o ETFy futures na Bitcoiny, m.in. Galaxy Digital i VanEck składanie wniosków.
Gensler ponownie wskazał na swoje zainteresowanie ETF-ami typu futures na Bitcoin w przygotowanych uwagach dla Financial Times Konferencja „Future of Asset Management North America” we wrześniu 2021 r. Gensler stwierdził, że na początku roku „uruchomiono szereg otwartych funduszy inwestycyjnych, które inwestowały w kontrakty futures na bitcoiny notowane na giełdzie Chicago Mercantile Exchange (CME).
Przewodniczący SEC zauważył, że organ regulacyjny odnotował szereg zgłoszeń dotyczących funduszy ETF kontraktów terminowych na Bitcoin na mocy ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r., tak zwanej „Ustawy '40”. „W połączeniu z innymi federalnymi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych ustawa '40 zapewnia znaczną ochronę inwestorów w przypadku funduszy wspólnego inwestowania i funduszy typu ETF” – powiedział Gensler, dodając: „Nie mogę się doczekać, aż pracownicy rozpatrzą takie zgłoszenia”.
W październiku 2021 r. długotrwały proces wreszcie dobiegł końca wraz z utworzeniem pierwszego ETF-u na kontrakty terminowe na Bitcoin debiutujący na giełdzie nowojorskiej. ETF kontraktów terminowych ProShares BTC prawie pobił rekord handlu wśród wszystkich debiutujących ETFów, notując prawie $ 1 mld w pierwszym dniu. Mogłoby to spowodować uruchomienie ETF-u ProShares otwórzcie śluzy na dalsze zastosowania ETF w kontraktach terminowych na Bitcoin, chociaż co najmniej jeden konkurent porzucił swoje plany; Invesco wyciągnął wtyczkę w swojej aplikacji ETF zaledwie kilka godzin przed uruchomieniem ETF kontraktów terminowych ProShares Bitcoin.
Bitcoin ETF na całym świecie
Podczas gdy Stany Zjednoczone przeciągały się, inne kraje napierały do przodu. Istnieje teraz wiele Fundusze ETF Bitcoin działający w krajach takich jak Kanada i Brazylia, z Europą pierwszy ETF Bitcoin zostanie wprowadzony w życie w sierpniu 2023 r. W Europie istnieje wiele obligacji notowanych na giełdzie (ETN), które są bardzo podobnymi instrumentami finansowymi.
Mimo to, pomimo licznych odrzuceń i opóźnień, branża kryptowalut pozostaje optymistą. Wniosek BlackRock z czerwca 2023 r., a następnie zwycięstwo firmy Grayscale w sierpniu 2023 r. w sądzie przeciwko SEC, ponownie rozbudziły nadzieje, Bloomberg analitycy zwiększają szanse na zatwierdzenie spotowego funduszu ETF Bitcoin Do końca roku 75%..
Przemawiając do Odszyfruj w następstwie zgłoszenia BlackRock, Bloomberg Starszy analityk ETF Eric Balchunas skomentował że posunięcie BlackRock „zdecydowanie tchnęło nowe życie w cały wyścig Bitcoin ETF i nowy optymizm”. I dyrektor generalny Circle, Jeremy Allaire, powiedział Bloomberg pod koniec czerwca 2023 r., Bitcoin ETF „z większym prawdopodobieństwem zostanie zatwierdzony do ogólnego dostępu dla inwestorów”, po uwzględnieniu wcześniejszych obaw organów regulacyjnych.
Bądź na bieżąco z wiadomościami o kryptowalutach, otrzymuj codzienne aktualizacje w swojej skrzynce odbiorczej.
- Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
- PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
- PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
- PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
- Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
- Źródło: https://decrypt.co/62912/high-profile-bitcoin-etf-applications