Śledzenie RFR CAD i SGD

ISDA i Clarus dodały teraz RFR CAD i SGD do walut, które śledzimy we wskaźniku przyjęcia RFR. Daje to łączną liczbę walut do 8:

• AUD
• CAD
• CHF
• EUR
• GBP
• JPY
• SGD
• USD

Gdy zbliżamy się do końca USD LIBOR, interesujące będzie obserwowanie, jak radzą sobie inne stawki IBOR. CAD jest w trakcie „CORRA Najpierw” Push, podczas gdy SGD zrobiło prawie wszystko już ciężka praca.

Pomocnym ćwiczeniem było dodanie nowych walut, zarówno po to, aby umieścić kontekst, gdzie różne waluty znajdują się pod względem reformy RFR, jak i zobaczyć, jak przesuwa ona ogólny wskaźnik.

Zawarliśmy całą historię CAD i SGD, sięgającą początków Wskaźnik przyjęcia RFR w lipcu 2018 r. To podkreśla siłę i rozmach Dane Clarusa i okaże się pomocny dla uczestników rynku poprzez dalsze ćwiczenia przejściowe RFR.

CAD

Dla tych, którzy dopiero zaczynają przechodzić na RFR na rynku kanadyjskim:

• CDOR zakończy publikację w czerwcu 2024 r.
• Wymaga to przejścia kanadyjskich rynków taryfowych na CORRA OIS.
• Pierwsza inicjatywa „CORRA First” rozpoczęła się 9 stycznia 2023 r.

Opisałem przejście w następujący sposób:

Aby dodać CAD „do miksu”, zidentyfikowaliśmy kolejne tomy:

• LCH SwapClear – prawie wszystkie CAD IRS są tutaj rozliczane.
• CME – tomy są nieco okresowe, ale są:

• LCH i CME to jedyne dwa CCP oferujące rozliczanie CAD OIS. Na przykład firma Eurex nie rozszerzyła jeszcze wsparcia produktów o oprogramowanie CAD:

• Kontrakty terminowe CAD CORRA i CDOR („BAX”) są przedmiotem obrotu na kanadyjskiej grupie giełdowej „TMX”. Właściwie to wygląda jak STIR handel z Montrealu (Nie wiedziałem tego!):

• Kontrakty terminowe CORRA są w powijakach. Dopiero okaże się, jak szybko inicjatywy „CORRA First” mogą przekształcić to, co tradycyjnie było niejednolitą płynnością w BAX, w te „nowe” kontrakty terminowe CORRA.

SGD

Dla tych, którzy dopiero zaczynają przechodzić na RFR na rynku singapurskim:

• SOR przestanie być publikowany w czerwcu 2023 roku wraz z USD LIBOR.
• Wymagało to od rynków kursów singapurskich przejścia na SORA, nowy RFR.
• LCH po raz pierwszy zaoferowało SORA OIS do rozliczenia w maju 2020 r.
• Większość transakcji jest już kontra SORA. „Dobrze wykonana robota” przez branżę!

Opisałem przejście w następujący sposób:

Aby dodać SGD „do miksu”, zidentyfikowaliśmy kolejne tomy:

• LCH SwapClear – tutaj rozliczane są prawie wszystkie SGD IRS.
• CME – tomy są bardzo rzadkie, ale zapewniamy pokrycie:

• SGX oczywiście jakiś czas temu zamknął rozliczenia OTC, więc pozostaje nam tylko zbadanie rynków kontraktów terminowych…
• …to kolejna krótka sekcja na tym blogu, ponieważ nie ma też żadnych kontraktów futures na rynku pieniężnym dla kursów SGD! Istnieje luka na rynku, jeśli kiedykolwiek ją widziałem… ..

Luty 2023 Wskaźnik przyjęcia RFR

Wszystko to prowadzi nas do najnowszej publikacji pt Wskaźnik przyjęcia ISDA-Clarus RFR:

Seans;

• Indeks wzrósł z 51.0% do do 52.9% – obejmuje to dodanie stawek CAD i SGD.
• Przyjęcie SOFR wzrosło do 59.1%.
• 49% całkowitej aktywności według wartości nominalnej było porównywane z RFR, wciąż oscylując wokół tego poziomu 50%.
• Całkowita aktywność handlowa była nieco wyższa niż w zeszłym miesiącu na 42.8 mld USD DV01. Co przyniesie ta cała zmienność tego miesiąca?!

I oczywiście musimy wprowadzić nowe Dane CAD i SGD. Zaczynając od CAD, który jest bardziej zniuansowaną historią:

• Ilość handel ryzykiem vs CORRA w dowolnym miesiącu na rynkach CAD jest bardzo niestabilny.
• Podobnie jak AUD, o wiele bardziej prawdopodobne jest, że wpływ na niego będą miały zmieniające się oczekiwania na rynku działań banku centralnego niż zmiany strukturalne.
• W 2023 r. oba te czynniki wpływają na przyjęcie CORRA.
• CORRA pierwsza na rynkach IRS (wkrótce po niej XCCY), w połączeniu z ogromnym globalnym rajdem instrumentów o stałym dochodzie.
• Oczekiwania dokąd Adopcja CORRY wyląduje w marcu 2023 r., musi być dość wysoki!

W SGD jest to nie tyle „historia” adopcji, co fakt dokonany:

• Od lipca 2021 r. SORA rozpoczęła agresywną ścieżkę, aby stać się dominującym indeksem w handlu kursami SGD.
• Od grudnia 2021 r. prawie 100% handlu kursami był przeciwko SORA.
• Myślę, że korzyści płynące z posiadania jednego indeksu, koncentracji graczy rynkowych i braku rynków kontraktów terminowych sprawiły, że zmiany kursów SGD były bardzo szybkie.
• Sugerowałbym imponującą historię sukcesu w branży.
• Objętości resztkowe (w porównaniu z „Starsze stawki„) nadal pozostaje w stosunku do SGD IRS – starej stawki „SOR”.
• Otwarte zainteresowanie tymi starymi IRS ma tendencję do zmniejszania się zarówno w LCH, jak i CME każdego miesiąca, co sugeruje, że wszelkie nowe wolumeny zasadniczo zmniejszają ryzyko (wraz z terminami zapadalności i zakończeniami starych akcji):

W podsumowaniu

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.clarusft.com/tracking-cad-and-sgd-rfrs/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=tracking-cad-and-sgd-rfrs