Tradycyjne fundusze hedgingowe uważają niepewność regulacyjną za największą barierę wejścia na rynek krypto

Nigdy nie było bardziej tradycyjnych funduszy hedgingowych inwestujących w kryptowaluty, ale około dwie trzecie wciąż waha się przed wejściem na rynek, według Raport PwC o globalnym funduszu kryptograficznym 2022. Ci na płocie powiedzieli, że czekają, aż rynek dojrzeje i zostanie wprowadzonych więcej przepisów.

Raport oferuje wgląd w rosnące zainteresowanie tradycyjnymi funduszami hedgingowymi dla rynku kryptowalut. Napisany we współpracy ze Stowarzyszeniem Zarządzania Inwestycjami Alternatywnymi (AIMA), analizuje podejście, jakie te fundusze przyjmują, oceniając, czy inwestować w aktywa cyfrowe, i bada główne bariery, z jakimi się borykają.

Kto i dlaczego inwestował w krypto

Ankieta AIMA została przeprowadzona w I kwartale 1 r. i objęła 2022 funduszy hedgingowych zarządzających aktywami o wartości około 89 miliardów dolarów. Ponad połowa funduszy, które wzięły udział w ankiecie, zarządzała aktywami o wartości ponad 436 mld USD (AUM).

Około jeden na trzy tradycyjne fundusze hedgingowe powiedział, że inwestuje w aktywa cyfrowe. Jest to znaczny wzrost w porównaniu z ubiegłym rokiem, kiedy tylko co piąty powiedział, że ma ekspozycję na rynek kryptowalut. Ten znaczny wzrost zainteresowania potwierdzają wyniki zeszłorocznej ankiety, która wskazała, że ​​około 25% funduszy planowało inwestować w kryptowaluty w nadchodzącym roku.

Wzrost liczby funduszy inwestujących w kryptowaluty nie jest proporcjonalny do wzrostu ogólnej ekspozycji na kryptowaluty. Spośród tych funduszy inwestujących w kryptowaluty, ponad połowa ma tylko utrzymywaną pozycję, a mniej niż 1% ich AUM jest przeznaczonych na aktywa cyfrowe. Tylko co piąty respondent powiedział, że ma 5% lub więcej swojego AUM w kryptowalutach.

Dwie trzecie funduszy inwestujących w kryptowaluty powiedziało, że do końca roku planują zainwestować więcej kapitału w tę klasę aktywów. Jest to jednak znaczny spadek od 2021 r., kiedy 86% funduszy stwierdziło, że zwiększy swoje inwestycje w kryptowaluty. Większość funduszy, które planują zainwestować więcej kapitału w kryptowaluty, ma mniej niż 1% swojego AUM w klasie aktywów.

Jeśli chodzi o motywację do inwestowania w kryptowaluty, ponad połowa ankietowanych stwierdziła, że ​​zrobiła to w celu dywersyfikacji swoich portfeli. Około jedna trzecia stwierdziła, że ​​dotyczy to „rynkowo neutralnych możliwości alfa”, podczas gdy tylko 18% wskazało „długoterminowe wyniki lepsze”.

Inwestowanie w kryptowaluty

Dane z ankiety wykazały, że większość funduszy dywersyfikowała swoje portfele na Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH.). Jedna trzecia powiedziała, że ​​zainwestowała w tokeny notowane na scentralizowanych giełdach, podczas gdy jedna czwarta stwierdziła, że ​​handluje tokenami notowanymi na giełdach zdecentralizowanych.

W przeciwieństwie do specjalistycznych funduszy kryptograficznych, tradycyjne fundusze hedgingowe zwykle nie mają bezpośredniej ekspozycji na kryptowaluty. Sytuacja wydaje się jednak zmieniać w 2022 r., kiedy raport pokazuje zauważalny wzrost liczby funduszy z bezpośrednią ekspozycją rynkową.

Ponad połowa respondentów w ankiecie PwC stwierdziła, że ​​zainwestowała w kryptowaluty za pomocą instrumentów pochodnych, takich jak kontrakty terminowe i opcje. Jest to niewielki spadek w stosunku do ubiegłego roku, kiedy około dwie trzecie respondentów stwierdziło, że inwestuje wyłącznie w instrumenty pochodne. Tradycyjne fundusze hedgingowe, które inwestowały w kryptowaluty za pomocą handlu bezpośredniego i spot, wzrosły z 33% w 2021 r. do 43% w 2022 r. Fundusze, które przyjęły pasywne podejście do inwestowania w kryptowaluty poprzez fundusze pasywne, fundusze powiernicze i EP, spadły z 29% w 2021 r. do zaledwie 10% w 2022 roku.

Spośród wszystkich funduszy hedgingowych inwestujących w kryptowaluty 43% stwierdziło, że używało dźwigni podczas handlu. Około 78% osób korzystających z dźwigni zarządzało aktywami o wartości poniżej 1 miliarda USD, co pokazuje, że mniejsze instytucje hedgingowe częściej stosowały bardziej ryzykowne strategie inwestycyjne.

Jednak ten brak niechęci do ryzyka nie przełożył się na inne kategorie kryptowalut. Pomimo ogromnego wzrostu, jaki odnotowały w tym roku platformy GameFi, Metaverse i Web3, fundusze hedgingowe nie wydają się być zainteresowane inwestowaniem w tych obszarach. Ponad połowa funduszy hedgingowych stwierdziła, że ​​największą szansę wzrostu widzi w DeFi.

Rosnące zainteresowanie stłumione brakiem jasności

Rosnące fundusze hedgingowe wykazały, że rynek kryptograficzny tylko jeszcze bardziej zaostrzył niektóre z głównych problemów, z jakimi boryka się branża. Ponad 90% funduszy hedgingowych inwestujących w kryptowaluty stwierdziło, że brak systemów regulacyjnych i podatkowych był największym problemem, z jakim się borykali. Około 78% wskazało również na brak głębokich, płynnych produktów syntetycznych i pośrednich, problemy z przechowywaniem, brak usług prime brokerów oraz skomplikowane wypłaty fiducjarne na giełdach.

Fundusze hedgingowe również nie są zadowolone z obecnej infrastruktury rynkowej.

Średnio mniej niż jeden na dziesięć funduszy hedgingowych stwierdził, że infrastruktura rynku kryptowalut jest „odpowiednia”. Z drugiej strony 95% stwierdziło, że audyty i księgowość to segment, który wymaga poważnej poprawy. Kolejne oszałamiające 94% funduszy stwierdziło, że zarządzanie ryzykiem i zgodność wymagają zasadniczej poprawy, podobnie jak możliwość wykorzystywania zasobów cyfrowych jako zabezpieczenia.

Ci, którzy nie inwestują na rynku kryptowalut, również mieli o tym wiele myśli.

Badanie wykazało niewielki spadek liczby funduszy hedgingowych, które nie inwestowały w kryptowaluty — z 79% w 2021 r. do 63% w 2022 r. Z tych 63% około jedna trzecia stwierdziła, że ​​znajdują się albo na „późnym etapie”. planowania” do inwestowania lub aktywnie poszukuje do inwestowania. Chociaż jest to wzrost w stosunku do zeszłego roku, 41% funduszy nadal twierdziło, że prawdopodobnie nie wejdą na rynek kryptowalut w ciągu najbliższych trzech lat. Kolejne 31% stwierdziło, że są ciekawi rynku, ale czekają, aż dojrzeje.

Niezależnie od tego, czy zainwestowały w kryptowaluty, czy nie, większość funduszy hedgingowych wydaje się zgadzać, jakie są największe bariery wejścia na rynek. Według PwC większość funduszy stwierdziła, że ​​niepewność regulacyjna i podatkowa była największym problemem, z jakim musieli się zmierzyć przed wejściem na rynek. Ciekawym odkryciem z ankiety był fakt, że 79% respondentów stwierdziło, że reakcje klientów i zagrożenia dla ich reputacji trzymają ich poza rynkiem.

Ponieważ większość funduszy nie inwestuje w kryptowaluty zarządzające aktywami o wartości ponad 1 miliarda dolarów, nic dziwnego, że ryzyko ekspozycji na kryptowaluty przewyższa korzyści. Zarządzanie aktywami o wartości ponad 1 miliarda USD wymaga znacznego zaufania, które buduje się latami, jeśli nie dziesięcioleciami, i opiera się na konserwatywnych, skutecznych strategiach.

Podczas gdy około jedna trzecia respondentów stwierdziła, że ​​aktywnie przyspieszyłaby swoje zaangażowanie na rynku kryptowalut, gdyby te bariery zostały usunięte, ogromnej części funduszy potrzeba więcej, aby się przekonać.

„45% respondentów stwierdziło, że usunięcie barier prawdopodobnie nie wpłynie na ich obecne podejście, ponieważ albo inwestowanie w aktywa cyfrowe pozostaje poza ich mandatem, albo nadal pozostaną sceptyczni” – czytamy w raporcie.

Raport PwC pokazuje wyraźny trend wśród tradycyjnych funduszy hedgingowych — im więcej zarządzają aktywami, tym mniejsze prawdopodobieństwo, że zainwestują na rynku kryptowalut. Stosunkowo małe instytucje wydają się bardziej skłonne do podejmowania ryzyka i zmienności, które stały się synonimem kryptowalut i radzenia sobie z barierami, które pojawiają się na tak młodym i stosunkowo nieuregulowanym rynku.

Post Tradycyjne fundusze hedgingowe uważają niepewność regulacyjną za największą barierę wejścia na rynek krypto pojawiła się najpierw na CryptoSlate.

• Coinsmart. Najlepsza w Europie giełda bitcoinów i kryptowalut.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. DARMOWY DOSTĘP.
• CryptoJastrząb. Radar Altcoin. Bezpłatna wersja próbna.
• Źródło: https://cryptoslate.com/traditional-hedge-funds-consider-regulatory-uncertainty-biggest-barrier-to-entry-in-crypto/