Odkrywanie wartości chińskich firm technologicznych: dogłębne porównanie Yeahka i Square

HONG KONG, 2 czerwca 2021 r. – (ACN Newswire) – Napisane przez Francisa Luna, dyrektora generalnego GEO Securities Limited. Wszyscy chcemy znaleźć następny zapas 10x, ale wiemy, że nie będzie to łatwe. Jednym z prostszych sposobów byłoby odniesienie się do porównywalnych zasobów. Poszukaj jednej z amerykańskich akcji i sprawdź, czy ma chiński odpowiednik. Dzisiaj „bracia bliźniacy”, którym chcemy się przyjrzeć, to Yeahka i Square. W 2020 r. cena Square wzrosła prawie ośmiokrotnie w niecały rok. Czy Yeahka będzie w stanie powtórzyć cud „ośmiu fałd rocznie” Square na chińskiej giełdzie? Więcej informacji: przejdź do https://www.acnnewswire.com/pdf/files/210602.pdf

Square to firma zajmująca się płatnościami mobilnymi w Stanach Zjednoczonych.

W lutym 2009 roku Jim McKelvey, jeden z założycieli Square, sprzedał swoje wyroby ze szkła w San Francisco. Ponieważ jednak większość Amerykanów nie ma oszczędności i używa karty kredytowej do codziennych wydatków, Jim McKelvey stracił wielu klientów, ponieważ nie był w stanie zaakceptować płatności kartą kredytową.

Właśnie dlatego Jim McKelvey założył firmę Square – aby świadczyć usługi windykacji płatności kartami kredytowymi małym sprzedawcom, takim jak on. Obsługiwane przez dowolną sieć 3G lub Wi-Fi, użytkownicy (konsumenci lub sprzedawcy) mogli używać mobilnego czytnika kart Square na swoich smartfonach za pośrednictwem aplikacji Square, aby dokonywać zakupów za pomocą kart kredytowych. Konsumenci i handlowcy mogą dokonywać lub otrzymywać płatności w dowolnym miejscu i z zachowaniem odpowiednich informacji. W ten sposób znacznie obniżono bariery techniczne i wymagania sprzętowe związane z konsumpcją i płatnością kartą kredytową.

W 2020 r., gdy rynek zalewała gotówka, Square zwrócił na siebie uwagę inwestorów i w niecały rok jego cena akcji wzrosła prawie ośmiokrotnie. W porównaniu z dołkiem z 2016 r. jego cena akcji wzrosła najbardziej, ponad 30-krotnie. (Wykres 1)

Wracając do zwyżkowej historii Square, jego cena akcji przeszła dwie rundy silnego wzrostu – ponad 11 razy w okresie od lutego 2016 r. do września 2018 r. i prawie ośmiokrotnie w okresie od marca 2020 r. do lutego 2021 r.

W tej pierwszej rundzie głównym powodem było to, że Square rzeczywiście pomógł dużej liczbie małych handlowców rozwiązać problemy z płatnościami, z którymi się borykali, dzięki czemu szybko zostali powiadomieni, a całkowity wolumen płatności transakcyjnych w jego działalności płatniczej nadal rósł. W listopadzie 2017 r. Square otworzył swoją aplikację C-terminal Cash App do handlu bitcoinami, co wywołało spekulacje rynkowe, powodując rekordowo wysoki kurs akcji. Gwałtowny wzrost ceny jego akcji od zeszłego roku był głównie wynikiem boomu Bitcoin i rosnącej liczby aktywnych użytkowników Cash App w miesiącu. W 2020 r. przychody z handlu bitcoinami wzrosły o 785% rok do roku, co stanowiło 48% całkowitych przychodów, co jest dowodem na rozpoznawalność rynku C-terminali Square.

Znając przyczyny wspaniałego rozwoju Square, czy można go znaleźć w Chinach? Po dokładnych badaniach znaleziono dopasowanie wśród spółek giełdowych w Hongkongu -Yeahka, obecnie w stanie dość podobnym do Square w 2017 roku.

1. Dlaczego Yeahka jest określany jako chińska wersja Square?

1) Ten sam model biznesowy

Obie firmy są platformami technologicznymi opartymi na płatnościach, które zabezpieczają klientów poprzez świadczenie usług płatniczych i handlowych akceptantom i konsumentom, a także późniejsze usługi o wartości dodanej, aby osiągnąć wyższy zysk.

Na przykład w przypadku Square, po uruchomieniu czytnika kart Square i Square Stand, na potrzeby kupców wprowadzono również takie produkty, jak Square Market, Square Order, Square Capital i Square Payroll, a firmy takie jak Caviar i Weebly zostały następnie przejęte przez rozszerza zakres swojej działalności o usługi, w tym zarządzanie sklepem, zamawianie i dostarczanie posiłków, pożyczki i samodzielny rozwój strony internetowej.

Jeśli chodzi o firmę Yeahka, od momentu założenia w 2011 r. stopniowo wprowadzała zintegrowaną platformę rozwiązań płatniczych i usługi biznesowe obsługujące technologię. W 2020 r. przejął dostawcę usług content performance marketing Chuangxinzhong, który stopniowo nabierał kształtu swojego ekosystemu usług, który skupia się na potrzebach sprzedawców.

2) Podobna struktura przychodów (wykres 2.1-2.4)

Jeśli chodzi o strukturę przychodów, działalność płatnicza Yeahki stanowiła 80% łącznych przychodów w 2020 r., podczas gdy działalność Square stanowiła 88.4% w 2017 r. Jeśli chodzi o strukturę zysku brutto, działalność płatnicza Yeahki stanowiła 65% całkowitego zysku brutto w 2020 r., podczas gdy Square stanowiło 82.2% całości w 2017 r.

To pokazuje, że obie firmy opierają się na biznesie płatniczym w celu uzyskania przychodów i że biznes stał się ich największym wkładem w zysk. . Chociaż działalność w zakresie usług dodanych poprawiła się do pewnego stopnia, wciąż jeszcze długa droga do przebycia, zanim stanie się filarem działalności firm.

3) Podobne tempo wzrostu biznesu płatniczego w analogicznym okresie (wykres 3.1-3.2)

CAGR całkowitego wolumenu płatności transakcyjnych w sektorze płatniczym Square wyniósł 35.4% w latach 2015-2017, podczas gdy w działalności płatniczej Yeahka w latach 36.9-2018 2020%. Yeahka wygrała niewielką przewagą.

Napędzany wzrostem GPV, przychody z działalności płatniczej Square wzrosły o 35.2% w latach 2015-2017, a Yeahka o 40.9% w latach 2018-2020, liczby są stosunkowo zbliżone.

4) Ta sama zdolność wzmocnienia technologicznego (wykres 4)

Wzmocnienie technologiczne brzmi świetnie i tam. Ale, mówiąc prościej, firmy płatnicze w przeszłości zaspokajały tylko zapotrzebowanie na pobieranie płatności z MŚP, a dzięki danym płatniczym inne przedsiębiorstwa, takie jak reklama i promocja, zbieranie klientów, obsługa ruchu w prywatnych domenach i zarządzanie cateringiem, wyrosły i firmy zaczęły przynosić zyski.

Na przykład w dobie gospodarki internetowej ruch przesunął się z offline do online, dlatego firma nie może po prostu polegać na fizycznym sklepie, aby przyciągnąć klientów. Mali i mikro handlowcy, którzy korzystają z systemów pobierania płatności Square i Yeahka, są jak wejście w przestrzeń danych innego wymiaru. Na podstawie analizy nawyków zakupowych klientów platforma może prowadzić ukierunkowany marketing i promocję oraz polecać sklepy bardziej odpowiednie dla konsumentów, a tym samym przynosić im większy ruch.

Obecnie Square przejęło Evenly w zakresie udostępniania danych o konsumpcji i aplikacji, dostawcę usług dostaw żywności Caviar, stronę internetową z dostawą żywności i napojów „Zamów z wyprzedzeniem” oraz dostawcę usług w zakresie tworzenia własnego sklepu internetowego Weebly itp. Co do Yeahka , zainwestował lub nabył takie firmy, jak Zhibaiwei, Haoshengyi, Chuangxinzhong.

Ponieważ ich biznesy stają się coraz bardziej zdywersyfikowane, działalność płatnicza nie jest już ich jedynym motorem wzrostu. Nowe usługi biznesowe, takie jak usługi biznesowe oparte na technologii, zaczęły wykazywać potencjał w zastępowaniu działalności płatniczej w stymulowaniu rozwoju firm. Przychody i zysk brutto nowych biznesów Square stanowiły zaledwie 13.3% całkowitych przychodów firmy w 2017 roku, a w 2020 roku przychody Square z działalności niepłatniczej stanowiły 65.3% całości i stały się głównym źródłem przychodów firma. Pod tym względem istnieje pewna przepaść między Yeahką a Square, ale Yeahka szybko rośnie. Według naszych szacunków współczynnik konwersji klientów usług płatniczych Yeahka na klientów usług komercyjnych wynosi około 18%, czyli ponad dwukrotnie więcej niż 7.35% w 2019 r.

2. Analiza porównawcza danych finansowych: Yeahka nie jest gorszy

1) Inwestycje w badania i rozwój (wykres 5)

Z inwestycji w badania i rozwój związane z Square wydatki są znacznie wyższe niż Yeahka, podobnie jak odpowiednia stopa, w której Yeahka wciąż ma miejsce na wzrost.

2) Rentowność (wykres 6.1-6.2)

Marża zysku brutto segmentu usług transakcyjnych Square wzrosła z 35.93% w 2017 r. do 41.98% w 2020 r., a marża zysku brutto segmentu subskrypcji i usług wzrosła z 70.03 % w 2017 r. do 85.53% w 2020 r., co wskazuje na korzyści skali jej główne biznesy cieszą się popularnością.

Marża zysku brutto Yeahka w 2019 r. była o około 10 punktów procentowych niższa niż w 2017 r. O spadku marży zysku brutto w swojej głównej działalności, Yeahka powiedział, że głównymi przyczynami była zmiana modelu biznesowego z marketingu bezpośredniego na współpracę z kanałami dystrybucji, co doprowadziło do znaczny wzrost wypłaty prowizji, a także spadek opłat za usługi trend rynkowy panujący od września 2016 r.

Z perspektywy ROE i ROA rentowność Yeahka jest znacznie większa niż Square w latach 2020A-2022E. (Wykres 7.1-7.2)

3) Wzrost i wycena (wykres 8.1-8.3)

Według prognoz firm papierów wartościowych obie firmy mogą nadal utrzymywać ponad dwucyfrowy wzrost. Oczekuje się, że całkowite przychody Square wzrosną o 31.37% i 25.16% rok do roku w 2021 i 2022 roku, a zysk netto przypadający na jednostkę dominującą wzrośnie o 808% i 768%, podczas gdy całkowite przychody Yeahki mają wzrosnąć o 55.43 % i 27.12% odpowiednio w 2021 i 2022 roku, a zysk netto przypadający na jednostkę dominującą wzrośnie odpowiednio o 30.05% i 34.42%.

3. Szanse i zalety Yeahka

Z powyższej analizy i porównania można wywnioskować, że: zarówno Yeahka, jak i Square to oparte na płatnościach firmy technologii finansowych, które łączą sprzedawców i indywidualnych konsumentów poprzez płatności. Innymi słowy, służą tym samym społecznościom. Na przykład dla sprzedawców z segmentu B zarówno Square, jak i Yeahka uruchomiły szereg usług o wartości dodanej, takich jak umieszczanie reklam, zwiększanie ruchu klientów i mikrofinansowanie. Z tej perspektywy nie jest niesprawiedliwe stwierdzenie, że Yeahka to chińska wersja Square.

Jednak na końcu C Square wytyczył własną ścieżkę i uruchomił aplikację Cash App, aby zapewnić indywidualnym konsumentom szereg funkcji, w tym oszczędzanie osobiste, przelewy i odbiór pieniędzy, konsumpcję i inwestycje. Aplikacja jest znana jako amerykańska wersja „Alipay”. Następnie zaczął prowadzić działalność związaną z usługami handlowymi Bitcoin, wysyłając swój biznes C-end do gwałtownego wzrostu, a oczy wszystkich inwestorów zostały przyciągnięte do firmy. Jednak dla Yeahki, ponieważ w przyszłości rozwinie się ona w globalną firmę technologiczną, taką jak Square, stoi przed poważnym wyzwaniem do pokonania, to znaczy, czy może znaleźć sposób na przebicie się na rynek C-end.

Wierzymy, że Yeahka nie tylko może znaleźć sposób na przebicie się do C-endowego biznesu, ale także, że będzie on w przyszłości głównym motorem wzrostu firmy. Są dwa powody:

Po pierwsze, Liu Yingqi, założyciel Yeahka, jest byłym dyrektorem generalnym Tencent Tenpay, dzięki czemu zna zasady gry na rynku C-end.

Po drugie, w Chinach wskaźnik penetracji płatności za pomocą kodów QR jest wysoki, a wolumen transakcji szybko rośnie, a Yeahka jest liderem na arenie płatności za pomocą kodów QR w tym kraju. Chiny mają populację ponad 1.4 miliarda, a rozwój mobilnego Internetu jest bardziej dojrzały niż w USA. Poza tym płatności oparte na kodach QR przeniknęły do ​​wszystkich branż i są bardzo akceptowalne dla ludzi w Chinach. W latach 2017-2019 wolumen transakcji płatniczych opartych na kodzie QR w Chinach wzrósł z 0.9 bln RMB do 9.5 bln RMB, czyli do 224.9% CAGR, a do 33.4 r. liczba ta ma wzrosnąć do 2023 bln RMB, reprezentujący CAGR na poziomie 36.9% w latach 2019-2023. Czerpiąc z własnych zalet i wykorzystując dane konsumpcyjne indywidualnego konsumenta masowego dokonującego płatności w oparciu o kody QR, Yeahka jest w stanie opracować szereg usług o wartości dodanej, takich jak precyzja usługi marketingowe. Co więcej, po zebraniu dużej ilości danych dotyczących konsumpcji osobistej Yeahka może przyspieszyć uruchamianie swoich aplikacji C-end.

Ponadto, wraz z szybkim rozwojem branży SaaS w Chinach, jest dużo miejsca na wyobraźnię na temat przyszłości biznesu Yeahka.

Według statystyk Synergy udział SaaS w globalnym rynku oprogramowania wzrósł z niespełna 2% (w 2009 r.) do 23% (w 2019 r.). Wielkość globalnego rynku SaaS wzrosła o 25% w 2019 r. i oczekuje się, że w ciągu najbliższych kilku lat utrzyma szybki wzrost na poziomie około 20%. (Wykres 9)

Branża SaaS w Chinach również szybko się rozwija. W latach 2013-2019 wielkość chińskiego rynku SaaS wzrosła z 3 miliardów RMB do 18 miliardów RMB, co stanowi CAGR na poziomie 31.5% i oczekuje się dalszego wzrostu do 59 miliardów RMB do 2023 r., co stanowi CAGR 34.4% w latach 2019-2023 .

W związku z tym działalność produktowa SaaS firmy Yeahka charakteryzuje się wysokim „pułapem” i ogromnym potencjałem rozwojowym.

W ostatnich dziesięcioleciach chińskie firmy bardzo starały się uczyć od swoich amerykańskich odpowiedników w dziedzinie technologii i biznesu, więc w Chinach i USA jest wiele firm, które są jak bliźniaki, takie jak Tesla i NIO, Google i Baidu, Amazon i Alibaba… . Spółki te nie tylko osiągnęły sukces biznesowy, ale także przyniosły inwestorom ponad oczekiwany zwrot z skoków cen akcji.

W dziedzinie technologii płatności Stany Zjednoczone mają Square. Po przejrzeniu informacji i porównaniu okazało się, że ma w Chinach coś takiego – Yeahka. Aby być precyzyjnym, model biznesowy Yeahki jest teraz bardzo podobny do modelu Square przed gwałtownym rozwojem działalności Cash App.

To, czy Yeahka może powtórzyć cud cen akcji Square, zależy od dwóch rzeczy: po pierwsze, czy biznes oparty na technologii Yeahka może utrzymać szybki wzrost, ponieważ branża SaaS w Chinach rozwija się jeszcze szybciej, a po drugie, co ważniejsze, czy Yeahka, podobnie jak Square, może znaleźć sposób na przebicie się na rynek C-end.

Jeśli Yeahka jest w stanie to zrobić w obu przypadkach, nie jest niemożliwe, aby powtórzył cud Square i zobaczył, jak cena jego akcji wzrośnie ośmiokrotnie w ciągu roku.

Temat: Podsumowanie komunikatu prasowego
Źródło: YEAHKA OGRANICZONA
Sektory: Karty i płatności, Chmura i przedsiębiorstwo
https://www.acnnewswire.com

Z Asia Corporate News Network

Copyright © 2021 ACN Newswire. Wszelkie prawa zastrzeżone. Oddział Asia Corporate News Network.

Źródło: https://www.acnnewswire.com/press-release/english/67013/