Dokument dyskusyjny Rezerwy Federalnej USA przygląda się DeFi chłodno, surowo, ma mieszane recenzje

Zgodnie z dokumentem dyskusyjnym Rady Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych, działa ponad 1,400 DApps, a ich liczba szybko rośnie przestarzały w czerwcu, ale wydany 30 sierpnia. Ethereum jest ich największym hostem z 470, czyli 31% z nich. Te zdecentralizowane produkty finansowe (DeFi) stanowią bardzo niewielką część światowego systemu finansowego, ale nadal mogą stanowić zagrożenie dla stabilności finansowej, stwierdzili autorzy.

Skumulowana wartość brutto produktów DeFi wahała się od 78 miliardów dolarów do 224 miliardów dolarów na początku drugiego kwartału 2022 r., w zależności od tego, jak zdefiniowano DeFi. Liczby te dramatycznie spadły od tego czasu, gdy nastała krypto zima. Jednocześnie rozwój technologiczny poprawia możliwości przetwarzania DeFi. Autorzy spekulują, że inwestorzy hurtowi są największymi użytkownikami DeFi.

Większość artykułu poświęcono zagrożeniom i korzyściom, jakie autorzy dostrzegają w DeFi. Kryptowaluty zmienność hamuje wzrost DeFi, a ryzyko dla szerszego systemu finansowego jest obecnie niewielkie, twierdzą autorzy, ale:

„Zdolność do budowania dużych lewarowanych pozycji i do pewnego stopnia ukrywania transakcji, w połączeniu z nowością produktów finansowych umożliwiających taką lewarowanie, były powszechnymi elementami w historii kryzysów finansowych minionego stulecia”.

Wiele spostrzeżeń zawartych w artykule ukazuje podobny cynizm.

Związane z: Zawirowania na rynku kryptowalut podkreślają ryzyko dźwigni finansowej w handlu

Odporność DeFi na cenzurę jest przesadzona, a przejrzystość może być wadą konkurencyjną dla inwestorów instytucjonalnych i zaproszenie do złego postępowania, powiedzieli autorzy. Inwestorzy indywidualni zawsze będą narażeni, ponieważ:

„Jeśli krypto ma stać się produktem głównego nurtu, będzie szeroko stosowany przez ludzi, którzy nie mają możliwości odpowiedniej oceny ryzyka programistycznego i ekonomicznego związanego z ich transakcjami kryptograficznymi”.

Wreszcie, potencjalna dalsza integracja DeFi z tradycyjnym rynkiem finansowym naraża tradycyjną stronę na ryzyko, ponieważ „Jeśli użytkownik poniesie straty dokonując transakcji za pośrednictwem dappa, może mieć trudności z ustaleniem, kogo pozwać po stronie DeFi, ale może nie trudno będzie zidentyfikować tradycyjnych pośredników, którzy mogą ponosić pewną odpowiedzialność prawną”.