Paul R. La Monica, CNN Business
Wielu inwestorów w dalszym ciągu odnotowuje straty za ten rok. Jednak w ciągu ostatnich kilku tygodni akcje ponownie wróciły do życia dzięki nadziei, że inflacja może naprawdę osiągnąć swój szczyt i że w rezultacie Rezerwa Federalna wkrótce zmniejszy lub spowolni podwyżki stóp procentowych. Wall Street jest teraz, ośmielimy się powiedzieć, niemal zawrotna.
Indeks Dow wzrósł o 17% od końca września, po najlepszym miesiącu dla uważnie obserwowanego barometru rynkowego od 1976 roku. Indeks Nasdaq i S&P 500 wzrosły odpowiednio o około 6% i 11%.
Połączenia Indeks strachu i chciwości biznesu CNN, który analizuje siedem wskaźników nastrojów na rynku, wykazuje nawet oznaki chciwości i nie jest odległy od poziomów skrajnej chciwości. To oszałamiająca zmiana sytuacji zaledwie miesiąc temu, kiedy indeks znajdował się na obszarze Extreme Fear.
Co się dzieje
Skąd duża zmiana nastrojów na rynku? Wyraźnie widać, że inwestorzy liczą na mniejsze podwyżki stóp procentowych.
„Inwestorzy uważają, że znajdujemy się w zasadzie u szczytu inflacji i najwyższych stóp procentowych” – powiedział Nicholas Brooks, szef działu badań ekonomicznych i inwestycyjnych w ICG. Brooks powiedział, że chociaż Fed może nadal potrzebować podwyżki krótkoterminowych stóp procentowych, rentowność obligacji długoterminowych zaczęła spadać i może nadal spadać.
W większości solidne raporty o wynikach za trzeci kwartał (chociaż akcje spółek technologicznych stanowią chlubny wyjątek) również pomogły poprawić nastroje inwestorów.
Analitycy spodziewają się również obecnie przyzwoitego, jeśli nie spektakularnego, wzrostu zysków na poziomie około 6% w 2023 r., wynika z szacunków firmy Badania zestawu faktów.
Upadłość FTX i krach kryptowalut również nie mają dużego wpływu na szerzej rozumianą giełdę… mimo że akcje Coinbase i kopaczy bitcoinów, takich jak Marathon Digital (MARA) i Riot Blockchain (RIOT) spadły. Może więc wystąpić efekt zarażenia kryptowalutami, ale nie rozprzestrzenia się on na resztę sektora finansowego ani całą gospodarkę.
Za szybko na rajd rynkowy?
Istnieją jednak obawy, że gwałtowny zwrot akcji może być przesadzony. Po pierwsze, Brooks uważa, że prognozy zysków są zbyt różowe, zwłaszcza jeśli podwyżki stóp procentowych Fed ostatecznie doprowadzą do pogorszenia koniunktury gospodarczej.
„Konsensusowe prognozy zysków nadal wydają się dość wysokie, jeśli w przyszłym roku prawdopodobnie wpadniemy w recesję. Zatem pozostaje jeszcze kwestia szacunków” – stwierdził.
Inni zwracają uwagę, że inwestorzy mogą przesadzać z najnowszymi danymi o inflacji. Chociaż prawdą jest, że 7.7% wzrost rocznych cen konsumenckich do października i 8% wzrost cen producentów rok do roku były zarówno niższe niż oczekiwano, jak i mniejsze niż wrześniowe skoki cen, są to nadal historycznie wysokie liczby dotyczące inflacji.
Ponieważ akcje spadły w okresie od stycznia do września, niektórzy inwestorzy mogą teraz spieszyć się z zakupami w oparciu o (być może błędną) nadzieję, że najgorsze już minęło.
Panuje więc niemal szalony szał powrotu do akcji.
„Reakcja rynku na umiarkowaną poprawę inflacji cen producentów odzwierciedla obawę przed przegapieniem (FOMO) wzrostów na koniec roku ze strony szybciej poruszających się inwestorów instytucjonalnych, którzy w tym roku znacznie zmniejszyli swoją ekspozycję na ryzyko” – powiedział Mark Haefele, dyrektor ds. inwestycji w UBS Global Wealth Management, w: raport.
Raport: Zamożność amerykańskich gospodarstw domowych przechodzi „przesunięcie tektoniczne” w dół
Może nadejść więcej przestojów
Mając to na uwadze, Haefele stwierdził, że w ciągu najbliższych trzech do sześciu miesięcy rynki mogą spodziewać się potencjalnie dalszych pogorszeń.
Na rynku wciąż jednak można znaleźć okazje, zwłaszcza w przypadku mniejszych i średnich firm. Inwestorzy muszą po prostu wytrzymać okazjonalne napady zmienności na rynku.
George Young, zarządzający portfelem w Villere & Co., powiedział, że jest obecnie optymistycznie nastawiony do mniejszych spółek, ponieważ nie są one tak popularne jak liderzy rynku megacapów. Young stwierdził, że trudniej jest znaleźć okazje w przypadku większych firm.
Young zauważył również, że gospodarka amerykańska wydaje się być w lepszej kondycji niż inne gospodarki na świecie, zwłaszcza w Europie. Powinno to przynieść korzyści firmom, które mają mniejszą ekspozycję na rynki globalne, a bardziej skupiają się na rynku krajowym.
„Szukamy bardziej możliwości w świecie małych i średnich spółek, firm, które nie są tak dobrze znane. Każdy chce posiadać i już posiada Apple, Microsoft i Amazon” – powiedział.
Niedawny romans Wall Street z Fed może odwrócić losy – już dziś
The-CNN-Wire™ i © 2022 Cable News Network, Inc., firma należąca do WarnerMedia. Wszelkie prawa zastrzeżone.
