Najnowszą krytyką Warrena Buffeta dotyczącą Bitcoina jest brak „produkcji” czegokolwiek, co faktycznie dowodzi jego właściwości monetarnych i przydatności jako pieniądza.
Zanim opuściłem akademię, trenowałem jako historyk finansowy. Spojrzałem na bilanse w zakurzonych, starych archiwach i zbadałem, co robiły banki w wiktoriańskiej Wielkiej Brytanii; Przeprowadziłem wyszukane analizy statystyczne XIX-wiecznych cen akcji, aby sprawdzić, czy zachowują się tak, jak sugeruje współczesna analiza portfela; i przyjrzałem się, jak działał pieniądz i jak zmieniały się z biegiem czasu reżimy monetarne.
W całej mojej lekturze nic nie denerwowało mnie bardziej niż uznanych ekonomistów z wypełnionymi równaniami tablicami i papierowymi modelami, które arogancko deklarują, że jakaś cecha pieniądza i bankowości jest wadliwa. Mając zerową wiedzę o przeszłości, naukowcy często wstali ze swoich obdarowanych katedr uniwersyteckich i głosili, że pieniądze nie mogą być prywatne, rynki finansowe ulegną dezintegracji bez regulatorów, a banki nie będą mogły działać bez wsparcia rządów.
Dziwne, pomyślałem, patrząc na stojące przede mną dokumenty historyczne. Wyraźnie przywykli do…?
Monetarne nieszczęścia Buffetta
Kiedy mówisz rzeczy, którym bezpośrednio zaprzeczają rzeczywistość, historyczne lub obecne, prawdopodobnie powinieneś po prostu przestać to robić. Ale kiedy masz 91 lat, piąta (-sza) najbogatsza osoba na świecie i cieszą się opinią największego inwestora wszechczasów, obowiązują inne zasady. Z kamerami skierowanymi na ciebie i głodnymi fanami gazet, chwalącymi każde twoje słowo, możesz uciec od bzdur, które inaczej by nie uciekły.
Zapoznaj się z najnowszymi przemyśleniami Warrena Buffetta na temat bitcoina, z najnowszych przemyśleń jego firmy Berkshire Hathaway Doroczne spotkanie 1 maja 2022 r .:
„Jeżeli ludzie na tej sali posiadali wszystkie ziemie uprawne w Stanach Zjednoczonych, a ty zaoferowałeś mi 1% udziałów w nich […] i powiedziałeś »zapłać nam okazyjną cenę 25 miliardów dolarów«, wypiszę ci czek ten wieczór.
„Jeśli powiesz mi, że jesteś właścicielem 1% kamienic w Stanach Zjednoczonych i zaoferujesz mi… uh… więc miałbym 1% udziałów we wszystkich kamienicach w kraju, a ty chcesz, cokolwiek to może być — kolejne 25 miliardów dolarów czy coś, wypiszę ci czek. To jest bardzo proste.
„Teraz, gdybyś powiedział mi, że jesteś właścicielem wszystkich bitcoinów na świecie i zaoferował mi go za 25 dolarów, nie wziąłbym go, bo co bym z nim zrobił? Muszę ci to sprzedać w taki czy inny sposób! Może to ci sami ludzie [kto mu to sprzedał], ale to nic nie da".
To konkretne oskarżenie jest stare i sam Buffett wielokrotnie nakładał je na złoto: żółty metal nie może być cenny i musi być słabą inwestycją, ponieważ nie daje żadnego zysku, zwrotu ani odsetek —”Nie robi nic poza siedzeniem i patrzeniem na ciebie”. W przypadku bitcoina, będącego ulepszoną wersją złota, możemy zrozumieć, że ten zapracowany non-generat po prostu przetworzył swoją złotą rant. Bufet kontynuuje:
„Mieszkania przyniosą dochód z wynajmu, a farmy będą produkować żywność […] i to wyjaśnia różnicę między „aktywami produkcyjnymi” a czymś, co zależy od tego, czy następny facet zapłaci więcej niż ostatni”.
Bitcoin to oszustwo, cyrk, według Buffetta: „Nie ma już pieniędzy w pokoju, po prostu zmienił właściciela – z wieloma możliwymi oszustwami i kosztami […] Zasadniczo: aktywa, aby były wartościowe, mają przekazać coś komuś”.
Rozpakujmy to.
Co trzyma dla Bitcoina, trzyma też dla innych pieniędzy
To zabawne, w jaki sposób przeciwnicy argumentów przeciwko pobieraniu bitcoinów mają zastosowanie równie dobrze do wszystkich innych pieniędzy: nie atakujesz przekonująco ani nie potępiasz Bitcoin stwierdzając, że ma cechy innych dobrze funkcjonujących pieniędzy; lub odwołać się do praktyk w bitcoinie, które regularnie występują również w walucie znajdującej się na najwyższym szczeblu drabiny monetarnej.
Transakcje za pomocą bitcoina są zbyt drogie!
Tak, na czasy, gdy przestrzeń blokowa była przeciążona, a opłaty sieciowe wysokie — ale nawet wtedy należy właściwie brać pod uwagę bitcoin jako pierwsza warstwa media rozliczeniowe, a nie cenzurowane wejście cyfrowe fiat trzeciej warstwy, jest prawdopodobnie tańsze niż starszy system (Bitcoin jest porównywalny z Fedwire, a nie z Visa). Przy hedgingu finansowym i niepewności na poziomie cen koszt-zasobów debata fiat kontra twarde pieniądze wyraźnie wyszedł przeciwko dolarowi fiducjarnemu.
Bitcoin jest używany przez przestępców i osoby piorące pieniądze!
Tak, do zaskakująco mały stopień — ale co ważniejsze: dolar też. Cechy, które sprawiają, że pieniądze są dobre dla nas, dobrze wychowanych i przestrzegających prawa obywateli, sprawiają, że są to również dobre pieniądze dla przestępców. Przestępcy chcą anonimowości, prywatności transakcji i rzetelnych rozliczeń, tak jak reszta z nas — i chcą skorzystać z najbardziej dostępnej i płynnej sieci monetarnej, która zapewnia takie rzeczy. Wszystkie pieniądze są dla wrogów.
Portfele Bitcoin mogą zostać zhakowane, a środki utracone!
Tak, podobnie jak konta bankowe i karty kredytowe w świecie fiducjarnym — lub zwykła stara gotówka, jeśli ją fizycznie zgubisz, zostaniesz napadnięty na ulicy lub cierpisz z powodu porwania błyskawiczne że Brazylia jest nowa fiat system szybkich płatności włączony. Nie wspominając już o całkowicie legalnych wyłudzeniach, w które rutynowo angażują się banki fiat: szalenie powolne mechanizmy płatności, zablokowane transakcje, opłaty za debet i stopy procentowe poniżej inflacji.
Bitcoin niczego nie produkuje
„Złoty i srebrny pieniądz, który krąży w dowolnym kraju i za pomocą którego produkt jego ziemi i pracy jest corocznie rozprowadzany i rozdzielany między właściwych konsumentów, jest, w taki sam sposób jak gotówka kupca, całkowicie martwy Zbiory. To bardzo cenna część stolicy kraju, który nic nie produkuje do kraju”. - Adam Smith, (1776)
Głównym problemem Buffetta w przypadku bitcoina (i złota) jest to, że posiadanie niektórych niczego nie „produkuje”. Aby mieć wartość, aktywa muszą, jego zdaniem, „dostarczać coś komuś”.
Gdybyśmy spojrzeli na portfel fiat Buffetta, czy nie znaleźlibyśmy? rachunki za bawełnę i len z prezydentami USA na nich? Gdybyśmy zajrzeli na jego konto bankowe, czy nie byłoby tam pustych cyfrowych wpisów, które niczego nie „produkują”? Bitcoin to sposób na przechowywanie pieniędzy, który nie jest inwestycją — to odmowa finansowania aktywów banków komercyjnych lub Rezerwy Federalnej rentowność aktywa, z których oba pojawiają się, gdy osoby fizyczne przechowują w nich swoje banknoty lub deponują w nich środki. Nawet nie robiąc nic, nic nie produkując, instytucja pieniądza ma kluczowe znaczenie dla każdego społeczeństwa bardziej złożonego niż samowystarczalne gospodarstwo domowe. pisał Ludwig von Mises w 1913:
„Pieniądze w rzeczywistości są niezbędne w naszym porządku gospodarczym. Ale jako dobro ekonomiczne nie jest fizycznym składnikiem społecznego aparatu dystrybucji, jak księgi rachunkowe, więzienia czy broń palna. Żadna część całkowitego wyniku produkcji nie jest uzależniona od współpracy pieniądza, chociaż użycie pieniądza może być jedną z podstawowych zasad, na których opiera się porządek ekonomiczny".
Dawno temu ekonomiści monetarni ustalili, że pieniądz, nieoprocentowany składnik aktywów, zapewnia jednostkom swoją wartość, działając jako zabezpieczyć się przed niepewność przyszłości — możliwości transakcji, które mogą pojawić się w dalszej kolejności, ale których nie możemy teraz przewidzieć ani oszacować. Rezygnujemy z potencjalnego zwrotu, jaki moglibyśmy osiągnąć, gdybyśmy zainwestowali te pieniądze w jakieś przedsięwzięcie, które coś „wyprodukowało” – zboże, dywidendy, odsetki – w zamian za wygodę posiadania gotówki na transakcje, które jeszcze nie zostały dokonane.
Firma bufetowa, Berkshire Hathaway, trzyma się na północ od $ 100 mld w lokaty bankowe i krótkoterminowe Skarby Państwa, wprost po to, by zabezpieczyć firmę przed nieoczekiwanymi wydatkami i pozwalają na skorzystanie z przyszłych inwestycji. Dysonans, ktoś?
Od Johna Maynarda Keynesa, przez Misesa do Carla Mengera i dalej w historii uczonych ekonomistów, pieniądze mają kluczowe znaczenie dla ułatwienia handlu, podczas gdy same nie produkują niczego. Jego celem nie jest wyprodukowanie „czegoś komuś”. Zamiast tego pieniądze mają dziwną właściwość, jaką się je nabywa nie do konsumpcji lub wykorzystania, ale do rozdania w przyszłych transakcjach.
Gdybyśmy byli trochę złośliwi w stosunku do pana Buffetta, moglibyśmy wyśmiewać jego twierdzenie, że musi sprzedać bitcoiny „z powrotem do ciebie w taki czy inny sposób”, wskazując jeszcze raz na banknoty dolarowe w jego kieszeni lub salda gotówkowe jego firmy trzyma. One też nic nie „robią”; zdobyć z nimi coś prawdziwego, oni musi zostać odsprzedany innym — inni, od których, mówiąc zbiorowo, kiedyś je nabył.
… A co z tymi apartamentami?
Gdyby powyższe ironia i własne cele nie wystarczyły, dzieje się coś dziwnego z przykładami, które wybrał Buffett, ilustrując jego argumentację. Trudno się spierać z rolnictwem i ziemią uprawną, ponieważ rośliny dosłownie uprawiać więcej roślin — choć nie automatycznie i nie bez rozważenia pomoc rolników, maszyny i nawozy.
Budynki mieszkalne i nieruchomości to jednak inna historia. Mieszkania na Manhattanie nie produkują małych mieszkanek, które wyrastają na cenne nieruchomości na żyznej glebie boomu mieszkaniowego. Z pewnością posiadanie niektórych pozwoliłoby ci wypożycz je innym ludziom, którzy z kolei korzystają z tego, co statystycy w statystykach Biura Pracy nazwaliby „usługami schronienia” – lub, jeśli jesteś właścicielem domu, w którym mieszkasz, korzystając z kreatywnej księgowości w obliczeniach wskaźnika cen konsumpcyjnych, co skutkuje „czynsz ekwiwalentny właścicieli".
Pod koniec danej liczby transakcji dotyczących nieruchomości, według Buffetta, „Nie ma już [apartamentów] w pokoju, po prostu zmienił właściciela”. Czy to oznacza, że mieszkania są bezużyteczne i nie mają wartości?
Ale oto niezręczna uwaga dla pana Buffetta: Bitcoin, podobnie jak inne pieniądze, może zapewnić zysk dla swojego właściciela tylko wtedy, gdy zostanie wynajęty lub sprzedany komuś innemu po przyszłej (wyższej) cenie. Mieszkania, które są wprost posiadane, mogą odzyskać tylko koszty inwestycji sprzedając je innemu kupującemu po wyższej przyszłej cenie. W przykładzie Buffetta wynajmuje je (być może temu samemu nieokreślonemu zbiorowi ludzi, od którego hipotetycznie je kupił), usługę, która musi być sprzedana za czynsz wystarczająco wysoki, aby pokryć koszty i naprawy — strumień dochodów, ekonomicznie rzecz biorąc, ekwiwalent do wystarczająco wysokiej ceny sprzedaży, rozłożone z biegiem czasu.
Aby być wartościowym na wolnym rynku, każde dobro, usługa lub zasób musi „dostarczać komuś wartość”. Fakt, że możemy nie być w stanie określić, jaka jest ta wartość, nie podważa automatycznie jej jako atutu w pewnym obiektywnym sensie. Ze względu na swoją żywotność bitcoin nie wymaga zrozumienia pana Buffetta.
W jakiejkolwiek wersji się pojawią (akademicy, bankierzy centralni lub jako jeden z najbogatszych żyjących ludzi), gniewni, starzy ludzie nieustannie wrzeszczący na chmury rzadko są przekonujący. Mówienie rzeczy, które są natychmiast podważane przez rzeczywistość lub historię, powoduje słabą prezentację.
Jednak w tym przypadku Warren Buffett miał zaskakująco rację co do bitcoina i jego właściwości pieniężnych.
Fakt, że jedynym możliwym zastosowaniem przedmiotu jest odsprzedanie społeczności na późniejszym etapie, jest prawie definitywnie kwotą is — przedmiot, który nabywasz nie po to, by używać, wytwarzać lub konsumować, ale by dawać z dala później. Pieniądze, w przeciwieństwie do gruntów rolnych lub akcji wypłacających dywidendę, nie są równoznaczne z zarobkami właściciela.
Zamiast tego pozwala nam poruszać się po transakcjach w niepewnej przyszłości. Jak ilustrują cytaty Misesa i Smitha, od dawna wiemy, jak pozornie marnotrawne wykorzystanie kosztownych pieniędzy poprawia funkcjonowanie całej gospodarki.
Być może pan Buffett nie zdawał sobie z tego sprawy, ale właśnie potępił bitcoina, oskarżając go o posiadanie nieruchomości pieniężne. Hurra!
To jest gościnny post Joakima Booka. Wyrażone opinie są całkowicie ich własnymi i niekoniecznie odzwierciedlają opinie BTC Inc. lub Magazyn Bitcoin.
- 2022
- O nas
- dostępny
- Stosownie
- Konto
- Księgowość
- nabyć
- nabyty
- Korzyść
- Wszystkie kategorie
- analiza
- Rocznie
- Anonimowość
- Inne
- ktoś
- Aplikuj
- argumenty
- kapitał
- Aktywa
- Bank
- konto bankowe
- Bankowość
- Banki
- Gruntownie
- jest
- korzyści
- Berkshire
- Miliard
- Banknoty
- Bitcoin
- Blokować
- Książki
- wysięgnik
- BTC
- BTC Inc
- wezwanie
- kamery
- Może uzyskać
- kapitał
- Kartki okolicznosciowe
- nieść
- Gotówka
- centralny
- Opłaty
- tańsze
- roszczenie
- CNBC
- coinbase
- współpraca
- jak
- handlowy
- społeczność
- sukcesy firma
- kompleks
- składnik
- konsumować
- konsument
- Konsumenci
- ciągły
- wygoda
- Koszty:
- mógłby
- kraj
- pokrywa
- Twórczy
- kredyt
- Karty Kredytowe
- przestępcy
- istotny
- Waluta
- martwy
- debata
- zależy
- różne
- cyfrowy
- bezpośrednio
- dystrybuowane
- dywidendy
- dokumenty
- Nie
- Dolar
- dolarów
- na dół
- Zarobki
- Gospodarczy
- ustanowiony
- majątek
- przykład
- przykłady
- wymiana
- wyrażone
- gospodarstwo
- Farmy
- Cecha
- Korzyści
- Federalny
- Opłaty
- Fiat
- finansować
- budżetowy
- broń palna
- jedzenie
- Forbes
- oszustwo
- Darmowy
- z przodu
- fundamentalny
- fundusze
- dalej
- przyszłość
- Gole
- będzie
- Złoto
- dobry
- Rządy
- Największym
- Rosnąć
- Gość
- Guest Post
- hacked
- mający
- zabezpieczających
- Wysoki
- wyższy
- historyczny
- historia
- przytrzymaj
- przytrzymanie
- posiada
- dom
- gospodarstwo domowe
- domy
- obudowa
- W jaki sposób
- Jednak
- HTTPS
- Głodny
- ulepszony
- Inc
- Dochód
- wskaźnik
- osób
- Instytucja
- odsetki
- Stopy procentowe
- zainwestowany
- inwestycja
- Inwestycje
- inwestor
- zaangażowany
- IT
- wiedza
- znany
- praca
- drabina
- firmy
- Dziedzictwo
- Regulamin
- Linia
- Ciecz
- mało
- długo
- wyglądał
- poszukuje
- maszyny
- zrobiony
- WYKONUJE
- sposób
- rynek
- rynki
- znaczy
- Media
- Mężczyzna
- metal
- może
- modele
- Monetarny
- pieniądze
- jeszcze
- większość
- koniecznie
- sieć
- Północ
- Uwagi
- numer
- oferta
- oferowany
- działać
- działanie
- Opinie
- zamówienie
- Inne
- Inaczej
- ogólny
- własny
- własność
- właściciel
- Papier
- część
- szczególny
- płatność
- Ludzie
- fizyczny
- Fizycznie
- planeta
- punkt
- biedny
- teczka
- możliwości
- potencjał
- przewidzieć
- teraźniejszość
- presentation
- Cena
- prywatność
- prywatny
- produkować
- Produkcja
- Zysk
- niska zabudowa
- własność
- chronić
- dowodzi
- zapewniać
- zapewnia
- zakupione
- cel
- ceny
- Czytający
- nieruchomość
- Rzeczywistość
- zrealizować
- odzwierciedlić
- Regulatory
- rzetelny
- Wynajem
- reputacja
- wymagać
- REST
- powrót
- reguły
- Powiedział
- sprzedaż
- oszustwo
- nauka
- sprzedać
- sprzedać bitcoiny
- rozsądek
- usługa
- osada
- krótkoterminowy
- Srebro
- Prosty
- ponieważ
- So
- Obserwuj Nas
- Społeczeństwo
- sprzedany
- kilka
- coś
- Typ przestrzeni
- Mówiąc
- Spin
- rozpiętość
- STAGE
- Zjednoczone
- statystyczny
- statystyka
- stany magazynowe
- Akcje
- strumień
- ulica
- system
- Stuknij
- świat
- Przez
- czas
- czasy
- Top
- handel
- przeprowadzać transakcję
- transakcja
- transakcje
- nas
- zrozumieć
- zrozumienie
- Zjednoczony
- United States
- uniwersytet
- us
- posługiwać się
- wartość
- przedsięwzięcie
- wersja
- Przeciw
- Zobacz i wysłuchaj
- wiza
- Portfel
- Portfele
- królikarnia
- Warren Buffett
- Co
- Podczas
- KIM
- bez
- świat
- by
- lat
- Wydajność
- zero