Co dalej z DAO? Opis ostatnich działań egzekucyjnych CFTC

22 września Komisja Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC) złożył pozew przeciwko Ooki DAO w Sądzie Okręgowym Stanów Zjednoczonych dla Północnego Dystryktu Kalifornii.

W skardze twierdzono, że DAO było stowarzyszeniem nieposiadającym osobowości prawnej, które prowadziło działalność niezgodną z prawem.

Ta skarga ma szerokie konsekwencje dla całej branży kryptograficznej. Obecnie istnieje 2,276 DAO, według DeepDAO, które kontrolują szeroką gamę narzędzi finansowych opartych na blockchain i dbają o 9.5 miliarda dolarów w kryptowalutach wśród swoich skarbców.

Te DAO obejmują 3.9 miliona posiadaczy tokenów zarządzania i 696,000 XNUMX aktywnych uczestników — wielu z nich może być dotkniętych tego rodzaju podejściem regulacyjnym.

Jak można się było spodziewać, większość reakcji branży na działania egzekucyjne uległa negatywnemu wypaczeniu. 

„Działanie egzekucyjne CFTC bZx może być najbardziej rażącym przykładem regulacji poprzez egzekwowanie w historii kryptowalut. Długo narzekaliśmy, że SEC nadużywa tej taktyki, ale CFTC zawstydziło ich – powiedział Jake Chervinsky, szef polityki w Blockchain Association.

Rozbicie skargi

Akcja egzekucyjna była dość jasna. CFTC argumentowało, że Ooki DAO było odpowiedzialne za prowadzenie nielicencjonowanej giełdy oferującej depozyt zabezpieczający i handel kontraktami futures w wielu łańcuchach blokowych. 

Skarga dotyczyła każdej osoby, która głosowała nad decyzjami za pomocą tokenów zarządzania DAO — ale obejmowała również każdą inną osobę lub podmiot związany z DAO. CFTC rości sobie prawo do jurysdykcji, ponieważ niektórzy członkowie DAO mieszkali w Stanach Zjednoczonych i głosowali nad decyzjami dotyczącymi zarządzania z USA

W skardze zażądano szeregu działań ze strony sądu, takich jak stwierdzenie, że DAO i jego członkowie naruszyli przepisy CFTC. Regulator chce również nałożenia na takich członków nakazu, aby uniemożliwić im oferowanie takich usług handlowych.

CFTC poszukuje również drugiego nakazu, aby uniemożliwić członkom handel na zarejestrowanych giełdach i ubieganie się o rejestrację z prowizją, między innymi, a także kary i spłaty na rzecz inwestorów. 

Jednak nie wszyscy w CFTC mieli pełne poparcie.

Komisarz Summer Mersinger napisała pismo sprzeciwu, krytykując brak „autorytetu prawnego” i opisując go jako „rażące 'regulowanie przez egzekwowanie'”.

Ponadto Mersinger wskazał, że nieuczciwie obejmuje wszystkich posiadaczy tokenów, którzy głosowali w jakichkolwiek kwestiach – bez względu na to, jak niezwiązane z podstawowym celem platformy – pod jednym parasolem. Zapewniła również alternatywne środki egzekucyjne.

Jaki będzie wpływ?

Wielu prawników i komentatorów wyraziło obawy, że takie podejście – jeśli zostanie zatwierdzone przez sądy – będzie miało negatywne konsekwencje dla przestrzeni DAO i tych, którzy uczestniczą w rozproszonym zarządzaniu na poziomie protokołu.

„Skutkiem tego nakazu jest to, że wszyscy posiadacze tokenów DAO protokołu, którzy głosują, są członkami [stowarzyszenia] nieposiadającego osobowości prawnej, które – jeśli robi rzeczy DeFi – prawdopodobnie łamie zasady CFTC. To jest naprawdę złe ” powiedziany Jason Schwartz, partner podatkowy i współkierownik ds. aktywów cyfrowych w Fried Frank.

Jednym z kluczowych elementów jest to, że może to dotyczyć wielu typów DAO, ponieważ większość z nich koncentruje się przede wszystkim na narzędziach i zasobach finansowych. Obejmuje to wiele złożonych platform finansowych, które oferują handel depozytami zabezpieczającymi i dźwignią finansową dla tokenów, a także obstawianie tokenów i tokeny pochodne powiązane z tymi procesami.

Gabriel Shapiro, doradca generalny w Delphi Digital Labs, wskazał może to dotyczyć nawet skarbców MakerDAO, w których tokeny są zamykane w celu tworzenia jednostek zdecentralizowanego DAI stablecoin. Powiedział, że takie transakcje mogą stanowić lewarowane transakcje towarami detalicznymi, zgodnie z założeniem ostatniego działania egzekucyjnego CFTC.

Drugim elementem jest to, że działanie CFTC może mieć szerokie zastosowanie do osób biorących udział w zarządzaniu DAO, nawet jeśli odgrywali tylko niewielką rolę.

„To okropny precedens. Oznacza to, że zarówno wyborcy w ramach zarządzania łańcuchem, jak i sygnatariusze wielu podpisów ponoszą odpowiedzialność, ale zarządzanie w łańcuchu rozciąga odpowiedzialność na znacznie więcej osób.” powiedziany Will Papper, współzałożyciel SyndicateDAO, dodaje:

„Według tego bardziej pesymistycznego punktu widzenia, gdyby DAO zrobiło coś, za co mogłoby być odpowiedzialne, wszyscy zaangażowani mogliby zostać pociągnięci do odpowiedzialności. W przypadku wielokrotnych podpisów to są sygnatariusze. Jeśli chodzi o zarządzanie w sieci, to są wyborcy. Zgadza się, możesz być odpowiedzialny za głosowanie nad propozycją zarządzania”.

DAO i zgodność 

Zmiany prowadzą do kluczowego pytania: czy to działanie egzekucyjne jest początkiem końca dla DAO. Lub, jeśli ruchy CFTC mogą zmusić DAO do przestrzegania wszystkich zasad i przepisów, a nawet skutkować przyjęciem procedur KYC i AML.

Drew Hinkes, partner w K&L Gates, Ważone: „Może to nie jest śmierć wszystkich Daos, ale silne przypomnienie, że nie powinieneś oferować regulowanych transakcji osobom z USA, jeśli nie przestrzegasz przepisów?”

Inna możliwość: DAO albo przestrzegają przepisów amerykańskich, albo całkowicie pozostają poza sferą amerykańską, być może dzięki geoblokowaniu. Jednak takie podejście jest łatwiejsze do powiedzenia niż do zrobienia, biorąc pod uwagę, że do łańcuchów bloków można uzyskać bezpośredni dostęp z dowolnego miejsca z połączeniem internetowym. 

Collins Belton, partner zarządzający w Brookwood PC, powiedziany: „Widzę słabość w ich perspektywie [sprzedawcy prowizji przyszłości], ale jeśli pozwolono mi się utrzymać, nie widzę łatwej ścieżki dla DAO w zakresie zarządzania”.

Jednak nie wszyscy byli zbyt przestraszeni.

Bill Hughes, starszy doradca i dyrektor ds. globalnych spraw regulacyjnych w ConsenSys, powiedziany: „Sąd musi zgodzić się z CFTC, aby teorie dotyczące odpowiedzialności DAO dla tokena miały sens. To nie będzie łatwe dla CFTC.”

„Wyluzuj wszystkich. Świat się nie skończył” – dodał.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Wszelkie prawa zastrzeżone. Ten artykuł służy wyłącznie celom informacyjnym. Nie jest oferowany ani przeznaczony do wykorzystania jako porady prawne, podatkowe, inwestycyjne, finansowe lub inne.