Czy globalne obawy o inflację zatopią rynek?

Praktycznie każdy rynek finansowy boryka się w ostatnich miesiącach z widmem inflacji. Ten rosnący niepokój przyciągnął uwagę Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych, między innymi banków centralnych, wzbudzając obawy w perspektywie krótko-, średnio- i długoterminowej.

Wiele największych światowych gospodarek ma do czynienia z wyjątkowym problemem. Ponowne otwarcie lub powrót do pracy w tym samym czasie i szybko.

Jest to szczególnie problematyczne, biorąc pod uwagę run na wszystkie kwestie dotyczące towarów i towarów, powodujący wzrost inflacji.

Te obawy były w pełni widoczne w ciągu ostatnich kilku miesięcy, podczas których prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell obszernie wypowiadał się na ten temat. Nie jest to jednak tylko problem Stanów Zjednoczonych Rynki europejskie przeżywa podobne obawy.

Chociaż Powell starał się uspokoić rynki i zapewnić, że inflacja mieści się w akceptowalnym przedziale, inwestorzy rynkowi nie są do końca sprzedani.

Jest to oczywiste na podstawie wielu niedawnych wyprzedaży i wahań na rynkach światowych, w tym między innymi na rynkach akcji, metali i towarów.

Wszystkie oczy zwrócone na zyski z obligacji

Rentowności obligacji na całym świecie i rosły w 2021 r., Co doprowadziło do jednych z największych jednodniowych spadków rynkowych, których nie zaobserwowano od poprzedniego roku. Rzeczywiście, nagły wzrost rentowności 10-letnich obligacji amerykańskich był jednym z największych potężne czynniki napędzające rynki w ciągu ostatnich dwóch miesięcy.

Wzrost tych rentowności niepokoi inwestorów, że Rezerwa Federalna nie będzie miała innego wyjścia, jak tylko rozpocząć podwyżki stóp procentowych, które są obecnie najniższe w historii.

Takie posunięcie byłoby ogromnym ciosem dla rynków akcji w USA. Inne kraje również borykają się z podobnymi sytuacjami, a inflacja jest szeroko płynna jako jedna z najbardziej niepokojących kwestii, z wyjątkiem Covid.

Dodatkowo rośnie również indeks cen konsumpcyjnych w USA, który mierzy średnią zmianę w czasie cen płaconych przez miejskich konsumentów za rynkowy koszyk dóbr.

Analitycy przewidywali wyższy roczny wzrost dopiero w ostatnim czasie, a mianowicie w porównaniu z kwietniem ubiegłego roku, kiedy gospodarki światowe zasadniczo zostały sparaliżowane.

Jednak ostatnie odczyty CPI w USA w ciągu ostatnich dwóch miesięcy były znacznie powyżej szacunków.

Ostatni kwietniowy odczyt w USA miał oczywisty i natychmiastowy wpływ na długoterminowe obligacje skarbowe. Stopy dla 10-letnich obligacji skarbowych wzrosły do ​​1.695%, odwracając ostatni spadek.

Dlaczego rosnące stopy procentowe mogą powstrzymać imprezę

Inwestorzy od jakiegoś czasu obawiają się wzrostu stóp procentowych. Znaczną część niedawnej siły rynkowej indeksów w USA przypisuje się najniższym stopom procentowym, co doprowadziło do gwałtownego wzrostu płynności.

Długoterminowe rentowności papierów skarbowych wynikają głównie z oczekiwań dotyczących zarówno inflacji, jak i tego, jak Fed może zmienić stopy procentowe.

Gdyby rentowności obligacji wzrosły zbyt wysoko w wyniku inflacji, ostatecznie zmusiłoby to rękę Fed do podjęcia działań w polityce pieniężnej.

Niedawne wyprzedaże spowodowały ostatnio około 2% lub mniejszy spadek indeksu S&P 500 i innych głównych indeksów. Jednak te ruchy były oparte na obawach przed wzrostem rentowności.

Jakakolwiek faktyczna zmiana lub, co gorsza, niespodziewana decyzja Fed o podwyżce stóp byłaby ogromnym ciosem dla zaufania inwestorów.

Być może bardziej niż jakiekolwiek inne utrzymujące się obawy o rynki, rosnące obawy o inflację są najbardziej kłopotliwe. Amerykańskie rynki akcji już w 2021 r. Osiągnęły nadwyżkę, a jedyne wytchnienia w wzrostach wydają się być powstrzymywane przez rosnące rentowności.

Nawet aktywa, które tradycyjnie były beneficjentami inflacji, takie jak metale szlachetne, nie były w stanie uniknąć rzezi na rynku spowodowanej rosnącymi dochodami.

Obie złoto i srebro konsekwentnie spadały wraz ze wzrostem plonów. Wynika to z perspektywy wzrostu stóp procentowych i wyższego dolara amerykańskiego, co jest ujemnym wynikiem netto dla metali.

Niemal wszyscy inwestorzy powinni być świadomi wszelkich zmian rentowności obligacji w przyszłości, co wpłynie na decyzje Fed.

Na razie analitycy liczą na znormalizowane odczyty inflacji i nic zbyt przełomowego, by zmusić Fed do działania.