Kilka tygodni temu omówiliśmy Credit Suisse w kilku naszych artykułach na temat zarządzania ryzykiem i regulacji. W tym tygodniu ponownie pojawili się w wiadomościach z niewłaściwych powodów, co może mieć wpływ na rynek kryptowalut.
Niegdyś ulubieniec Wall Street, Credit Suisse szybko staje się jego nemezis. Po kilku wielomilionowych grzywnach przeszli od jednego skandalu do drugiego. We wrześniu 2021 r. brytyjski Urząd ds. Postępowania Finansowego wydał oświadczenie, w którym stwierdził: „Urząd ds. Postępowania Finansowego nałożył na Credit Suisse grzywnę w wysokości ponad 147 milionów funtów za poważne przestępstwa finansowe, których nie udało się przeprowadzić należytej staranności związane z pożyczkami o wartości ponad 1.3 miliarda dolarów, które bank zaaranżował dla Republiki Mozambiku ”.
W grudniu 2021 r. regulatorzy UE nałożyli na nich grzywnę w wysokości 83.3 mln euro za udział w kartelu bankowym, który sfałszował rynki walutowe. Te grzywny były dodatkiem do strat w wysokości 5.5 miliarda dolarów, które ponieśli, gdy Archegos Capital upadł z powodu przeciążonych i niedokapitalizowanych pożyczek. Zostały również ukarane grzywną przez szwajcarskie organy regulacyjne w czerwcu 2022 r. za domniemany udział w praniu brudnych pieniędzy na rzecz bułgarskiej grupy narkotykowej.
Ostatni kryzys, który pojawia się na horyzoncie dla banku, jest znacznie bardziej niepokojący dla inwestorów niż wszystkie poprzednie skandale, ponieważ ujawnił, że bank może mieć poważny problem z płynnością. Na początku tygodnia zaczęły krążyć pogłoski, że bank może nie być w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań dotyczących swapu ryzyka kredytowego. Co gorsza, bank wydał oświadczenie, w którym stwierdził, że jest w dobrej kondycji finansowej, co rynki uznały za coś przeciwnego.
Swapy na zwłokę w spłacie kredytu (CDS) to forma zarządzania ryzykiem międzybankowym, w ramach której bank udzielający pożyczki może zrównoważyć ryzyko, płacąc premię innemu bankowi. Drugi bank jest wówczas przygotowany na pokrycie wszelkich strat w przypadku niespłacenia kredytu w zamian za zabezpieczenie, które stanowiło zabezpieczenie kredytu. Podstawowym założeniem obrotu CDS jest to, że tylko niewielki procent pożyczek nie będzie niespłacalny, a wszelkie rozbieżności między wartością zabezpieczenia a saldem pożyczki zostaną z nawiązką pokryte przez premie z innych CDS, które nie są niespłacalne.
W obecnych warunkach rynkowych, w których banki centralne podnoszą stopy procentowe w alarmującym tempie i zamieszanie związane z przypadkową polityką pieniężną, niewypłacalność zaczyna rosnąć. Do tego Credit Suisse stracił kilku znanych pracowników i przyznali, że muszą się zrestrukturyzować.
Pomimo stwierdzenia, że mają więcej niż wystarczającą płynność, aby pokryć wszelkie emisje, ich cena akcji spada, a koszt ubezpieczenia na wypadek niespłacania własnych obligacji gwałtownie rośnie. Rynki wyraźnie wiedzą, że nie wszystko jest tym, czym się wydaje, a niektórzy szacują, że restrukturyzacja będzie kosztować od 4 do 6 miliardów dolarów.
Aby uspokoić rynki, bank ogłosił, że plan restrukturyzacji zostanie wydany pod koniec października, tymczasem inwestorzy biegną na wzgórza. Ci w krypto będą pamiętać podobne linie używane przez Celsjusza, aby spróbować rozwiać obawy, że zmierzają do upadku. Stało się tak pomimo faktu, że dyrektorzy Celsius wypłacili 40 milionów dolarów w kryptowalutach tuż przed wstrzymaniem wypłat dla swoich użytkowników.
Jak dokładnie problemy Credit Suisse wpłyną na rynki kryptowalut, dopiero się okaże. Są notowane jako banki o wystarczającej wielkości, aby stwarzać systemowe ryzyko dla rynków i jako takie wielu uważa je za zbyt duże, by upaść. Ponieważ rządy już muszą drukować pieniądze, aby dotować koszty energii, a OPEC+ decyduje się na zmniejszenie produkcji, ryzyko kolejnego ratowania banków jest niepokojące.
Wielu spodziewa się, że Credit Suisse będzie kolejnym Lehman Brothers, który zbankrutował w 2008 roku. Jednak inni twierdzą, że rządy na to nie pozwolą ze względu na ryzyko zarażenia w globalnym systemie finansowym. To niefortunny zbieg okoliczności, że szefem rady dyrektorów Credit Suisse jest Alex Lehmann, choć nie ma on żadnego związku z braćmi Lehman.
Podczas obecnej walki z inflacją i kosztami kryzysu, rządowi trudno będzie snuć narrację, że ratowanie banków to dobra rzecz. Jeśli pozwolą na upadek Credit Suisse, ryzykują wywołanie kolejnego kryzysu finansowego.
Pewne jest to, że ta sytuacja zwiększa niepewność już i tak gorączkującego globalnego systemu finansowego. Służy również do przypomnienia nam, że regulacje niekoniecznie są dobre dla kryptowalut. Globalny krach finansowy został spowodowany przez regulowane banki. Później przepisy wzrosły, ale jak widzieliśmy w Credit Suisse, banki rutynowo ich nie przestrzegają. Decydując się zamiast tego zapłacić grzywnę z zysków, jeśli zostaną złapani.
Jeśli cokolwiek, obecna sytuacja trafnie pokazuje potrzebę krypto i DeFi. Zakodowanie regulacji w protokołach zapobiegłoby ich nadużyciom, a pełne lub nadmierne zabezpieczenie zamiast bankowości opartej na rezerwie cząstkowej rozwiązałoby problemy z płynnością. Fałszywa narracja, że krypto jest zbyt ryzykowne, jest szybko ujawniana jako kłamstwo przez ciągle lekkomyślny system bankowy.
Dołącz do Paribusa-
Strona internetowa | Twitter | Telegram | Średni | Discord
- Coinsmart. Najlepsza w Europie giełda bitcoinów i kryptowalut. Kliknij tutaj
- Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. Dostęp tutaj.
- Źródło: Plato Data Intelligence: Platodata.ai