Ze wszystkich wykresów dotyczących kijów hokejowych, którym przyglądaliśmy się w ciągu ostatnich kilku tygodni, najbardziej trafny jest wykres trendów Google pokazujący liczbę osób wyszukujących hasło „bezprecedensowy”. Poziomy, które obecnie obserwujemy, szczerze mówiąc, nigdy wcześniej nie istniały.
Zapotrzebowanie na telekomunikację było bezprecedensowe. Nagłe zatrzymanie podróży w powietrzu, a nawet na ziemi, jest bezprecedensowe. A działania podjęte przez rządy i banki centralne na całym świecie były… bezprecedensowe.
W tej chwili dosłownie żyjemy historią.
Gotowy na ból
W wczorajsza odprawa, które dogodnie odbyło się w czasie, gdy rynki były tego dnia zamknięte, prezydent Donald Trump powiedział Ameryce, aby była przygotowana na „bardzo, bardzo bolesne dwa tygodnie”.
Opublikowane dziś rano dane PMI dla sektora produkcyjnego potwierdziły, że – jak wyjaśnialiśmy we wczorajszym biuletynie – przedsiębiorcy podejmujący decyzje zakupowe dla swojej firmy zgadzają się z tym. Kwiecień będzie jeszcze gorszy niż marzec.
Pozytywną stroną jest jednak to, że analitycy prognozowali, że odczyt PMI wyniesie bardzo słabo i wyniesie 44.9, a zamiast tego pokaże jedynie łagodny spadek do 49.1.
To wszystko, a wciąż nie wiemy, ile stanowisk pracy straciło w marcu. Ta niewielka część danych pojawia się w piątek w miesięcznym raporcie o zatrudnieniu (NFP). Nie ulega wątpliwości, że w zależności od wyników można będzie wstrząsnąć rynkami.
Rynki traktują ostrzeżenie Prezydenta i dane dość poważnie i w chwili pisania tego tekstu spadły o około 4%.
Tutaj widzimy ostatnie dno rynku z 23 marca, które dziwnie przypomina ludzkie dno, a następnie odbicie, które dziwnie przypomina martwego kota.
Niedźwiedzie znaki
Jedną z osób, która wyraźnie wierzy, że przed nami jeszcze więcej bólu, jest Howard Marks. Założyciel Oak Tree Capital zawsze zajmuje ważne miejsce w biuletynach dotyczących QE, po prostu dlatego, że zawsze w możliwie najbardziej przejrzysty sposób przedstawia wszystkie czynniki wpływające na wszystko, co analizuje.
Jego najnowsza notatka opublikowana wczoraj wieczorem, Którędy stąd?, nie jest wyjątkiem. Jest to również powód, dla którego dzisiejsza notatka ukazała się tak późno. Po prostu nie mogłem ukończyć mojej analizy bez przeczytania jego. Po przeczytaniu staje się całkiem jasne, że Mark jest w nietypowy sposób niedźwiedzi na rynkach. Pozytywne przypadki, które przedstawił i wyraźnie stwierdził, że „mogą być nieprawidłowe” zajmują niewiele więcej niż jedną stronę notatki, podczas gdy przypadki negatywne zajmują trzy pełne strony.
Pewne potwierdzenie dla mnie pojawiło się w momencie, gdy zaczął pytać o skutki nadzwyczajnych środków stymulacyjnych i wydawało się, że sugerował, że koktajl pomiędzy tym a szokami podaży/popytu może w pewnym momencie zacząć powodować inflację.
Jednak tak naprawdę nie trzeba czytać między wierszami, żeby zrozumieć jego niedźwiedziość. Wniosek jest całkiem jasny, a Howard bardzo wyraźnie zaleca zajęcie rynków krótką.
Źródło: https://www.bitcoinmarketjournal.com/unsurprisingly-markets-are-bearish/