Muitos investidores detêm Bitcoin (BTC) como proteção contra o sistema financeiro global. No entanto, como mostram os números, o Bitcoin não foi poupado da recente crise financeira do COVID-19.
Este artigo analisará o movimento dos mercados financeiros globais e sua correlação com o Bitcoin durante a crise do COVID-19. Consideraremos as seguintes fontes como medidas de preço para o seguinte.
A recente queda realmente desafiou a afirmação do Bitcoin como “ouro digital” e colocou sua afirmação como um “porto seguro” financeiro à prova.
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Um gráfico de correlação contínua de 21 dias mostra que o Bitcoin tornou-se recentemente cada vez mais correlacionado com outros ativos financeiros globais.
Essa estatística deve ser preocupante para os investidores em criptomoedas que tentam encontrar uma pausa em meio a todo o caos financeiro.
O ouro se saiu melhor?
Antes de dar tanta dificuldade ao “ouro digital”, devemos observar que o ouro físico também não protegeu os investidores dessa tempestade financeira.
As correlações entre ouro e outros ativos financeiros também dispararam durante esse período, sinalizando que os mercados financeiros mundiais estão mais interconectados do que nunca.
A importância da correlação baixa ou negativa
Harry Markowitz, o pai do teoria do portfólio moderno, postulou que o aspecto mais importante do risco a ser considerado é a contribuição de um ativo para o risco geral da carteira, e não o risco do ativo isoladamente.
Portanto, um portfólio não é mais arriscado se contiver Bitcoin, que é um ativo mais volátil, e não estiver correlacionado ou correlacionado negativamente com as outras participações do portfólio.
Ativos não correlacionados são a inveja dos gestores de portfólio porque podem reduzir a volatilidade e melhorar os retornos ajustados ao risco. Muitos gerentes de portfólio mantêm o Bitcoin como um ativo alternativo em seu portfólio apenas por esse motivo.
Se o Bitcoin não permanecer não correlacionado com o resto do mercado financeiro, então pode ser visto como um ativo significativamente menos desejável e arriscado pelos gestores de ativos e pelo mercado institucional. Uma diminuição no interesse institucional pode significar grandes vendas e menos entradas fiduciárias no mercado.
Até agora, não é o caso
Apesar de um aumento recente em sua correlação, um portfólio composto por 80% de ações e 20% de Bitcoin teria superado um portfólio de 100% de ações de uma perspectiva de retorno ajustado ao risco nos últimos três meses e também no último ano.
No entanto, se fôssemos apenas olhar para o último mês, seria melhor evitar o Bitcoin.
É verdade que o Bitcoin permaneceu um ativo relativamente independente e não correlacionado em tempos de prosperidade econômica. Mas isso não é suficiente. Para ser considerado um verdadeiro porto seguro financeiro, deve ser robusto contra choques que repercutam em outros mercados financeiros. Especialmente em tempos de turbulência, o desempenho do ativo deve ser colocado sob forte escrutínio.
Esperançoso para um rali
No entanto, o recente rali de preços do Bitcoin mostrou sinais de promessa. Isso pode dar esperança aos detentores de criptomoedas – especialmente se outros ativos continuarem a afundar.
Os índices de criptomoedas fornecem melhor diversificação?
A Índice HODL30, um portfólio composto pelas 30 principais criptomoedas por valor de mercado, foi menos correlacionado ao mercado financeiro geral do que o Bitcoin. A correlação entre o índice e as ações americanas foi significativamente menor do que a correlação entre o Bitcoin e as ações americanas.
Se os investidores em criptomoedas quiserem se proteger das flutuações do mercado global, os índices podem se tornar cada vez mais relevantes.
O tempo dirá se o Bitcoin ou qualquer criptomoeda atenderá às altas expectativas dos investidores como um porto seguro financeiro. Em um sistema financeiro unido e interconectado, tal coisa pode ser impossível.
Talvez o abate de investidores inconstantes em criptomoedas durante um período de crise deixe apenas a volatilidade futura forte e robusta, amortecendo. Ou, essa queda de preço estabelecerá um precedente para os investidores lutarem por dinheiro sempre que a próxima crise financeira ocorrer, porque o Bitcoin não pode mais ser confiável para protegê-los.
As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são apenas do autor e não refletem nem representam necessariamente as visões e opiniões da Cointelegraph.
Anthony Xie é o fundador da HodlBot, uma ferramenta de negociação que permite que investidores de criptomoedas automatizem suas estratégias de negociação.