O mercado de opções de criptografia tem evoluído rapidamente no segundo trimestre de 2020. De acordo com a recente indústria de derivados de criptografia da TokenInsight Denunciar, os volumes de negócios estão registrando um aumento de 166% no comparativo anual em comparação ao segundo trimestre de 2
Os produtos derivados que direcionam esses volumes são futuros e opções. Enquanto os futuros crescem com os comerciantes apostando em um preço altista sentimento, tanto contratos em aberto quanto volumes de opções atingiram níveis históricos.
Melhores de todos os tempos
Na quarta-feira, contratos em aberto na EtherETH) As opções atingiram um recorde histórico de $ 351 milhões no Deribit e $ 37 milhões no OKEx. Na verdade, a quantidade de contratos em aberto nas opções Ether é 2.5 vezes maior do que no início de julho.
Um dia antes do principal Bitcoin (BTC) evento de expiração de opções visto em 3 de julho, Os juros das opções de Bitcoin atingiram um recorde histórico de US $ 1.7 milhão em Deribit e $ 268 milhões em CME, enquanto os volumes diários em Deribit dobraram seu recorde histórico, ultrapassando 47,500 contratos negociados em 28 de julho.
Esse recorde histórico verificado na véspera do vencimento na última sexta-feira do mês pode muitas vezes significar o aumento da aceitação de opções e produtos estruturados, principalmente considerando o acerto recorde da OI até mesmo na CME, que é a maior bolsa de derivativos do mundo.
Luuk Strijers, o diretor comercial da Deribit, disse que a OI é o melhor indicador para avaliar o mercado, dizendo à Cointelegraph: “Os contratos em aberto são o melhor indicador para avaliar a adoção do mercado e, olhando para os gráficos, é evidente que estamos perto de o final de julho. ” Ele acrescentou: “As opções em aberto de BTC representam atualmente 116 mil contratos com valor nocional de US $ 1.5 bilhão”
Novos horizontes para investidores
Opções são instrumentos financeiros que permitem aos investidores comprar ou vender um ativo subjacente, dependendo do tipo de contrato que mantêm. As opções de compra dão aos detentores o direito de comprar um ativo ao preço de exercício dentro de um determinado prazo, enquanto as opções de venda dão aos detentores o direito de vender um ativo em condições semelhantes. Denis Vinokourov, chefe de pesquisa da BeQuant - um provedor de troca de criptografia e corretagem institucional - disse à Cointelegraph:
“As opções são uma forma muito eficiente de proteger a exposição ao produto subjacente, seja esse Bitcoin ou Ethereum à vista ou mesmo futuros / perpétuos. Além disso, é mais fácil estruturar produtos que ofereçam 'rendimento', e é isso que tem sido particularmente atraente para os participantes do mercado, especialmente na esteira da ação lateral dos preços de mercado ”.
Lennix Lai, o diretor de mercados financeiros da OKEx crypto exchange, disse à Cointelegraph que os comerciantes devem ser cautelosos, já que "IOs altos por si só não indicam que o mercado está otimista ou baixista", acrescentando ainda que os investidores tendem a estratégias longas:
“Reconhecemos que há muito mais profissionais que estão aproveitando as opções de hedge de seu portfólio BTC de longo prazo. E há muitos produtos mais estruturados disponíveis no mercado, feitos sob medida para profissionais, com o objetivo de aumentar o rendimento ou recompensas exóticas. ”
Com preço Bitcoin ultrapassando brevemente a marca de $ 11,900 várias vezes no início deste mês, o interesse geral em criptomoedas tem aumentado. Bitcoin subiu 27% desde 1 de julho, que é o maior pico visto em 2020. As opções de Bitcoin estão atualmente sendo negociadas principalmente em Deribit, CME, OKEx e LedgerX, enquanto Bakkt, um crypto exchange pertencente à principal bolsa tradicional Intercontinental Exchange, vê zero opções volumes, apesar de ter o produto listado.
Além disso, o índice de opção de venda aumentou de 0.52 mês a mês para 0.76 em 6 de agosto, o que significa que uma proporção maior de opções de venda foi vendida em comparação com as opções de compra. Este é um forte indicador do sentimento de alta que os investidores têm atualmente. Lai adicionou a esta noção:
“Olhando para a crescente demanda por opções de Bitcoin, OI e volume, parece sugerir que os investidores ainda estão otimistas sobre o preço do Bitcoin, e com os maiores fatores macro, como a queda no preço do dólar dos EUA e uma alta histórica no ouro, a demanda por Bitcoin, em geral, está aumentando ”.
Ethereum 2.0 e DeFi impulsionam a demanda
Mais investidores parecem estar adquirindo exposição ETH usando opções em 2020. Ether, sendo o vice-campeão do Bitcoin no espaço das criptomoedas, tornou-se um dos principais laboratórios experimentais para escalabilidade de blockchain apoiado por grandes comunidades de desenvolvimento institucional e empresarial. Portanto, é natural que a ETH se torne um ativo especulativo à medida que aplicativos mais descentralizados são desenvolvidos.
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O próximo Ethereum 2.0 prova de participação A mudança para Ethereum e o rápido crescimento do espaço DeFi provaram ser grandes variáveis que impulsionam o sentimento de alta ao mesmo tempo em que adicionam mais credibilidade à rede. Visto que as opções Ether são negociadas principalmente por investidores de varejo, neste momento, uma vez que ainda não são negociadas em bolsas regulamentadas como CME e Bakkt, o crescimento é mais uma prova do interesse da comunidade. Strijers elaborou mais sobre as estatísticas de opções Ether e futuros negociados em Deribit, dizendo:
“O número de casos de uso para ETH continua crescendo e os investidores compram esse potencial. As opções em aberto de Deribit ETH cresceram 7x de US $ 30-50 milhões há seis meses para US $ 350 milhões agora, o que representa 90% do mercado. E enquanto os preços à vista da ETH estão atingindo o pico, o mesmo se aplica às posições em aberto de futuros da ETH, que está quase atingindo US $ 1.5 bilhão, um novo recorde histórico ”.
Com ganhos mensais acima de 60% e ganhos acumulados acima de 200%, a ETH quebrou a marca de US $ 400 no início de agosto. O impacto do lançamento do Ethereum 2.0's teste final de PoS “Medalla” e as implicações que isso terá no espaço DeFi agora estão sendo absorvidas pelo mercado. O interesse institucional também apareceu nas notícias - como Arca Labs lançando um fundo baseado em Ethereum registrado na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos.
Fazendo crescer a torta?
Embora Deribit atualmente ocupe a maior fatia de mercado do espaço de opções, existem novos participantes que têm tentado capitalizar sobre esse aumento no interesse dos investidores. Embora Strijers receba mais competição no espaço, uma vez que ajudaria o crescimento do bolo, pode haver certas complexidades envolvidas, de acordo com Lai:
“Um dos pré-requisitos de um mercado de opções com liquidez é um mercado de futuros igualmente ou mais líquido. Sem mencionar a complexidade de lidar com a liquidação, o preço de mercado e as margens, o que é muito mais complicado do que futuros semelhantes a produtos delta ”.
Vinokourov promoveu essa perspectiva comparando as diferenças na execução de uma bolsa de derivativos criptográficos com uma bolsa à vista. Ele revelou que os principais desafios envolvem a manutenção de uma carteira de pedidos líquida “em uma variedade de vencimentos e preços de exercício, com um mecanismo de correspondência robusto o suficiente para resistir a explosões repentinas de volatilidade”, além de um sistema de classificação institucional para gerenciar riscos. Ele opinou ainda:
“Se tudo isso não bastasse, a aquisição de clientes é muito mais difícil do que o equivalente no local porque há menos empresas que comercializam esses produtos e exigem gerenciamento de clientes de nível institucional - algo que as trocas de criptografia nem sempre são capazes de oferecer.”
Independentemente de como a torta de opções é dividida, indiscutivelmente, ela só deve crescer ainda mais em tamanho, especialmente por meio de bolsas como a CME agora se tornando um jogador mais proeminente no espaço. O sentimento de alta do BTC e da ETH servirá para apoiar ainda mais este crescimento, permitindo aos investidores mais oportunidades de especulação.