Estes são tempos perigosos, e ninguém passou despercebido que os Estados Unidos Reserva Federal está fazendo sua parte para aliviar o sofrimento - que começou com a pandemia do coronavírus e se espalhou pela economia global. Está imprimindo mais dinheiro.
“Há uma quantidade infinita de dinheiro no Federal Reserve,” Neel Kashkari, presidente do Federal Reserve Bank de Minneapolis, disse Scott Pelley da CBS em 22 de março, acrescentando: “Faremos tudo o que for necessário para garantir que haja dinheiro suficiente no sistema financeiro”.
O próprio Federal Reserve dos EUA reforçou essa mensagem em 23 de março, anunciando que iria “continuar a comprar títulos do Tesouro e a agenciar títulos garantidos por hipotecas nos montantes necessários para apoiar o funcionamento regular do mercado”.
A morte do capitalismo?
As reações a essas afirmações de flexibilização quantitativa, ou QE, foram rápidas de setores da comunidade criptográfica: "Com essas palavras, o último vestígio de # capitalismo morreu nos EUA", escreveu Caitlin Long, quem estabelecido o primeiro banco cripto-nativo dos Estados Unidos. “[A] monetização da dívida dos EUA do Fed agora é ilimitada.”
Mati Greenspan, o CEO e co-fundador da Quantum Economics, disse à Cointelegraph: “O Fed disse que está disposto a comprar todo o mercado” se necessário para estabilizar os mercados. Enquanto isso, do lado fiscal, o pacote de estímulo de US $ 2 trilhões do Congresso inclui doações como “dinheiro do helicóptero” - ou seja, um pagamento de US $ 1,200 para cada adulto pagador de impostos que tenha uma renda anual abaixo de US $ 75,000. “A inflação é praticamente uma conclusão precipitada neste momento”, ele estabelecido outras posições.
Garrick Hileman, chefe de pesquisa da Blockchain.com, disse à Cointelegraph: “A resposta dos bancos centrais ao COVID-19 é verdadeiramente sem precedentes, com funcionários do Fed e do Banco da Inglaterra usando termos como 'infinito,' ilimitado 'e' radical '. “Eles têm usado uma linguagem extraordinária na esperança de evitar que os mercados de ações e de crédito travem. “Só o tempo dirá se eles foram longe demais.”
O dólar americano é dominante
A inflação é realmente iminente? Não se reconhecermos que a demanda global por dólares americanos continua a exceder a oferta. Como CEO do Civic Vinny Lingham disse à Cointelegraph: “A realidade é: todos precisam reavaliar os ativos e precisam fazer isso em dólares americanos”.
Lingham cresceu na África do Sul. Ele viu o que aconteceu com a hiperinflação no vizinho Zimbábue, onde “a demanda por moeda estável excedeu todo o resto”. Com as pessoas nas garras da atual pandemia, setores de negócios inteiros foram fechando em todo o mundo. As pessoas têm vendido ativos, sejam ações, carros clássicos colecionáveis ou Bitcoin (BTC) Lingham adicionou:
“Se eu estiver morando na África do Sul, posso ter guardado dinheiro na forma de uma barra de ouro com preço em rands. Agora estou vendendo por Rands locais e comprando dólares americanos com esses Rands. Conforme o Rand se desvaloriza, o dólar fica mais forte. ”
Sob tais condições, “se o Federal Reserve imprimir mais US $ 2 trilhões de dólares, está tudo bem”, disse Lingham. Greenspan concorda que o dólar americano tem sido o ativo financeiro mais procurado do mundo nas últimas semanas e, teoricamente, o Fed poderia imprimir trilhões a mais do que está propondo atualmente - e pode não haver hiperinflação. O problema é que ninguém sabe qual é o “ponto de parada” - ou seja, quanto é demais. “Não saberemos [que a hiperinflação] está acontecendo até que seja tarde demais”.
BTC como reserva de valor?
O que tudo isso significa para criptomoedas? Muitos no mundo criptográfico presumem que o Bitcoin, com seu suprimento máximo fixo - 21 milhões de BTC - está fadado a sair na frente se o Fed e outros bancos centrais imprimirem muito dinheiro. “Embora essa suposição não tenha sido testada em tempo real, exceto na Venezuela”, disse Greenspan. Se você tivesse comprado o BTC em seu ponto mais baixo nos bolívares venezuelanos e tivesse vendido o BTC no auge, também por bolívares, teria saído bem na frente. Não está claro se este caso pode ser generalizado, no entanto. Durante a crise atual, o BTC e outras criptomoedas despencaram drasticamente, assim como as ações - o que prejudicou um pouco a afirmação do Bitcoin de ser uma reserva de valor.
O ambiente econômico atual não é favorável para nenhuma classe de ativos, observou Lingham. Bitcoin i3s agora positivamente correlacionados com outras classes de ativos. Greenspan disse que a correlação entre o BTC e o mercado de ações atingiu recentemente um ponto alto de 0.6 - com 1.0 representando uma correlação positiva perfeita. Se este não fosse o caso, o BTC teria atualmente um preço entre US $ 12,000 e US $ 15,000, sugeriu Lingham.
Ariel Zetlin-Jones, professor associado de economia da Tepper School of Business da Carnegie Mellon University, disse à Cointelegraph que entende que este momento é crítico para o futuro das criptomoedas:
“Os mercados de ações dos EUA tornaram-se repentinamente tão voláteis quanto os mercados de Bitcoin, e o governo dos EUA está empreendendo uma intervenção em grande escala que envolve uma expansão maciça da oferta de dinheiro que, na ausência de outros grandes choques (a paralisação econômica devido à pandemia), normalmente induziria um grande aumento na taxa de inflação. ”
No entanto, Zetlin-Jones não vê esses desenvolvimentos fazendo com que o Bitcoin surja como uma reserva líder de valor porque, no longo prazo: “O Bitcoin é uma das reservas de valor mais arriscadas do mundo, com a volatilidade do preço do Bitcoin mais de cinco vezes maior do que tanto o ouro quanto os preços das ações dos EUA. ” Kevin Dowd, professor de finanças e economia da Durham University, no Reino Unido, disse à Cointelegraph:
“O BTC oferece um estoque alternativo de valor, e não há dúvida sobre isso. A questão é: quão boa é? Tudo depende de quando você compra e quando vende, e ainda resta um grande elemento de sorte. ”
De acordo com Hileman, o primeiro “acadêmico de criptomoeda” da Universidade de Cambridge, os preços do ouro e do Bitcoin devem subir:
“Mesmo antes do COVID-19, sentíamos que o nível sem precedentes de dívidas públicas e privadas tornava o Bitcoin, e os ativos tangíveis em geral, atraentes. Historicamente, recessões e grandes expansões fiscais e monetárias aumentaram o preço de ativos tangíveis como o ouro. [...] Não vemos uma razão para que desta vez seja diferente. ”
O futuro da criptografia?
Ainda é muito cedo para avaliar o impacto do QE na criptografia, disse Greenspan. “O choque inicial da economia global paralisando” ainda é muito recente. “A tendência de longo prazo ainda está para surgir.”
Além disso, o BTC é apenas uma pequena parte da história, embora tenha mantido seu valor bem em comparação com outras classes de ativos, disse Greenspan à Cointelegraph.
As pessoas têm lutado e muitas pessoas estão vendendo tudo o que podem, disse Lingham. “Até que haja excesso de capital, o Bitcoin está na mesma cesta de outros ativos. Não haverá pressa para entrar na criptomoeda, a menos que o dólar americano vacile ”- e então, apenas talvez.
“Eu ficaria surpreso se o BTC ganhasse a poeira devido à crise atual, mas você não pode descartar nada”, disse Dowd, que sustentou no passado que o preço do Bitcoin deve chegar a zero no longo prazo - principalmente por causa de seu modelo de mineração , um monopólio natural, é insustentável.
No curto prazo, entretanto: “A injeção de dinheiro tende a flutuar em todos os mercados, e isso inclui a criptografia”, disse Greenspan. “As ações estarão em primeiro lugar, mas [o estímulo fiscal] também deve empurrar para cima o preço do BTC.”
Uma economia global mais descentralizada?
A crise atual pode eventualmente impulsionar mudanças estruturais na economia mundial, no entanto, e isso pode mudar o espaço da criptografia e do blockchain - para melhor. Zetlin-Jones disse à Cointelegraph que uma vez que a recuperação comece, uma nova maneira deve ser encontrada:
“Precisaremos de uma economia mais robusta - uma onde as cadeias de abastecimento sejam menos dependentes de um único produtor, onde os trabalhadores sejam menos dependentes das operações de uma única empresa, onde os indivíduos sejam menos dependentes de uma única fonte de saúde”.
Esses são movimentos eficazes em direção a uma economia mundial mais descentralizada, na qual a tecnologia de blockchain parece posicionada de maneira única para desempenhar um papel fundamental, disse Zetlin-Jones. “Eles podem acelerar a demanda por soluções de blockchain e, portanto, [melhorar] a viabilidade de longo prazo de blockchain e suas criptomoedas associadas.