O Ministério das Finanças da Alemanha elaborou um projeto de lei que atualizará seu arcabouço legal em relação a valores mobiliários. O projeto de lei visa especificamente títulos tokenizados e aproximará os ativos digitais dos instrumentos financeiros tradicionais.
Depois de anos acompanhando o desenvolvimento da criptomoeda, os reguladores alemães estão adotando uma abordagem proativa, colocando a Alemanha na frente da corrida pela legalização da criptografia digital.
O que está acontecendo na Alemanha?
O Ministério das Finanças alemão emitiu um documento extremamente importante comunicados à CMVM em 11 de agosto. Os reguladores estão elaborando um projeto de lei que cobrirá a emissão de títulos tokenizados como parte da política de blockchain do país.
O projeto quer mudar os requisitos atuais para instrumentos financeiros. Atualmente, todos os ativos financeiros emitidos na Alemanha precisam de um documento em papel, um procedimento denominado securitização.
Se o projeto de lei for aprovado intacto, ele criará uma nova legislação expandindo essa exigência para cobrir assinaturas digitais para ativos tokenizados.
O requisito de papel dificilmente é compatível com novas tecnologias, como criptomoedas ou títulos eletrônicos baseados em blockchain. Por exemplo, uma única transação de Bitcoin exigiria dezenas de registros em papel, um para cada pessoa e hora em que o ativo foi negociado.
Por que a Alemanha está mudando a lei?
O projeto abrirá vários caminhos que irão remodelar o entendimento dos valores mobiliários na Alemanha e, possivelmente, em breve no restante da União Europeia:
- Os títulos serão separados dos certificados em papel. Isso tem várias implicações, desde a redução de custos em documentos físicos até transporte e conformidade. Mais importante, ao deixar de usar o papel, a Alemanha está criando uma base sólida para os mercados de capital digital do futuro.
- Abrindo a competição de registro. No momento, o registro de títulos na Alemanha é feito principalmente em uma propriedade depositária central de títulos da Deutsche Börse, chamada Clearstream. Se o projeto for aprovado, outros registros poderão exercer a mesma função, garantindo a competição. Os registros tradicionais não apenas competirão entre eles, mas também contra projetos nativos de blockchain. Registros centralizados versus descentralizados serão um campo de batalha a ser observado.
- Qualquer pessoa pode registrar títulos. Menos papel e custos legais farão com que o registro de valores mobiliários seja um processo mais rápido e contínuo. Os que mais se beneficiarão com isso serão as empresas industriais, físicas, que agora poderão registrar seus próprios títulos digitais.
- Títulos descentralizados. Graças a esse projeto de lei, os reguladores alemães estão criando as condições para uma explosão de novos tipos de títulos. Isso é especialmente interessante em relação ao boom atual das finanças descentralizadas (DeFi), acontecendo principalmente na rede Ethereum. Tornar o registro mais fácil provavelmente abrirá as portas para todos os tipos de produtos digitais, como seguros descentralizados, propriedade compartilhada e imóveis, e espaços públicos tokenização.
Os reguladores alemães estão apostando alto no blockchain. Isso vai contra a percepção popular de que os governos não sabem quase nada sobre criptomoedas e que a regulamentação ainda está longe no horizonte. Essa crença, entretanto, está longe de ser verdade.
Construindo uma superpotência de criptografia
As autoridades financeiras alemãs vêm prestando atenção à criptomoeda há muito tempo. Embora sua posição tenha sido ambivalente, o país parece estar se movendo lentamente para um ambiente amigável à criptografia.
A primeira abordagem à criptografia veio da Autoridade de Supervisão Financeira Federal Alemã em 2011. O Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, ou BaFin, classificou as criptomoedas como “unidades de conta”.
Comentários adicionais vieram quando o Bitcoin começou a ganhar força e os primeiros altcoins surgiram, em 2013. O BaFin emitiu orientações sobre criptomoedas que aceitavam as condições de alguns tokens como substitutos da moeda legal. Isso contrastava com o direito público, uma vez que esse recurso era atribuído exclusivamente a moedas fiduciárias. O documento diz:
Tokens que apresentam características que vão além de servir como um mero substituto de pagamento, ou seja, segurança, ativos e tokens de utilidade, em particular, devem ser classificados caso a caso. Podem ser qualificados como títulos ou mesmo unidades ou cotas de fundos de investimento.
Regulamento ICO Madness
Após a alta do mercado de 2017, o BaFin emitiu sua orientação ICO em fevereiro de 2018. Essa orientação atualizada visava melhorar os direitos do consumidor e a proteção dos investidores, especialmente após o fluxo interminável de scams relacionadas com ICOs.
Esta orientação afirmava que as criptomoedas não eram percebidas como um instrumento financeiro e, portanto, não precisavam de qualquer licença do BaFin:
O uso de criptomoedas puramente como substituto do dinheiro vivo contábil para participar do ciclo econômico do mercado de câmbio não é uma atividade regulamentada.
Em 27 de fevereiro de 2018, o Ministério das Finanças da Alemanha liberado suas orientações sobre a tributação de criptomoedas. O documento afirma que as seguintes atividades estão isentas de IVA ao abrigo da lei alemã:
- Trocando criptografia em criptografia.
- Trocando fiat por crypto ou vice-versa.
- Usando criptomoeda como pagamento.
- Exploração de criptocirurgia.
Mais recentemente, em setembro de 2019, o Ministério das Finanças alemão divulgou um Documento 24-page lançando sua política nacional de blockchain. Este é provavelmente o documento mais importante para criptomoeda desde o lançamento do white paper Ethereum.
A Visão Proativa do Motor Econômico da Europa
A política de blockchain da Alemanha contém uma estratégia de longo prazo para se tornar uma potência líder em tecnologia de blockchain e títulos digitais. A estratégia baseia-se nos princípios de estímulo à inovação, concorrência de mercado livre e justa, preocupações ambientais, colaboração global e, acima de tudo, aprofundamento de um mercado único digital na Europa.
A estratégia será implementada em fases até o final de 2021, embora a crise do COVID-19 possa ter impactado o cronograma.
Alguns dos projetos baseados em blockchain que serão testados estão ligando instalações de energia a bancos de dados públicos e a verificação de certificados de ensino superior. Na frente da administração pública, o Governo Federal testará um sistema de identidade digital baseado em blockchain.
Semanas após o lançamento dessa estratégia, os reguladores autorizaram os bancos comerciais que oferecem serviços relacionados à criptografia.
Poucos meses depois, em fevereiro de 2020, mais de 40 bancos solicitaram licenças de custódia de criptomoedas. Um caso curioso foi o veterano banco Von der Heydt, que começou a desenvolver um stablecoin indexado ao euro no Stellar cadeia de bloqueio.
Em março de 2020, o BaFin classificou oficialmente as criptomoedas como instrumentos financeiros, adaptando os regulamentos da Força-Tarefa de Ação Financeira (FATF).
O novo projeto de lei é a etapa mais recente dessa política, originalmente voltada para os portadores de títulos, mas geral o suficiente para abrir as portas para uma atualização completa dos mercados financeiros como os conhecemos.
Por que é importante para a criptografia
Uma coisa é clara com a Alemanha blockchain mais recente e desenvolvimentos de criptomoedas - os governos não estão mais no escuro.
As autoridades financeiras desenvolveram um forte entendimento de criptomoedas e ativos digitais, e agora estão prontos para começar a adaptar o sistema jurídico à era digital.
Muitos usuários de criptomoedas têm a percepção errada de que os políticos e reguladores ainda estão a anos de tocar em seus preciosos portfólios digitais. As autoridades financeiras e fiscais estão totalmente cientes das criptomoedas, pelo menos na Alemanha.
Também pode espera que a experiência alemã possa e irá influenciar o resto da Europa, e a Alemanha provavelmente empurrará suas políticas de criptografia e blockchain para outros membros da União Europeia.
Dilema cripto-filosófico
Há também um aspecto fundamental de reguladores entrarem na criptografia. A promessa original do Bitcoin era minar o poder dos governos e bancos centrais e estabelecer uma governança mais horizontal e democrática.
Alguns criptógrafos e cypherpunks hardcore rejeitam qualquer abordagem regulatória, pois os consideram um inimigo a ser destruído. Muitos acreditam que “código é lei”, portanto as leis dos governos não são mais necessárias.
Por outro lado, parte da comunidade saúda os avanços dos reguladores, pois eles consideram que este é um passo necessário no caminho para a adoção dominante. A regulamentação pode ajudar a prevenir a atual atmosfera de “oeste selvagem”, onde golpistas e hackers fazem o que querem.
O projeto de lei moldará o futuro da criptografia?
Embora ainda não tenhamos verificado se o projeto de lei será aprovado intacto, a regulamentação parece impossível de escapar. Ao contrário de outros países que estão tendo uma visão negativa e processando criptomoedas, os reguladores alemães mostram uma mentalidade “aberta para os negócios”.
A Alemanha enfrentará vários desafios ao regulamentar esta nova tecnologia, mas suas opiniões proativas podem tornar o país o líder global em blockchain. Ficar de olho no desenvolvimento futuro é uma obrigação para qualquer pessoa que tenha ativos digitais.
Os detentores de criptomoedas devem estar abertos ao diálogo e participar de construindo um futuro comum onde os instrumentos financeiros tradicionais e novos possam viver e prosperar juntos. Este, por sua vez, pode ser o catalisador para a maior transferência de riqueza da história da humanidade.
Fonte: https://beincrypto.com/germany-is-quietly-becoming-the-worlds-crypto-superpower/