O Grayscale Bitcoin Trust, uma ferramenta de investimento que visa fornecer uma exposição indireta ao Bitcoin (BTC) para investidores em mercados tradicionais, relatou um aumento significativo em quantas ações emitiu entre o segundo e o primeiro trimestre de 2.
De acordo com um 7 de agosto arquivamento com a Securities and Exchange Commission, o fundo emitiu mais de 87 milhões de ações no segundo trimestre de 2, em comparação com o total de 2020 milhões de ações emitidas em todo o ano de 133.
O fundo emitiu quase 90% mais ações no segundo trimestre de 2020 em comparação com o primeiro. Isso também representa um aumento de mais de seis vezes em relação ao primeiro semestre de 2019, quando apenas 23 milhões de ações foram emitidas.
Os ativos líquidos aumentaram US$ 1.6 bilhão no segundo trimestre de 2, para um total de US$ 2020 bilhões. Cerca de metade desse crescimento veio da valorização do Bitcoin mantido pelo truste, totalizando 3.5 BTC em 386,720 de junho. A preços atuais de mercado, valeria US$ 30 bilhões.
A escala de cinza é frequentemente criticada pela impossibilidade de resgate de ações do trust. Algumas instituições e investidores credenciados podem comprar ações pelo seu valor real, conforme determinado pela quantidade de Bitcoin que a confiança está mantendo. No entanto, isso requer um período de espera mínimo de seis meses, pois as ações do fundo estão bloqueadas.
O fundo GBTC tem negociado consistentemente com um prêmio significativo sobre seu valor patrimonial líquido, o que significa que os investidores estão pagando demais para obter exposição indireta ao Bitcoin.
Além do período de bloqueio que limita as jogadas de arbitragem em potencial, alguns notado que não há mecanismo para equilibrar os preços das ações do truste caso sejam negociadas com desconto.
De acordo com o yCharts, o premium geralmente fica em torno de 20%. No entanto, houve quedas consideráveis para 10% em abril e julho de 2020, potencialmente sinalizando a presença de traders de arbitragem. No entanto, dado que o prêmio voltou aos valores médios, é improvável que a arbitragem seja responsável por todo o crescimento do trust.
Alguns desses problemas podem explicar entusiasmo da comunidade para um ETF Bitcoin. Além de potencialmente negociar em bolsas conhecidas, os fundos negociados em bolsa também veem uma arbitragem diária do preço de suas ações em comparação com o valor de seus ativos, garantindo que seus preços acompanhem seus ativos subjacentes.
O Cointelegraph informou anteriormente que o Ethereum Trust da Grayscale é negociado a prêmios ainda mais altos.