Os comerciantes institucionais há muito tempo conhecido os benefícios da negociação de derivativos, incluindo alavancagem e hedge. Ao negociar os mercados de opções, pode-se predeterminar ganhos e perdas máximos, mesmo com ativos voláteis como Bitcoin (BTC).
Apesar de serem muito mais complexos, esses instrumentos permitem que os traders gerem ganhos independentemente do que acontecer nas próximas semanas ou mesmo meses, o que é essencial para a tranquilidade dos traders para atingir o desempenho ideal.
Os comerciantes de varejo só recentemente começaram a usar derivados, embora tenham se concentrado quase exclusivamente em contratos futuros oferecidos por BitMEX, OKEx, Binance e tantos outros. O principal problema aqui é o risco de liquidação, já que as criptomoedas são incrivelmente volátil.
Comprando uma opção de compra? Aqui estão os custos e benefícios
O comprador de uma opção de compra pode adquirir Bitcoin por um preço fixo em uma data predeterminada. Por esse privilégio, o comprador paga um prêmio inicial para o vendedor da opção de compra. Os contratos têm data de vencimento e preço de exercício definidos para que todos conheçam antecipadamente os potenciais ganhos e perdas.
Se o Bitcoin valorizar nas horas ou dias seguintes, o preço pago por esta opção de compra deve aumentar. O comprador pode vender este contrato de opção e fechar sua posição com lucro ou esperar até o vencimento do contrato.
Na data e hora de vencimento do contrato especificada, o comprador da opção de compra poderá adquirir Bitcoin pelo preço previamente acordado. Lembre-se de que o comprador pagou um prêmio adiantado por esse direito. Se o preço do Bitcoin estiver atualmente abaixo do preço do contrato, o comprador pode ir embora. É por isso que é chamado de “opção” em primeiro lugar.
Cada bolsa define seu tamanho mínimo de negociação, embora um contrato de 0.1 Bitcoin tenda a ser o valor mais baixo.
Benefícios das opções de Bitcoin em comparação com contratos futuros
O principal benefício para o comprador de uma opção é que ele sabe com antecedência a perda máxima e também não precisa se preocupar em ter sua posição fechada com antecedência.
Vamos imaginar um cenário em que um investidor tenha $ 500 e espera que o preço do Bitcoin aumente substancialmente no próximo mês. Com a utilização dos contratos futuros, é possível alavancar sua posição, potencializando os ganhos em 20 ou até 50 vezes.
Também deve ser dito que há um risco com esta estratégia. O que acontecerá se nos dias seguintes o mercado cair 2% ou 5% repentinamente, uma ocorrência bastante frequente com o Bitcoin. Se isso acontecer, a posição será liquidada ou encerrada à força. Ou seja, mesmo que os mercados se recuperem logo em seguida, não há uma segunda chance para o detentor da opção.
Comprador de opção de compra BTC retorna
Retorno teórico para um comprador de opção de compra
O exemplo acima mostra que o comprador da opção de compra pagou um prêmio de $ 450 adiantado pela opção de adquirir um Bitcoin a um preço fixo de $ 7,500 em 24 de abril. O comprador tem uma desvantagem limitada de $ 450, enquanto sua vantagem é ilimitada.
O prêmio pago antecipadamente por uma opção de compra depende de:
Preço atual do Bitcoin: Se o Bitcoin estiver sendo negociado a $ 5,000 e o vencimento ocorrer em 10 dias, uma opção de compra com um preço de exercício de $ 9,000 provavelmente custará menos de $ 40. Por outro lado, uma greve de $ 4,000 deve custar ao comprador $ 1,100 ou mais.
Dias até o vencimento: Quanto maior o número de dias até o vencimento, maior será o preço da opção de compra. Supondo que ambos tenham o mesmo preço de exercício, aquele com o prazo de validade mais distante tenderá a custar muito mais.
Volatilidade recente: Se o preço não oscilou muito nos últimos 30 ou 60 dias, as chances de um aumento substancial de preço são baixas. A baixa volatilidade faz com que os preços das opções de compra sejam menores quando comparados a um cenário de alta volatilidade.
Taxa de juro: Uma alta taxa de juros resultaria em prêmios excessivos de opções. Felizmente, não foi esse o caso, pois o custo do empréstimo está atualmente próximo de zero.
Captura de tela dos preços das opções de compra em 26 de março. Fonte: Deribit
Como o Bitcoin foi negociado a $ 6,730 em 26 de março, deve-se esperar um strike de $ 6,000 para uma opção de compra que custe $ 800 ou mais. Por outro lado, um preço de exercício de $ 11,000 em apenas 28 dias parece bastante improvável de acontecer, daí seu preço de $ 90.
Pode parecer pouco razoável vender uma opção de compra com desvantagens ilimitadas em troca de um adiantamento fixo. Exceto que não é o caso se o investidor já possui Bitcoin. Sob essa nova perspectiva, o vendedor da opção de compra está potencialmente recebendo mais do que fazendo uma venda normal.
Comprando uma opção de venda de proteção
Uma opção de venda concede ao seu comprador a oportunidade de vender Bitcoin a um preço previamente acordado em uma data futura. Mais uma vez, o comprador paga um prêmio inicial por esse privilégio. Em vez de usar um ordem stop-loss em uma troca regular, um detentor pode reduzir suas perdas com uma queda de preço usando contratos de opções.
Com o Bitcoin sendo negociado atualmente perto dos níveis de $ 6,730, um contrato de opção de venda de $ 6,000 com vencimento em 27 dias custa $ 440. Se o Bitcoin cair para $ 5,000, esse investidor poderá então fazer uma venda pelo preço predeterminado de $ 6,000, resultando em uma perda líquida de apenas $ 170.
Os investidores tendem a considerar essa estratégia como um seguro. Se o preço do Bitcoin não cair abaixo do preço de exercício de $ 6,000, o investidor paga um prêmio de 6.5% por nada. Sua vantagem, por outro lado, foi reduzida em $ 440, embora permaneça ilimitada.
As opções fornecem um limite quase infinito de estratégias de investimento
O fato de um comprador de opções de compra ter uma vantagem ilimitada - e, ao contrário dos contratos futuros, não pode ser liquidado à força durante a negociação - deve ser um excelente incentivo para encorajar os comerciantes de varejo a usá-lo com mais frequência.
Além dos métodos básicos descritos acima, há muito mais na negociação de opções, incluindo estratégias que combinam diferentes strikes e vencimentos. Os traders institucionais há muito se aproveitam desses instrumentos, o que lhes permite tirar um tempo fora da tela e se preparar para diferentes cenários de investimento, protegendo suas posições.
As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões da Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.