Uma semana para lembrar

Republicado por Platão

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Penso que todos merecemos uma pausa de fim-de-semana ao sol, depois de uma semana extraordinária nos mercados que registaram muita acção dos bancos centrais, mesmo por parte daqueles que não estavam programados para se reunirem.

Os mercados de ações estão encerrando a semana com uma nota positiva, não que alguém esteja se deixando levar pela ação dos preços de hoje, após condições comerciais turbulentas nos últimos dias. A bruxaria tripla também pode ser um fator nos movimentos de hoje, o que é outro motivo para não ficar animado.

As recessões são cada vez mais prováveis à medida que os bancos centrais correm para aumentar drasticamente as taxas antes que a inflação fique fora de controlo. É melhor que a alternativa; estagflação. Um termo que tem sido muito utilizado nos últimos meses, o que talvez destaque a apreensão em torno dele. Não estamos num ambiente estagflacionário, nem o estaremos ainda este ano. Mas o risco de uma situação está a aumentar, razão pela qual os bancos centrais estão a aceitar cada vez mais as suas acções que levam a economia para a recessão.

Existem algumas exceções, obviamente. O Banco do Japão não tem problema de inflação; na verdade, trata-se apenas de atingir o seu objectivo graças aos elevados custos de energia e isso não vai durar. A sua emissão é o resultado do problema de inflação de todos os outros, com o BoJ a ser forçado a comprar diariamente enormes quantidades de obrigações como parte da sua ferramenta de controlo da curva de rendimentos (YCC). Embora na sexta-feira não tenha recebido propostas, o que pode trazer algum alívio de curto prazo.

O banco central continua comprometido com o seu YCC, apesar da pressão que o seu teto sofreu nas últimas semanas e do impacto que teve na moeda. Salvo uma reviravolta repentina ao estilo do SNB, parece que o BoJ nem sequer está a cogitar a ideia de atirar a toalha. A pressão continuará a aumentar nas próximas semanas e meses, mas a intervenção no mercado cambial deverá ocorrer antes de o BoJ abandonar a sua política YCC.

De mal a pior para o bitcoin

O Bitcoin está mostrando alguma resiliência em torno de US$ 20,000, o que é considerado um nível enorme. Uma ruptura poderia ser desastrosa para o bitcoin e para o espaço mais amplo das criptomoedas, que provavelmente o reduziria. Quanto tempo mais ele aguenta? O fluxo constante de manchetes negativas – Celsius, Binance – no ambiente atual tem sido devastador para as criptomoedas e agora os relatos de que a Three Arrows Capital não conseguiu fazer chamadas de margem podem fazer com que outras surjam nas próximas semanas, espalhando ainda mais negatividade. Pode ficar muito pior antes de melhorar.

Para dar uma olhada em todos os eventos econômicos de hoje, confira nosso calendário econômico: www.marketpulse.com/economic-events/

Carimbo de hora: 17 de Junho de 2022