Revisão de Ampleforth (AMPL): The Adaptive Stable Crypto

Nos últimos meses, todos os olhares no espaço das criptomoedas estiveram focados em projetos envolvidos com finanças descentralizadas (DeFi).

Protocolos como Compound, Aave e MakerDAO introduziram uma nova dimensão de possibilidades financeiras com taxas de juros baseadas na oferta e na demanda, empréstimos instantâneos e stablecoins com garantia criptografada, respectivamente. Entre essas mudanças de jogo está um projeto chamado Ampleforth, que recentemente ganhou destaque, e por boas razões.

Ampleforth é um protocolo DeFi que busca repensar completamente a forma como o dinheiro é projetado dentro e fora da criptomoeda. Aborda simultaneamente os problemas das finanças clássicas e das finanças descentralizadas, criando uma moeda estável, mas flexível, que pode acomodar tanto a inflação como a deflação.

Ampleforth tem sido notoriamente difícil de entender, e alguns afirmam que são necessárias de 2 a 4 semanas de estudo para ser totalmente compreendido. O Coin Bureau está aqui para explicar isso em inglês simples, de cima a baixo, em cerca de 15 minutos.

A História do Ampleforth

Ampleforth é a ideia de Evan Kuo, formado pela UC Berkley (engenharia mecânica e ciência da computação) e ex-CEO da Pythagoras Pizza. Sua pizzaria fez a notícia quando anunciou que iria tokenizar a sua franquia numa tentativa de “fornecer a mesma mobilidade económica” que os funcionários de startups de tecnologia para os trabalhadores da indústria de serviços.

Em suma, permitiria que funcionários internos, motoristas de entrega terceirizados, clientes e até comerciantes afiliados ganhassem tokens representando uma participação na Pythagoras Pizza e seus lucros pela conclusão de tarefas simples.

Este projeto chamou a atenção de investidores da Pantera Capital que abordaram Kuo e o apresentaram a Brandon Iles, ex-funcionário do Google e Uber especializado em SEO e aprendizado de máquina.

Kuo mencionou em entrevista que sua principal motivação pessoal para criar Ampleforth foi a morte de seu pai. Isso o deixou determinado a criar algo que duraria muito depois de seu falecimento, e sua paixão por finanças e tecnologia deixou claro que isso envolveria criptomoeda.

A ideia do próprio Ampleforth surgiu do exame de duas coisas que a criptomoeda busca redesenhar: dinheiro e serviços bancários. Kuo concluiu que, destes dois, redesenhar o dinheiro seria mais fácil do que tentar reinventar o sistema bancário.

Nos meses que se seguiram, a fundação Ampleforth foi criada com financiamento de pessoas como Huobi, CEO da Coinbase Brian Armstrong (que fez faculdade com Iles) e, claro, Pantera Capital. A fundação Ampleforth consiste em “engenheiros, acadêmicos, investidores e entusiastas” de instituições como Harvard, MIT, Stanford e Yale.

Kuo e Iles criaram a criptomoeda Ampleforth com a ajuda do famoso grupo de reflexão do Instituto Hoover, que ajudou a escrever o Artigo técnico da Ampleforth. A criptomoeda Ampleforth é modelada a partir de uma moeda teórica chamada o Ducado proposto pelo famoso economista e filósofo Fredrich Hayek. Esta moeda veria a sua oferta total expandir-se e contrair-se para manter o seu poder de compra face a mercadorias como alimentos, petróleo, habitação e metais preciosos.

O que é Ampleforth?

Ampleforth é uma criptomoeda que ajusta sua oferta com base na demanda. Ampleforth é construído no blockchain Ethereum como um token ERC-20 e cada token AMPL é referido como Ample. Quando a procura aumenta, a oferta total de AMPL aumenta e quando a procura diminui, a sua oferta total diminui.

Isto é feito para manter o poder de compra independentemente da pressão económica (o mesmo “valor em dólares”). Esses ajustes de fornecimento são feitos diretamente em todos os saldos da carteira AMPL que mantêm a mesma porcentagem do fornecimento total de AMPL, independentemente da alteração numérica bruta.

Ampleforth é muitas vezes mal interpretado como uma moeda estável. Embora o objetivo do Ampleforth seja fundamentalmente fornecer a mesma função que uma stablecoin, ele não é lastreado em dólares americanos como USDC nem quaisquer ativos Ethereum bloqueados, como o stablecoin DAI da MakerDAO.

Isto pode parecer um verdadeiro quebra-cabeças até que você entenda as questões de grande escala (macroeconômicas) encontradas no dinheiro-mercadoria (ouro, prata, etc.) e na moeda fiduciária (USD, EUR, etc.) que o protocolo Ampleforth procura fundamentalmente abordar.

A Economia de Ampleforth

Num extremo, o dinheiro das mercadorias, como o ouro, constitui excelentes reservas de valor, mas não tem uma oferta flexível e corre o risco de uma deflação desenfreada. Para quem não conhece, os dólares americanos já foram lastreados em ouro e representavam literalmente uma denominação de ouro que você poderia resgatar em qualquer banco por ouro físico (daí o nome anterior: nota). Os Estados Unidos saíram do “padrão ouro” em 1971 e isto é frequentemente responsabilizado pela razão pela qual o poder de compra do dólar americano caiu desde então.

O que raramente se fala (e o que Kuo destacou muitas vezes) é que os Estados Unidos tiveram de abandonar o padrão-ouro devido à ameaça de deflação. Após a segunda guerra mundial, os dólares americanos eram muito procurados internacionalmente. Dado que a oferta de ouro na Terra (e especialmente nos Estados Unidos) é fixa e só é lentamente introduzida no mercado através da mineração, o governo americano não poderia simplesmente imprimir mais dinheiro para satisfazer a procura, uma vez que não teria o ouro necessário para Volte.

A incapacidade de imprimir mais dinheiro suficiente para satisfazer a procura significaria a estagnação do comércio internacional e a deflação da economia mundial. Além disso, se e quando os outros países descobrissem que os Estados Unidos não tinham ouro suficiente nos seus cofres para apoiar a moeda, a fé na própria moeda diminuiria tanto dentro como fora dos Estados Unidos. Como tal, a moeda fiduciária foi criada como um meio de satisfazer a procura internacional de dólares americanos sem o risco de deflação.

Isso nos leva ao outro extremo. Moedas Fiat, como o dólar americano, têm seus valores vinculados à demanda dessa moeda. A impressão de moedas fiduciárias torna possível ajustar a oferta para atender à demanda internacional, mas há dois problemas: a oferta de dinheiro só pode crescer realisticamente (ser impressa), e não diminuir (ser destruída), e há humanos corruptíveis com os dedos no dinheiro impressora. Por outras palavras, a moeda fiduciária funcionaria se não fosse a sua incapacidade de reduzir a oferta e aumentá-la de forma responsável.

A Ampleforth apresenta-se como a solução para este dilema, pois consegue manter o seu valor ao mesmo tempo que ajusta a sua oferta para satisfazer a procura. Isso é melhor explicado com o exemplo dado no whitepaper da Ampleforth, que é assim: Alice tem 1 AMPL em sua carteira no valor de 1$USD. A demanda por AMPL aumenta repentinamente e o preço de mercado do AMPL salta para 2$USD.

O protocolo Ampleforth ajusta a oferta e agora Alice tem 2 AMPL no valor de 1$USD cada. O que é notável sobre o Ampleforth é que ele não é dilutivo, o que significa que Alice ainda terá em sua carteira a mesma porcentagem do suprimento total do Ampleforth quando ele mudar.

Para que é utilizado o Ampleforth?

Embora tenha sido projetado para ser a forma definitiva de dinheiro e, eventualmente, tente competir para ser a moeda mundial, o Ampleforth não é exatamente aceito como moeda legal em sua mercearia local (ainda). Por enquanto, Ampleforth casos de uso primários estão dentro da criptomoeda.

A primeira é como uma criptomoeda verdadeiramente não correlacionada com o Bitcoin e a segunda é como uma reserva estável de valor dentro dos aplicativos DeFi. Ampleforth não é respaldado por nada, o que o torna uma alternativa mais viável de longo prazo às stablecoins apoiadas por criptomoedas, como o DAI, e possivelmente até mesmo às stablecoins apoiadas por moedas fiduciárias, como o Tether.

O último caso de uso do Ampleforth é arbitragem. Simplificando, os comerciantes de criptomoedas que reagem rapidamente têm a chance de obter grandes lucros durante os curtos períodos de tempo antes que a oferta seja reduzida quando o preço aumenta, e têm a chance de aumentar a alocação de tokens AMPL (como uma porcentagem de a oferta total) antes que a oferta aumente quando o preço cai.

O potencial de lucro da negociação AMPL é imenso quando você percebe que os traders experientes podem obter retornos constantes, independentemente do resto do mercado de criptografia, uma vez que o preço da AMPL não é dependente no Bitcoin.

O Ampleforth ICO

Ampleforth angariado quase 10 milhões de dólares em 2 ofertas iniciais de moedas (ICO) e 1 oferta inicial de troca (IEO). Os 2 ICOs ocorreram no início e no final de 2018 e arrecadaram 3 milhões e 1.75 milhões de dólares, respectivamente. O IEO ocorreu na bolsa Bitfinex em junho de 2019 e viu todos os tokens AMPL serem vendidos em 11 segundos por robustos 4.9 milhões de dólares. KYC foi obrigado a participar do IEO.

A quantidade total de tokens AMPL vendidos em todas as 3 ofertas foi de pouco menos de 16 milhões, com o primeiro ICO vendendo 9.25 milhões de tokens AMPL a um preço de 0.32$USD, o segundo vendendo 1.65 milhões de tokens AMPL a um preço de 1.06$USD, e o IEO vendendo 5 milhões de tokens AMPL a um preço de 98$USD.

Curiosamente, a oferta total de AMPL quando foi criada foi de 50 milhões. Esses tokens foram alocados da seguinte forma: Ecossistema (23.2%), Investidores Semente (18.5%), Investidores Série A (3.3%), IEO (10%), Equipe e Consultores (25%) e Tesouro Ampleforth (20%) .

O Ecossistema é um fundo destinado a desenvolver parcerias e promover o crescimento comunitário. Os investidores iniciais incluem Pantera Capital e Brian Armstrong. Os investidores da Série A incluem empresas como Huobi Capital.

Equipe e consultores incluem funcionários e consultores existentes e futuros da Ampleforth. O Tesouro Ampleforth “será usado para sustentar a fundação de maneira responsável, com o objetivo final de distribuir ao maior número de usuários dentro do ecossistema de maneira sensata”.

Como funciona o Ampleforth?

Curiosamente, Ampleforth é um dos poucos projetos DeFi que é muito mais fácil de entender no nível técnico do que no nível conceitual. Em suma, a oferta de Ampleforth é modificada numa base diária (às 1h EST, para ser exato) para atender à demanda usando um contrato inteligente (rebase).

Este contrato inteligente usa o Oráculo de preços de elo de corrente junto com seu próprio oráculo Ampleforth (que a Chainlink ajudou a construir) para obter dados de preços da KuCoin e Bitfinex para verificar se o preço de mercado por AMPL está dentro da faixa de 0.96-1.06$USD. Isso é conhecido como faixa de equilíbrio e está dentro de 5% de 1$USD.

Vale ressaltar que o protocolo Ampleforth refere seus ajustes ao preço do um dólar americano de 2019. Isso significa que, ao contrário de outras stablecoins indexadas ao dólar americano, o preço de cada token AMPL aumentará em valor em dólares americanos no futuro, uma vez que o dólar americano tem uma taxa de inflação anual de aproximadamente 2-3%.

Se o protocolo Ampleforth referisse o seu preço simbólico ao dólar americano “corrente”, sofreria a mesma perda anual de 2-3% no poder de compra que o dólar americano. Em suma, isso iria contra o seu propósito.

Se o preço do AMPL for superior a 1.06$USD, a oferta aumentará e se for inferior a 0.96$USD a oferta diminuirá. Esses dois estados são chamados de expansão e contração, respectivamente. A expansão ou contração continua até que o preço de mercado por token AMPL se estabeleça dentro da faixa de equilíbrio.

Esta alteração do fornecimento é feita de forma gradual e iniciada como se fosse ocorrer ao longo de um período de 10 dias para “evitar correções desnecessárias”. Conforme mencionado no início desta seção, a variação estimada na oferta é recalculada todos os dias.

Uma última coisa importante a notar é que o protocolo Ampleforth, embora autónomo, não é descentralizado. A fundação Ampleforth ainda possui as chaves do reino – eles são capazes para pausar as alterações no fornecimento de tokens e até mesmo congelar todos os tokens AMPL em circulação.

Se você chegou até aqui no artigo e ainda sente que está tendo dificuldades para entender o Ampleforth, tente assistir nosso vídeo no YouTube sobre isso e considere dar uma olhada no “curso” online do Red Book da Ampleforth. Leva apenas cerca de 30 minutos para terminar e fornece uma explicação completa do protocolo.

O Gêiser Ampleforth

A Gêiser Ampleforth é uma colaboração com a Uniswap para incentivar os usuários a fornecer liquidez na plataforma. Isso é feito recompensando os usuários em tokens AMPL por depositarem seus tokens AMPL no protocolo Uniswap. Quanto mais tokens AMPL você depositar e quanto mais tempo mantê-los no Uniswap, maior será o retorno de tokens AMPL que você receberá.

Para usar o Ampleforth Geyser, você deve depositar uma quantia equivalente em dólares de Ethereum aos tokens AMPL que está depositando. Você receberá um gotejamento lento de tokens UNI-V2 LP (tokens Uniswap V2), que precisarão ser apostados no Ampleforth Geyser para receber suas recompensas de token AMPL.

Você pode ler Este artigo para obter mais informações sobre como usar o Ampleforth Geyser e consulte este vídeo para esclarecimentos sobre as estatísticas que você vê no Geyser.

Análise de preço AMPL

Ampleforth tem um histórico de preços diferente de qualquer outra criptomoeda. Desde a sua introdução nos mercados de criptografia em junho de 2019, o preço do AMPL se assemelha ao de uma moeda estável e oscilou entre 0.50$USD e 1.50$USD.

O recente aumento na demanda por AMPL fez com que seu preço subisse para mais de 4$USD por token e está bem acima de 1.50$USD há mais de um mês. Isso pode parecer incrivelmente bizarro, visto que o AMPL foi projetado para ficar entre 0.96$USD e 1.06$USD.

A razão pela qual o preço do AMPL permaneceu tão alto é porque a demanda pelo token tem ultrapassado a taxa na qual o protocolo é capaz de ajustar sua oferta.

Isto ocorre porque o protocolo modifica a oferta total de AMPL como se o fizesse durante um período de 10 dias, que é constantemente “reiniciado” todos os dias (assumindo que a procura continua a aumentar ou a diminuir a um ritmo rápido). Portanto, é importante incluir a curva de capitalização de mercado da AMPL ao examinar o seu preço.

Como você pode ver, o valor de mercado da AMPL aumentou substancialmente no último mês. Isso se deve ao aumento da oferta para atender a demanda.

Isto ajudou o protocolo a corrigir lenta mas seguramente o seu preço de mercado e a trazê-lo de volta para dentro da faixa de equilíbrio. O resultado final é uma oferta geral e capitalização de mercado mais altas, com o mesmo preço por token AMPL de antes do aumento na demanda e na oferta.

Lembre-se de que embora o saldo de tokens AMPL em todas as carteiras se ajuste de acordo com a oferta, os detentores do token mantêm a mesma porcentagem da oferta total.

Isso significa que os comerciantes inteligentes foram capazes de obter ganhos sérios se vendessem ao preço de 4$USD, uma vez que não apenas o token se tornou mais valioso, mas a oferta também aumentou, o que significa que o número real de tokens AMPL em suas carteiras aumentou. também aumentou.

Como Comprar AMPL

Se você deseja obter alguns tokens AMPL, a única maneira de fazer isso é comprá-los em uma bolsa de criptomoedas. Infelizmente, o suporte de troca para a criptomoeda AMPL é bastante limitado.

Suas opções são essencialmente limitadas a KuCoin e Bitfinex. Como você pode ver, quase 100% do volume parece ocorrer nessas exchanges. No entanto, parece haver uma quantidade significativa de volume ocorrendo no Uniswap descentralizado exchange, quase 3x mais do que em KuCoin.

Embora em todos os outros casos levantaríamos uma sobrancelha grossa diante da concentração centralizada do volume de negociação em uma única bolsa (ou duas), o design do Ampleforth o torna significativamente menos propenso à manipulação de preços.

Isto ocorre simplesmente porque qualquer tentativa de fazê-lo resultará apenas no protocolo ajustando sua oferta para atender à demanda. Talvez um trader suficientemente grande pudesse obter um pequeno lucro com a arbitragem, mas tanto o preço como a oferta acabariam por estabilizar por si próprios, deixando o mercado como um todo ileso.

Também não vale a pena notar que não há muitos tokens AMPL em circulação em comparação com o seu fornecimento total, nem o volume de 24 horas é significativo em comparação com o seu valor de mercado. A primeira é explicada pela atribuição dos 50 milhões de tokens iniciais, dos quais os destinatários continuam a deter uma grande percentagem da oferta flutuante da AMPL.

A segunda é explicada pelo fato de que muitas pessoas estão aproveitando as recompensas do Geyser e apostando seu AMPL no Uniswap – criptomoedas apostadas geralmente têm baixos volumes de 24 horas.

Carteiras de criptomoeda Ampleforth

Como Ampleforth é um token ERC-20, ele pode ser armazenado em qualquer carteira que suporte ativos baseados em Ethereum. Para carteiras de hardware, isso inclui Ledger, Trezor e Keepkey. Também não faltam carteiras de software que suportam AMPL.

Alguns dos mais conceituados incluem MyEtherWallet (web), Carteira Êxodo (desktop / celular), Coinomi (celular) Carteira Atômica (desktop / celular), Confiança na carteira (móvel), e o Carteira Coinbase (móvel). Lembre-se de não surtar ao ver seus saldos AMPL mudarem!

O Roteiro Ampleforth

Ampleforth não possui um roteiro claramente definido. Embora Perfil de Ampleforth no ICOdrops contém uma imagem de um roteiro, esta imagem não parece estar em nenhum lugar do site da Ampleforth, Meio de Ampleforth, nem em Ampltalk, seu fórum de economia na web.

Os últimos marcos do roteiro Ampleforth sobre ICOdrops sugerem uma transição para a governança comunitária do protocolo. No entanto, isso não foi discutido ou sugerido por Evan Kuo nem Brandon Iles, que ainda lideram o projeto.

Dito isto, há algumas coisas importantes a destacar. A primeira é que o Ampleforth Geyser, lançado em 24 de junho^th deste ano, está previsto para durar apenas 90 dias. Kuo observou que este período pode ser prorrogado se continuar a haver procura, e a equipa da Ampleforth ainda não decidiu se a iniciativa continuará e por quanto tempo. Tanto Kuo como Iles sublinharam que, por enquanto, o Ampleforth é efectivamente uma experiência económica – eles só querem ver o que vai acontecer.

A segunda coisa a notar sobre o Ampleforth é que embora seja construído sobre o Blockchain Ethereum, ele foi projetado de forma que possa ser integrado a outros blockchains, como o EOS.

Em uma AMA de setembro de 2019, Kuo e Iles observaram que isso está no roteiro de longo prazo da Ampleforth para ver o protocolo existem em outras blockchains além do Ethereum. A última e talvez mais importante coisa a ser observada envolve o bloqueio de tokens distribuídos pela Ampleforth. Os detalhes disso podem ser vistos no gráfico abaixo.

Como você pode ver, os tokens AMPL alocados ao Ecossistema, aos Investidores Sementes, aos investidores da Série A, à Equipe e aos Consultores e ao Tesouro Ampleforth estão parcial ou totalmente bloqueados por um período de tempo designado. Isso foi feito para manter a integridade da rede. Cada categoria de alocação terá seus fundos desbloqueados a uma taxa diferente, com todos os fundos sendo desbloqueados até março de 2024.

Nossa opinião sobre Ampleforth

Sem dúvida, a Ampleforth conseguiu reinventar o dinheiro. Seria legitimamente o projeto mais promissor no espaço das criptomoedas se não fosse por duas coisas: o fato de que, em teoria, pode ser copiado e o número impressionante de tokens AMPL alocados à Fundação Ampleforth e seus investidores.

O objetivo de longo prazo da Ampleforth é competir com as moedas nacionais e estabelecer-se como a moeda desnacionalizada do mundo. O última seção no curso do Livro Vermelho de Ampleforth observa que a desnacionalização da moeda forçaria as moedas existentes a competir entre si e aumentaria a qualidade da moeda, uma vez que os cidadãos poderiam escolher livremente dezenas de moedas anteriormente inacessíveis.

O único problema é que Ampleforth não está imune a esta competição e poderia facilmente ver outra moeda semelhante ao Ampleforth surgir e destroná-la de dentro ou de fora do espaço criptográfico. Isto nos leva convenientemente ao maior problema do protocolo Ampleforth: a alocação de Tokens AMPL.

Embora não esteja totalmente claro se algum dos tokens AMPL nas duas primeiras rodadas da ICO acabou nas mãos de indivíduos comuns (e até mesmo parte do IEO foi aparentemente reservada para investidores institucionais), mesmo se assumirmos todos os ~16 milhões de tokens acabou nas mãos de investidores de varejo comuns, o que ainda representa apenas um terço da oferta inicial total de 50 milhões.

Isto é um problema porque a percentagem total da oferta da Ampleforth permanece a mesma, independentemente de qual seja realmente essa oferta. Isto significa que mesmo que o fornecimento da AMPL seja de 400 milhões (que é aproximadamente o que é no momento em que este artigo foi escrito), 66% desse fornecimento total ainda está sob a custódia de várias entidades relacionadas direta ou indiretamente com a fundação Ampleforth.

Agora combine isso com o fato de que os desenvolvedores do Ampleforth são capazes de pausar os ajustes no fornecimento e até mesmo congelar todos os tokens em circulação e você terá uma receita para o desastre. Embora a equipa da Ampleforth não seja capaz de manipular a oferta como um banco central com moeda fiduciária, ainda assim tem acesso às opções na sua própria máquina de imprimir dinheiro.

Uma moeda que pode ser manipulada e que tem dois terços da sua oferta propriedade dos seus criadores não é uma candidata viável como moeda global.

O fato é que você sempre pode encontrar algo para criticar em quase todos os projetos de criptomoeda, especialmente aqueles envolvidos em DeFi (nem sequer discutimos como as mudanças na demanda por AMPL poderiam atrapalhar seu uso como um ativo colateral estável em aplicações DeFi). .

No final das contas, projetos como o Ampleforth são as versões beta da próxima geração de protocolos e as possibilidades que eles trazem. Para esse fim, a Ampleforth introduziu um conceito tão único e promissor que pode mudar o mundo financeiro para sempre.

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Fonte: https://www.coinbureau.com/review/ampleforth-ampl/