O setor de finanças descentralizadas (DeFi) enfrentou seu primeiro desafio real durante a liquidação do mercado da semana passada, que viu mais de US$ 1 trilhão serem eliminados do valor de mercado global de criptomoedas, enquanto os comerciantes corriam febrilmente pela segurança das stablecoins em meio à queda dos preços.
Apesar do rápido declínio dos preços dos tokens, o nascente setor DeFi se manteve firme, já que as bolsas descentralizadas registraram um volume recorde de US$ 11.7 bilhões em volume de negociações em 19 de maio. Uniswap (UNI) liderou com US$ 5.7 bilhões em volume, seguido pelo SushiSwap (SUSHI), que registrou US$ 2.8 bilhões em Volume de negociação em 24 horas.
De acordo com o recente relatório DeFi Uncovered da Glassnode, tokens DeFi de primeira linha, incluindo UNI, SUSHI, Maker (MKR), Aave (AAVE) e Compound (COMP) refletiram em grande parte o declínio do Ether (ETH) nas últimas duas semanas, “mostrando beta relativamente alto para ETH, mas não excedendo o declínio do ATH em mais de 15% em relação ao declínio do ETH”.
Novos usuários aumentam apesar do declínio do TVL
A retração nos preços, combinada com a remoção de liquidez dos usuários e a rotação para stablecoins, levou a um declínio de 42% no valor total bloqueado em contratos inteligentes, que também acompanhou de perto a queda do preço do Ether.
O TVL está intrinsecamente ligado ao valor subjacente dos tokens depositados e, dado que o Ether é um dos principais tokens bloqueados nas plataformas DeFi, a queda do TVL tem menos a ver com a remoção de fundos pelos usuários e está principalmente relacionada à retração nos preços.
Durante a recessão da semana passada, a porcentagem do fornecimento de Ethereum bloqueado em contratos inteligentes permaneceu acima de 23%, enquanto o fornecimento nas bolsas “saltou de 11.13% para 11.75%”.
Apesar da queda dos preços, novos usuários continuam a entrar no ecossistema DeFi e o número total de traders únicos de 30 dias nas principais DEXs ultrapassou a marca de 1 milhão pela primeira vez em meio à liquidação da semana passada.
Uniswap é o líder com 815,000 usuários únicos entre 24 de abril e 23 de maio, enquanto 1inch (1INCH) ficou em segundo lugar com 78,200 usuários e SUSHI ficou em terceiro lugar com 10,900 usuários.
Stablecoins seguram seus pinos
Grande parte da força observada no DeFi durante a liquidação pode ser atribuída ao saudável mercado de stablecoins e à capacidade de grandes stablecoins como USD Coin (USDC), Tether (USDT) e Dai (DAI) para manterem sua indexação ao dólar “durante a maior parte do crash, com os preços médios ponderados por volume (VWAP) permanecendo em US$ 1.00 na maior parte do tempo”.
O desempenho do DAI foi visto como “especialmente positivo para o DeFi”, de acordo com a Glassnode, já que seu fornecimento circulante foi capaz de se ajustar adequadamente em resposta aos requisitos de garantias e à estabilidade do protocolo. O relatório também destacou que as garantias recuperadas e o DAI foram removidos da oferta, uma vez que os resgates foram reclamados pelos detentores de garantias.
Posey disse:
“Esse comportamento permite que as garantias permaneçam saudáveis, as liquidações permaneçam em um nível saudável e o DAI mantenha sua indexação.”
A única stablecoin que lutou para manter sua indexação foi o TerraUSD (UST), que perdeu sua indexação em 18 de maio, quando o valor de sua garantia do LUNA caiu abaixo do valor da stablecoin que ela colateralizou. Isso levou a um “comportamento prejudicial à sua âncora de mercado de empréstimos (ANC)”, causando um número de liquidações superior à média na plataforma de empréstimo nativa do protocolo.
No geral, as stablecoins cumpriram a função pretendida e as indexações se mantiveram estáveis em todo o ecossistema, com o volume de transferência de stablecoins na cadeia atingindo um recorde de US$ 52 bilhões durante o auge da liquidação.
As opiniões e opiniões aqui expressas são unicamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph.com. Todo investimento e movimentação comercial envolve risco, você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
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