Arthur Hayes questiona a descentralização do PoS Ethereum, sugere aumento de preço

O polêmico Arthur Hayes faz uma pergunta candente em sua última postagem no blog. O PoS Ethereum é propenso à centralização? O ex-CEO da BitMEX compara-o à Binance Smart Chain, que é famosamente e reconhecidamente centralizado. Arthur Hayes também descreve como serão as divergências do validador com a maioria e prevê um desastre para os dApps que se constroem sobre uma plataforma que não prioriza a resistência à censura. No curto prazo, porém, ele está otimista em relação ao Ethereum.

Antes de entrar em tudo isso, Artur Hayes descreve uma realidade preocupante que muitas pessoas no Twitter criptografado notaram e discutiram. Tem a ver com os validadores:

“Em 21 de setembro, Lido Finance, Coinbase e Kraken controlavam juntas pouco mais de 50% de todo o ETH apostado na cadeia de beacon. Isto significa que eles são os validadores mais poderosos e, em essência, podem censurar os tipos de transações que são processadas. O que todas essas três entidades centralizadas têm em comum? Todas são empresas de propriedade dos EUA ou DAOs com grandes investimentos de capitalistas de risco dos EUA.”

Para quem acompanha a pontuação, esse é um fator centralizador e alguns pontos únicos de falha. Todas essas empresas estão sob jurisdição dos EUA, uma das mais restritivas do mundo. E, claro, Arthur Hayes reconhece “proteções em vigor para ajudar a garantir a descentralização” e que o sistema pune os validadores que censuram as transações. No entanto, o sistema PoS parece frágil. As grandes instituições que o governo pode processar são as validadoras. E os maiores validadores controlarão todo o sistema. 

Arthur Hayes vê centralização 

Como funcionará o mecanismo de corte que pune validadores indisciplinados? Segundo Arthur Hayes, é assim que o sistema lidará com os rebeldes: 

• “Existe uma maneira de perder lentamente seu ETH se <33% da rede se recusar a atestar os blocos. Perder lentamente seu ETH significa que um validador é punido com a redução do depósito em um nó. Caso o depósito caia abaixo de 16 ETH, esse nó de validação é removido da rede. Este capital se torna capital morto, pois em um futuro próximo você não poderá desinvestir a ETH.”
• “Existe uma maneira rápida de perder seu ETH se >33% da rede se recusar a atestar os blocos. As penalidades pioram exponencialmente rapidamente, de modo que os validadores adversários caem rapidamente abaixo do limite de 16 ETH e são inicializados da rede.”

Hayes prevê que todos deixarão isso acontecer repetidamente e compara isso à história original do DAO. Os desenvolvedores do Ethereum decidiram bifurcar e “todos na época concordaram tacitamente com os desenvolvedores que bifurcaram o protocolo para que as pessoas pudessem receber seu dinheiro de volta, em vez de permanecerem fiéis ao suposto ethos de “código é lei” do Ethereum”.

Gráfico de preços ETH na OkCoin | Fonte: ETH/USD em TradingView.com

Alta no curto prazo do Ethereum

Não se engane, Arthur Hayes, apesar das críticas à plataforma e aos sistemas PoS, ele ainda acha que o Ethereum terá um bom desempenho em relação ao dólar. 

“A ETH como ativo financeiro – totalmente ligada ao sistema financeiro liderado pelos EUA e sob o pretexto de “descentralização” – ainda poderá ter um desempenho extremamente bom num futuro próximo. A questão com a qual luto é se dApps financeiros e sociais verdadeiramente descentralizados podem existir em escala (ou seja, com centenas de milhões de usuários)”

No final das contas, tudo se resume ao fator mais importante: a escassez. De acordo com Hayes, a única coisa que importa nos próximos três a seis meses é “como a emissão de ETH por bloco se enquadra no novo modelo de Prova de Participação. Nos poucos dias após a fusão, a taxa de emissões de ETH caiu em média de +13,000 ETH por dia para -100 ETH.” Se isto continuar, Arthur Hayes está otimista: 

“O preço do ETH continua a ser fumado devido à deterioração da liquidez do USD, mas dê tempo às mudanças na dinâmica da oferta e da procura para se infiltrarem. Volte daqui a alguns meses e suspeito que você verá que a redução dramática na oferta criou um piso forte e crescente no preço.”

O ex-CEO da BitMEX está certo sobre isso? Descobriremos em breve.

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