Bio Eats World: Do corpo docente ao fundador

5 principais conclusões:

• A angariação de fundos é um processo que deve ser gerido como qualquer outro.
• A decisão de permanecer ou sair da academia é comum entre os fundadores acadêmicos - e é importante avaliar quais são seus objetivos individuais ao tomar a decisão.
• Ter os parceiros certos (e uma combinação de habilidades) na empresa é importante.
• O suporte operacional de seus VCs é fundamental em determinados momentos, especialmente nos estágios iniciais e de transição.
• Preste atenção ao IP cedo. Instituições e indivíduos diferentes têm visões diferentes do que significa “padrão do setor”, por isso é importante esclarecer e ser paciente ao trabalhar no lento processo de PI.

Transcrição:

Olivia Webb: Olá e bem-vindo ao Bio Eats World, um podcast na interseção de bio, saúde e tecnologia. Sou Olivia Webb, líder editorial da Bio + Health na a16z. O episódio de hoje é especial, gravado ao vivo em um evento recente que organizamos, apresentando Vineeta Agarwala em conversa com três cientistas-fundadores da UCSF. Este painel, moderado por Vineeta, apresentou:

Michelle Arkin, professora de química farmacêutica na UCSF, presidente do Departamento de Química Farmacêutica e codiretora do Centro de Descoberta de Pequenas Moléculas da UCSF, bem como cofundadora da Elgan Therapeutics e da Ambagon Therapeutics,

além de Jimmie Ye, professor associado de medicina no Institute for Human Genetics da UCSF e investigador afiliado do Gladstone Institutes, bem como cofundador da Dropprint Genomics e Survey Genomics.

E, finalmente, Natalia Jura, professora do Departamento de Farmacologia Celular e Molecular e pesquisadora do Instituto de Pesquisa Cardiovascular da UCSF. O professor Jura também é diretor associado do Quantitative Biosciences Institute e cofundador da Rezo Therapeutics.

O tema principal deste evento foi como a16z faz parceria com acadêmicos brilhantes - e como esses acadêmicos pensam em construir a próxima empresa transformadora de biotecnologia. Como sabemos que pode ser difícil rastrear quem está falando em um painel de quatro pessoas, publicaremos uma transcrição e uma lista de tópicos junto com este episódio em nosso site, com links nas notas do programa. Para quem acompanha o podcast, primeiro você ouvirá a voz de Vineeta, depois a de Jimmie, Michelle e Natalia. Vamos começar.

Quando sair do laboratório

Vineta Agarwala: Vamos nos aprofundar. Tenho uma série de perguntas que acho que muitos membros da nossa audiência podem ter, já que todos vocês estão pensando em como combinar seus interesses acadêmicos e empresariais, ou talvez fazer uma mudança ou encontrar outros defensores do trabalho que você gostaria de traduzir em medicamentos.

E então farei uma série de perguntas, mas depois abriremos e pessoal, por favor, falem com os tópicos que estão em suas mentes. Então, vamos começar com a questão do cenário certo para a ciência certa. Como vocês decidiram quando faria sentido mover uma peça de pesquisa ou trabalho de tradução de seu laboratório acadêmico, do conforto de seu laboratório acadêmico para o ambiente industrial ou canalizá-lo para uma startup? O que significa ser o lugar certo para a ciência certa?

Jimmy Ye: Eu penso no impacto. E haverá um impacto limitado se apenas publicarmos um artigo. E se tivermos uma tecnologia ou ensaio legal e realmente sentirmos que será transformador para outros pesquisadores acadêmicos ou empresas, se não quisermos que fique na prateleira, então você tem que fazer algo um pouco diferente. E assim, para nós, avaliamos as tecnologias que construímos e, se sentirmos que provavelmente são impactantes e queremos que as pessoas as usem, começamos a pensar na comercialização.

Michelle Arkin: Sim, há definitivamente um momento certo em que, se você trabalha em algo realmente novo - então o que devemos fazer na academia é algo realmente novo - e então você precisa reduzi-lo à prática o suficiente para convencer alguém qual é a tese de investimento . Meu co-fundador trabalha com esse objetivo desde que era aluno de pós-graduação e sempre acreditou que seria algo importante para a terapêutica. Mas, você sabe, é preciso encontrar a química certa, é encontrar a equipe certa, é encontrar alguém no ecossistema que possa nos ajudar a realmente chegar a potenciais investidores e realmente transformá-lo em uma empresa.

Portanto, não é apenas a ciência, são também todas essas peças juntas. E a equipe é muito importante para ter essa visão.

Vineta Agarwala: Todas as suas tecnologias começaram em um ambiente de laboratório acadêmico, financiado por bolsas acadêmicas com o talento da comunidade acadêmica. Então, onde ao longo da linha do tempo, quando você sabe que é a hora certa de sair?

Natália Jura: Acho que para mim é uma questão de recursos. Em algum momento, quando estávamos trabalhando em nosso projeto, fez muito sentido começar todas essas coisas diferentes e fazer todas essas coisas diferentes, que nenhuma bolsa R01 pode pagar ou gostaria de pagar. Então, basicamente, embarcar em alguém que tenha os recursos e ajude com a visão, então isso é uma coisa. E outra coisa é realmente encontrar as pessoas certas para fazer isso.

Encontrando a equipe certa

Vineta Agarwala: Você mencionou a importância de encontrar a equipe certa. Então vamos falar um pouco sobre equipe. Talvez vocês possam compartilhar um pouco sobre as funções e responsabilidades que assumiram nessas empresas. Você já pensou em sair? Isso foi algo que você pensou que seria benéfico? E quem [você] procurou, para inicialmente complementar a experiência que você trouxe para o empreendimento inicial?

Jimmy Ye: As duas empresas que construímos não poderiam ser [mais] diferentes. A primeira empresa, incubada na Y Combinator - eu acreditava plenamente que meus alunos poderiam ser o CEO e o CTO desta empresa e, portanto, não estava envolvido de forma alguma.

E a segunda – não tínhamos uma equipe executiva – é financiada com base na nossa ideia. E assim, na rodada inicial, [os] primeiros meses foram sobre a montagem dessa equipe.

Em termos de eu pensei em sair? Sim, eu tenho essa conversa com minha esposa o tempo todo. Mas, no geral, é como, do que eu realmente gosto? E por mais que eu goste de construir empresas, há muitos outros aspectos da construção de empresas que eu não gosto tanto. Mas eu realmente gosto de fazer parte desse mecanismo de geração de ideias que é o mundo acadêmico, e simplesmente não consigo me ver deixando isso para trás.

Eu não quero trabalhar em apenas uma ideia. Eu quero trabalhar em muitas ideias.

Michelle Arkin: E para mim é mais como Jimmie, que eu gosto de ter muitas ideias. E é nisso que eu realmente queria dobrar e realmente investir, e estou muito envolvido na empresa, estou no conselho de administração, me reúno com a equipe duas vezes por semana, pelo menos.

E eu sei que meu trabalho é me tornar obsoleto, certo? É que eles deveriam saber mais sobre os alvos específicos e as moléculas específicas do que eu, e posso entrar e dizer, ok, desenvolvemos esta nova tecnologia que pode ser apropriada para você, ou, eu vi esta palestra. Porque, como acadêmico, você tem muita exposição ao mundo exterior, que eu não tinha [antes]; Trabalhei em biotecnologia por nove anos antes de me tornar um acadêmico, e então você está realmente focado no laboratório e há um nível diferente de consciência do que mais está acontecendo. Portanto, acho valioso para as empresas manter os fundadores por perto para isso.

Engajamento do fundador

Vineta Agarwala: Talvez todos vocês possam clicar duas vezes um pouco nas situações em que sabem que não estão administrando a empresa. Qual é o seu engajamento? Michelle, não poderia estar mais de acordo. A maioria das pessoas de risco diria o mesmo. Acho que, na verdade, realmente nos preocupamos com o envolvimento dos fundadores e em mantê-los envolvidos tanto que, sabe, quando estamos fazendo diligência em uma ideia, em uma empresa, geralmente pedimos para nos encontrarmos com os fundadores acadêmicos, especificamente para cutucar um pouco se eles sabem o que está acontecendo na empresa.

E é um pouco como uma bandeira vermelha se eles realmente não têm ideia. Nesse ponto, você sabe, o IP foi traduzido, mas você realmente não atingiu a profundidade do aprendizado que ocorreu no ambiente acadêmico. Então, quando você não está entrando na empresa, qual é o seu modelo de engajamento?

Jimmy Ye: Começa com, não vou abrir uma empresa se não achar que cientificamente isso é algo que me interessa de qualquer maneira. Portanto, haverá uma busca acadêmica em meu laboratório para que possamos dialogar com a empresa sobre a ciência, e é nisso que quero me concentrar.

Mas cara, tudo... como se eu fosse a primeira pessoa a falar com nosso conselho de propriedade intelectual porque sei de todos os papéis que estão por aí. E sou a pessoa que avalia o talento técnico que passa pela empresa. E também porque a UCSF não nos permite ser CEOs sem sair, mesmo que eu não esteja realmente na empresa, sinto que estou desempenhando muito dessa função executiva.

Michelle Arkin: Como estou no conselho, não falo muito quando estou nas reuniões do conselho, porque sinto que tenho mais conhecimento sobre ciência do que eles. E eu acho que o CEO é como, use seu chapéu de conselho, você sabe, finja que não sabe mais do que estou dizendo ao conselho porque estamos focando neste nível da imagem.

Então, eu realmente gosto disso, tentando entender os diferentes níveis da imagem e as diferentes estratégias. E então talvez meu trabalho no conselho seja ser um acadêmico, o que significa que fazemos perguntas irritantes como, oh, por que temos que fazer dessa maneira? Bem, sim, todo mundo fez dessa maneira, mas muitos falharam. Então, você sabe, apenas mantendo isso fresco.

Natália Jura: Bem, acho que é exatamente essa a nossa função no conselho, ou pelo menos é assim que eu vejo. Porque, afinal, eu me considero um certo especialista em ciência. Então é assim que eu sinto que os fundadores devem estar envolvidos principalmente. E é assim que vejo o meu papel. E eu realmente gosto disso.

Lições suadas

Vineta Agarwala: Vamos falar sobre, você sabe, o que deu certo e o que não deu. Todos vocês tiveram algumas lições suadas. O que você gostaria de fazer de novo, um pedaço de sua experiência fundadora que você pensou, ei, isso foi ótimo, e o que você poderia fazer diferente?

Natália Jura: Começamos em tempos interessantes, que foi durante [a] pandemia, e acho que isso acrescentou um pouco mais de caos a todos os procedimentos e conversas com as pessoas. Talvez, você sabe, o momento estava um pouco errado. Não acompanhamos as pessoas com rapidez suficiente por causa dos acontecimentos. Então, sinto que, da próxima vez que estivermos fazendo isso, gostaria que as coisas acontecessem mais rapidamente, que seríamos realmente mais receptivos às coisas e acompanharíamos mais rapidamente e nos reagruparíamos muito mais rapidamente.

Vineta Agarwala: Sim. A arrecadação de fundos é um processo que você precisa gerenciar, assim como um pedido de subsídio ou algo assim.

Michelle Arkin: A única decisão que fiquei realmente feliz por ter tomado com Ambagon foi pegar uma semente grande, porque uma vez que você tem uma Série A e muito dinheiro e está sob os olhos do público, então há: quantos meses para um IND? Quantos anos…? Eu senti que a tecnologia, eu não queria menosprezar a plataforma de tecnologia para que pudéssemos receber mais dinheiro, formar pessoas, comprar equipamentos, realmente transferir tudo das universidades e funcionar de forma robusta antes de termos que levantar um série A.

Vineta Agarwala: Você se sente confortável em compartilhar o tamanho da semente de que está falando?

Michelle Arkin: Não é uma semente enorme, dezoito milhões. E na verdade levantamos a série A bem na época da última tranche. [Nós] pegamos a última parcela, mas realmente não precisamos dela, mas era uma pequena apólice de seguro. E também tínhamos um CEO que era, sabe, muito assertivo e realmente viu o mercado e viu que era um bom momento para aumentar.

Vineta Agarwala: Trancados, 18 milhões captados…

Michelle Arkin: Pois é, parcelado 18 milhões captados, com seis investidores. Então todo mundo queria colocar 3 milhões e ver como seria. Então eu teria levantado uma semente maior para a segunda empresa.

A segunda coisa que eu teria feito de forma diferente é ter um desenvolvimento de negócios, talvez um CEO, talvez um presidente do conselho, mas alguém que pudesse ler um contrato e avaliar um negócio pergunte antes. Porque então, tínhamos alguns campeões, mas… eles são seus campeões e então eles se tornam as pessoas que estão tentando tirar o dinheiro de você. Eles se tornam os investidores. E não tínhamos alguém para realmente lastreá-los, e contratamos alguém rapidamente, e não era necessariamente um relacionamento confortável com os investidores, então eu teria que fazer parte do pacote. E também acho que teríamos levantado dinheiro mais rápido se um empresário tivesse feito parte do pacote original.

Jimmy Ye: Acho que ter os parceiros certos nessa construção inicial da empresa é muito importante. E às vezes é difícil quebrar o impasse, como se você precisasse de dinheiro para conseguir um ótimo CEO, ou conseguir um ótimo CEO e depois aumentar muito. Mas, independentemente disso, acho que você já pode ter uma equipe executiva que sabe exatamente o que está fazendo ou fazer parceria com VCs de primeira linha.

Michelle Arkin: A tendência que você vê em capital de risco ter mais suporte operacional - como eu ouvi que [a16z tem] muito suporte operacional para novas empresas e essas incubadoras que estão sendo construídas - acho que pode ajudar muito porque eles podem arriscar algumas coisas. Então você pode sair talvez antes de estar totalmente pronto, mas não é algo que você realmente queira fazer em seu laboratório, você acaba em seu próprio pequeno vale da morte. [E] essas empresas de capital de risco baseadas em incubadoras podem ajudá-lo a passar.

licenciamento IP

Vineta Agarwala: Nós esperamos que sim. Há um tempo e um lugar para diferentes modelos, pensamos.

Suspeito que o licenciamento de IP possa estar em algumas de suas mentes. É um processo complexo e uma gama de termos de negociação realmente pode resultar, pelo menos em nossa experiência. Alguma orientação que todos vocês teriam sobre como gerenciar esse processo?

Natália Jura: Levou um longo tempo. Então esse é um [pedaço de] conselho: realmente ser paciente e prestar atenção em tudo. Muitos erros podem acontecer e muitos erros de digitação podem acontecer e todos eles atrasam tremendamente as coisas.

Michelle Arkin: Eu também acho, especialmente quando está saindo cedo dos acadêmicos, talvez haja um desacordo, um desacordo intencional de ambos os lados sobre o quão valioso é o IP. E eles podem ser muito diferentes. E todos com quem você falar dirão, bem, este é o padrão da indústria. Bem, como ambos podem ser padrão da indústria? Eles são 10 vezes diferentes um do outro. Portanto, encontrar alguém que seja independente, que possa avaliar essas coisas de forma independente, que entenda o mercado e suas especificidades... onde esse IP, o papel que ele desempenha em sua empresa, também seria muito útil. É difícil encontrar uma pessoa independente. E aí também são caros, então você já está pagando seu advogado, já está no seu horário. E então pagar outro advogado para ajudá-lo a sentir que tem alguma independência.

Jimmy Ye: A única coisa que acrescentarei é que você realmente precisa ter cuidado porque há muito potencial para conflito de interesses. Tentei não me envolver em algumas das negociações de propriedade intelectual porque sou membro do corpo docente da UCSF.

Esses acordos levam tempo. Portanto, quanto mais cedo você iniciar esse processo, melhor será.

Vineta Agarwala: Vou apenas adicionar algumas observações sobre esse tópico. Uma delas é realmente obter clareza sobre se o IP que você está pensando é mais no balde de know-how ou matéria química. E muitas vezes encontramos alguma nebulosidade lá, e estou simplificando drasticamente também. E um advogado de propriedade intelectual atiraria em mim. Mas existem duas grandes categorias de PI. Você sabe, um método, um sistema, um processo, uma série de métodos que produzem uma nova visão que só você tem e só você sabe exatamente como fazer, ainda é muito diferente da matéria química.

E pensando em todos os doze termos que são negociados em cada licença de IP, você sabe, a jusante de qual desses baldes você está, acho que tem implicações sobre como os investidores pensam sobre o valor do IP e a importância de cada um desses termos, e como seu conselho de PI pensará sobre isso, e que conselho a UCSF dará sobre isso, e o que a UCSF pode sentir com relação ao uso exclusivo desse know-how e uso não exclusivo.

Então, às vezes, há muita ambiguidade quando realmente não deveria haver. E então uma coisa que eu acho que os fundadores podem fazer, você sabe, podem ajudar a si mesmos fazendo é apenas ter clareza: isso é realmente um pedaço de know-how que estou tentando obter algum fosso? Ou é uma questão química muito específica que só precisa seguir um caminho de licenciamento mais padrão. E então o outro é que muitas vezes há um papel para um consultor independente.

Tudo bem, acho que quebramos o selo nas perguntas do público. Muito obrigado. Isso foi incrível. Vamos abrir para uma conversa. O que se passa na cabeça das pessoas?

Michelle Arkin: E então a pergunta era: algum de nós patrocinou pesquisas de nossas empresas em nossos laboratórios e esse é um conflito que você não pode contornar?

Como também dirijo o Small Molecule Discovery Center, tenho muitas ferramentas em... então há recarga [centros/serviços], que é apenas um serviço aprovado pelo governo federal que posso fazer para empresas com fins lucrativos. É um contrato comercial. Não usa alunos, não cria invenções. Isso é algo que as empresas usarão para triagem, por exemplo, e trabalhamos com muitos biotecnológicos nessa área.

Depois, há vendas e serviços, que qualquer um de nós pode fazer, e isso é um serviço comercial. Isso não é pesquisa porque não podemos distribuir invenções. Portanto, se você está fazendo algo com um contrato comercial que diz que não temos nenhuma invenção, isso significa que não podemos criar nenhuma. Uma estrutura de cristal pode ser uma, sem interpretar os resultados ou o que fazer a seguir, mas apenas resolver a estrutura de cristal pode ser uma atividade de vendas e serviços.

E então o terceiro é a pesquisa patrocinada. Isso é o que vai facilitar para a empresa, se você não está gerando IP, IP crítico.

Reações às mudanças de política

Olivia Webb: Teremos mais uma pergunta que incluiremos na versão podcast deste evento, e depois teremos uma sala fechada. A questão é: qual é a perspectiva do capital de risco sobre a Lei de Redução da Inflação e se outras empresas estão reagindo adequadamente, devido ao IRA.

Vineta Agarwala: Quer dizer, a maioria das grandes empresas farmacêuticas estão reagindo, eu acho, de forma obrigatória, que é quando você tem uma quantidade enorme de recursos, você tem que apostar de uma forma muito específica, dado um conjunto limitado de tecnologias de insumos .

Acho que pensamos que é bem diferente para startups. Então, quero dizer, acho que seria uma loucura para a comunidade de risco não apoiar novas abordagens de biologia química que possam realmente alcançar algo que um biológico não poderia alcançar ou, francamente, até mesmo alcançar a mesma coisa que um biológico poderia alcançar com penetração cerebral ou qualquer outra coisa outra propriedade surpreendente que uma pequena molécula pode conferir. Portanto, estamos muito inclinados a apoiar novas abordagens de moléculas pequenas, apesar das implicações muito hipotéticas, ainda, do IRA. Você sabe, a lista não é conhecida. O nível de desconto não é conhecido. A raridade de uma exceção não é conhecida. Essa é apenas a nossa opinião sobre o IRA.

A discussão que é forçada, no entanto, é que você não pode ser apenas uma empresa de biotecnologia de plataforma apresentando alvos criativos e chutando a gol sem ter uma conversa sobre: ​​ei, você sabe, se isso funcionar, aqui está o tipo de valor presente líquido que eu teria criado pelas minhas melhores estimativas. Acho que é outra coisa que as startups devem fazer em parceria com seus investidores, porque é algo em que todo investidor agora está pensando antes. [Eles] provavelmente não estão falando sobre [isso] o suficiente, no ecossistema de startups, então eu adoro a pergunta.

Olivia Webb: Obrigado por se juntar ao Bio Eats World. Bio Eats World é apresentado e produzido por mim, Olivia Webb, com a ajuda da equipe Bio + Health da a16z e editado por Phil Hegseth. Bio Eats World faz parte da rede de podcasts a16z. Se você tiver dúvidas sobre o episódio ou quiser sugerir tópicos para um episódio futuro, envie um e-mail para Por último, mas não menos importante, se você está gostando do Bio Eats World, deixe-nos uma classificação e uma crítica onde quer que você ouça podcasts.

Por favor, note que o conteúdo aqui apenas para fins informativos, não deve ser considerado como aconselhamento jurídico, comercial, tributário ou de investimento, ou ser usado para avaliar qualquer investimento ou título, e não é direcionado a nenhum investidor ou potencial investidor em qualquer fundo a16z. . Para obter mais detalhes, consulte a16z.com/disclosures.

***

As opiniões expressas aqui são as do pessoal individual da AH Capital Management, LLC (“a16z”) citadas e não são as opiniões da a16z ou de suas afiliadas. Certas informações aqui contidas foram obtidas de fontes de terceiros, inclusive de empresas do portfólio de fundos administrados pela a16z. Embora retiradas de fontes consideradas confiáveis, a16z não verificou essas informações de forma independente e não faz representações sobre a precisão duradoura das informações ou sua adequação a uma determinada situação. Além disso, esse conteúdo pode incluir anúncios de terceiros; a16z não revisou tais anúncios e não endossa nenhum conteúdo de publicidade neles contido.

Este conteúdo é fornecido apenas para fins informativos e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico, comercial, de investimento ou fiscal. Você deve consultar seus próprios conselheiros sobre esses assuntos. As referências a quaisquer valores mobiliários ou ativos digitais são apenas para fins ilustrativos e não constituem uma recomendação de investimento ou oferta para fornecer serviços de consultoria de investimento. Além disso, este conteúdo não é direcionado nem destinado ao uso por quaisquer investidores ou potenciais investidores, e não pode, em nenhuma circunstância, ser invocado ao tomar uma decisão de investir em qualquer fundo administrado pela a16z. (Uma oferta para investir em um fundo a16z será feita apenas pelo memorando de colocação privada, contrato de subscrição e outra documentação relevante de tal fundo e deve ser lida na íntegra.) Quaisquer investimentos ou empresas de portfólio mencionados, referidos ou descritos não são representativos de todos os investimentos em veículos administrados pela a16z, e não pode haver garantia de que os investimentos serão rentáveis ​​ou que outros investimentos realizados no futuro terão características ou resultados semelhantes. Uma lista de investimentos feitos por fundos administrados por Andreessen Horowitz (excluindo investimentos para os quais o emissor não deu permissão para a a16z divulgar publicamente, bem como investimentos não anunciados em ativos digitais negociados publicamente) está disponível em https://a16z.com/investments /.

Os gráficos e gráficos fornecidos são apenas para fins informativos e não devem ser considerados ao tomar qualquer decisão de investimento. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. O conteúdo fala apenas a partir da data indicada. Quaisquer projeções, estimativas, previsões, metas, perspectivas e/ou opiniões expressas nestes materiais estão sujeitas a alterações sem aviso prévio e podem diferir ou ser contrárias às opiniões expressas por outros. Consulte https://a16z.com/disclosures para obter informações adicionais importantes.

• Conteúdo com tecnologia de SEO e distribuição de relações públicas. Seja amplificado hoje.
• Platoblockchain. Inteligência Metaverso Web3. Conhecimento Ampliado. Acesse aqui.
• Fonte: https://a16z.com/2023/02/02/bio-eats-world-from-faculty-to-founder/