ETF Bitcoin: tudo o que você precisa saber

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Muitos dos curiosos sobre criptografia ainda veem a compra de Bitcoin de um troca de criptografia como um processo intimidante e opaco.

Os aspectos técnicos de manter Bitcoin – como carteiras criptográficas, Endereços de Bitcoin e chaves privadas– são confusos para os recém-chegados e assustam alguns investidores.

Tudo isso intensificou o apelo de um ETF Bitcoin à vista, ou fundo negociado em bolsa, que permite aos investidores obter exposição ao Bitcoin sem o incômodo de possuí-lo.

Após anos de atrasos e rejeições, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou inscrições para vários ETFs Bitcoin à vista em janeiro de 2024. A lista deles operando ETFs de Bitcoin à vista nos EUA é uma chamada das principais instituições financeiras, incluindo gestores de activos como a BlackRock e a Fidelity.

Outros países foram mais rápidos, com o lançamento de ETFs de Bitcoin em Localização: Canadá, Brazil e Europa à frente dos EUA

O que é um ETF?

💸 Um ETF é um veículo de investimento negociado publicamente, como uma ação, mas que acompanha o desempenho de um ativo ou índice subjacente, em vez de uma empresa.
🛢️ Um ETF é uma forma de os investidores obterem exposição ao valor de seu ativo subjacente, como ouro ou petróleo.
📈 Os ETFs são negociados em uma bolsa de valores tradicional, e seu valor deve subir quando o preço do ativo aumenta, e cair quando ele diminui.

Sabia que?

O primeiro ETF foi lançado em 1993 e se tornou popular como uma forma de os investidores de varejo investirem em uma cesta de ativos de uma só vez. Se você quisesse investir em 500 das maiores empresas dos Estados Unidos de uma só vez, poderia comprar ações de um S&P 500 ETF.

Um Bitcoin ETF funciona da mesma maneira que qualquer outro ETF. Os investidores compram ações do ETF por meio de qualquer corretora em que compram ações e podem negociá-las da mesma forma que negociariam ações da Apple ou Tesla.

Os ETFs de Bitcoin rastreiam o atual preço de Bitcoin, e deve agir em sincronia com as oscilações de preço do Bitcoin.

Por que a necessidade de um ETF Bitcoin?

Então, por que os investidores simplesmente não comprariam Bitcoin?

Para a maioria dos investidores de varejo regulares, o Bitcoin e as criptomoedas em geral ainda parecem arriscados.

Além de ter regulamentos pouco claros ao seu redor, possuir Bitcoin exige manter um Carteira Bitcoin e trocas de criptomoedas confiáveis, que ainda são um território desconhecido para pessoas não familiarizadas com o espaço e requerem um certo nível de autodidatismo.

Manter o Bitcoin coloca o ônus da segurança diretamente sobre você, tornando-o responsável por manter suas próprias chaves privadas seguras (a menos que você queira confiá-las à bolsa). Isso pode significar comprar um carteira de hardware para proteger o Bitcoin adquirido ou armazenar chaves privadas em um maneira segura. Você também teria que descobrir como impostos de arquivo pelas vendas de Bitcoin que resultaram em ganhos de capital.

Com um ETF Bitcoin, os investidores não precisam se preocupar com chaves privadas, armazenamento ou segurança. Eles possuem ações no ETF assim como suas ações e podem ganhar exposição ao mercado de criptomoedas sem ter que passar pelas dificuldades de comprar e manter criptomoedas.

E, para ser claro, essa é uma proposta extremamente atraente para muitas pessoas comuns - bem como para investidores institucionais sofisticados.

Como funciona um ETF Bitcoin?

Um ETF Bitcoin é gerenciado por uma empresa que compra e detém o Bitcoin real; o preço está atrelado ao Bitcoin mantido no fundo. A empresa lista o ETF em uma bolsa de valores tradicional e você, o investidor, negocia o ETF como faria com qualquer outra ação. Os ETFs de Bitcoin também oferecem novos tipos de oportunidades de negociação, incluindo vendas a descoberto, onde os investidores podem apostar contra o Bitcoin.

Mas também existem algumas diferenças importantes entre um ETF Bitcoin e outros ETFs.

Primeiro, alguns ETFs, como aqueles que acompanham o S&P 500, representam ações de capital, então você recebe uma parte dos dividendos que qualquer empresa do ETF paga a seus acionistas. Quando a Tesla paga um dividendo e você tem ações em um ETF que inclui a Tesla, você recebe um dividendo (menor). O Bitcoin é descentralizado, então isso não acontecerá com um ETF Bitcoin.

Em segundo lugar, assim como com outros ETFs, você deve pagar taxas à empresa que oferece o ETF. Mas com um Bitcoin ETF, uma parte de suas taxas iria para pagar as taxas de custódia e gerenciamento para a compra e armazenamento do Bitcoin subjacente ao ETF.

O caminho para um ETF Bitcoin dos EUA

Muitos fundos de hedge e outras empresas de investimento entraram com pedidos de ETFs de Bitcoin na SEC dos EUA ao longo dos anos, mas demorou mais de uma década para que um deles fosse aprovado.

Os fundadores da Gemini, Cameron e Tyler Winklevoss, foram os primeiros a lançar um pedido para o Winklevoss Bitcoin Trust em 2013. Em 2018, o Escritório de Marcas e Patentes dos EUA concedeu aos irmãos Winklevoss um patente para “produtos negociados em bolsa”.

Durante a década seguinte, após o pedido dos Winklevoss, a SEC rejeitou vários pedidos de um ETF Bitcoin à vista, citando a volatilidade da criptomoeda e a vulnerabilidade à manipulação de preços.

A maré começou a mudar em 2023, quando a maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock, chocou o mundo financeiro com a sua arquivando para executar um ETF Bitcoin.

Em outubro de 2023, a SEC foi formalmente ordenado por um tribunal para revisar o pedido da Grayscale para converter seu carro-chefe Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) em um ETF Bitcoin spot, com o tribunal concluindo que o regulador não conseguiu explicar adequadamente seu raciocínio para desaprovar seu pedido.

Em janeiro de 2024, a SEC finalmente aprovou vários ETFs de Bitcoin à vista, com o presidente da SEC, Gary Gensler cedendo que “as circunstâncias, no entanto, mudaram” após a decisão do tribunal.

Sabia que?

ETFs de cannabis tornaram-se populares por muitas das mesmas razões que os ETFs Bitcoin. Assim como a criptografia, a indústria da maconha é vista como arriscada e incerta pelos investidores tradicionais que ainda desejam a oportunidade de lucrar com ela.

Uma breve história dos ETFs Bitcoin à vista

Julho 2013: O Winklevoss Bitcoin Trust arquiva a primeira proposta de ETF Bitcoin.
Junho 2018: A SEC rejeita a segunda proposta de ETF Bitcoin dos Winklevoss.
Setembro 2020: O primeiro ETF Bitcoin do mundo está listado na Bolsa de Valores de Bermuda.
Fevereiro 2021: Lançamento do primeiro ETF Bitcoin do Canadá, o Objetivo Bitcoin ETF (BTCC). Mais dois seriam aprovados no mesmo mês: o Evoluir ETF Bitcoin (EBIT) e o ETF CI Galaxy Bitcoin (BTCX).
Outubro 2021: Lançamento do primeiro ETF vinculado ao Bitcoin listado nos EUA, o roShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). Ela não mantém o Bitcoin em seu balanço, mas acompanha o preço do Bitcoin por meio de ativos relacionados.
Junho 2023: A SEC aprova o 2x ETF de estratégia Bitcoin (BITX) de Volatility Shares e o primeiro ETF alavancado de futuros de Bitcoin.
Agosto 2023: Jacobi Asset Management, com sede em Londres lança O primeiro ETF Bitcoin da Europa.
Agosto 2023: Um juiz dos EUA ordens que a negação da SEC do pedido da Grayscale para converter seu Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) em um ETF Bitcoin spot a ser revisado.
Outubro 2023: Após a falha da SEC em apelar, o Tribunal de Apelações dos EUA formalmente ordens a SEC para revisar o pedido da Grayscale.
Dezembro 2023: O presidente da SEC, Gary Gensler, afirma que o regulador estava “dando uma nova olhada” nos pedidos de um ETF Bitcoin à vista e revisando “entre oito e uma dúzia de registros”.
2024 de janeiro: A SEC aprova vários ETFs de Bitcoin à vista nos EUA.
2024 de março: O IBIT da BlackRock atinge US$ 10 bilhões em ativos sob gestão.

O que há de tão especial em um ETF Bitcoin?

Espera-se que um ETF Bitcoin nos EUA traga um novo nível de confiabilidade e aceitação convencional ao investimento em Bitcoin. Em 2020 e 2021, grandes empresas de capital aberto, incluindo Quadrado e Tesla compraram Bitcoin como um investimento para seus balanços, o que estimulou uma nova adoção – mas a criptomoeda ainda é vista por muitos investidores conservadores como uma aposta arriscada ou até mesmo um artifício.

A aprovação de um ETF Bitcoin à vista pela SEC traz efetivamente o Bitcoin para Wall Street, com o ETF Bitcoin negociado nos mesmos locais que ações, títulos, ouro, petróleo ou quaisquer outros ativos tradicionais da Tesla. Significa também que os investidores institucionais podem especular mais facilmente sobre o preço do Bitcoin, sem a necessidade de deter eles próprios a criptomoeda.

Depois do lançamento

Apenas um dia após o lançamento dos ETFs Bitcoin, os volumes de negociação atingiu $ 1.9 bilhões, com entradas de mais de um trilhão de dólares na primeira semana. Mas nem tudo foram boas notícias. O preço do Bitcoin desistiu já que os investidores que detinham ações do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) aproveitaram a oportunidade para sacar, causando pressão de venda.

As entradas continuaram a bater recordes nos meses seguintes ao lançamento dos ETFs Bitcoin, com o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock atingindo US$ 10 bilhões em ativos sob gestão (AUM) apenas sete semanas após o seu lançamento, tornando-se o ETF mais rápido de sempre a atingir este marco. O primeiro ETF lastreado em ouro, por outro lado, tomou mais de dois anos para atingir esse número.

Quase 4% de todo o fornecimento de Bitcoin era detido por ETFs de Bitcoin no início de março, com ETFs de Bitcoin à vista atingindo US$ 50 bilhões em AUM – mais da metade do valor de AUM detidos por ETFs garantidos por ouro.

“Pensamos que talvez o Bitcoin fosse um concorrente do ouro, mas na verdade ele subiu na tabela de classificação e agora está começando a ficar atrás dos ETFs do índice S&P 500”, disse Michael Saylor, CEO da MicroStrategy. disse na época.

No início de março de 2024, BlackRock apresentou um prospecto com a SEC para adicionar ETFs Bitcoin a um portfólio estratégico denominado Strategic Income Opportunities Fund.

Após a aprovação dos ETFs Bitcoin à vista, a atenção rapidamente se voltou para a possibilidade de ETFs à vista para outras criptomoedas, como o Ethereum. Em janeiro de 2024, vários gestores de ativos apresentaram pedidos de ETFs Ethereum à vista, incluindo muitos daqueles que já lançaram ETFs Bitcoin, como BlackRock e Tons de cinza.