A cada quatro anos, ocorre o halving do Bitcoin, o que significa que a quantidade de novas moedas emitidas por meio de recompensas de mineração é reduzida pela metade. Quando o Bitcoin foi lançado pela primeira vez, as recompensas de mineração eram de 50 BTC. Atualmente, esse número é de 6.25 BTC e, após o próximo halving, será reduzido para 3.125 BTC.
A redução para metade ocorre a cada 210,000 blocos, e não em datas pré-especificadas, mas isto corresponde a um ciclo de aproximadamente quatro anos, o que significa que a próxima redução na emissão deverá chegar até nós em abril. Notavelmente, uma olhada na ação do preço do BTC desde o início revela um padrão repetido de ganhos verticais, correções profundas e recuperações prolongadas, e esta sequência parece corresponder estreitamente com as reduções pela metade, levando entre os comerciantes de bitcoin a uma crença arraigada na redução pela metade. movimentos.
No entanto, como Bitcoin amadureceu e cresceu em capitalização de mercado, e com a introdução agora de detectar ETFs de Bitcoin nos Estados Unidos, alguns questionam se o evento de redução para metade ainda é relevante, embora também se possam encontrar algumas vozes que afirmam que a redução para metade nunca foi de facto tão importante como se supunha, argumentando, em vez disso, que outros factores menos óbvios alimentaram os movimentos de preços para cima para agora.
# Bitcoin Os ETFs foram (finalmente) aprovados para negociação amanhã, depois de dez anos. Talvez a política no Congresso em torno da criptomoeda melhore quando eles perceberem que ela está apoiando os fundos de pensão e as contas de aposentadoria.
- Edward Snowden (@Snowden) 10 de janeiro de 2024
O caso contra a importância da redução pela metade
Conforme descrito, as reduções reduziram pela metade as recompensas dos mineradores, mas há um argumento de que isso teve mais impacto quando a maior parte do fornecimento final ainda não havia sido emitida. No entanto, neste momento, cerca de 93.5% dos Bitcoin a oferta total já está em circulação. Isso significa que menos de 1.4 milhão de BTC, do fornecimento total limitado de 21 milhões de BTC, ainda precisam ser criados e, portanto, como resultado, novas emissões estão criando um impacto menor em um pool maior.
Além disso, a capitalização de mercado do Bitcoin é muito maior agora do que nos primeiros dias de existência do ativo, atualmente situando-se pouco acima de US$ 1 trilhão, que está se aproximando do máximo histórico de novembro de 2021, de mais de US$ 1.2 trilhão. Isto ainda coloca o BTC muito longe do ouro (para o qual é apresentado como um substituto digital), que tem uma capitalização de mercado de cerca de 13.6 biliões de dólares, mas, mesmo assim, o BTC é um activo mais pesado do que era antes, o que corresponde a uma volatilidade reduzida.
E há também o fato de que se o BTC realmente estiver aqui no longo prazo, estiver crescendo em valor e adoção à medida que a oferta se aproxima do seu limite, e agora é um ativo de Wall Street vendido através de ETPs nas carteiras de investidores que não têm interesse especial em criptografia, então as reduções pela metade deverão, em algum momento, deixar de influenciar a determinação de um preço justo.
Em última análise, após quinze anos, o Bitcoin avançou para o mainstream: os ETFs à vista reposicionam o BTC no cenário de investimentos; se a adopção institucional se popularizar, reforçará essa mudança e as instituições bancárias estão actualmente a pressionar a SEC para permitir que eles custódiam a criptografia. Embora as reduções pela metade possam ter influenciado a infância do BTC, uma aceitação significativa em escala pode iniciar uma transição para longe dessas dinâmicas iniciais.
JUST IN: Uma coalizão de instituições bancárias e financeiras líderes solicitou à SEC uma alteração ao “SAB 121”, um regulamento que restringiu a participação dos bancos no espaço da moeda digital. pic.twitter.com/QV8GnUo6IC
– Notícias sobre Bitcoin (@BitcoinNewsCom) 17 de fevereiro de 2024
Por que a redução pela metade pode nunca ter importado
Embora possa não ser um ponto de vista amplamente aderido, vale a pena estar ciente de que o halving não simplesmente perdeu sua importância, mas nunca foi realmente um fator crítico que afeta os ciclos de preços do bitcoin.
Essencialmente, é um argumento simples: aumentos e quedas maiores no preço do Bitcoin podem parecer corresponder a eventos de redução pela metade, mas também correspondem estreitamente a altos e baixos na oferta monetária global M2 e, a partir daí, é plausível que seja de fato esta última influência, liquidez , esse é o principal fator determinante.
Razões pelas quais a redução pela metade ainda é importante
Do outro lado da cerca, a maioria dos argumentos a favor da importância do halving resume-se a questões simples de oferta e procura, que não são eclipsadas pela chegada dos ETFs à vista. Na verdade, esta visão leva em conta a ETFs: na semana passada, as entradas de ETF consumiram, em média, cerca de 9,000 BTC por dia, enquanto a emissão de novas moedas é de apenas cerca de 900 BTC por dia, valor que, após o halving, será reduzido para cerca de 450 BTC por dia.
A redução pela metade está chegando. pic.twitter.com/15QCzlWwEf
- Bitcoin (@Bitcoin) 20 de fevereiro de 2024
Isso significa que os ETFs – do jeito que as coisas estão, antes do halving – estão absorvendo cerca de dez vezes mais bitcoins do que os recém-emitidos e, portanto, superficialmente, cortar a emissão pela metade parece significativo. Mas há também outro factor menos quantificável em acção, que é a psicologia comercial, juntamente com a influência de narrativas populares e crenças partilhadas.
Observe qualquer uma das projeções visualizadas de longo prazo do Bitcoin que circulam on-line, desde o lançamento em 2009 até o momento atual e depois até a próxima década, e as reduções aparecem com destaque. Na verdade, são muitas vezes as colunas centrais de onde emanam topos e cripto-inverno vales e, além do mais, as repetidas oscilações de preços do BTC parecem notavelmente bem ordenadas.
NOVO: Gráfico por @TimmerFidelity mostra como o halving de 2024 fará com que a relação estoque/fluxo do Bitcoin salte de 57 (igual ao do ouro) para 121, tornando-o o ativo “mais difícil” do planeta 👀🙌 pic.twitter.com/9ABGk7d8sN
– Notícias sobre Bitcoin (@BitcoinNewsCom) 22 de fevereiro de 2024
Como tal, a ideia de que as reduções para metade são fundamentais para a ação dos preços tornou-se enraizada e, desta perspetiva, mesmo que as reduções para metade não importassem do ponto de vista técnico, ainda assim seriam críticas simplesmente porque influenciam as expectativas, e as expectativas influenciam o comportamento. .
Ou, dito de outra forma, enquanto um número suficiente de pessoas acreditar que as reduções para metade são importantes, então as reduções para metade poderão continuar a ser importantes.
A cada quatro anos, ocorre o halving do Bitcoin, o que significa que a quantidade de novas moedas emitidas por meio de recompensas de mineração é reduzida pela metade. Quando o Bitcoin foi lançado pela primeira vez, as recompensas de mineração eram de 50 BTC. Atualmente, esse número é de 6.25 BTC e, após o próximo halving, será reduzido para 3.125 BTC.
A redução para metade ocorre a cada 210,000 blocos, e não em datas pré-especificadas, mas isto corresponde a um ciclo de aproximadamente quatro anos, o que significa que a próxima redução na emissão deverá chegar até nós em abril. Notavelmente, uma olhada na ação do preço do BTC desde o início revela um padrão repetido de ganhos verticais, correções profundas e recuperações prolongadas, e esta sequência parece corresponder estreitamente com as reduções pela metade, levando entre os comerciantes de bitcoin a uma crença arraigada na redução pela metade. movimentos.
No entanto, como Bitcoin amadureceu e cresceu em capitalização de mercado, e com a introdução agora de detectar ETFs de Bitcoin nos Estados Unidos, alguns questionam se o evento de redução para metade ainda é relevante, embora também se possam encontrar algumas vozes que afirmam que a redução para metade nunca foi de facto tão importante como se supunha, argumentando, em vez disso, que outros factores menos óbvios alimentaram os movimentos de preços para cima para agora.
# Bitcoin Os ETFs foram (finalmente) aprovados para negociação amanhã, depois de dez anos. Talvez a política no Congresso em torno da criptomoeda melhore quando eles perceberem que ela está apoiando os fundos de pensão e as contas de aposentadoria.
- Edward Snowden (@Snowden) 10 de janeiro de 2024
O caso contra a importância da redução pela metade
Conforme descrito, as reduções reduziram pela metade as recompensas dos mineradores, mas há um argumento de que isso teve mais impacto quando a maior parte do fornecimento final ainda não havia sido emitida. No entanto, neste momento, cerca de 93.5% dos Bitcoin a oferta total já está em circulação. Isso significa que menos de 1.4 milhão de BTC, do fornecimento total limitado de 21 milhões de BTC, ainda precisam ser criados e, portanto, como resultado, novas emissões estão criando um impacto menor em um pool maior.
Além disso, a capitalização de mercado do Bitcoin é muito maior agora do que nos primeiros dias de existência do ativo, atualmente situando-se pouco acima de US$ 1 trilhão, que está se aproximando do máximo histórico de novembro de 2021, de mais de US$ 1.2 trilhão. Isto ainda coloca o BTC muito longe do ouro (para o qual é apresentado como um substituto digital), que tem uma capitalização de mercado de cerca de 13.6 biliões de dólares, mas, mesmo assim, o BTC é um activo mais pesado do que era antes, o que corresponde a uma volatilidade reduzida.
E há também o fato de que se o BTC realmente estiver aqui no longo prazo, estiver crescendo em valor e adoção à medida que a oferta se aproxima do seu limite, e agora é um ativo de Wall Street vendido através de ETPs nas carteiras de investidores que não têm interesse especial em criptografia, então as reduções pela metade deverão, em algum momento, deixar de influenciar a determinação de um preço justo.
Em última análise, após quinze anos, o Bitcoin avançou para o mainstream: os ETFs à vista reposicionam o BTC no cenário de investimentos; se a adopção institucional se popularizar, reforçará essa mudança e as instituições bancárias estão actualmente a pressionar a SEC para permitir que eles custódiam a criptografia. Embora as reduções pela metade possam ter influenciado a infância do BTC, uma aceitação significativa em escala pode iniciar uma transição para longe dessas dinâmicas iniciais.
JUST IN: Uma coalizão de instituições bancárias e financeiras líderes solicitou à SEC uma alteração ao “SAB 121”, um regulamento que restringiu a participação dos bancos no espaço da moeda digital. pic.twitter.com/QV8GnUo6IC
– Notícias sobre Bitcoin (@BitcoinNewsCom) 17 de fevereiro de 2024
Por que a redução pela metade pode nunca ter importado
Embora possa não ser um ponto de vista amplamente aderido, vale a pena estar ciente de que o halving não simplesmente perdeu sua importância, mas nunca foi realmente um fator crítico que afeta os ciclos de preços do bitcoin.
Essencialmente, é um argumento simples: aumentos e quedas maiores no preço do Bitcoin podem parecer corresponder a eventos de redução pela metade, mas também correspondem estreitamente a altos e baixos na oferta monetária global M2 e, a partir daí, é plausível que seja de fato esta última influência, liquidez , esse é o principal fator determinante.
Razões pelas quais a redução pela metade ainda é importante
Do outro lado da cerca, a maioria dos argumentos a favor da importância do halving resume-se a questões simples de oferta e procura, que não são eclipsadas pela chegada dos ETFs à vista. Na verdade, esta visão leva em conta a ETFs: na semana passada, as entradas de ETF consumiram, em média, cerca de 9,000 BTC por dia, enquanto a emissão de novas moedas é de apenas cerca de 900 BTC por dia, valor que, após o halving, será reduzido para cerca de 450 BTC por dia.
A redução pela metade está chegando. pic.twitter.com/15QCzlWwEf
- Bitcoin (@Bitcoin) 20 de fevereiro de 2024
Isso significa que os ETFs – do jeito que as coisas estão, antes do halving – estão absorvendo cerca de dez vezes mais bitcoins do que os recém-emitidos e, portanto, superficialmente, cortar a emissão pela metade parece significativo. Mas há também outro factor menos quantificável em acção, que é a psicologia comercial, juntamente com a influência de narrativas populares e crenças partilhadas.
Observe qualquer uma das projeções visualizadas de longo prazo do Bitcoin que circulam on-line, desde o lançamento em 2009 até o momento atual e depois até a próxima década, e as reduções aparecem com destaque. Na verdade, são muitas vezes as colunas centrais de onde emanam topos e cripto-inverno vales e, além do mais, as repetidas oscilações de preços do BTC parecem notavelmente bem ordenadas.
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