O preço do Bitcoin mantém US$ 26, já que os dados de derivativos indicam o fim do pico de volatilidade

Nos últimos meses, os traders de Bitcoin se acostumaram a menos volatilidade, mas, historicamente, não é incomum que a criptomoeda registre oscilações de preço de 10% em apenas dois ou três dias. A recente correção de 11.4% de US$ 29,340 para US$ 25,980 entre 15 e 18 de agosto pegou muitos de surpresa e levou à maior liquidação desde o colapso da FTX em novembro de 2022. Mas a questão permanece: essa correção foi significativa em termos de estrutura de mercado? ?

Certos especialistas apontam a redução da liquidez como a razão para os recentes picos de volatilidade, mas será este realmente o caso?

O BTC subiu mais de 70% em 2023, mas o “gap da Alameda” – queda de liquidez após o colapso da FTX e da Alameda Research – permanece, apoiado pela baixa volatilidade.

Leia a análise completa aqui: https://t.co/kVslgLQtpL pic.twitter.com/g8Ac7udBl7

—Kaiko (@KaikoData) 17 de agosto de 2023

Conforme indicado pelo gráfico Kaiko Data, o declínio de 2% no Bitcoin (BTC) a profundidade da carteira de encomendas refletiu a diminuição da volatilidade. É possível que os criadores de mercado tenham ajustado seus algoritmos para se alinharem às condições prevalecentes do mercado.

Portanto, investigar o mercado de derivativos para avaliar o impacto da queda para US$ 26,000 parece razoável. Esta análise visa determinar se as baleias e os criadores de mercado se tornaram pessimistas ou se estão a exigir prémios mais elevados para posições de cobertura de proteção.

Para começar, os traders devem identificar casos semelhantes no passado recente, e dois eventos se destacam:

A primeira queda ocorreu de 8 a 10 de março, fazendo com que o Bitcoin despencasse 11.4%, para US$ 19,600, marcando seu ponto mais baixo em mais de sete semanas naquele período. Esta correção seguiu o liquidação do Banco Silvergate, um parceiro operacional crucial para várias empresas de criptomoeda.

O movimento significativo subsequente ocorreu entre 19 e 21 de abril, resultando em uma queda de 10.4% no preço do Bitcoin. Ele revisitou o nível de US$ 27,250 pela primeira vez em mais de três semanas depois que Gary Gensler, presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, discursou no Comitê de Serviços Financeiros da Câmara. As declarações de Gensler forneceram pouca garantia que os esforços regulatórios da agência, orientados para a fiscalização, cessariam.

Nem toda queda de 10% no preço do Bitcoin é igual

Os futuros trimestrais de Bitcoin geralmente tendem a ser negociados com um leve prêmio quando comparados aos mercados à vista. Isto reflecte a inclinação dos vendedores em receber uma compensação adicional em troca do atraso na liquidação. Os mercados saudáveis ​​geralmente veem os contratos futuros de BTC sendo negociados com um prêmio anualizado variando de 5 a 10%. Esta situação, denominada “contango”, não é exclusiva do domínio das criptomoedas.

Antes da quebra de 8 de março, o prêmio futuro do Bitcoin estava em 3.5%, indicando um nível moderado de conforto. No entanto, quando o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 20,000, houve um sentimento intensificado de pessimismo, fazendo com que o indicador mudasse para um desconto de 3.5%. Este fenómeno, conhecido como “retrocesso”, é típico de condições de mercado pessimistas.

Por outro lado, a correção de 19 de abril teve impacto mínimo na principal métrica futura do Bitcoin, com o prêmio permanecendo em torno de 3.5%, já que o preço do BTC revisitou US$ 27,250. Isto poderia implicar que os traders profissionais estavam altamente confiantes na solidez da estrutura do mercado ou estavam bem preparados para a correção de 10.4%.

A queda de 11.4% do BTC entre 15 e 18 de agosto revela diferenças distintas em relação aos casos anteriores. O ponto de partida para o prêmio futuro do Bitcoin foi maior, ultrapassando o limite neutro de 5%.

Observe a rapidez com que o mercado de derivativos absorveu o choque em 18 de agosto. O prêmio futuro do BTC rapidamente retornou para uma posição neutra a alta de 6%. Isto sugere que o declínio para US$ 26,000 não diminuiu significativamente o otimismo das baleias e dos criadores de mercado em relação à criptomoeda.

Mercados de opções confirmam falta de impulso de baixa

Os traders também devem analisar os mercados de opções para compreender se a correção recente fez com que os traders profissionais se tornassem mais avessos ao risco. Resumindo, se os traders anteciparem uma queda no preço do Bitcoin, a métrica de inclinação delta subirá acima de 7%, e as fases de excitação tendem a ter uma distorção de -7%.

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Os dados indicam demanda excessiva por opções de compra (call) de BTC antes do crash de 15 de agosto, com o indicador em -11%. Esta tendência mudou ao longo dos cinco dias subsequentes, embora a métrica tenha permanecido dentro do intervalo neutro e não tenha conseguido ultrapassar o limite de 7%.

Em última análise, tanto as opções de Bitcoin quanto as métricas de futuros não revelam sinais de que os traders profissionais adotem uma postura de baixa. Embora isso não garanta necessariamente um retorno rápido do BTC ao nível de suporte de US$ 29,000, reduz a probabilidade de uma correção de preço estendida.

Este artigo é para fins de informação geral e não pretende ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. Os pontos de vista, pensamentos e opiniões expressos aqui são de responsabilidade exclusiva do autor e não refletem ou representam necessariamente os pontos de vista e opiniões da Cointelegraph.

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• Fonte: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-price-holds-26k-as-derivatives-data-hints-at-end-of-volatility-spike