Bitcoin substituirá o SWIFT antes de substituir o Visa

Este é um editorial de opinião de Shinobi, um educador autodidata no espaço Bitcoin e host de podcast Bitcoin orientado para tecnologia.

Com o advento da Lightning Network, a noção de bitcoin como meio de troca tem decolado novamente nos últimos anos em termos de narrativas dominantes neste espaço. Em última análise, esse é um componente necessário de algo que pretende se tornar dinheiro. Armazenar valor não tem sentido no contexto do dinheiro sem a capacidade de trocá-lo facilmente, e o Lightning é a ferramenta mais promissora neste momento para realmente dimensionar a capacidade de fazer isso.

Conceitualmente, embora a maior parte do foco dos meios de troca como funcionalidade tenha sido em torno dos consumidores - atendendo às necessidades da pessoa média e às suas necessidades diárias na compra de mantimentos, compras on-line, pagamento de serviços, etc. escala de troca em uma economia. As empresas pagam aos fornecedores, têm também de pagar pelos empreiteiros ou pelos serviços, as empresas de transporte marítimo internacional precisam de receber dinheiro dos seus clientes de todo o mundo - a maioria dos quais não são consumidores, mas sim empresas. As importações fluem por todo o mundo em grande escala e precisam de lidar com a complexidade das trocas de moeda estrangeira entre muitas moedas nacionais diferentes.

Meio de troca não significa apenas que as pessoas pagam pelo seu café; toda a função de meio de troca acontece em todos os níveis e escalas da economia para compras de valor muito maior do que o seu café com leite diário do Starbucks.

É aqui que o bitcoin começará a realmente brilhar de forma sustentável em escala como meio de troca, e não Joe comprando seu café todos os dias. Processos SWIFT em torno $ 5 trilhões dólares em pagamentos por dia, cerca de US$ 1.25 quatrilhão de dólares por ano. Basta olhar para vários bancos russos que estão corte fora do sistema SWIFT para ver os riscos potenciais de depender dele para liquidar pagamentos internacionais. Esse segue uma distribuição curva onde 5% do total de pagamentos processados ​​representam 95% do valor, e a grande maioria dos pagamentos são de quantias muito mais baixas (a média de pagamentos era de ~$400,000, e a mediana de ~$5000 em Outubro de 2010). Assim, os pagamentos de valores muito elevados representam a grande maioria do valor transferido através da rede, mas a pequena percentagem restante do valor é distribuída por uma grande variedade de intervenientes individuais que fazem pequenos pagamentos que ainda estão no grande esquema e não são uma pequena quantia de dinheiro. Esta distribuição realmente mostra por que o SWIFT está pronto para ser interrompido pelo Bitcoin nesta última categoria.

Como eu criei em isto artigo de março discutindo esse mesmo tópico no contexto de evasão explícita de sanções, o principal fator limitante do uso do Bitcoin para processar pagamentos convencionais denominados em moedas fiduciárias é a liquidez. Expliquei como, mesmo que 100% do hashrate de mineração no Irã, que representa 5% da rede, fosse totalmente propriedade do governo e eles retivessem 100% dos rendimentos, eles poderiam adquirir US$ 700 milhões de dólares em Bitcoin por ano. para pagar as importações. Isso não está muito no grande esquema. Irã importou US $ 38 bilhões de dólares de bens em 2020 – US$ 700 milhões de dólares é apenas uma fração disso.

Essa dinâmica muda quando você começa a considerar um país com um mercado fiduciário próspero para Bitcoin. A situação com o Irã era que eles consideravam queimar petróleo em vez de poder exportá-lo diretamente para venda e usar a mineração de Bitcoin para preencher essa lacuna. O problema é que ele é limitado pela quantidade de hardware de mineração que eles conseguem ter em mãos. Considere um país que não é tão fortemente sancionado, mas potencialmente em risco, que ainda pode exportar coisas e tem um próspero mercado Bitcoin/fiduciário com um volume de aproximadamente 10 milhões de dólares por dia. Se as pessoas de todo o mundo estivessem dispostas a pagar pelas exportações daquele país com Bitcoin, existe um mercado de 10 milhões de dólares por dia que poderia converter isso em moeda fiduciária todos os dias. São potencialmente 10 milhões de dólares de dinheiro entrando no país todos os dias para pagar as exportações (eu sei... esta é uma análise simplificada, ignorando as mudanças nas condições de mercado, como isso afetará a liquidez do mercado, a consistência da demanda por Bitcoin, etc. - mas continue com a análise simplificada apenas para considerar o ponto). Isso representa cerca de US$ 3.6 bilhões de dólares por ano. Agora imagine um volume de mercado de US$ 100 milhões por dia, ou seja, aproximadamente US$ 36 bilhões de dólares por dia. Isso é quase o valor das importações anuais do Irão desde 2020.

Agora imagine os últimos 5% do valor processado pelo SWIFT que representam 95% de todas as transações individuais. Imagine todas as diferentes empresas e indivíduos fazendo pagamentos internacionais que cabem nesse grupo de pagamentos. Contanto que o país de origem tenha liquidez em um mercado fiduciário/Bitcoin para permitir que alguém que efetue um pagamento o compre, e o país de destino tenha liquidez suficiente para o destinatário vendê-lo, o Bitcoin é um veículo perfeito para processar esse pagamento internacional com derrapagem/taxas mínimas e liquidá-las no espaço de alguns quarteirões. Adicione a Lightning Network à imagem e isso pode ser resolvido em segundos.

Quanto mais liquidez especulativa cercar o Bitcoin, mais valor poderá ser processado em tal sistema entre diferentes jurisdições para facilitar o comércio internacional. Você nem precisa ser uma entidade sancionada para ver o valor disso. A liquidação pode ser literalmente instantânea. O SWIFT pode levar dias, às vezes até semanas, dependendo de onde o dinheiro está sendo transferido e dos cheques que o SWIFT executa sobre um pagamento. O Bitcoin elimina esse atraso e elimina a possibilidade de terceiros impedirem a ocorrência do pagamento. Tudo se resume apenas aos dois pontos de troca entre moeda fiduciária e Bitcoin nas respectivas jurisdições em termos de risco de contraparte aos quais os dois transatores estão expostos.

Mesmo isso, entretanto, pode ser removido simplesmente custodiando e controlando o Bitcoin diretamente. O único risco nesse ponto é a volatilidade do próprio Bitcoin. Isso também pode ser resolvido. No nível mais simples, uma pequena porção do Bitcoin que uma empresa detém pode ser depositada em uma bolsa com produtos futuros e, com alavancagem, pode ser usada para vender a descoberto o preço do Bitcoin, a fim de se proteger contra a volatilidade. Alavancagem de 10x significa que você só precisa colocar 10% do seu Bitcoin em tal plataforma para proteger essa exposição. Se o preço do Bitcoin subir e sua posição vendida for liquidada, a valorização do preço do Bitcoin compensará isso e deixará você com o mesmo valor fiduciário. Se o valor cair, o dinheiro que você ganha na posição vendida compensará o valor desvalorizado do Bitcoin e você ainda terá o mesmo valor fiduciário.

Contratos de registro discretos (DLCs) oferecem até mesmo o possibilidade de se proteger contra a volatilidade dos preços do Bitcoin nativamente na própria rede por meio de um contrato inteligente. Isso permite que você controle diretamente o Bitcoin, faça com que os contratos sejam liquidados de volta ao seu controle em autocustódia quando ele for fechado e ainda permite o uso de vários oráculos de preços para que a confiança não seja depositada em ninguém para relatar honestamente o preço do Bitcoin.

As pessoas agem como se o Bitcoin tivesse que atingir o ponto de hiperbitcoinização para se tornar a principal espinha dorsal do processamento de pagamentos no mundo, ou para se tornar um sistema tão importante para a economia quanto o SWIFT. Isso não. O volume de mercado de um determinado nível significa que essa quantidade de Bitcoin está sendo comprada e vendida ativamente. Isso significa que existe demanda para processar regularmente compras e vendas de Bitcoin dentro dessa faixa de valor durante qualquer período de tempo que você estiver analisando. O mesmo vale para os mercados de futuros, qualquer volume presente está disponível para pessoas que desejam custodiar o Bitcoin elas mesmas, em vez de serem expostas ao risco de contraparte para se proteger contra essa volatilidade, e não ter seus negócios arruinados se o preço do Bitcoin cair repentinamente. em um grau enorme.

Os Bitcoiners tornaram-se tão focados na noção de adoção popular - o que não é uma coisa ruim, pois é um aspecto absolutamente necessário da adoção do Bitcoin para realmente se tornar um dinheiro real - mas eles começaram a perder de vista o outro lado disso. moeda. Grandes jogadores, liquidação de grande valor. O Bitcoin está maduro para uma perturbação massiva de sistemas como o SWIFT e, ao ritmo em que o mundo se está a tornar política e economicamente instável, penso que esse momento chegará mais cedo ou mais tarde.

Acredito que o Bitcoin e o Lightning começarão a ser amplamente adotados pelas empresas como uma alternativa ao SWIFT e outros sistemas de liquidação antes de serem amplamente adotados como meio de pagamento do consumidor. É simplesmente mais fácil convencer alguns milhares de empresas do valor acrescentado e da utilidade, e realizar o trabalho para a sua integração, do que convencer centenas de milhões de pessoas do valor acrescentado, e realizar o trabalho para integrá-lo. Provavelmente também tornaria o trabalho deste último mais fácil se o primeiro fosse realizado primeiro, já que a maioria das pessoas tende a seguir os passos de coisas que parecem credíveis.

O que poderia acrescentar mais credibilidade às mentes das pessoas comuns do que ouvir constantemente como o Bitcoin está sendo usado para liquidar pagamentos de negócios internacionais e afastar os negócios dos sistemas de liquidação convencionais?

Este é um post convidado por Shinobi. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc ou da Bitcoin Magazine.