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Embora relativamente nova e nem perto de atingir todo o seu potencial, a tecnologia blockchain já revolucionou o mundo de muitas maneiras, chegando até a levar economistas globais a contemplar a possibilidade de uma moeda de reserva Bitcoin.
Seja na forma de um sistema descentralizado a web 3.0, nos salvando de monopólios de internet autoritários, finanças descentralizadas nos salvando do sistema financeiro corrupto legado, dinheiro sólido, nos salvando da inflação e a desvalorização das moedas fiduciárias, ou fornecer uma estrutura com a capacidade de avançar e salvar a raça humana. Sim, a tecnologia cripto e blockchain usa muitas capas diferentes em termos do potencial que tem para o melhoria da humanidade e até mesmo Nosso planeta.
Outra maneira pela qual as criptomoedas tiveram uma mudança fundamental que muitas pessoas não pensam ou apreciam é a alfabetização e educação financeira que ela forneceu às gerações mais jovens e às pessoas normalmente não interessadas em finanças.
Dez anos atrás, não era tão comum entre os mais jovens ou mesmo muitas pessoas comuns se interessarem tanto por sua saúde financeira, investimentos, políticas monetárias/fiscais ou macroeconomia como é hoje. As finanças tradicionais eram muitas vezes consideradas um jogo manipulado apenas jogado pelos ricos, e muitas pessoas achavam que era muito complicado ou muito chato e não valia a pena explorar.
Mas com a popularidade de ativos como Bitcoin e Ethereum se tornando mais populares, eles atraíram dezenas de milhares de pessoas que podem não ter se interessado por tópicos financeiros antes.
Para muitos, o Bitcoin atuou como uma toca de coelho. Primeiro as pessoas intrigam a aprender mais sobre o que é, então, a partir daí, começam a entender o papel que desempenha e por que é necessário, então a trilha de migalhas de pão leva a aprender mais sobre os problemas que existem em nosso sistema atual e todos as maneiras pelas quais o Bitcoin e os ativos digitais podem revolucionar e superar os problemas avassaladores que existem em nossa sociedade.
Houve alguns interessantes artigos escrito, e estudos realizados que destacam que o consenso comum é que a alfabetização financeira está aumentando entre as pessoas comuns, e as taxas de alfabetização financeira são mais altas, em média, entre os usuários de criptomoedas.
Além disso, as tendências de pesquisa para coisas como “inflação” e “taxas de juros” estão em média muito mais altas do que nos anos anteriores, mostrando que as pessoas estão se interessando mais pelas políticas monetárias e fiscais globais, o que acredito ser parte em agradecimento às pessoas mergulhando os dedos dos pés em criptomoedas e querendo entender como esses eventos afetarão suas participações.
Alguns dos termos de pesquisa que vêm aumentando desde a adoção do Bitcoin giram em torno de moedas de reserva e se é ou não possível que o Bitcoin algum dia se torne uma moeda de reserva global. Este é um tema fascinante que vamos explorar aqui hoje. Mas primeiro, precisamos esclarecer alguns equívocos sobre moedas de reserva.
Isenção de responsabilidade: Eu mantenho o Bitcoin como parte da minha estratégia de investimento pessoal.
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O que são moedas de reserva?
Em sua melhor imitação de um sotaque do sul dos Estados Unidos, você pode estar pensando: “Isso é fácil! É o bom e velho dólar americano, certo? O dólar do Tio Sam!”
Bem, sim, e não exatamente. Uma moeda de reserva é simplesmente qualquer moeda mantida em grandes quantidades e mantida por bancos centrais e outras grandes instituições financeiras. Essas moedas são mantidas em “reservas” prontas para serem utilizadas para investimentos, transações comerciais, obrigações de dívida internacional ou usadas para influenciar as taxas de câmbio globais.
O dólar dos EUA é uma das muitas moedas de reserva atualmente mantidas pelos bancos centrais e é a maior detida por uma grande margem porque muitas commodities, como ouro e petróleo, são cotadas em dólares. Ao precificar commodities em dólares, os bancos centrais e governos globais precisam reter quantias substanciais de dólares para pagar por essas commodities no mercado global. Aqui está uma olhada nas moedas de reserva globais mantidas pelos bancos centrais globais em 2021.
O gráfico mostra que as reservas fiduciárias globais são alocadas da seguinte forma:
- Dólar dos Estados Unidos = 58.81%
- Euro= 20.64%
- Iene japonês = 5.57%
- Libras Esterlinas = 4.78%
- Renminbi chinês = 2.79%
- Dólar canadense = 2.38%
- Dólar australiano = 1.81%
- Outros = 3.01%
Os bancos centrais mantêm essas moedas em reservas pelas seguintes razões principais:
- Para reduzir o risco cambial. Os bancos não precisam usar as taxas de câmbio globais atuais ao explorar suas próprias reservas.
- Para facilitar as transações globais.
- Para comprar mercadorias precificadas em determinadas moedas, principalmente USD.
A história do domínio da moeda de reserva mundial também é fascinante de se ver. Muito antes de os Estados Unidos serem fundados, outros países detinham o título de emissão da moeda de reserva primária, que remonta aos antigos romanos. Os países que detinham o status de moeda de reserva primária antes dos Estados Unidos foram:
- Roma: 1st (AEC)- 4th c.
- Bizâncio: 4th- 12c.
- Florença: 13th - 15c.
- Portugal: 1450-1530
- Espanha: 1530-1640
- Holanda: 1640 – 1720
- França: 1720-1815
- Inglaterra: 1815 – 1944
- Estados Unidos: 1944 – Atual
Aqui está um gráfico de linha do tempo atrevido que encontrei mostrando a vida útil das moedas de reserva primárias, o Bitcoin adicionado para um efeito dramático.
Curiosamente, você notará que as moedas de reserva dominantes parecem ter uma expectativa de vida de cerca de 100 anos. Embora os números mostrem o dólar americano como tendo o título em 1944, muitos argumentam que essa data deve remontar à década de 1920, pois o dólar já era a moeda global dominante. Se formos por esse número, o dólar americano está se aproximando dessa vida útil de 100 anos, o tempo está acabando para o dólar?
Muitos economistas concordam que o dólar dos Estados Unidos entrou em seus “anos crepusculares” e que é apenas uma questão de tempo até que as cortinas se fechem sobre seu status de reserva dominante global, como aconteceu com todos os que vieram antes dele. Por exemplo, Stanley Druckenmiller, conhecido por ser um investidor lendário graças ao seu estudo de história e macroeconomia, acredita que o dólar perderá o status de moeda de reserva nos próximos 15 anos, afirmando:
“Não consigo encontrar nenhum período na história em que a política monetária e fiscal estivesse tão fora de sintonia com as circunstâncias econômicas, nem um.”
- Stanley Druckenmiller
São muitos os fatores e eventos que levam ao desmoronamento de uma moeda e à perda do status de reserva, como guerra, conquista, formação de novas alianças e inflação. Mais tarde, veremos o que derrubou o primeiro dominó para o dólar americano. Esses dominós estão caindo mais rápido para o dólar, agravado exponencialmente pela política fiscal irresponsável em relação à impressão de dinheiro e à inflação nos Estados Unidos.
Fato interessante: Você sabia que um dos principais fatores que contribuíram para a queda do império romano foi a impressão excessiva de dinheiro e a inflação? Bem, por “impressão de dinheiro”, o que quero dizer é que eles reduziram continuamente a quantidade de prata na moeda Denário que lhe dava valor para que mais moedas pudessem ser colocadas em circulação, que era a versão deles de imprimir dinheiro. Isso com certeza soa familiar. Você pensaria que os governos de hoje teriam aprendido com seus erros.
Dê uma olhada na declaração feita por Marcus Tullius Cicero em 55 aC. Isso não é diferente de muitas das conversas que ainda acontecem hoje. Observe as semelhanças entre este gráfico e a desvalorização semelhante dos gráficos do dólar americano e da libra esterlina que veremos mais tarde.
Então, sabemos o que são moedas de reserva e por que elas são necessárias. Como o dólar americano se tornou tão dominante?
Domínio do dólar americano
Para entender a jornada do dólar americano para se tornar a moeda dominante do mundo, precisamos começar nos anos sombrios da Primeira Guerra Mundial.
Ficando sem dinheiro e desesperados para defender seus países e continuar o esforço de guerra, os aliados recorreram aos Estados Unidos em busca de ajuda, pagando aos EUA por suprimentos muito necessários em ouro. Isso levou os Estados a se tornarem os maiores detentores de ouro do mundo, ouro que apoiaria a força do dólar nos próximos anos. É uma história bastante interessante, mas isso não é aula de história, então vamos pular para a Segunda Guerra Mundial.
Os Estados Unidos emergiram das cinzas da Segunda Guerra Mundial com a economia mais forte ainda intacta. Não apenas a economia estava intacta, mas eles eram o único país realmente prosperando no pós-guerra. Grande parte da Europa, Reino Unido, Japão e Rússia gastaram quase tudo o que tinham para alimentar o esforço de guerra, uma guerra que deixou centenas de suas cidades destruídas junto com suas habilidades de fabricação industrial, prejudicando suas capacidades de produção. Aqui estão alguns dos impactos econômicos da guerra; observe o centro superior.
Em meados da segunda guerra, os países já tinham dinheiro, pois financiar uma guerra é um empreendimento incrivelmente caro. Além disso, as economias europeias ainda não haviam se recuperado totalmente da Primeira Guerra Mundial, deixando muitas nações precisando tomar empréstimos significativos de dinheiro dos Estados Unidos.
A empréstimo anglo-americano, por exemplo, foi um empréstimo dos Estados Unidos ao Reino Unido no valor colossal de US$ 3.75 bilhões a uma taxa de juros de 2% para ajudar o Reino Unido a continuar a luta. Os países também ficaram com muito poucos fundos no pós-guerra para reconstruir seus países devastados e buscaram ajuda financeira para ajudar em suas recuperações. Aqui está uma olhada na gravidade do aumento da dívida nacional do Reino Unido, pois eles tiveram que encontrar uma maneira de financiar duas guerras mundiais e reconstruir o pós-guerra.
Depois que a guerra terminou, os Estados estavam sentados em uma confortável almofada de dinheiro, a maior pilha de ouro do mundo e uma economia robusta, em parte graças à sua posição como principal credor do mundo durante a guerra e em parte devido a um incrivelmente impressionante esforço interno para industrializar a nação durante a guerra. Durante a guerra, o esforço da frente interna americana é frequentemente citado pelos historiadores como um dos esforços de mobilização mais bem-sucedidos de um povo unido na história.
Este esforço importante foi desencadeado anos antes pelo Programa de Novas Ofertas assinado por Franklin Roosevelt. O Programa New Deal já viu um fortalecimento da economia americana, então com soldados voltando para casa no pós-guerra e entrando no mercado de trabalho, juntamente com a introdução do Declaração de Direitos GI; isso era como adicionar combustível de aviação à indústria americana, fazendo com que as taxas de desemprego despencassem e a economia prosperasse.
Os Estados Unidos usaram seu novo poder econômico para promover mais gastos e, portanto, mais crescimento. A América mudou de uma economia de guerra para uma economia consumista que era inatingível pelo resto do mundo, que ficou cambaleando com a guerra, lançando ainda mais os Estados Unidos para o primeiro lugar no pódio econômico.
A economia americana estava desfrutando de uma força incomparável. Ao mesmo tempo, o Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA, uma medida da produção total de um país, representava impressionantes 50% da produção econômica do mundo inteiro! Portanto, fazia sentido que o dólar americano se tornasse a reserva monetária global. Quando líderes mundiais de 44 países se reuniram em 1944 para o Acordo de Bretton Woods, adotar o dólar americano como moeda oficial de reserva era a única opção lógica.
O Acordo de Bretton Woods solidificou o dólar americano como moeda de reserva primária. Os países que participaram do acordo atrelaram suas taxas de câmbio ao dólar americano, lastreado em ouro. Como os dólares lastreados em ouro eram considerados estáveis, outros países também podiam estabilizar suas moedas.
O dólar abandona o ouro
Em 1971, o dólar americano não brilhava, nem era ouro. À medida que os Estados Unidos intensificavam a impressão de dinheiro para financiar a guerra no Vietnã, os países tornaram-se cautelosos com o excesso de impressão e gastos da América. Como resultado, as nações começaram a converter suas reservas em dólar em ouro em um ritmo acelerado. Esse êxodo em massa do dólar americano para o ouro foi tão grave que o presidente Nixon foi encorajado a intervir e dissociar o dólar do padrão-ouro, o que levou às taxas de câmbio flutuantes que estão em vigor hoje. Isso desencadeou o declínio de décadas do dólar americano que é facilmente visto hoje.
Embora não mais lastreado em ouro, o dólar americano continuaria sendo a principal reserva monetária do mundo simplesmente porque os países já haviam acumulado muito dele, e permanecia a forma de câmbio mais estável e líquida. Depois de abandonar o ouro, o dólar dos EUA foi lastreado principalmente pelos títulos do Tesouro dos EUA, que são vistos como o ativo de papel mais estável.
O declínio do dólar e a ascensão do Bitcoin
Tudo bem, então sabemos que o dólar começou seu declínio de décadas sem sinais de recuperação após ser removido do padrão-ouro em 1971. Muitos acreditam que o dólar americano pode ter se recuperado se não fosse por dois cisnes negros eventos que levaram os pregos finais ao caixão não apenas para o sistema fiduciário dos Estados Unidos, mas também para os sistemas fiduciários globais. Se você é novo no conceito do fim dos modernos sistemas fiduciários, recomendo os seguintes recursos para saber mais:
- Ler: A morte de Dinheiro: O Colapso Próximo do Sistema Monetário Internacional por James Rickards
- Assista: Fim da estrada: Como o dinheiro se tornou inútil- Documentário ENDEVR
A crise financeira de 2008 forçou o Fed a ativar o mais extenso pacote de estímulo fiscal já visto antes da covid. Primeiro, o governo dos EUA comprometeu um resgate total de insanos US $ 7.77 trilhões para resgatar o sistema financeiro e, apenas 12 anos depois, devido à pandemia, o Fed injetou outros US $ 9 trilhões (e contando) na economia dos EUA para estimulá-la após o bloqueio medidas foram implantadas. Simplesmente não há recuperação desse excesso de impressão.
Com tudo o que aconteceu desde 1971, a crise financeira, os bloqueios prejudiciais à economia, as medidas monetárias e fiscais irresponsáveis adotadas em relação às baixas taxas de juros que promovem o endividamento excessivo, e agora os altos níveis de inflação, é uma receita para um mau coquetel econômico de qualquer maneira que você olhe, o que acelerou a jornada do dólar no caminho da ruína.
Grande parte desta próxima parte é pura especulação da minha parte. Nada disso pode ser “conhecido” com certeza. Ainda assim, há tópicos que estão sendo muito debatidos entre políticos, economistas, bancos centrais e historiadores hoje. Esses tópicos giram em torno da questão: por quanto tempo o dólar americano pode manter seu domínio vacilante no status de reserva mundial?
Já vimos movimentos de muitos países para “desamericanizar” ou “desdolarizar”, que é o ato de se retirar da dependência do dólar americano. O ato mais dramático foi visto com Adoção do Bitcoin por El Salvador como curso legal.
Além disso, a Argentina e o Paraguai usaram o Bitcoin para fechar acordos de exportação tradicionalmente feitos em dólares, a Venezuela se voltou para o Bitcoin para o comércio doméstico e global, as autoridades da Malásia estão tentando desencadear ação legislativa para adotar o Bitcoin, o Chile está introduzindo instrumentos de investimento não lastreados em USD para atrair investidores, e há grandes movimentos supostamente em andamento no América Central e do Sul se tornarão amigáveis às criptomoedas.
Aqui está uma olhada na tendência de desdolarização desde 2014:
Substituindo o dólar como moeda de reserva global
Em 2009, a China fez um proposta aos governos globais para se afastarem do dólar americano como moeda de reserva global, implorando que o mundo substitua o dólar americano como moeda de reserva internacional por uma cesta de moedas globais que seriam controladas pelo fundo monetário internacional (FMI).
E antes que você comece a pensar que os únicos países que querem reduzir sua dependência do dólar americano são aqueles hostis aos Estados, pense novamente.
Em 2010, um relatório das Nações Unidas pediu o abandono do dólar americano como moeda única de reserva primária. Então, em 2019, o presidente do Banco da Inglaterra, Mark Carney, mostrou frustração com a quantidade desproporcional de poder que o dólar dá aos EUA. Foi apresentada uma proposta para adotar um sistema de pagamento alternativo. Apesar desses esforços, pouco progresso foi feito nesse sentido.
Houve um declínio constante no interesse dos países globais em manter o dólar americano desde o colapso do Acordo de Bretton Woods. Nas últimas décadas, moedas fortes, como o euro, o iene e outras, lentamente diminuíram o domínio do dólar americano. Aqui está uma olhada em como as alocações de moeda de reserva mudaram de 1900 para 2020:
Um dos movimentos mais impactantes nessa direção foi a recente formação do Banco Asiático de Investimento em Infraestrutura (AIIB). Esta iniciativa liderada pela China parece rivalizar com o Banco Mundial e o FMI. O AIIB envolve 57 países fundadores e tem mais de US$ 100 bilhões em capital. Os Estados Unidos não foram convidados para esta festa e estão pressionando ativamente seus aliados para que não participem devido a questões de governança.
Fatos Interessantes: A Rússia e muitas outras nações estocaram ouro por anos. A Rússia agora detém mais ouro do que os Estados Unidos pela primeira vez, como parte de seu esforço para desdolarizar. Parece que a Rússia pode ter antecipado a queda do dólar do status de moeda de reserva por um longo tempo. Em meio ao conflito Rússia-Ucrânia, a Rússia também anunciou a aceitação de criptomoedas para commodities em uma tentativa de reduzir ainda mais sua dependência do dólar.
Essa tendência, sem dúvida, preocupou o Fundo Monetário Internacional (FMI), que vem pressionando uma agenda para trazer novos, mantendo os países existentes em um sistema bancário dominado pelo ocidente e é avidamente anti-cripto por ser incrivelmente otimista em relação ao dólar.
Uma forte evidência disso é evidente com seu recente suborno… quero dizer “apoio financeiro” à Argentina, que veio com o termos e condições desencorajar o uso de criptografia. O FMI lançou recentemente um papel intitulado "A erosão furtiva do domínio do dólar" que vale a pena ler se você quiser se aprofundar neste tópico. Curiosamente, em nenhum lugar eles afirmam algo sobre a criptografia desempenhando um papel nessa tendência. Hmmm, quase como se eles não quisessem direcionar a atenção para o fato de que a criptomoeda está desempenhando um papel na queda do domínio do dólar.
O documento divulgado pelo FMI entra em níveis profundos de detalhes sobre muitos outros fatores que atribuem à diminuição do domínio do dólar, como as importações globais diminuindo e os governos procurando diversificar, não vou aborrecê-lo. Ainda assim, uma coisa que chamou minha atenção está na quinta parte, que é sobre a ascensão de moedas “não tradicionais” tomando o lugar do USD nos balanços dos bancos centrais.
Esta seção começa com a estatística maluca de que o valor em dólares de moedas não tradicionais nos balanços dos bancos centrais explodiu de US$ 30 bilhões em 1999 para mais de US$ 1.2 trilhão em 2022. Isso é um enorme 20X! As moedas não tradicionais agora representam cerca de 10% dos balanços dos bancos. O documento detalha os valores dessas moedas não tradicionais que vêm sendo acumulados da seguinte forma:
- Renminbi chinês - 25%
- Dólar canadense - 23%
- Dólar australiano - 20%
- Franco suíço - 2%
- Outros- 29%
A Rússia tem sido a mais vocal sobre a desdolarização por muito tempo, anos antes do atual conflito na Ucrânia e das sanções que agora estão prejudicando sua economia. A Rússia até lançou campanhas globais de desdolarização, acusando os Estados de abusar de seu controle sobre o dólar.
O desejo de sair do dólar se tornou tão forte que em 2009, China e Rússia se uniram e pediram uma nova moeda global. Eles fizeram campanha para os líderes mundiais e pediram ao FMI que criasse uma nova moeda de reserva que substituiria o dólar e criaria uma moeda que fosse desconectada das nações individuais. (Parece Bitcoin!)
A relutância do FMI em fazer concessões pode se tornar um erro, já que os países parecem ter feito justiça com as próprias mãos a esse respeito. Por exemplo, a Rússia anunciou recentemente que está feliz em agora aceitar Bitcoin por petróleo, e aqui está uma olhada nos acordos comerciais bilaterais entre países que optaram por negociar fora do dólar:
Citando Bob Dylan, “Os tempos estão mudando. "
Moedas Fiduciárias Nacionais = Enorme Conflito de Interesses
Mas essa tendência deixa um grande enigma, se não o dólar dos Estados Unidos, então de quem? Embora muitos sintam que a China já fez sua jogada de poder para assumir o manto criando seu Yuan digital Moeda digital do Banco Central (CBDC), sabemos que a Rússia também está trabalhando em seu próprio CBDC. Então, a América jogará bola, descartará o dólar atual e o substituirá por uma alternativa digital?
O problema de qualquer moeda nacional ser usada como moeda de reserva global é que o país agora tem muito poder e autoridade sobre outros países. Testemunhamos isso inúmeras vezes quando os Estados Unidos usaram sua influência para intimidar outros países à submissão. Muitos países se manifestaram ao longo dos anos em protesto contra como os EUA “armaizam o dólar”, outro fator que contribui para o motivo pelo qual os governos desejam reduzir sua dependência dele.
Para destacar o ponto do poder econômico e diplomático dos EUA e como eles usam seu poder para fazer cumprir agendas, qualquer transferência eletrônica que envolva dólares americanos, que é sobre 88% deles, já que a maioria das commodities é negociada em dólares, precisa ser compensada por um banco dos EUA antes que possa ser liquidada.
O governo dos EUA pode facilmente obrigar os bancos dos EUA a congelar esses pagamentos, se quiserem, que é uma das maneiras pelas quais os Estados Unidos podem aplicar sanções econômicas e como eles conseguiram paralisar a economia russa em questão de dias na atual Ucrânia. conflito.
Não estou aqui para afirmar que tudo o que foi feito em relação às sanções foi certo ou errado; apenas dizendo que este foi um grande alerta global para o quão rápida e facilmente os EUA podem prejudicar as economias estrangeiras se eles fizerem algo que os Estados não gostam. Isso apenas acelera a tendência dos bancos centrais globais reduzirem sua dependência do dólar e sacarem USD por ouro e, esperançosamente, Bitcoin em breve.
Os problemas de ter uma nação com a moeda de reserva primária foram previstos desde o Acordo de Bretton Woods original. Em 1959, o professor de Yale, Robert Triffin, reuniu-se com o Comitê Econômico Conjunto e disse que o sistema de Bretton Woods estava fadado ao fracasso.
Triffin entendeu que o conflito de interesses levaria a déficits comerciais e tensões entre as nações e que a política nacional dos Estados Unidos e a política monetária global não seriam capazes de encontrar equilíbrio, e parece que ele estava certo. Os seres humanos são criaturas egoístas e tribais, afinal, não se pode esperar que sempre faremos o que é melhor para nossa própria nação e ao mesmo tempo podermos fazer o que é melhor para nações estrangeiras; um é obrigado a sair por cima com mais freqüência do que não.
Robert Triffin era um homem brilhante, e sua previsão sobre déficits comerciais também se tornou verdadeira. Os Estados Unidos têm o maior déficit comercial do mundo desde 1975, com o atual déficit comercial em US$ 859 bilhões. Eu não sou economista, diabos, eu provavelmente iria reprovar em um teste de matemática do ensino médio se eu tivesse que fazer um hoje, mas até eu sei que esses números não são sustentáveis. Para contextualizar, veja como os déficits comerciais de outros países se comparam aos dos Estados:
Para outra perspectiva, dê uma olhada no que aconteceu com o déficit comercial dos EUA assim que o dólar saiu do padrão-ouro:
Assim, em poucas décadas, os Estados Unidos conseguiram ter o nível mais alto de dívida pública do mundo, deixaram de ser a maior nação credora do mundo para ser a maior nação devedora e também têm o maior déficit comercial. Junte isso com a desvalorização dramática da moeda, e você conhece aquela receita ruim de coquetel que mencionei anteriormente? Nem mesmo um guarda-chuva de coquetel chique pode tornar esta bebida melhor agora.
Moeda de reserva Bitcoin: BTC é a resposta?
O armamento da moeda e o estilo totalitário de autoridade que dá aos governos são algumas das razões pelas quais muitos acham que o Bitcoin deveria ocupar o lugar como moeda de reserva mundial, pois não é propriedade de ninguém, nivela o campo de jogo e tem menos impacto no aumento da força de um país enquanto suprime outro. Mas há outra vantagem evidentemente óbvia.
Todas as moedas fiduciárias que já existiram falharam, e todas as que existem hoje perderam poder de compra significativo ao longo dos anos, o que significa que é apenas uma questão de tempo até que elas falhem também.
A libra britânica, por exemplo, é a moeda de maior sucesso que a humanidade já criou. Ele detém o título de ser a moeda mais longa já em uso em 326 anos. Mas mesmo nossa moeda mais “bem-sucedida” perdeu surpreendentes 99.5% de seu valor de compra ao longo de sua vida, e já analisamos o declínio do dólar americano anteriormente.
Por isso o conceito de “som dinheiro” tem sido tão intrigante e desejável, algo que não era realisticamente atingível ou possível até a criação do Bitcoin. O princípio do Sound Money é apenas uma das muitas razões pelas quais Michael Saylor da MicroStrategy se refere ao Bitcoin como o “propriedade ápice da raça humana. "
Uma das minhas citações favoritas de Saylor afirma:
“Bitcoin são direitos de propriedade. É tecnologia para entregar direitos de propriedade a oito bilhões de pessoas pela primeira vez na história da raça humana e isso é vida, liberdade e propriedade.”
-Michael Saylor
Saylor explica que metade do mundo não tem esperança de acumular propriedades, enquanto a outra metade tem suas propriedades em risco. Bitcoin é uma tecnologia que dá a todos o direito à sua própria soberania pessoal e sua própria propriedade.
Se você é novo no Bitcoin ou precisa de uma recapitulação, aqui está um resumo rápido do que torna o Bitcoin superior às moedas fiduciárias e ao ouro:
- A oferta limitada de 21 milhões significa que a impressão de dinheiro e a inflação descontrolada não podem acontecer.
- Pode ser enviado para qualquer lugar globalmente em segundos a minutos por uma fração do custo de fiat.
- Descentralizado- Bitcoin não está sujeito a políticas ou necessidades arbitrárias de governos, terceiros ou aqueles com intenção corrupta. Ninguém pode parar ou controlar as transações Bitcoin ou Bitcoin.
- As atuais redes globais de pagamento são uma confusão de complexidade, incrivelmente ineficientes, lentas e caras.
- Bitcoin é mais seguro e transparente.
- Ninguém é dono da rede Bitcoin, o que, portanto, cria um campo de jogo mais nivelado entre países, corporações e pessoas.
- Bilhões de dólares em Bitcoin podem ser transportados em algo tão pequeno quanto um dispositivo USB ou telefone celular, tornando-o ultraportátil. O mesmo não pode ser dito de ouro ou dinheiro.
- A rede Bitcoin pode ser usada para muito mais do que apenas usar Bitcoin como moeda, existem infinitas possibilidades de alavancar a própria rede para a melhoria da humanidade.
Existem critérios bem definidos que uma moeda precisa atender para ser considerada um ativo viável e valioso. Concorda-se que uma moeda de sucesso precisa ser:
- Durável
- Portátil
- Divisível
- Uniforme
- Escasso
O Bitcoin, senhoras e senhores, é o único ativo que já existiu que verifica todas essas caixas, daí a “propriedade Apex”, argumento e crença de que o Bitcoin é dinheiro sólido. Vamos dar uma olhada em como o Bitcoin se compara ao fiat e ao ouro para algumas dessas métricas:
Sabemos que uma das características mais poderosas do Bitcoin é a oferta limitada. Então você pode estar pensando que, se é tão simples, por que nenhum governo simplesmente limitou sua oferta de dinheiro? Infelizmente, essa resposta é incrivelmente complexa e não estou em condições de fornecer uma resposta adequada. No entanto, posso reduzi-lo a um nível em que o entenda, mas esse é um tópico debatido entre economistas e teóricos monetários.
A resposta simples é que os países imprimem dinheiro para enriquecer e aumentar seu poder de compra e status global. A ganância e o poder são condições humanas que nos levam a querer mais. Ter um suprimento de dinheiro limitado levaria a um cenário em que os governos não seriam capazes de criar dinheiro do nada e gastá-lo. Eles precisariam fornecer valor aos seus cidadãos igual ao valor da receita tributária arrecadada.
É muito mais fácil e rápido simplesmente imprimir dinheiro. Podemos facilmente ampliar e ver esse nível de ganância e a tentação de acessar dinheiro fácil também em nível individual. Os humanos adoram pedir emprestado e gastar dinheiro que não temos para comprar coisas que não podemos pagar.
Caso em questão, quase todo mundo tem mais dívidas do que poupança, quase ninguém é dono de casa ou carro, todo mundo pega empréstimos e toma emprestado para financiar compras de itens que estão fora de nossa faixa de preço, e a razão pela qual essas coisas estão tão fora de nosso alcance faixa de preço é parcialmente devido ao fato de que podemos pedir empréstimos em excesso e obter acesso fácil ao dinheiro em primeiro lugar, elevando os preços!
Nossos governos fazem a mesma coisa. Este tópico fica muito mais complexo quando começamos a discutir coisas como a relação entre oferta e PIB etc., que não vou entrar em mais detalhes aqui, pois estamos ficando muito fora do assunto. De volta ao Bitcoin!
"Bem, espere Sr. Escritor, o que há de errado em apenas imprimir mais dinheiro?"
Deixe-me ver se consigo fazer um diagrama rápido para responder a essa pergunta rapidamente... Um momento.
Aqui vamos nós:
Fatos Interessantes: Os números variam dependendo de onde você olha, mas 60-80% de todos os dólares americanos existentes foram impressos desde o início da pandemia como resposta às medidas de bloqueio. Isso significa essencialmente que o valor de cada dólar existente antes da impressão perdeu um valor significativo. De fato, o dólar americano perdeu mais de 96% de seu poder de compra desde sua criação.
Com dinheiro sólido como o Bitcoin, ocorre o fenômeno oposto à inflação/diminuição do poder de compra. Com uma oferta limitada, o valor é armazenado no futuro sem degradação, de modo que o poder de compra aumenta ao longo do tempo:
Muitos teorizam que as economias florescerão sob sistemas monetários sólidos. Quando uma unidade monetária é estável e não é manipulada pelos governos, há maior facilidade de negociação, as pessoas tendem a economizar e há níveis mais altos de prosperidade. Além disso, a economia monetária eficiente e sólida fará com que as sociedades, empresas e indivíduos sejam capazes de planejar o futuro de forma mais eficaz e não sejam forçados a reagir aos caprichos da política monetária em mudança, o que leva a avanços na produção industrial, inovação, e quase tudo.
O dinheiro sólido beneficia os indivíduos, pois eles não precisam trabalhar duas vezes mais para tentar acompanhar a inflação que está desvalorizando sua moeda mais rapidamente do que podem ganhá-la. Na sociedade atual, vemos a poupança entre indivíduos e famílias em níveis recordes, os empréstimos estão em níveis recordes (porque ninguém tem poupança) e as poucas economias que existem, novamente, estão sendo reduzidas em poder de compra por causa da inflação.
Considere a quantidade alarmante de agitação social que existe atualmente em nossas sociedades. A polarização política está em níveis extremos. Parece que estamos prontos para guerrear por qualquer pequena diferença de opinião, os problemas de saúde mental estão correndo soltos e nossos países de origem muitas vezes parecem barris de pólvora prontos para explodir com a menor faísca, pois as tensões são constantemente altas entre os vizinhos.
Quando os indivíduos estão menos preocupados com a falta de riqueza, menos estresse leva a laços mais fortes entre as pessoas. Eles também não são forçados a trabalhar tantas horas apenas para alimentar suas famílias, o que pode levar a mais liberdade para explorar artes, ciências, engenharia, literatura e muito mais, levando a avanços que podem beneficiar a sociedade. Vimos evidências disso com o surge em empreendimentos empresariais e empresas iniciantes que cresceram enquanto as sociedades estavam em confinamento. Não há muito espaço para inovação quando mais de 90% da população mal consegue sobreviver e tudo em que eles podem se concentrar é trabalhar 80 horas por semana para sobreviver.
Agora, quero salientar que tudo isso é teoria, e temos poucas evidências históricas para basear isso, mas há dois períodos na história que oferecem uma visão fascinante que apóia essa teoria:
A idade de ouro em Roma existia sob um sistema monetário sólido que usava o Aureus como a unidade monetária básica de valor de 1 aC ao século IV dC. O Aureus era feito de ouro, o ativo monetário mais sólido que existia antes do Bitcoin. Como resultado, a Idade de Ouro de Roma floresceu e ajudou a impulsionar a nação ao status de superpotência, levando a algumas das conquistas mais impressionantes da humanidade que ainda usamos hoje. Assim, a Idade de Ouro de Roma pode ser o período mais influente da história humana.
Os Estados Unidos, de 1879 a 1933, estavam no padrão-ouro. Todos os dólares em circulação eram lastreados em ouro detido pelo Federal Reserve. A América viu crescimento e prosperidade incomparáveis durante grande parte desse período. Os Estados Unidos têm uma história comparativamente impressionante para um país tão jovem.
Os Estados Unidos se tornaram uma superpotência econômica e a nação mais poderosa do mundo em apenas algumas centenas de anos. Eles estavam indo muito bem até serem removidos do padrão-ouro, e nós cobrimos a imensa descida que eles vêm realizando desde então. Faça uma leitura rápida da visão o que aconteceu em 1971 para alguns gráficos alucinantes que mostram o rápido declínio na saúde financeira dos Estados Unidos.
Eu sei que isso é especulação duvidosa, macroeconomia de poltrona na melhor das hipóteses, mas dois dos tempos mais impressionantemente inovadores, florescentes e revolucionários da existência humana foram vividos por países que utilizaram o ouro como um sistema monetário sólido. Tanto a queda de Roma quanto o declínio nos Estados Unidos ocorreram após serem removidos de um padrão-ouro. Coincidência?
Como o mundo pode parecer rodando no Bitcoin?
O mundo seria muito diferente, com certeza. Um sistema que roda em Bitcoin seria benéfico para a maioria dos participantes globais. Não haveria inflação, manipulação de moeda ou governos bloqueando o acesso dos cidadãos às suas contas bancárias, menos desconfiança entre as nações por abuso de poder e nenhum sistema de pagamento global complexo e ineficiente.
Isso promoveria um mercado financeiro mais justo para todas as nações, a diferença de riqueza seria reduzida e as pessoas seriam incentivadas a poupar. As sociedades simplesmente prosperarão se você acreditar na teoria do dinheiro sólida discutida acima.
Os resgates corporativos se tornariam menos comuns, aumentando a responsabilidade corporativa de praticar a gestão responsável de patrimônio para ter sucesso. Isso levaria as corporações a precisarem criar valor antes de buscar capital, não mais emprestando quantias irresponsáveis com base em promessas e “e se”. Infelizmente, a gestão de patrimônio irresponsável e o endividamento excessivo também levam a mais desespero, o que leva à tentação da corrupção para cumprir obrigações financeiras e aspirações inatingíveis excessivamente ambiciosas.
O Bitcoin também pode restaurar a saúde dos mercados de ações globais. Como os mercados de ações são atualmente medidos em dólares, que continuam a aparecer magicamente à medida que o Fed imprime dinheiro, é impossível realizar uma análise racional de avaliação, pois o valor de um dólar flutua por capricho. Ao adotar o Bitcoin como padrão, a unidade de medida em que os fluxos de caixa e as avaliações são medidos seria constante.
Se acontecer, não será fácil
Qualquer um que suponha que entende todas as variáveis e todos os componentes de funcionamento do atual sistema monetário global é incrivelmente brilhante ou completamente ignorante. A humanidade criou um castelo de cartas tão esmagadoramente complexo que, na verdade, ninguém realmente compreende completamente como tudo é mantido em conjunto, nem todas as complexidades do funcionamento interno ou quais efeitos de ondulação que pequenas mudanças podem ter na estrutura geral. Você conhece o velho ditado: “A mão direita não sabe o que a esquerda está fazendo.”?
Este ditado é frequentemente usado para transmitir confusão ou desconexão entre duas partes. Vemos isso o tempo todo com diferentes departamentos dentro de governos e entre nações. Agora pegue essa confusão e desconecte entre duas partes, multiplique por milhares para representar todos os participantes globais envolvidos, e agora você tem nosso sistema financeiro global. Não sou ingênuo o suficiente para afirmar com confiança que, se você substituísse um componente do sistema atual pelo Bitcoin, não estaria arriscando um possível colapso de toda a infraestrutura.
Uma das razões pelas quais acredito que a sociedade demora a reagir para adotar um novo sistema, além da ganância e da elite querer deter todo o poder, é que ninguém quer perturbar o status quo de trabalho. Tudo funciona agora (mal); ninguém sabe exatamente como, mas as coisas estão caminhando. As pessoas podem estar pensando que se não está quebrado, por que consertá-lo? Mas sabemos que o sistema está quebrado... Muito quebrado, e é provável que o Bitcoin possa repará-lo, ou precisa ser derrubado e reconstruído.
Há ainda mais hesitação em adotar o Bitcoin, pois muitas pessoas não o entendem, mas comparado aos sistemas atuais, o Bitcoin é realmente muito simples e permanecerá assim para sempre. A simplicidade do Bitcoin está em sua matemática; o “fator humano” é completamente removido. Uma vez que as nações reservem um tempo para entender o Bitcoin e todos adotem uma unidade de valor padronizada, todo o sistema financeiro global se tornará exponencialmente mais transparente e mais direto para todos.
Outra razão pela qual os governos globais demoram a avançar nisso é que eles estão todos sentados em milhões, se não bilhões de dólares em dólares. Não se sabe quanto esses dólares podem cair de valor se outra moeda de reserva primária for adotada; há um incentivo mínimo para os governos arriscarem o valor de suas reservas para tentar algo experimental e adotar o Bitcoin.
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Sabemos que cerca de 90% do comércio mundial é liquidado em USD e, com os problemas da cadeia de suprimentos assolando o planeta, muitas vezes há necessidades urgentes de liquidar as transações globais o mais rápido possível. Os governos provavelmente não estão dispostos a desacelerar ainda mais o processo para tentar fazer com que ambas as partes entendam como liquidar a transação em Bitcoin versus o método já estabelecido... Mesmo que isso levasse a transações significativamente mais rápidas para a próxima transação e cada uma subsequentemente. As pessoas demoram a mudar porque a mudança envolve uma curva de aprendizado e o aprendizado retarda o progresso inicial.
A liquidez é outro fator importante pelo qual será incrivelmente difícil para o Bitcoin substituir o todo-poderoso dólar. É preciso haver grandes quantidades de liquidez disponíveis para fazer grandes compras. De longe, o dólar tem mais liquidez nos mercados globais. Além disso, há uma estimativa de US$ 7.2 trilhões em reservas em dólares que podem ser implantadas a qualquer momento, tornando a moeda incrivelmente líquida.
Embora um argumento para o Bitcoin seja que, à medida que o valor de mercado do Bitcoin aumenta, sua liquidez também aumenta. O valor de mercado do Bitcoin já está se aproximando de muitas das maiores moedas fiduciárias mantidas pelos bancos centrais; ultrapassou o dólar canadense e australiano, o peso mexicano, e está se aproximando do rublo russo.
O mercado de títulos dos Estados Unidos também desempenha um papel significativo na solidificação do dólar como moeda de reserva primária. Muito poucos países têm um mercado de títulos grande o suficiente para substituir o dólar, e o Bitcoin, é claro, é uma entidade totalmente diferente. Os únicos dois países com um mercado de títulos grande o suficiente para desafiar os EUA são o Japão e a China. O Japão não demonstrou interesse em assumir esse papel, pois insiste em manter um superávit em conta corrente, e a China detém mais de 1 trilhão em reservas dos EUA, então há pouco incentivo para eles; além disso, eles também insistem em manter um superávit em conta.
O mercado de títulos europeu está fora de disputa, pois seu mercado de títulos está muito fragmentado entre todos os diferentes países. Então, isso só deixa os Estados Unidos e, na verdade, não ouvi nenhuma solução ou argumento sobre como o Bitcoin poderia resolver a dependência do mercado de títulos dos EUA.
Outra luta difícil para o Bitcoin serão os governos mundiais lançando suas próprias Moedas Digitais do Banco Central (CBDCs) que podem retardar a adoção do Bitcoin. As pessoas na comunidade criptográfica entendem por que o Bitcoin será imensamente superior aos CBDCs em quase todos os aspectos, mas para a pessoa média, se eles virem sua moeda digital nacional que “faz a mesma coisa” que o Bitcoin, é provável que eles optem pelo familiar moeda nacional que eles reconhecem. Sem o apoio das pessoas ao Bitcoin e os governos preferindo seus próprios CBDCs, o Bitcoin pode ter um caminho mais difícil a percorrer.
Uma consideração interessante é que, à medida que os governos avançam para as moedas digitais, existe a possibilidade de que, assim como os dólares costumavam ser lastreados em ouro, e se os CBDCs fossem apoiados pelo Bitcoin? Não seria algo?
Com os países correndo para criar CBDCs e explorar soluções de blockchain, há um jogo de alto risco em que o vencedor desfrutará de séculos de domínio em potencial. Perder este jogo pode resultar em ser retido na idade das trevas. Aqui está um mapa mostrando os 91 países atualmente explorando CBDCs:
Eu sei que está começando a parecer que o Bitcoin como uma moeda de reserva nunca vai acontecer depois das razões mencionadas ou que a adoção será uma batalha longa e lenta, na melhor das hipóteses, mas também há pistas para sugerir que tudo isso pode começar muito mais rápido do que pensamos.
É fascinante observar a atual “corrida espacial” que está ocorrendo em nossa era digital. Assim como houve uma corrida entre os países para ser o primeiro a se lançar no espaço com sucesso e alcançar a “superioridade espacial” nas décadas de 1960 e 70, há uma corrida ainda mais acirrada no momento para os países alcançarem a “superioridade financeira” e a tecnologia blockchain é o foguete metafórico sendo usado para alcançar esse status.
Um desses foguetes é, claro, Bitcoin.
Outro argumento para tudo isso acontecer mais cedo ou mais tarde é que estamos vendo níveis sem precedentes de adoção do Bitcoin entre investidores e instituições de varejo, fundos de pensão, REITs, bancos e até governos.
Além de El Salvador entrar com tudo, também vemos o governo no Laos apoiando a mineração de Bitcoin, muitos governadores de estado dos EUA declararam seu apoio à mineração Bitcoin e inovação blockchain, Tonga é elaboração de legislação para tornar o Bitcoin moeda legal enquanto falamos, o México está empurrando adotar Bitcoin como moeda legal, regiões de Portugal e Honduras acabaram de anunciar na conferência Bitcoin de 2022 seus planos de adotar o Bitcoin como moeda legal, a Argentina estava considerando adotar o Bitcoin como moeda legal até que eles fossem “convencidos” a não pelo FMI.
Panamá, Zimbábue e Ucrânia, entre muitas outras nações, supostamente estão analisando uma possível adoção.
O Reino Unido e Cingapura também estabelecido suas intenções de se tornarem líderes mundiais em inovação blockchain, então os dominós da adoção do governo já estão caindo.
Aqui está uma olhada em apenas algumas das empresas públicas que possuem Bitcoin:
E aqui está uma olhada nos países e governos que apresentaram publicamente suas participações em Bitcoin. Na realidade, este gráfico não conta toda a história, pois sabemos que agências governamentais pertencentes aos EUA, Reino Unido, Alemanha, Suécia, Coreia do Norte e Bulgária detêm quantidades significativas de Bitcoin e outros ativos digitais que foram confiscados e apreendidos. Por exemplo, a Bulgária está atualmente na posse de 200,000 Bitcoins como resultado de um crime organizado repressão em 2017.
Também não podemos ignorar os poderosos efeitos da teoria dos jogos na adoção do Bitcoin. Não posso entrar em detalhes sobre a teoria dos jogos neste artigo, mas é essencialmente a ciência da tomada de decisão multipessoal, usando a matemática para estudar as interações estratégicas dos tomadores de decisão racionais. Tem aplicações sociais, lógicas e científicas nos níveis individual e nacional. Por exemplo, um diagrama de Revista Bitcoin.com mostra a matriz de retorno de risco “comprar ou não comprar” para o dilema do Bitcoin que faz parte da análise da teoria dos jogos do Bitcoin.
O Bitcoin é considerado uma das invenções mais poderosas, inovadoras e impactantes de todos os tempos, o que significa que a teoria dos jogos do Bitcoin pode acelerar significativamente sua adoção.
Imagine a situação de um país hoje se decidisse não adotar a internet nas décadas de 1990/2000. Eles seriam completamente isolados do resto do mundo em quase todos os aspectos. Escolher não adotar o Bitcoin pode levar a prejuízos igualmente severos, algo que todo governo está lentamente se conscientizando. Já vimos que o Bitcoin está experimentando uma adoção global mais rápida do que a Internet na primeira década. É o único ativo na história a atingir um valor de mercado de trilhões de dólares em menos de 12 anos.
Moeda de reserva Bitcoin: considerações finais
Serei o primeiro a admitir que não tenho as respostas e não tenho ideia se ou como tudo isso pode acontecer. Não sei se o mundo se tornaria um lugar melhor se adotássemos um padrão Bitcoin ou se o Bitcoin se tornasse a moeda de reserva mundial, mas é difícil acreditar que não. Estamos administrando um ecossistema frágil, e tentar “se mover rápido e quebrar as coisas” pode nos atrasar por décadas se as coisas, de fato, “quebrarem”... Bem, mais quebradas do que já estão. Um argumento também poderia ser feito de que a humanidade se reconstruiria melhor se o sistema atual entrasse em colapso e construíssemos o futuro com blockchain, e eu concordaria.
Embora você conheça aqueles programas de TV sobre viagens no tempo em que alguém volta no tempo, pisa em uma flor por acidente, volta aos dias atuais e, de repente, o mundo inteiro mudou? Se o mundo concordasse com uma mudança tão dramática nas finanças globais, isso levaria a efeitos indiretos no futuro, talvez meses, anos, décadas ou mesmo séculos, dos quais não temos como saber os resultados.
Também precisamos ser cautelosos, pois ferramentas tão poderosas quanto o Bitcoin têm imensa capacidade de fazer muito bem ou mal nas mãos erradas. O Bitcoin tem o poder de nos libertar da corrupção, mas a tecnologia também tem o poder de nos escravizar completamente por meio de coisas como CBDCs.
Existe a possibilidade de que, ao inventar o Bitcoin, possamos ter aberto a caixa de Pandora, e agora o gênio não pode ser colocado de volta na garrafa se os poderes errados decidirem alavancar essa tecnologia.
Cofundador da Ethereum e Fundador da Cardano Charles Hoskinson postou uma fantástica, mas aterrorizante vídeo sobre por que todos devemos nos preocupar com criptomoedas centralizadas nas mãos de nossos governos. E o senador americano Ted Cruz recentemente propôs um projeto de lei isso proibiria o governo dos EUA de desenvolver uma CBDC porque uma CBDC governamental não poderia estar mais longe do que as nações livres representam.
Em última análise, acredito que o Bitcoin, sem dúvida, beneficiará muito a humanidade se adotado e utilizado corretamente. Enquanto está no ar se o Bitcoin se tornará ou não A moeda de reserva mundial, estou confiante de que é apenas uma questão de tempo até que o Bitcoin se torne parte do status de “”outra moeda”” que o FMI mencionou em seu relatório.
Há uma excelente chance de vermos o Bitcoin começar a compor pequenas porcentagens nos balanços dos bancos centrais e, possivelmente, crescer em domínio ao longo do tempo, à medida que as moedas fiduciárias continuam seu declínio.
Eu tenho imensa esperança para o Bitcoin. Eu vejo o mundo como está agora incrivelmente danificado e cheio de ganância e corrupção. Redes descentralizadas e imutáveis de pagamento e compartilhamento de informações são a única solução lógica que pode salvar a sociedade dos poderes institucionais predatórios incorporados pelo sistema bancário central e pelos governos mundiais. Infelizmente, a cada ano parecemos nos aproximar de um futuro que se parece cada vez mais com o 1984 de Orwell.
Eu sempre disse que a tecnologia blockchain é a melhor chance de evitar o abuso de poder consistentemente praticado pelas autoridades e o totalitarismo dentro de nossas sociedades que destronou a verdadeira liberdade e democracia. Costuma-se dizer que o Bitcoin é a personificação de uma sociedade democrática justa e justa. Se puder fazer jus a essa reputação, esse é um futuro que quero ver para nossas futuras gerações.
Isenção de responsabilidade: Estas são as opiniões do redator e não devem ser consideradas conselhos de investimento. Os leitores devem fazer suas próprias pesquisas.
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