CeFi versus DeFi: qual é melhor?

A tecnologia Blockchain está a caminho de expandir o acesso financeiro. Lançado por Ethereum, os contratos inteligentes são uma inovação revolucionária na ciência da computação que trata as finanças de maneira não autorizada e sem custódia. Ao mesmo tempo, a durabilidade do Bitcoin demonstra que um sistema monetário fora do banco central é possível. 

No entanto, a tecnologia blockchain também pode ser usada de forma autorizada. Isso significa que uma autoridade central controla o protocolo e toma decisões importantes sobre as suas operações. Isso inclui manter suas chaves privadas. Esta é a diferença essencial entre finanças centralizadas (CeFi) e finanças descentralizadas (DeFi).

O que torna um serviço financeiro descentralizado?

Desenvolvido como um sistema de pagamento eletrônico peer-to-peer (P2P), o Bitcoin é o primeiro serviço financeiro descentralizado do mundo. Não tem conselho de administração para decidir a alocação de Bitcoin ou proibir qualquer pessoa de acessar a rede Bitcoin. Até o criador da criptomoeda, o pseudônimo Satoshi Nakamoto, é uma entidade desconhecida.

Mais importante ainda, qualquer pessoa pode contribuir e fazer o Bitcoin funcionar. Ao se tornarem mineradores e administrarem um nó de rede, eles possibilitam a troca e armazenamento de valor sem o envolvimento de nenhum banco ou empresa. Atualmente, existem 14,185 nós Bitcoin que verificam e executam transações Bitcoin, em grande parte concentrados na América do Norte e na Europa.

No entanto, o Bitcoin foi apenas o começo descentralizado, a vanguarda de um novo pensamento sobre dinheiro. Em 2015, a rede Ethereum introduziu um novo tipo de tecnologia blockchain. Ao contrário do Bitcoin, que se concentra na desbancarização e no armazenamento de valor, o Ethereum é um blockchain de uso geral que permite aos usuários criar e oferecer suporte a aplicativos descentralizados, ou dApps.

Ethereum também permite que os usuários configurem e usem contratos inteligentes, que são programas de computador que automatizam acordos. A ideia é que o Ethereum forneça as ferramentas para replicar o ecossistema financeiro tradicional. Isso abrange negociação de criptomoedas, empréstimos, empréstimos, seguros, pagamentos, mercados de previsão, plataformas de lançamento, derivativos, mercados e até jogos jogue para ganhar (P2E). 

Em vez de depender de intermediários, a rede Ethereum hospeda dApps que executam as mesmas funções. Os contratos inteligentes substituem CEOs, corretores, custodiantes e empresas de compensação, deixando os usuários com uma barreira de entrada sem permissão.

Ethereum gerou uma geração de outras redes de contratos inteligentes com seus próprios ecossistemas dApp, incluindo Avalanche (AVAX), Algorand (ALGO), Solana (SOL), Cardano (ADA), Binance Smart Chain (BSC), Tron (TRON) e vários Cadeias laterais de escalabilidade Ethereum como Polygon, Optimism e Arbitrum. 

Um exemplo de um dApp funcional

DApps estão no centro do modelo DeFi. Então, como eles funcionam? Vejamos o exemplo dos formadores de mercado. No mundo financeiro tradicional, estas instituições lubrificam os mercados de capitais comprando e vendendo títulos em antecipação às vendas dos seus clientes. Eles injetam a liquidez tão necessária — dinheiro — para fazer com que os mercados funcionem da maneira mais tranquila possível.   

Sem os criadores de mercado e a sua liquidez, as negociações ficariam paralisadas. Da mesma forma, os bancos também precisam de ter liquidez profunda para facilitar a troca de dinheiro e oferecer empréstimos. 

A simplicidade elegante do DeFi é que todas essas funções vitais são executadas pelos próprios usuários.

Caso em questão, o Uniswap foi pioneiro em um protocolo Automated Market Maker (AMM) que facilita as transações entre usuários:

• O usuário A deseja se tornar um provedor de liquidez para gerar rendimentos – taxa de juros anualizada, normalmente expressa como APY (rendimento percentual anual). Para fazer isso, o usuário A adiciona tokens em pools de liquidez, que são apenas contratos inteligentes que coletam e emitem criptomoedas. 
• O usuário B deseja trocar uma criptomoeda por outra. Para fazer isso, o usuário B acessa um pool de liquidez contribuído pelo usuário A. Quando o usuário B faz isso, o usuário A recebe uma parte da transação.

Dessa forma, o usuário A e o usuário B criam um ecossistema descentralizado sem realmente interagirem entre si. Eles só utilizam contratos inteligentes em ambos os lados da equação – oferta e demanda. E tudo isso é feito sem permissão.

O mesmo princípio de cedência de liquidez (LP) também se aplica a empréstimos e empréstimos. Um provedor de liquidez coloca liquidez em um contrato inteligente de empréstimo. Quando o mutuário recorre a ele, ele paga ao LP uma taxa de juros.

Estas são as pedras angulares de qualquer sistema monetário, conhecidas desde tempos imemoriais. Aqui estão os 10 principais dApps de empréstimo disponíveis em redes blockchain (cadeias). 

Com todo o sistema financeiro recriado de forma descentralizada, por que falaríamos em finanças centralizadas (CeFi)? Não são apenas finanças tradicionais, como os bancos? Não exatamente, já que CeFi são operações muito mais enxutas que visam simplificar a experiência do usuário. 

CeFi

As finanças centralizadas (CeFi) orbitam em torno da tecnologia blockchain de maneira autorizada. Infelizmente, todos nós vimos o que isso acarreta em colapsos como o da Rede Celsius.

Ambas as plataformas possuíam ativos digitais que podiam interagir com outras redes blockchain. No entanto, a alocação de tokens foi governada em grande parte pelas empresas que os lançaram, e não pelos próprios usuários. Ambos poderiam envolver-se em práticas de risco — geralmente empréstimos — da mesma forma que os bancos.

A Celsius Network ofereceu seus ganhos percentuais anuais de rendimento de dois dígitos ao alavancar e ampliar demais seu balanço. Com base em seu pedido de falência, Celsius tinha US$ 5.5 bilhões em passivos, enquanto detinha apenas US$ 4.3 bilhões em ativos criptográficos.

Em um mercado altista, a Celsius poderia escapar oferecendo até 18% APY. Depois que o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros, os investidores abandonaram ativos de risco, como ações e criptomoedas, o que minou o token utilitário CEL da Celsius.

Isso desencadeou um efeito dominó que derrubou o peso da dívida, forçando a empresa à falência. No final, aqueles que investiram seus fundos criptográficos na Celsius doaram suas chaves privadas para uma empresa. Isto significa efectivamente que transferiram a sua propriedade, sem que a empresa assegurasse esses fundos em caso de calamidade financeira.

Mesmo um mês antes da Celsius declarar oficialmente falência, a plataforma de empréstimo suspendeu todos os saques e transferências de contas. 

Isso significa que o DeFi é superior?

Ao acessar DeFi dApps, normalmente é feito por meio de uma carteira sem custódia como a MetaMask. A não custódia é o mesmo que a autocustódia, portanto, ninguém controla seu dinheiro, exceto você, porque somente você possui as chaves privadas que desbloqueiam o acesso a uma rede blockchain específica.

Isso não pode ser dito nem dos bancos tradicionais nem das plataformas CeFi.

Quer alguém vá para Celsius, Binance, Coinbase, Nexo ou Gemini… todas as suas contas são carteiras de custódia. São essencialmente bancos digitais, mas sem seguro de depósitos apoiado pelo governo.

Se eles caírem devido a más práticas comerciais, as economias de sua vida poderão diminuir com eles. Com DeFi dApps, você controla seus fundos a qualquer momento. É claro que hacks e explorações de DeFi podem acontecer, mas também acontecem em plataformas CeFi em igual medida.

No final das contas, algumas porcentagens extras de APY e conveniências não valem o risco. Afinal, um dia você pode acordar e descobrir que sua conta está bloqueada devido a “condições extremas de mercado”. Basta perguntar aos usuários da Celsius e da Voyager Digital.

Isenção de responsabilidade da série:

Este artigo da série destina-se a fins gerais de orientação e informação apenas para iniciantes que participam de criptomoedas e DeFi. O conteúdo deste artigo não deve ser interpretado como aconselhamento jurídico, comercial, de investimento ou fiscal. Você deve consultar seus consultores para todas as implicações e conselhos legais, comerciais, de investimento e fiscais. O Defiant não é responsável por quaisquer fundos perdidos. Use seu bom senso e pratique a devida diligência antes de interagir com contratos inteligentes.