Comissário da CFTC esclarece o papel da agência na regulamentação do bitcoin

Dawn DeBerry Stump, Comissária da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), endereçado um “mal-entendido generalizado sobre as delineações regulatórias dos EUA” que sugere que a agência é responsável por regular diretamente as criptomoedas.

“Muitas vezes tem sido oferecida uma simplificação grosseiramente imprecisa que sugere que [criptomoedas] são títulos regulamentados pela Securities and Exchange Commission ou mercadorias regulamentadas pela Commodity Futures Trading Commission. A prevalência deste mal-entendido sobre as delineações regulatórias dos EUA cresceu a um ponto que acredito requer correção”, escreveu ela.

De acordo com uma apresentação de negócios publicada na segunda-feira, a definição de “mercadoria” fornecida pelo Commodity Exchange Act (CEA) é bastante ampla, portanto, classificar uma determinada criptomoeda como tal seria “normal” hoje. No entanto, mesmo que um ativo digital seja oficialmente considerado uma mercadoria, isso ainda não significa que a CFTC seja responsável pela sua regulamentação.

Isso ocorre porque a agência supervisiona apenas futuros, swaps e outros derivados baseado em commodities.

Por exemplo, a CFTC não regulamenta mercadorias como gado ou gás natural quando são negociadas diretamente nos mercados monetários. O regulador terá de intervir, no entanto, quando se trata de derivados baseados nestas mercadorias.

“Durante vários anos, a CFTC utilizou agressivamente a sua abordagem mais ampla de APLICAÇÃO AUTORIDADE para dissuadir manipulação e fraude envolvendo ativos digitais em dinheiro, mesmo embora a CFTC não os regule”, explicou Stump. “Como este ponto distintivo está ausente do número considerável de comunicados de imprensa relacionados com a aplicação da CFTC, pode não ser bem compreendido (em detrimento do público investidor).”

O que são derivados?

Os derivados são um tipo de contrato financeiro cujo valor se baseia num ativo subjacente, incluindo mercadorias, ou num índice de referência. Talvez o exemplo mais conhecido de derivativo seja um contrato futuro.

Os futuros permitem que os especuladores vendam um ativo a um preço e data específicos no futuro e que devem ser cumpridos na data de vencimento. Se, por exemplo, o detentor acreditar que o preço do ativo cairá antes da data de vencimento, então compraria um contrato futuro garantindo o preço atual e evitando grandes perdas no futuro.

No caso de Bitcoin Futuros (BTC), a criptografia é um mercadoria que está sendo negociado, e a CFTC regulará esses contratos nas bolsas que supervisiona. No entanto, a agência não tem autoridade regulatória sobre o comércio de Bitcoin ou sobre a própria moeda.

“Mesmo que um ativo digital seja uma mercadoria, não é regulamentado pela CFTC. No entanto: a CFTC regula derivativos sobre ativos digitais, assim como regula outros derivativos”, explicou Stump. “Isso inclui a regulamentação da negociação, compensação, etc., de contratos futuros e swaps sobre ativos digitais (como os contratos futuros de Bitcoin e Ether listados para negociação em várias bolsas regulamentadas pela CFTC).

Ainda assim, existem alguns cripto-derivados que podem estar fora da jurisdição da CFTC. Se um ativo digital for considerado um segurança, por exemplo, deveria estar sob a alçada da Comissão de Valores Mobiliários – incluindo os seus derivados. Nesses casos, “é necessária uma análise mais aprofundada para determinar a atribuição de autoridade reguladora sobre o produto derivado entre a CFTC e a SEC”, disse o Comissário.

O aspecto dos “futuros” geralmente prevalece sobre as “mercadorias”, uma vez que a autoridade do regulador abrange vários derivados – mas não os seus activos subjacentes.

“Para determinar a AUTORIDADE REGULADORA da CFTC em relação a um ativo digital, não pergunte se o ativo digital é uma mercadoria ou um título – pergunte se um contrato futuro ou outro produto derivativo está envolvido”, concluiu Stump.

Fonte: https://decrypt.co/79291/cftc-commissioner-clarifica-agencys-role-regulating-bitcoin