Guerra sem fim da China contra o Bitcoin

Dizer que a relação da China com o bitcoin é estranha seria um eufemismo. O fato de os mercados chineses de mineração e comércio de bitcoin serem, ou terem sido, os maiores do mundo não é muito surpreendente. Afinal, a China é a maior em muitas coisas. O que é surpreendente, pelo menos para quem está de fora, é como estes mercados continuam a existir, apesar do facto de comprar e vender bitcoin na China ser tecnicamente ilegal.

Se houvesse alguma dúvida rNo que diz respeito à posição do governo central sobre o assunto, foram certamente abordadas pelo vice-primeiro-ministro Liu He, que recentemente Declarado a necessidade de “reprimir o comportamento de mineração e negociação de bitcoins e prevenir resolutamente a transmissão de riscos individuais para o campo social”.

Esta não é a primeira vez que a China promete “reprimir” o bitcoin. Como a Associação Bitcoin de Hong Kong recentemente twittou:

Uma breve olhada na repressão anterior pode fornecer uma visão do presente.

Em setembro de 2017, o Banco Popular da China anunciou uma proibição de todas as ofertas iniciais de moedas (ICOs) e plataformas de negociação de criptografia. O que se seguiu não foi o fim do maior mercado criptográfico do mundo, mas sim a sua súbita transformação num mercado cinzento. Para ser claro, embora a troca aberta de renminbi por criptomoeda tenha sido proibida, ainda era legal manter a criptomoeda como “propriedade virtual da Internet”. Os comerciantes e as bolsas contornaram facilmente as restrições através do uso de VPNs, credenciais estrangeiras falsas (que pode ser comprado online por apenas 500 renminbi) e registro no exterior. Além do comércio, a mineração de bitcoin passou por um boom, com a Bitmain, sediada em Pequim, se estabelecendo como o player dominante no hardware da indústria, e instalações de mineração em grande escala surgindo em Xinjiang, Sichuan e Mongólia Interior.

Tudo isto levanta a questão: se o seu objectivo era forçar a saída do bitcoin da economia, porque é que as autoridades chinesas não foram até ao fim, declarando o bitcoin um activo ilegal e encerrando todas as actividades mineiras dentro das suas fronteiras? Para responder a esta questão, é importante compreender o contexto em que a criptomoeda se integrou na economia chinesa.

Em dezembro de 2013, os reguladores chineses bancos barrados de lidar com transações envolvendo bitcoin, referindo-se a ele como um “bem virtual” que não deveria ser usado como moeda. Fora do sector bancário, contudo, os mercados continuaram a florescer e, em Novembro de 2015, mais de 90% das negociações globais de bitcoin eram conduzidas em renminbi. Foi só em setembro de 2017, no contexto de uma repressão à fuga de capitais para o exterior e de um aumento global na popularidade das ICOs, que o bitcoin voltou ao foco.

Após a subsequente proibição de ICOs e plataformas de negociação de criptomoedas, muitas bolsas anteriormente baseadas na China continental se mudaram para outros lugares, enquanto continuavam a atender de forma visível clientes do continente. Além disso, uma vasta rede de mercados de criptomoedas de balcão surgiu no WeChat e em outros aplicativos de mensagens.

Esta negociação contínua de bitcoin, apesar da resistência dos mais altos níveis do governo, serve para demonstrar a força do seu apelo. Tal como foi observado durante o rápido crescimento do mercado de empréstimos peer-to-peer (P2P), muitos investidores retalhistas chineses estão dispostos a transferir capital para activos de risco fora do sector financeiro convencional em busca de retornos elevados. No caso da criptografia, isso levou a vários casos de fraude em massa, o mais notável dos quais foi o PlusToken. Ao atrair mais de 2 milhões de investidores da China e da Coreia do Sul com a promessa de retornos mensais de 9 a 18%, a PlusToken enganou tanto quanto USD 5.7 bilhões valor em criptomoeda, incluindo aproximadamente 1% de todos os bitcoins em circulação.

Embora o comércio de criptografia tenha sido o foco principal de 2017, a mineração entrou na mira desde então.

a partir de Janeiro 2018, o PBOC, juntamente com o principal regulador financeiro da Internet da China, começou a pressionar os governos provinciais para desincentivar as atividades mineiras através do aumento dos preços da eletricidade, dos impostos e da regulamentação. Em Abril de 2019, o Conselho Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) indicou a sua intenção de eliminar completamente a mineração de criptografia, citando a sua incompatibilidade com o plano de desenvolvimento económico da China. Apesar desta pressão, a actividade mineira continuou e, em Abril de 2020, a China representava 65% da taxa de hash global do bitcoin.

A China é, em vários aspectos, o local ideal para uma instalação de mineração. O país proporciona acesso a cadeias de abastecimento de semicondutores bem estabelecidas, clima frio no norte e, o mais importante, um fornecimento constante de energia barata. A escala da indústria de mineração de criptografia do país foi demonstrada mais recentemente em 16 de abril de 2021. Naquele dia, cortes generalizados de energia em Xinjiang fizeram com que a taxa média de hash do bitcoin caísse 39%, a maior queda desse tipo desde 2009.

Um recente análise por David Fickling, da Bloomberg, estima que a mineração de bitcoin por si só pode contribuir com 1.4% do PIB anual de Xinjiang.

A atratividade económica da mineração de bitcoin também pode explicar por que os governos provinciais hesitaram durante muito tempo em impor totalmente as proibições contra ela. Foi apenas em Março de 2021 que a Mongólia Interior começou a encerrar activamente todas as operações existentes, chegando ao ponto de estabelecer uma linha directa para denunciar actividades ilegais. Sichuan recentemente anunciou uma proibição semelhante que entrará em vigor em setembro. A extensão da repressão em Xinjiang, a província mineira mais importante da China, ainda não foi determinada.

O Dilema do Bitcoin – bani-lo, mas não “bani-lo”

Embora o governo central chinês tenha procurado durante anos um maior controlo sobre o fluxo de capital dentro da sua economia, a criptomoeda empurra na direção oposta. A sua natureza descentralizada e anónima significa que indivíduos em todo o mundo podem realizar transações inteiramente fora dos canais oficiais. Esta falta de controlo é especialmente preocupante dadas as actuais tentativas do governo de conter a saída de capitais do país. Enquanto Fusões e aquisições e imóveis anteriormente serviam como canais úteis para chineses ricos estacionarem dinheiro no exterior, uma supervisão mais próxima de tais atividades torna a criptografia um novo e atraente porto seguro.

Apesar deste desejo óbvio de proibir totalmente a criptomoeda, a repressão anterior demonstra as limitações e riscos inerentes a tal política. Embora as autoridades possam nominalmente declarar uma actividade “ilegal”, impedir activamente que indivíduos se envolvam nela é outra questão completamente diferente. Quando as exchanges de criptomoedas foram proibidas no continente, surgiram mercados de balcão no WeChat e as exchanges existentes simplesmente foram registradas novamente no exterior. Contudo, depois de a actividade ser declarada ilegal, torna-se muito mais difícil monitorizá-la e aqueles que continuam a praticá-la perdem o acesso às redes de segurança tradicionais. Ao forçar a saída da criptomoeda do setor financeiro convencional, os investidores chineses em criptografia tornam-se mais suscetíveis à fraude, cuja escala potencial é demonstrada pela PlusToken.

Além da questão da aplicabilidade, excluir totalmente a criptomoeda arrisca custos muito reais em outras áreas de importância estratégica para a China. A mineração de criptografia, em particular, fornece bilhões de dólares' valor da demanda para a indústria de semicondutores avançados. Embora esta procura seja atualmente satisfeita pela TSMC e pela Samsung, os potenciais fornecedores na China teriam a vantagem natural de estarem localizados no mesmo país de origem da procura.

O comércio internacional, tão vital para projectos como o Cinturão e Rota, também poderá ser afectado. De acordo com Chainalysis, a stablecoin Tether, desenvolvida pelos proprietários da Bitfinex, com sede em Hong Kong, tem sido usada por comerciantes na América Latina e na África como meio de pagar pelas importações chinesas.

É por estas razões que o governo chinês aceita um certo grau de coexistência desconfortável com o mundo criptográfico. A sua estratégia actual até agora reflecte de perto a que foi utilizada face à instabilidade financeira anterior. Semelhante ao censura de notícias do mercado de ações em março de 2021, pesquisas na Internet relacionadas a criptografia e postagens em mídias sociais estão sendo bloqueadas ou removidas. Tal como acontece com o Indústria de empréstimos P2P, os principais intervenientes da indústria estão a ser forçados a suspender as operações. Embora tais medidas tenham um efeito inibidor sobre as empresas, pouco fazem para abordar as forças subjacentes que deram origem ao mercado.

No longo prazo, a chave para a China vencer a batalha contra a criptografia será oferecer uma visão competitiva para o futuro das finanças digitais. O Bitcoin foi criado com base na premissa de que o valor pode ser trocado sem a necessidade de uma autoridade central. Essa premissa por si só o torna, em essência, antitético ao ethos do Partido Comunista Chinês.

O renminbi digital representa, em muitos aspectos, a resposta da China à criptomoeda. Além de sua velocidade e facilidade de uso, a moeda é vinculado às identidades de seus usuários, com todos os dados de transação enviados diretamente para o Banco Popular da China. Através deste sistema, o PBOC provavelmente terá a capacidade de anular ou realocar automaticamente a moeda detida por indivíduos ou entidades selecionadas. Dada a posição atual do país como líder global em pagamentos eletrónicos, juntamente com a rápida implementação do renminbi digital, não é difícil ver como a China e a criptomoeda poderiam emergir como dois ecossistemas mutuamente exclusivos.

Source: https://medium.com/predict/chinas-never-ending-war-on-bitcoin-4a5bba6452e3?source=rss——-8—————–cryptocurrency