As criptomoedas não precisam de novas regras, dizem os ex-reguladores dos EUA

Uma coisa é ir a uma conferência como a Bitcoin Miami 2021 para ouvir que as criptomoedas não precisam de mais regras legais, e outra bem diferente é ler este argumento das penas de dois reconhecidos especialistas jurídicos americanos e ex-reguladores em nada menos que o Muro. Jornal de Rua.

Em um artigo de opinião publicado em 6 de junho de 2021; o ex-presidente da SEC, Jay Clayton, e o ex-subsecretário do Tesouro para Assuntos Internacionais, Brent McIntosh, argumentaram que a atual posição da administração dos EUA de ver o sistema jurídico dos EUA como inadequado para regular as criptomoedas é fundamentalmente falha.

Não reinvente a roda. As criptomoedas não precisam de novas regras

Clayton e McIntosh procuraram refutar os argumentos do actual Secretário do Tesouro dos EUA (e cético proeminente do Bitcoin) Janet Yellen, que afirma que a estrutura dos EUA não está “à altura da tarefa” de regular as criptomoedas. Eles também acreditam que o pensamento de Gary Gensler, atual presidente da Securities and Exchange Commission, que disse que os mercados de criptomoedas não têm proteção contra fraude ou manipulação, está errado.

Para os especialistas em regulamentação, tudo é uma questão de aplicar a interpretação correta das leis e um ou outro toque de analogia jurídica. Clayton e McIntosh afirmam que o quadro jurídico dos EUA já possui todos os elementos necessários para cobrir atividades relacionadas com criptomoedas, e não há necessidade de reinventar a roda ou regulamentar excessivamente o cenário, o que, argumentam eles, ameaça a inovação:.

Os quadros regulamentares existentes fornecem as ferramentas para enfrentar muitos dos riscos das novas tecnologias sem sufocar as suas promessas. Se a aplicação destes quadros revelar requisitos desatualizados, tais como um mandato para utilizar registos em papel ou outras tecnologias obsoletas, inclusive para funções governamentais, como o registo de hipotecas e garantias reais, então os reguladores devem removê-los. Se a análise coordenada das autoridades nacionais e internacionais revelar uma lacuna regulamentar, esta deverá ser colmatada. Mas não deveríamos começar por assumir a necessidade de reinventar o regime regulamentar.

Citaram como exemplo o caso das ICOs e o boom destas propostas em 2017. Argumentam que em vez de criar um conjunto de leis para regular esta atividade ou tentar implementar novas regras do jogo, bastava aplicar as regras existentes para ofertas de valores mobiliários que já possuem força comprovada no sistema jurídico dos EUA.

O que os reguladores devem fazer?

A abordagem mais adequada, segundo eles, baseia-se em 3 pilares fundamentais:

Em primeiro lugar, os reguladores devem concentrar-se em definir os limites das suas competências para evitar conflitos de opinião ou lacunas na lei. Isto alcançaria eficiência e clareza jurídica que beneficiaria toda a indústria e a comunidade criptográfica.

Em segundo lugar, deveriam ter requisitos precisos para que um negócio de tokens ou criptomoedas operasse no país, minimizando riscos e estimulando novos negócios.

Em terceiro lugar, a administração Biden deve decidir qual abordagem adotar em relação aos CBDCs e às stablecoins. Se essas alternativas se revelarem mais eficientes na transferência de valor e na realização de pagamentos, deverá haver um foco claro sobre onde direcionar os esforços, seja no sentido de lançar um dólar digital ou impulsionar meios de pagamento digitais, como stablecoins.