Revisão de finanças da curva: a curva é a espinha dorsal do DeFi?

De todos os protocolos DeFi existentes, o Curve Finance foi o mais interessante quando foi lançado. O que o tornou único na época foi que ele lidava principalmente com pares de stablecoin. Isso torna pequeno o risco de sofrer uma perda impermanente. Se esta é a primeira vez que se depara com um protocolo DeFi e você não está familiarizado com algumas das terminologias usadas, convém verificar Video do cara nele para obter o básico.

[Conteúdo incorporado]

Nesta revisão, vamos revisar a própria plataforma, medindo-a em algumas métricas, como usabilidade e design, segurança etc. Além disso, também abordaremos brevemente seu papel no DeFi e como ele acumulou uma espécie de tipo de influência kingmaker com esses protocolos DeFi. 

Resumo das Finanças da Curva 

QUARTEL GENERAL:	Suíça
ANO ESTABELECIDO:	2020
REGULAMENTO:	Não regulamentado
CRIPTOMOEDAS À VISTA LISTADAS:	Stablecoins, várias versões embrulhadas de ETH e BTC, MIM, YFI, BTRFLY, OHM, BADGER, TOKE, FRAX, SILO, para citar alguns.
TOKEN NATIVO:	Curva (CRV) e veCRV (CRV bloqueado)
TAXAS DO FABRICANTE/TOMADOR:	nenhum
SEGURANÇA:	Não custodial para que os usuários sejam totalmente responsáveis ​​por seus próprios ativos. Contratos inteligentes auditadas por Trilha de Bits.
PARA INICIANTES:	Recomendado para usuários com experiência anterior no uso de Dapps.
VERIFICAÇÃO KYC/AML:	Não é necessário
SUPORTE DE MOEDA FIAT:	NIL
MÉTODOS DE DEPÓSITO/SAQUE:	Sem custódia

O que é Curve Finance

As stablecoins são um dos maiores e mais importantes elementos do DeFi. Não é apenas uma maneira de atrair iniciantes em criptomoedas (sem o risco volátil), mas também atua como intermediário para ativos que não possuem um par de negociação direto entre si. Você pode converter o ativo A em uma stablecoin antes de usar a mesma stablecoin para converter em ativo B. Onde, então, você encontraria pools de stablecoin para você emprestar? Você vai para Curve Finanças! 

Conhecido como a “espinha dorsal do DeFi”, o Curve Finance é uma bolsa de negociação descentralizada especializada em pools de liquidez para trocar ativos de valor semelhante entre si. Isso inclui a maioria dos pares de stablecoins e criptoativos com seu próprio derivativo apostado, como ETH e stETH. Qualquer usuário pode criar um mercado no Curve e ganhar taxas de negociação de trocas de token. 

A razão para ser conhecido como tal é porque muitos protocolos DeFi usam o Curve Finance para liquidez. Muitos deles projetam seus protocolos com o Curve Finance em mente, tornando-o um componente chave nesses protocolos, oficialmente ou não. Os mais notáveis ​​são Ansiar e Finanças Convexas. 

TVL para o protocolo atualmente está em US $ 5.6 bilhões, de acordo com DappRadar, em 4º lugar, ensanduichado entre AAVE ($ 6.6 bilhões) e Uniswap ($ 5.56 bilhões). 

Uma Breve História

O fundador da Curve Finance, Michael Yegorov, se interessou pelo BTC em 2013. Ele entrou no DeFi em 2018 com MakerDAO. Ele então passou a Uniswap em 2019, mas descobriu que havia muito mais espaço para melhorias. Consequentemente, ele desenvolveu seu próprio DEX chamado StableSwap e publicou o whitepaper em novembro de 2019. Em 2020, ele mudou o nome para Curve Finance.

Principais recursos do Curve Finance Exchange

Antes do surgimento da Curve Finance, as DEXs eram principalmente sobre a novidade do comércio ponto a ponto levado a um novo nível. As pessoas estavam negociando ativos criptográficos sem precisar se envolver no CEX e foi apenas o começo do que o DeFi acabaria por se parecer hoje. Perda impermanente (LI) foi a palavra-chave do dia e um dos maiores riscos para a participação em protocolos DeFi. Em poucas palavras, refere-se à quantidade de dinheiro que você pode perder ao trancá-lo em um pool de liquidez versus ter o ativo em sua mão naquele momento. A Curve Finance foi a primeira DEX que decidiu se concentrar em ativos de stablecoin, reduzindo bastante o risco de perda temporária, uma vez que não são tão voláteis quanto os ativos de criptomoedas. 

Decididamente, as stablecoins e como elas são usadas no protocolo são uma característica fundamental do Curve. Outros recursos incluem Fábrica para criar pools e incentivar os usuários a fornecer liquidez ao pool, o Curva DAO e as 10 redes que ele suporta.

3pool ("3CRV")

De todos os pools ativos no protocolo, o 3pool, composto por DAI + USDC + USDT, também conhecido como 3crv, é o pool mais conhecido. Não só é popular por si só, como é frequentemente combinado com outro ativo de stablecoin para compor metade de um par de negociação. A quantidade de liquidez no pool é ligeiramente inferior a US$ 1 bilhão, o que é de um tamanho muito bom, considerando que a maioria dos outros pools está na casa dos milhões. O único pool maior que isso é o pool ETH/stETH avaliado em US$ 1.4 bilhão. 

Fábrica e medidores

A Fábrica é onde você pode configurar um pool de liquidez no CRV. Embora a interface seja bastante direta, ou seja, preencha o estilo de espaços em branco, você realmente precisa saber o que está fazendo antes de preencher o formulário. Posso imaginar muitos fundadores do protocolo DeFi quebrando a cabeça sobre que tipo de pool configurar, como fazê-lo para atingir sua meta de rendimento e, o mais importante, a configuração do medidor, pois isso é crucial para o sucesso do a piscina.  

Os operadores de piscinas querem muita liquidez nas piscinas que montam, e a maneira de fazer isso é dar algum tipo de incentivo para que as pessoas o façam, como andar por uma rua cheia de bares, com cada bar gritando o tipo de bebidas gratuitas que você pode obter deles. O Curve tem um mecanismo chamado peso de referência que ajuda os operadores de piscina a atrair clientes, por assim dizer. Este medidor permite que os detentores de tokens CRV votem em qual(is) pool(s) merece(m) receber quantas recompensas extras no CRV. A votação é realizada quinzenalmente e aberta a todos os detentores de tokens com CRV bloqueado. A configuração do medidor requer um mínimo de 2500 tokens veCRV.

Esse mecanismo desempenha um papel importante na forma como os protocolos DeFi se relacionam com o Curve Finance, como você poderá descobrir na seção de token CRV. 

Redes compatíveis

Você pode interagir com o Curve através das seguintes redes: Ethereum, Arbitrum, Aurora, Avalanche, Fantom, Harmony, Optimism, Polygon, xDai, Moonbeam. Como você pode ver, os principais Ethereum L2s são suportados, o que certamente ajudará nas taxas de gás.

Taxas Financeiras de Curva

Existem três tipos de taxas que são administradas pela Curve. As taxas de swap para tokens de troca são 0.04% fixas para todos os tokens. As taxas de depósito e retirada variam entre 0% e 0.02%. 

Curva KYC e verificação de conta

Sendo uma plataforma descentralizada, não existe tal exigência nesta área. Contanto que você tenha fundos, você pode ser um participante independentemente de nacionalidade, sexo, status de sanção, etc. Os endereços da carteira são a única maneira de "identificar" alguém e, mesmo assim, não é garantia de exclusividade porque uma pessoa pode ter várias carteiras endereços.

Curva DeFi Segurança

A segurança da plataforma está principalmente preocupada com os contratos inteligentes que regem os pools. Estes são auditados por Trilha dos Bits, uma respeitável empresa de pesquisa de segurança que também realiza auditorias para Troca de gêmeos, Github e também empresas não criptográficas, como Meta, Airbnb etc. As auditorias são executadas quando há uma alteração nos contratos inteligentes. Eles são, por design, não atualizáveis, o que faz parte de seus recursos de segurança. 

Do ponto de vista do risco de governança, existe um DAO de Emergência composto por 9 pessoas e uma configuração multisig. O DAO tem uma função de governança limitada, mas é capaz de pausar um pool durante os primeiros 2 meses de sua existência ou até mesmo cortar as emissões para um pool. Vimos isso acontecer pela primeira vez com o $ MOCHI fiasco. 

O outro componente de risco seriam os próprios pools. O protocolo detalha isso bem em sua docs seção: 

"quando você fornece liquidez a um pool, não importa qual moeda você deposite, você essencialmente ganha exposição a todas as moedas do pool, o que significa que você deseja encontrar um pool com moedas que você se sinta confortável em manter. ”

Portanto, DYOR antes de depositar qualquer coisa em um pool. 

Criptomoedas disponíveis na Curve

A maioria dos tokens disponíveis são variedades de stablecoins, algumas não tão conhecidas, como $LUSD, $USDN, $alUSD (de Alquimia) e $GUSD (de Gemini), para citar alguns. Variações de derivados de BTC e ETH também podem ser encontradas, como stETH, renBTC, WETH, WTBC etc. 

Design e usabilidade da plataforma de troca de curvas

A plataforma em si tem uma sensação retrô de propósito. Não há gráficos ou cores extravagantes. Parece muito com uma página da Web dos primeiros dias da Internet. Há muitas descrições na terminologia encontradas em toda a plataforma, o que é ótimo, porque há muitas coisas acontecendo. No entanto, certamente é voltado para usuários mais avançados do protocolo DeFi, ou seja, pessoas que sabem o que estão fazendo. As descrições funcionam mais como prompters ou para definir um termo usado exclusivamente na plataforma, como vAPY base. Este é um dos protocolos onde a leitura da documentação disponível antes de mergulhar é altamente recomendada. 

Depósitos e Retiradas na Curve Finance

Como a maioria das exchanges descentralizadas, o Curve não oferece suporte a nenhum tipo de recurso de rampa para converter fiat em criptomoeda. Se você não tiver nenhuma criptomoeda para começar, precisará encontrar uma maneira de colocar as mãos em algumas. A maneira mais comum de fazer isso é comprar por meio de uma troca centralizada. Se você não sabe qual escolher, confira nossa revisão em algumas das principais bolsas disponíveis.

Depois de encontrar o caminho para obter algumas criptomoedas, deposite-as em uma carteira habilitada para Web3. Você precisará dele para interagir com a plataforma. 

 As retiradas são praticamente um tipo de transação “clique e envie”. Concorde com as taxas de gás, verifique se o endereço da carteira para a qual você está sacando está correto, verifique se a rede na qual você está negociando é a correta e pronto! 

Curve Token (CRV): Usos e Desempenho

Assim como outros protocolos DeFi, os provedores de liquidez são incentivados a fazê-lo ganhando tokens CRV. É também uma maneira de a equipe do Curve manter as taxas baixas. Ao contrário da maioria dos protocolos DeFi em que a utilidade do próprio token para na governança, a equipe da Curve fez uma pequena dobra com design de camadas, o que faz toda a diferença. É aqui que as coisas ficam realmente interessantes. 

token veCRV

Para participar como eleitor, os detentores de tokens precisam bloquear seus tokens CRV por um período que varia de 1 semana a 4 anos no Curve DAO. Isso gera tokens CRV com garantia de voto, conhecidos pela maioria como veCRV. Estes são os verdadeiros tokens de votação. Quantos você recebe depende do número de tokens CRV que você escolhe para bloqueá-lo e por quanto tempo. Este gráfico dá uma ideia:

O que pode ser deduzido do gráfico acima é que quanto mais CRV você bloquear por um período mais longo, mais veCRV você obterá. Além dos tokens veCRV, você também recebe um impulso da liquidez fornecida. Aqui está uma rápida olhada em como isso funciona: 

Digamos que você queira fornecer liquidez ao pool tricrypto2 com USDT. 1.73% são as taxas de negociação que você pode ganhar anualmente. Essa taxa é baseada no volume, portanto, quanto maior o volume, maior a taxa. Os 7.36% são as recompensas que você pode ganhar conforme decidido pelo medidor de recompensas, conforme mencionamos acima. Usando este número como referência, você pode “aumentar” seus próprios ganhos em até 18.41% bloqueando seus tokens CRV. Quanto você precisa bloquear por quanto tempo pode ser descoberto usando a calculadora na plataforma. 

Como titular do token veCRV, você também pode ganhar uma parte das taxas de negociação. Em setembro de 2020, uma proposta foi aprovada pela comunidade segundo a qual 50% das taxas de negociação são distribuídas aos detentores de veCRV. Isso está na forma de tokens 3CRV, o LP para o 3pool, que são comprados usando as taxas de negociação acima mencionadas. Se tudo isso parece um pouco confuso, aqui está outro gráfico para ajudar a esclarecer a situação do Curve Finance docs: 

Suborno online

Eu gostaria de chamar sua atenção para a penúltima linha, “pode votar em pesos padrão”. Basicamente, é aqui que os eleitores decidem como as recompensas do CRV devem ser distribuídas em todos os pools do Curve. Quanto mais CRV bloqueado você tiver, maior será o seu poder de voto e as chances de você inclinar as recompensas para favorecer os pools em que você tem skin no jogo são maiores. Então, se você quer que seus pools ganhem as maiores recompensas possíveis, é hora de fazer alguns subornos! 

A aplicação, lançado por Andre Cronje da Yearn Finance, permite que os operadores de pool ganhem tokens nativos dos protocolos que desejam mais liquidez. A Convex Finance foi a primeira a entrar nisso ao oferecendo tokens CVX aos detentores de veCRV. Outras plataformas seguiram rapidamente. Isso então nos leva a…

As guerras das curvas

Em poucas palavras, os protocolos são incentivados a acumular o máximo possível de tokens CRV para bloqueá-los, obter o veCRV e votar no máximo possível de recompensas para seu próprio pool. O Convex Finance, um protocolo DeFi construído sobre o Curve, começou a absorver os tokens CRV vendidos por Yearn para ganhar poder de voto. Ansiava por saber o que a Convex Finance estava fazendo e decidiu executar seu próprio esquema para fazê-lo. Outros protocolos com stablecoins viram o que estava acontecendo e também entraram no corpo a corpo, aspirando os tokens CRV. 

A ideia é que pools com mais recompensas possam atrair mais provedores de liquidez, iniciando assim um ciclo muito saudável de mais liquidez = mais usuários para seu próprio protocolo. Stablecoins com alta liquidez também têm uma derrapagem muito baixa ao serem trocadas, o que incentiva ainda mais os usuários a usá-las. 

Ação de preço CRV

Com toda a comoção em torno do token, você pensaria que o preço do token em si pareceria muito suculento, certo? Bem, não exatamente. 

Quando um token tem grande utilidade, não é necessariamente negociável, especialmente não com algo assim, onde o valor do token está em ser bloqueado, não flutuando no mercado. O preço atual de US$ 1.38 é praticamente um reflexo de como o mercado se sente em relação a esse token. As chances de atingir seu recorde histórico novamente são improváveis. É provavelmente um dos poucos tokens em que pode gerar mais rendimento por estar em protocolos DeFi versus negociá-lo. 

A distribuição inicial do token é a seguinte, a partir de um fornecimento fixo de 3 bilhões:

• 5% para provedores de liquidez iniciais com período de desbloqueio de um ano. 
• 5% Curva Financeira DAO
• 3% para funcionários da Curve Finance DAO com período de desbloqueio de um ano.
• 30% para Egorov + 2 investidores. Egorov tem um período de desbloqueio de 4 anos, enquanto os outros investidores são de 2 anos.
• 62% para provedores de liquidez atuais e futuros na Curve. 

Em média, são 776,000 mil CRV distribuídos diariamente, com redução de 2.25% ao ano. 

Além da redução anual, o que sustenta o traço deflacionário do token é que os CRV bloqueados não são considerados parte da oferta de tokens, pois são ilíquidos e a maioria deles está bloqueado em períodos medidos em anos. 

Suporte ao cliente da curva

Sendo uma plataforma descentralizada, certamente não haverá chat de voz ou agentes de chat ao vivo disponíveis para ajudá-lo. O máximo que você pode fazer para obter ajuda é em um dos canais da comunidade, que são Twitter, Telegram e Discord. 

Principais benefícios do Curve DeFi revisados

A exchange Curve Finance é provavelmente o melhor lugar para trocar por stablecoins devido à baixa derrapagem e à enorme quantidade de liquidez que elas possuem. Outros grandes benefícios incluem: 

Poder de voto influente – aqueles que possuem muitos veCRV conseguem influenciar as recompensas de CRV distribuídas pelos pools. Como você viu, as guerras são travadas por esse poder de voto.

Sem permissão – qualquer pessoa pode criar um pool de liquidez.

Confie – a plataforma em si não tem muitos sinos e assobios, o que reduz a quantidade de superfície de ataque para hackers. Desde que a Curve proteja bem esses contratos inteligentes, os fundos são relativamente seguros. 

O que pode ser melhorado

Vendo como as Curve Wars se desenrolaram, já há um punhado de jogadores que têm a capacidade de inclinar a emissão de recompensas a seu favor. No interesse da descentralização, talvez possa haver um limite de quanto poder de voto uma única carteira tem ou qualquer tipo de mecanismo que não resulte na formação de baleias. É um pouco complicado porque protocolos menores se beneficiariam mais da liquidez oferecida pela Curve. No entanto, os pools desses protocolos não poderão oferecer tanto em recompensas quanto os pools maiores. No entanto, esses grandes pools são capazes de alocar fundos para acumular tokens CRV, assim, tendo mais voz nas emissões de recompensas sendo guiadas para seus próprios pools. 

O campo de jogo, que pode nunca ser nivelado, não deve ser muito desequilibrado a ponto de desincentivar os jogadores menores a tentar por si mesmos ou ter que se aproximar dos jogadores maiores. 

Conclusão da Revisão Financeira da Curva 

“A imitação é a forma mais sincera de bajulação”, como diz o ditado. Desde que a Curve Finance teve a ideia do token de caução de voto, houve alguns outros protocolos que seguiram o exemplo. Um deles, o Saber, em Solana, foi criado com base no código-fonte do Curve e tenta replicar o que o Curve tem, mas com menos sucesso. 

O sucesso do Curve Finance pode ser visto como um divisor de águas no mundo DeFi, pois você possui protocolos construídos sobre ele. No mínimo, é conhecida como a plataforma para realizar swaps envolvendo grandes quantias de dinheiro devido à baixa derrapagem. À medida que o mundo do DeFi progride, será interessante ver quanta influência ele permanecerá no futuro.

Perguntas frequentes sobre a curva

O Curve Finance é seguro? 

Quando se trata de hacks e rugpulls, seria difícil imaginar algo assim acontecendo com a Curve Finance. Como peça-chave do mundo DeFi, caso algo desse tipo ocorra, causará algumas consequências imprevistas em uma magnitude semelhante ao LUNA / UST fiasco. Embora não haja nenhum projeto de criptografia por aí com uma classificação de 100% de segurança, eu colocaria o Curve Finance nos anos 90.

Curve é a melhor plataforma DeFi?

Direi que o Curve Finance é um dos principais protocolos para fornecer liquidez para obter algum rendimento e também tokens CRV que têm seu próprio valor. Se você quiser fazer algo mais, como obter o rendimento máximo ou as melhores taxas de empréstimo/empréstimo, procure outro lugar. 

Como funciona o Curve DeFi?

(resumir tudo em poucas frases)

Curve é uma criptografia segura?

Em outras palavras, o token irá para zero? Não é provável, pois há uma demanda constante pelo token. Sua importância foi totalmente explicada acima.

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