Ethereum 2.0: O ETH se torna deflacionário após a fusão?

Estamos nos aproximando rapidamente do The Merge, a atualização mais notável na história do Ethereum e um ponto de virada crucial para a indústria de criptomoedas em geral. À medida que a blockchain Ethereum passa de prova de trabalho (PoW) para prova de participação (PoS), espera-se que a fusão seja a base sobre a qual as melhorias de escalabilidade da Ethereum são construídas.

À medida que este evento altamente antecipado se aproxima, a comunidade ETH começou a levantar a hipótese de que a taxa de queima de ETH compensará totalmente e superará a taxa de ETH recém-emitida (o número de ETH recém-cunhado emitido por unidade de tempo), resultando em emissão líquida negativa . A teoria é que mais ETH será destruída do que criada ao longo do tempo.

Mas o ETH realmente se tornará deflacionário após a fusão? No último relatório da Kraken Intelligence, a equipe analisa profundamente como a fusão pode afetar a taxa de emissão líquida da ETH.

O que The Merge significa para a emissão da ETH?

A transição de PoW para PoS afetará a taxa de emissão de ETH.

No momento, Ethereum PoW e Ethereum PoS operam em paralelo, o que significa que existem duas fontes de ETH: recompensas de minerador na cadeia Ethereum PoW e recompensas de validador na cadeia Ethereum PoS. Após a fusão, apenas o Ethereum PoS funcionará, eliminando as recompensas dos mineradores. As recompensas do validador permanecerão como a única fonte de emissão do Ethereum. 

Uma abordagem diferenciada

Nosso relatório esclarece a importância de adotar uma abordagem mais sutil em torno da questão de saber se o ETH se tornará deflacionário após a fusão. 

Estimamos a taxa básica limite acima da qual o ETH se torna deflacionário após a fusão - primeiro focando na estimativa da taxa básica limite no momento da redação – e, em seguida, executando análises de sensibilidade para explorar diferentes cenários. Descobrimos que uma taxa básica limite superior a 15.43 gwei é necessária para que o ETH se torne deflacionário após a fusão dado o número atual de validadores no momento da redação deste blog. Para contextualizar, a taxa básica limite de 15.43 gwei é 19% maior do que a taxa básica média em agosto de 2022 (13 gwei) e dentro da faixa de taxas de gás observadas nos últimos 12 meses (10-200 gwei). 

Qual é o próximo?

Dado o atual ambiente de tarifas de gás, prevemos uma emissão líquida de ETH ligeiramente inflacionária após a fusão. No entanto, esperamos observar períodos deflacionários à medida que o uso da rede aumenta.

Quer saber mais sobre as circunstâncias que podem tornar o ETH deflacionário? Leia o relatório Kraken Intelligence, Ethereum 2.0: O ETH se torna deflacionário após a fusão? A equipe explora a próxima fusão e investiga o que isso significa para os detentores de ETH e ETH.

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