EUR/AUD potencial pressão negativa de curto prazo após dados otimistas da China – MarketPulse

• O PIB do terceiro trimestre, as vendas no varejo e a produção industrial da China em setembro superaram as expectativas.
• O Country Garden da China ainda corre o risco de um incumprimento iminente, uma vez que o seu período de carência de pagamentos de cupões de obrigações vencidas de 15.4 milhões de dólares expira hoje.
• O mercado cambial está a ignorar o risco de incumprimento do Country Garden, uma vez que o yuan offshore (CHN) continuou a ser negociado lateralmente em relação ao dólar americano desde 28 de Setembro.
• A resiliência da CNH face ao dólar americano desencadeou um movimento de dissipação da força do dólar americano contra os proxies da CHH (AUD e SGD).

O trio de dados económicos chave da China conseguiu superar as expectativas positivamente, onde o PIB do terceiro trimestre ficou em 3% ano/a, acima das estimativas de consenso de 4.9/4%, mas abaixo da impressão do segundo trimestre de 4% ano/a. O crescimento nas vendas no varejo em setembro aumentou no ritmo mais rápido em quatro meses; 2% a/a acelerou de 6.3% a/a em agosto e superou as expectativas de 5.5% a/a.

A produção industrial também conseguiu superar as expectativas marginalmente, uma vez que cresceu 4.5% em termos anuais em Setembro, acima das estimativas de consenso de 4.3% em termos anuais, mas inalterada face aos 4.5% em termos anuais em Agosto.

No geral, a actual abordagem orientada de políticas fiscais e monetárias expansionistas adoptada pelos principais decisores políticos da China parece estar a funcionar nesta conjuntura e negou o risco de uma espiral deflacionista desencadeada por uma crise prolongada do mercado imobiliário e pela fraca procura externa. Além disso, existe uma esperança crescente de que a China consiga cumprir a sua meta oficial de crescimento anual do PIB para 2023, de cerca de 5%.

A crise de liquidez ainda persiste no mercado imobiliário da China

No entanto, o caminho ainda não está totalmente limpo para trazer champanhe para uma celebração antecipada, uma vez que ainda persistem condições severas de crise de liquidez no mercado imobiliário da China, onde o canário na mina de carvão é agora a Country Garden, o maior promotor imobiliário privado.

O tempo está se esgotando para que a Country Garden reestruture seus pagamentos de cupom vencidos de US$ 15.4 milhões de um título público em dólares, já que seu período de carência expira hoje, 18 de outubro, quando a falta de pagamento acionará uma cláusula de inadimplência. Mesmo que a Country Garden consiga contornar a “bala padrão” hoje, ainda tem uma série de pagamentos de cupons vencidos de títulos em dólares, cujos respectivos períodos de carência expirarão em breve, com o próximo em 27 de outubro para pagamentos de cupons vencidos que totalizam US$ 40. milhão.

O mercado cambial está ignorando o elevado risco de inadimplência do Country Garden

Figura 1: Principais pares de USD com desempenho de 5 dias em 18 de outubro de 2023 (Fonte: TradingView, clique para ampliar o gráfico)

Curiosamente, os atuais movimentos de preços de curto prazo retratados no mercado cambial não estão a contabilizar o potencial incumprimento iminente da Country Garden, que pode desencadear um risco sistémico na China e até mesmo a nível mundial. O yuan offshore (CNH) tem sido resistente à recente força dos EUA observada em relação às moedas europeias (EUR e GBP). A taxa USD/CNH conseguiu manter-se estável abaixo de uma resistência menor de 7.3280 desde 28 de Setembro.

O atual movimento lateral visto no USD/CNH conseguiu desencadear um pequeno desempenho inferior do dólar americano em relação aos substitutos do yuan, como o AUD e o SGD. Com base numa base de desempenho contínuo de cinco dias a partir de 18 de outubro de 2023, a força do USD em relação ao AUD dissipou-se desde terça-feira, 17 de outubro, e o USD/AUD registou agora um ganho de apenas +0.54% neste momento em que este artigo foi escrito. de cerca de +1.25% anteriormente.

Reação de baixa do EUR/AUD a partir da média móvel de 50 dias

Fig 2: Tendência menor de curto prazo do EUR/AUD em 18 de outubro de 2023 (Fonte: TradingView, clique para ampliar o gráfico)

Um dos pares cruzados do AUD que está sendo impactado pelo atual conjunto de dados econômicos importantes da China é o EUR / AUD.

Do ponto de vista da análise técnica, os actuais movimentos de preços do EUR/AUD indicam um potencial declínio corretivo adicional, pelo menos no curto prazo.

Surgiram vários elementos de baixa; a recente recuperação de +170 pips desde o seu mínimo mínimo de 12 de outubro de 2023 estagnou mesmo na média móvel de 50 dias, onde o EUR/AUD tem sido negociado abaixo dela nas últimas quatro semanas.

O indicador de momentum RSI de 4 horas encenou uma quebra de momentum de baixa abaixo de um suporte ascendente paralelo em torno do nível 50 e não atingiu a condição de sobrevenda (abaixo de 30).

Estas observações sugerem que a dinâmica descendente de curto prazo ressurgiu, o que, por sua vez, apoia um novo movimento descendente potencial no EUR/AUD.

Observe o suporte de curto prazo em 1.6550 (também a média móvel de 20 dias) e uma quebra abaixo dele poderá ver uma nova queda para testar novamente a área de oscilação baixa de 29 de setembro de 2023 de 1.6360/6320 na primeira etapa.

No entanto, uma folga acima da resistência principal de curto prazo de 1.6710 invalida o tom de baixa para uma compressão em direção à próxima resistência intermédia em 1.6890 (topo do intervalo menor de 25 de agosto/5 de setembro de 2023 e a retração de Fibonacci de 76.4% da posição curta menor anterior). fase de tendência de baixa de longo prazo, do máximo de 17 de agosto de 2023 ao mínimo de 29 de setembro de 2023).

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