explicado | Qual é a nova legislação criptográfica da UE?

A história até este ponto: o Parlamento Europeu, o órgão legislativo do bloco de 27 países da União Europeia, adotou o primeiro conjunto mundial de diretrizes completas para fornecer mercados de criptomoedas em grande parte não regulamentados, sob o âmbito da regulamentação das autoridades governamentais. O regulamento, conhecido como Markets in Crypto Property (MiCA), entrará em vigor após a aprovação formal pelos estados membros.

Por que regulamentação?

De acordo com a Chainalysis, cerca de 22% do comércio mundial de criptografia estava concentrado na Europa central, norte e ocidental, que obteve o valor de US$ 1.3 trilhão em criptoativos. Ter uma estrutura abrangente como o MiCA para 27 países na Europa não apenas harmoniza a indústria de criptografia, mas também dá à UE uma vantagem competitiva em seu desenvolvimento em comparação com os EUA ou o Reino Unido. que carecem de legibilidade regulatória. Mais importante ainda, 2022 viu algumas das maiores falhas e perdas na indústria de criptografia envolvendo falências e escândalos de fraude, seja o colapso da troca de criptografia FTX e sua briga com Binance ou o fracasso da criptomoeda Terra LUNA e seu stablecoin relacionado. A escassez de liquidez causada por esses choques levou outras plataformas de empréstimo criptografado a interromper as transferências e retiradas de clientes antes de submeterem-se ao capítulo.

À medida que os investimentos e a escala da indústria criptográfica crescem, os reguladores europeus e outros sentiram a necessidade de implementar práticas de governação em empresas criptográficas para garantir a estabilidade e a derrota e o contágio do sector monetário. O membro do Parlamento Europeu Stefan Berger, que lidera o regulamento MiCA, definiu que a legislação protegerá os clientes contra o engano e a fraude, e “o setor que foi prejudicado pelo colapso da FTX pode recuperar a confiança”.

Que tipo de ativos o MiCA cobrirá?

As leis MiCA se aplicarão a 'criptoativos', que são amplamente descritos no conteúdo textual como “uma representação digital de um valor ou direito que usa criptografia para segurança e está na forma de uma moeda ou token ou qualquer outro meio digital que podem ser transferidos e armazenados eletronicamente, usando tecnologia de registro distribuído ou tecnologia similar”. Esta definição implica que se aplicará não apenas às criptomoedas tradicionais, como Bitcoin e Ethereum, mas também às mais recentes, como stablecoins.

Stablecoins são tokens digitais cujo objetivo é permanecer atrelado ao valor de um ativo mais seguro – uma moeda fiduciária como o dólar americano ou outras criptomoedas seguras. O MiCA estabelecerá novas diretrizes para três tipos de stablecoins – tokens referenciados a ativos, que estão vinculados a uma série de moedas, commodities ou criptomoedas, tokens de dinheiro eletrônico, que estão vinculados a uma única moeda estrangeira e tokens utilitários, que se destinam para fornecer acesso a um produto ou serviço que será fornecido pelo emissor desse token.

Quanto aos ativos que estarão fora do escopo do MiCA, ele não regulamentará ativos digitais que possam ser qualificados como valores mobiliários e atividades como ações ou seus criptoativos iguais e diferentes que já se qualificam como dispositivos monetários sob a regulamentação atual. Além disso, na maior parte, excluirá tokens não fungíveis (NFTs). O MiCA também não pode regular as moedas digitais do banco central emitidas pelo Banco Central Europeu e os ativos digitais emitidos pelos bancos centrais nacionais dos países membros da UE quando aparecem em sua qualidade de autoridades financeiras, incluindo serviços relacionados a criptoativos por eles fornecidos.

Quais são as novas regras?

A MiCA imporá compliance aos emissores de criptoativos, que são definidos como a “pessoa jurídica que oferece ao público qualquer tipo de criptoativo”. Vai se aplicar a provedores de serviços de criptoativos (CASPs) que oferecem vários desses serviços – a operação de uma plataforma de negociação como a CoinBase, custódia e administração de criptoativos em nome de terceiros (clientes), a troca de criptoativos -ativos para fundos/diversos criptoativos, execução de ordens de criptoativos, colocação de criptoativos, oferta de serviços de transferência de criptoativos para terceiros eventos, oferta de recomendações sobre criptoativos e administração de cripto-carteiras.

A lei prescreve diferentes conjuntos de requisitos para CASPs dependendo do tipo de criptoativos. O regime inferior exigiria que cada CASP fosse incluído como uma entidade autorizada na UE. Eles serão autorizados em qualquer país membro e terão permissão para conduzir seus negócios nos 27 países. Serão então supervisionados por reguladores como a Autoridade Bancária Europeia e a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados, que garantirão que as empresas tenham em vigor as práticas de gestão de risco e de governação empresarial necessárias. Os CASPs devem demonstrar a sua estabilidade e solidez, capacidade de manter os clientes dos fundos seguros, implementação de controlos para garantir que não parecem estar a participar em compras e vendas proprietárias; evitar conflitos de curiosidade e a sua capacidade de defesa contra o abuso e a manipulação do mercado.

Além da autorização, os prestadores de serviços de stablecoins também devem fornecer informações importantes na forma de um white paper mencionando os principais detalhes do produto criptográfico e os principais indivíduos da empresa, os termos da oferta ao público, o tipo de mecanismo de verificação de blockchain que eles usam, os direitos associados aos criptoativos em questão, os principais riscos envolvidos para os investidores e um resumo para ajudar os potenciais compradores a tomar uma decisão informada sobre seu investimento. Os emissores de stablecoins também serão obrigados a manter reservas suficientes de acordo com seu valor para evitar crises de liquidez. Essas empresas stablecoin atreladas a moedas não euro devem limitar suas transações a um valor diário de € 200 milhões (US$ 220 milhões) em uma região específica.

Outra lei aprovada com o MiCA exige que as empresas de criptografia enviem dados de remetentes e destinatários de criptoativos para sua autoridade local de combate à lavagem de dinheiro, para impedir ações de lavagem e financiamento do terrorismo.

Qual tem sido a resposta?

Os líderes de algumas das maiores empresas de criptomoedas criticaram alguns aspectos do MiCA, mas a visão geral é que é melhor ter uma estrutura regulatória do que não ter nenhuma regra e atrair ações regulatórias caso a caso com legibilidade.

Enquanto isso, como já se passaram três anos desde que o MiCA está em expansão, alguns especialistas sentem que a lei já está lenta na cobertura de vulnerabilidades mais recentes na indústria de criptografia. Por exemplo, não cobre práticas como piquetagem e empréstimo de criptografia, que levaram a alguns dos maiores fracassos da indústria no ano passado. Uma análise da Bloomberg observa que o MiCA também não cobre NFTs ou finanças descentralizadas, que estão sujeitas a hacks e fraudes porque são gerenciadas por código e não por humanos.

Como a criptografia é regulamentada na Índia?

A Índia ainda não possui uma estrutura regulatória completa para criptoativos. Um projeto de lei sobre o mesmo está supostamente em andamento.

Deixando de lado uma lei completa, o governo indiano tomou certas medidas para entregar criptomoedas ao âmbito de autoridades e impostos específicos. Nas Finanças da União para 2022, o Ministério das Finanças afirmou que a compra e venda de criptomoedas na Índia teve um “aumento fenomenal” e impôs um imposto de 30% sobre os ganhos provenientes da “transferência de qualquer ativo digital virtual”. Em março deste ano, o governo federal posicionou todas as transações envolvendo ativos digitais sob a alçada da Lei de Prevenção à Lavagem de Dinheiro (PMLA).

No entanto, declarações de ministros e burocratas após as Finanças parecem sugerir que a legalidade das criptomoedas no país continua a ser um espaço cinzento. A Índia agora está pedindo consenso dentro do grupo G20, onde atualmente ocupa a presidência, para ter uma resposta política globalmente coordenada sobre ativos criptográficos que leve em consideração toda a gama de riscos, incluindo aqueles específicos para mercados emergentes e crescentes. economias.

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