Explorando por que a MicroStrategy (MSTR) lidera o portfólio da Miller Value Partners

Bill Miller IV trabalhou ao lado de seu pai na Miller Value Partners, uma empresa de investimentos fundada por Bill Miller. A Miller Value Partners é conhecida pela sua abordagem de investimento em valor, concentrando-se em ações subvalorizadas com potencial de crescimento significativo. A empresa administra uma variedade de fundos e estratégias de investimento, com o objetivo de obter valorização do capital de longo prazo para seus clientes. A sua filosofia de investimento baseia-se numa análise fundamental detalhada, procurando investir em empresas que acreditam estarem a negociar abaixo do seu valor intrínseco e com forte potencial de recuperação e crescimento.

Em 1º de março, Bill Miller IV, presidente e CIO da Miller Value Partners, apareceu no “Closing Bell” da CNBC para compartilhar seus insights sobre a MicroStrategy Inc. (NASDAQ: MSTR) e o Bitcoin em geral. Miller, conhecido por sua postura otimista em relação ao Bitcoin e investimentos relacionados, reafirmou seu otimismo em relação à MicroStrategy, descrevendo-a como a maior participação da empresa e expressando crença em seu substancial potencial de crescimento futuro. Ele atribuiu esse otimismo ao que considera os estágios iniciais de um evento significativo de reavaliação de capital, mudando para ativos digitais.

Miller destacou a distinção entre a capitalização de mercado do Bitcoin versus a sua capitalização realizada.

A capitalização de mercado do Bitcoin, ou de qualquer criptomoeda, é calculada multiplicando o preço atual do Bitcoin pelo número total de moedas em circulação. Esta métrica fornece uma visão geral do valor total do mercado Bitcoin ao preço atual. É um cálculo simples que fornece uma maneira rápida de comparar o tamanho e o valor do Bitcoin com outras criptomoedas ou ativos. No entanto, o valor de mercado pode ser volátil, flutuando com as rápidas mudanças no preço do Bitcoin.

A capitalização realizada oferece uma visão mais sutil do valor do Bitcoin. Em vez de usar o preço atual para todos os Bitcoins, o limite realizado calcula o valor de cada Bitcoin ao preço em que foi movimentado ou negociado pela última vez. Essencialmente, agrega o valor de todos os Bitcoins aos seus preços de transação individuais. Esta métrica pode fornecer uma compreensão mais profunda do comportamento do mercado ao longo do tempo, refletindo quanto dinheiro foi realmente investido em Bitcoin, em vez do seu valor de mercado hipotético.

O limite realizado é significativo por vários motivos:

• Visão de investimento de longo prazo: Pode destacar o comportamento dos detentores de longo prazo, mostrando o preço pelo qual compraram Bitcoin. Se o limite realizado for significativamente inferior ao valor de mercado, isso poderá indicar que muitos investidores compraram a preços mais baixos e poderão obter ganhos substanciais não realizados.
• Indicador de estabilidade do mercado: Um limite realizado alto ou crescente sugere que o Bitcoin está sendo comprado e mantido por investidores, em vez de ser negociado rapidamente. Isto pode ser visto como um sinal de estabilidade e confiança a longo prazo no Bitcoin.
• Rentabilidade do Investidor: Isto pode influenciar o sentimento futuro do mercado e o comportamento dos investidores.

Destacando a importância do limite realizado, Miller observou que atualmente ele está em US$ 24,000, indicando que o detentor médio de Bitcoin obteve um retorno de 150% sobre seu investimento. Esta métrica sublinha a quantidade substancial de moeda fiduciária – 500 mil milhões de dólares – que foi convertida em Bitcoin. Ressalta a profundidade da aceitação e integração do Bitcoin nas carteiras financeiras dos investidores, sugerindo uma base robusta de confiança e lucratividade entre os detentores da criptomoeda.

Além disso, a análise de Miller apontou para o vasto potencial de crescimento futuro. Com centenas de trilhões de dólares de capital existentes em todo o mundo, os atuais US$ 500 bilhões convertidos em Bitcoin parecem apenas o começo, especialmente considerando o próximo evento de redução pela metade que deverá influenciar ainda mais o valor do Bitcoin de forma positiva. A redução pela metade, uma redução programada na recompensa pela mineração de novos blocos, tradicionalmente restringe a oferta e tem historicamente precedido aumentos significativos de preços.

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Miller também discutiu a vantagem que a Microstrategy obtém com essa mudança de capital digital. Ele diz que, além de suas inovações comerciais, a Microstrategy emprega uma estratégia sofisticada de alocação de capital que aproveita as oportunidades de arbitragem entre o Bitcoin e suas ações, criando valor adicional para os acionistas de longo prazo. Esta abordagem estratégica para melhorar o Bitcoin por ação para seus detentores exemplifica o tipo de engenhosidade financeira que Miller acredita que impulsionará o crescimento da Microstrategy – e do Bitcoin –.

A discussão também abordou as implicações mais amplas e o potencial da tecnologia Bitcoin e blockchain. Embora Miller tenha reconhecido o atual caso de uso primário de conversão de moeda fiduciária em um livro-razão digital como significativo, ele também apontou para o desenvolvimento futuro de aplicações adicionais além deste utilitário fundamental. Apesar destes desenvolvimentos potenciais, ele enfatizou a importância do Bitcoin como um ativo valioso para carteiras simplesmente com base no seu potencial de valorização.

Por fim, Miller abordou o mercado acionário mais amplo, sugerindo que, apesar da atenção e do investimento significativos fluindo para ativos digitais como o Bitcoin, ainda existem oportunidades em ações e empresas bem avaliadas.

Em 20 de fevereiro, Michael Saylor, presidente executivo e cofundador da MicroStrategy, Inc. (NASDAQ: MSTR), conversou com Katie Greifeld na Bloomberg Television, compartilhando sua perspectiva sobre a influência dos ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA no mercado de criptografia. e a abordagem da MicroStrategy ao investimento em Bitcoin.

Saylor destacou o impacto crítico da aprovação pela SEC de ETFs de Bitcoin à vista no espaço criptográfico, vendo-o como um momento crucial que beneficia todo o mercado, facilitando o investimento institucional em Bitcoin. Ele observou que a demanda por esses ETFs supera significativamente a oferta da mineração de Bitcoin, indicando um forte interesse institucional que poderia exceder a produção da mineradora em até dez vezes.

Em relação à estratégia da MicroStrategy, Saylor permanece imperturbável pela concorrência potencial pelo Bitcoin, acolhendo em vez disso a entrada de dinheiro institucional como uma força positiva que enriquece o ecossistema Bitcoin. Ele explicou como a MicroStrategy aproveita esta tendência, posicionando-se para capitalizar a mudança dos sistemas financeiros tradicionais para uma economia digital.

Saylor também falou sobre a evolução do Bitcoin para uma classe de ativos de trilhões de dólares, comparando seu impacto ao dos principais gigantes da tecnologia, mas com a vantagem única de ser uma classe de ativos expansiva, capaz de atrair capital substancial. Ele prevê uma mudança de investimentos de ativos tradicionais como ouro e imóveis para Bitcoin, citando suas vantagens tecnológicas e potencial como principal reserva de valor.

Reafirmando sua visão de longo prazo, Saylor abordou a posição da MicroStrategy em relação ao Bitcoin, enfatizando o compromisso de investir em Bitcoin no longo prazo. Ele reiterou a sua intenção de “comprar o topo para sempre”, vendo o Bitcoin não apenas como um investimento, mas como a estratégia definitiva, confiante no seu crescimento futuro e na sua superioridade sobre as opções de investimento tradicionais.

Imagem em destaque via Unsplash

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• Fonte: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/03/miller-value-partners-cio-explains-why-he-is-so-bullish-on-bitcoin-and-microstrategy-nasdaq-mstr/