Ponte Financeira: o novo recorde histórico do Bitcoin

Sua porta de entrada para investimentos criptográficos bem-sucedidos guiados por dados e pesquisas

Sumário executivo

• Visão geral mensal: Fevereiro de 2024 assistiu ao aumento do mercado de Bitcoin, impulsionado por um impulso positivo, ganhos substanciais de preços e novo influxo de capital, nomeadamente através dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, como o IBIT da BlackRock. Entradas recordes de ETF e uma oferta reduzida com perdas refletem um sentimento otimista dos investidores, enquanto a especulação e as distribuições estratégicas de detentores de longo prazo sugerem um cenário de mercado equilibrado, mas especulativo.
• Momento do mercado: Março deu continuidade ao forte impulso positivo de fevereiro, levando o Bitcoin a novos patamares antes de encontrar volatilidade negativa e liquidações significativas. A realização de lucros dos detentores de longo prazo e o próximo halving do Bitcoin sugerem um período de maior força e volatilidade do mercado, oferecendo uma combinação de risco e oportunidade para os comerciantes.
• Métrica em destaque: A métrica SLRV Ribbons, que compara transações de Bitcoin de curto prazo com participações de longo prazo, serve como um indicador-chave das mudanças na dinâmica do mercado. Os elevados rácios SLRV sinalizam novas entradas de capital, enquanto os rácios baixos sugerem uma solidificação da base de detentores a longo prazo.

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O relatório da Finance Bridge deste mês concentra-se nas tendências recentes no mercado de Bitcoin, destacando seu forte impulso, volatilidade significativa e o impacto das atividades dos detentores de longo prazo. Cobrimos o novo recorde histórico do Bitcoin, os principais impulsionadores da volatilidade do mercado e a influência do ciclo de redução do Bitcoin pela metade no desempenho do mercado, fornecendo aos traders insights sobre como navegar nesses desenvolvimentos.

Visão geral mensal do mercado

Fevereiro no mercado de activos digitais foi marcado por uma dinâmica positiva crescente, uma valorização bastante rápida dos preços, um sentimento de risco e um influxo de novo capital. 

O Bitcoin ultrapassou os US$ 60,000, marcando a maior vela mensal de sua história, com um aumento de aproximadamente US$ 20,000. Esta recuperação foi significativamente impulsionada pelos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, especialmente o IBIT da BlackRock, que registou entradas recorde, acumulando mais de 10 mil milhões de dólares em ativos sob gestão e marcando-o como um dos ETFs mais rápidos a atingir este marco.

Além disso, o volume de oferta mantida com prejuízo diminuiu para apenas 13%, o que se traduz numa melhoria do sentimento em todo o espectro dos investidores. O limite realizado do Bitcoin subiu para mais de US$ 480 bilhões, sinalizando um fluxo robusto e saudável de capital, com o mercado quase recuperando seu ATH (Saiba mais).

O maior ativo digital por capitalização de mercado também testemunhou a sua quota-parte de fervor especulativo, como é evidente pelo aumento dos volumes de entrada de câmbio e pelos elevados contratos em aberto nos mercados de futuros e opções. Os vendedores a descoberto direcionais fizeram apostas contra a tendência de alta, resultando em liquidações significativas. Esta especulação abrange ambas as direções, mostrando um aumento do apetite pelo risco entre os investidores em Bitcoin (Saiba mais).

À medida que o Bitcoin se aproxima do seu ATH, os Detentores de Longo Prazo (investidores que mantiveram as suas moedas durante pelo menos 155 dias) iniciaram um ciclo de distribuição, marcando uma fase de transição onde os lucros estão cada vez mais bloqueados. topos de mercado, onde os detentores de longo prazo começam a distribuir à medida que os preços se aproximam ou ultrapassam os máximos anteriores. Notavelmente, os novos ETFs à vista dos EUA desempenharam um papel crucial na sustentação da procura, compensando a pressão do lado do vendedor destas distribuições e sustentando a resiliência dos preços do Bitcoin (Saiba mais).

A dinâmica do mercado também foi influenciada por uma mudança notável no capital dos investidores em direcção a activos mais especulativos, com um apetite crescente por deslocar capital para mais longe na curva de risco. Embora Bitcoin e Ethereum ainda liderem em termos de ganhos acumulados no ano (e domínio de mercado), a rotação de capital para altcoins é perceptível, embora concentrada em ativos de maior capitalização de mercado por enquanto, como os ecossistemas Solana, Polkadot e Cosmos. Esta diversificação do interesse dos investidores sugere um mercado maduro, pronto para explorar além dos gigantes estabelecidos do mundo das criptomoedas (Saiba mais).

Em resumo, Fevereiro de 2024 capta um mercado caracterizado por entradas institucionais estratégicas, uma entrada saudável de capital indicada pela subida do Realized Cap e um equilíbrio estratégico entre especulação e comportamentos de detenção de longo prazo. À medida que o mercado se aproxima de eventos significativos como o halving do Bitcoin, os traders, especialmente aqueles focados em estratégias dinâmicas e direcionais, devem monitorar essas tendências em busca de oportunidades.

Março começou ampliando o forte impulso positivo observado em fevereiro, impulsionando o Bitcoin além de seu recorde anterior. Este marco, no entanto, foi seguido por uma volatilidade significativa, marcada por retrocessos acentuados e liquidações extensas superiores a mil milhões de dólares. É importante observar que, nos picos do mercado, as posições longas alavancadas muitas vezes enfrentam liquidação devido à volatilidade intradiária. Por outro lado, os vendedores a descoberto direcionais frequentemente enfrentam perdas significativas durante as recuperações do mercado. Esta dinâmica sublinha o potencial de lucro neste mercado, bem como os desafios em navegar na volatilidade à medida que nos aproximamos da fase de descoberta de preços do actual ciclo de mercado.

Observamos também que a pressão do lado vendedor no ATH veio, sem surpresa, principalmente dos detentores de Bitcoin de longo prazo. Estes investidores normalmente detêm ativos durante longos períodos (pelo menos 155 dias), visando ganhos a longo prazo. No meio da volatilidade, estes detentores realizaram lucros, ajustando as suas posições em resposta às flutuações do mercado.

O pano de fundo desta volatilidade é o ciclo de redução do Bitcoin pela metade, que historicamente contribui para o desempenho do mercado, especialmente no segundo semestre do ano. O halving, um evento pré-programado que reduz pela metade a recompensa pela mineração de novos blocos, tende a introduzir maior volatilidade e força de mercado. Os padrões históricos sugerem que as desacelerações nos anos de redução pela metade são geralmente limitadas a cerca de -10%, oferecendo uma combinação de risco e oportunidade para os traders. Para obter informações básicas sobre o halving do Bitcoin, este guia completo é um recurso essencial.

Para ajudar os traders direcionais, especialmente aqueles que empregam estratégias de tendência ou impulso, neste cenário complexo, a Glassnode desenvolveu duas estruturas exploratórias para avaliar o impulso do mercado e os níveis de risco. Essas ferramentas são elaboradas para ajudar os traders a identificar pontos estratégicos de entrada e saída, identificar pontos de inflexão do mercado e avaliar a força das tendências contínuas.

Momentum do Mercado e Estruturas de Avaliação de Risco

As estruturas de impulso do mercado e avaliação de risco utilizam dados da Glassnode para identificar períodos sustentados de impulso do mercado e possíveis pontos de reversão. Projetada para investidores e analistas, esta abordagem ajuda a navegar pelas complexidades do mercado, destacando oportunidades durante fases de impulso positivo e identificando riscos que podem levar a perdas significativas.

Essas estruturas servem como ferramentas analíticas complementares para examinar a dinâmica do mercado do Bitcoin. Embora visem objetivos distintos, eles se alinham em aspectos analíticos críticos, proporcionando uma visão unificada das tendências de mercado e dos fatores de risco. Embora as estruturas sejam baseadas em dados históricos e não tenham sido submetidas a verificação fora da amostra, as estruturas analisam sistematicamente as atividades do mercado Bitcoin em quatro dimensões principais:

• Atividade de Rede: avalia o uso da rede e as taxas de adoção para identificar fases de crescimento e avaliar a demanda. Níveis elevados de atividade podem indicar uma forte dinâmica do mercado, enquanto mudanças na procura, conforme evidenciado pelas taxas de transação e pela concorrência no espaço de blocos, podem sinalizar alterações nos níveis de risco.
• Rentabilidade do Mercado: concentra-se nos lucros e perdas não realizados dos investidores, oferecendo pistas sobre a condição do mercado. Aumentos sustentados nos lucros não realizados podem sugerir uma dinâmica positiva, enquanto a realização significativa de lucros por parte dos detentores de curto prazo pode elevar os níveis de risco.
• Comportamento de gastos: Analisa os padrões de gastos dos participantes do mercado, especialmente dos detentores de curto e longo prazo. Isto ajuda a compreender se a procura actual pode absorver a realização de lucros e se o comportamento dos investidores é indicativo de topos de mercado (alto risco) ou de fundos (baixo risco).
• Distribuição de riqueza: Estuda como a riqueza é distribuída entre participantes novos e antigos do mercado para inferir o sentimento dos investidores. As mudanças na distribuição da riqueza podem destacar períodos de acumulação ou distribuição, impactando tanto a dinâmica do mercado como o risco percebido.

Para uma explicação completa da estrutura de dinâmica do mercado, consulte os relatórios abrangentes que você pode encontrar SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA e SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA.

Check-in de avaliação de risco

[Conteúdo incorporado]

Para uma atualização abrangente sobre o atual nível de risco no mercado Bitcoin, convidamos você a explorar nosso Painel de avaliação de risco no Glassnode Studio (disponível para Empreendimento Usuários). Aqui está a atualização mais recente sobre algumas métricas selecionadas relacionadas à lucratividade do mercado e ao comportamento dos gastos:

Lucro / prejuízo líquido não realizado (NUPL)

NUPL indica se o sentimento do mercado se inclina para o medo ou para a ganância. Com um valor atual de 0.64, este indicador está acima da banda +1 STD (~0.59), mostrando um RISCO MUITO ALTO estado no mercado que é conhecido como Euforia.

Lucro/Perda Realizado (RPLR)

RPLR em 24.1, significativamente acima do nível de risco muito alto de 9, sugere que mais de 95% do BTC movimentou no lucro, apontando para um potencial esgotamento da demanda do mercado. Geralmente, um grande aumento no RISCO MUITO ALTO faixa sugere um risco aumentado de retração.

Titular de Longo Prazo MVRV (LTH-MVRV)

LTH-MVRV permanece estável em quase 3.3, sinalizando que os detentores de longo prazo ainda estão em uma situação ALTO RISCO território mas muito próximo da fase de Euforia (LTH-MVRV > 3.5). A recente forte expansão dos preços levou a um enorme aumento nos lucros não realizados dos chamados diamantes.

Relação Lucro/Perda de Fornecimento do Titular de Curto Prazo (STH-SPLR):

STH-SPLR acima de 9 sinaliza mais de 90% de novos investidores em lucro, sinalizando um RISCO MUITO ALTO estado, na perspectiva de novos investidores. Os valores superaquecidos neste gráfico estão geralmente associados a estruturas locais de maior peso no mercado.

Atividade do titular de curto prazo em lucros e perdas:

Este indicador mede a intensidade da realização de lucros e perdas por parte dos novos investidores. Actualmente, estes jogadores estão a fixar o lucro em 2.8 STD, o que coloca o estado actual numa RISCO MUITO ALTO (> 2 DST). Isto significa que os detentores de curto prazo estão aproveitando a oportunidade e sacando a taxas elevadas.

Check-in do impulso do mercado

Uma atualização abrangente sobre todos os indicadores de dinâmica do mercado pode ser encontrada no Acompanhando o impulso do mercado com painel de dados on-chain no Glassnode Studio (disponível para Empreendimento Usuários). Aqui está a atualização mais recente sobre algumas métricas e indicadores selecionados:

Sinal de impulso na cadeia:

O sinal de impulso composto combina oito indicadores-chave para avaliar o impulso do mercado do Bitcoin nas principais áreas de atividade na cadeia descritas acima (atividade da rede, lucratividade do mercado, comportamento de gastos e distribuição de riqueza). Atualmente, todas as oito condições do sinal composto foram atendidas, sinalizando um forte impulso positivo no mercado Bitcoin. Isto indica um sentimento de alta claro e abrangente em múltiplas categorias de análise.

Métrica em destaque: fitas SLRV

Fitas SLRV (fitas de valor relativo de curto prazo e longo prazo) é uma métrica que compara a porcentagem de Bitcoin que foi movimentada pela última vez nas últimas 24 horas com a porcentagem que foi movimentada pela última vez entre 6 e 12 meses atrás.

• Tendência a procurar: Um rácio SLRV elevado indica um aumento na atividade transacional de curto prazo em comparação com a detenção de longo prazo, refletindo frequentemente um influxo de dinheiro novo. Um rácio baixo sugere uma actividade reduzida de curto prazo e possivelmente uma base crescente de detentores de longo prazo.
• Exemplo histórico: Os cruzamentos positivos entre os dias 30 e 150 marcaram com sucesso grandes tendências de alta, tanto durante os mercados em alta (como em 2017 e 2020), bem como nas fases de recuperação do mercado (em 2019 e, mais recentemente, em 2023)
• Ferramentas para empregar: Analise as fitas SLRV para observar os pontos de cruzamento entre os movimentos de curto e longo prazo. Preste especial atenção aos cruzamentos negativos, pois podem indicar mudanças significativas na dinâmica do mercado ou na distribuição da riqueza.

Variações métricas: Considere combinar as fitas SLRV ou Razão SLRV análise com outros indicadores como tendências de capitalização de mercado e análise de volume para obter uma compreensão mais detalhada dos movimentos do mercado.

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• Fonte: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-bitcoin-new-ath/