Finanças redefinidas: a conferência shadow DeFi em Miami! 2 a 9 de junho

Na semana passada, cometi o erro de ser o único habitante do DeFi que realmente compareceu ao evento Bitcoin 2021 em Miami. 

Embora eu tenha conseguido alcançar um punhado de construtores e grandes cérebros no centro de convenções, meu tempo teria sido melhor gasto rastreando degens em vários eventos satélites, festas em iates e encontros em boates – a “conferência sombra” para DeFi tomar lugar enquanto os maximalistas do boomercoin falavam sobre os mesmos pontos que vêm repetindo há quase uma década.

No entanto, o pouco tempo que passei com o pessoal do DeFi foi imensamente gratificante. Saí de conversas com representantes do SushiSwap, Yearn Finance, Balancer, Polygon, Digital Dollar Project e FTX, entre outros, com algumas informações úteis sobre como as finanças descentralizadas podem evoluir na segunda metade do ano. Embora entrevistas completas sejam lançadas na próxima semana, enquanto isso, aqui está uma sinopse do melhor que descobri:

Risco e regulamentação:

Embora pareça que a adoção institucional tenha sido apenas por no horizonte há anos, há razões cada vez maiores para acreditar que o dinheiro dos grandes bancos de investimento pode finalmente estar circulando nos pools de DeFi em breve. 

Do jeito que as coisas estão, todos com quem conversei são unânimes sobre as empresas mostrarem interesse genuíno em encontrar maneiras de se envolverem, mas nem todos têm certeza de como isso é exatamente ou como resolvê-lo do ponto de vista regulatório e de custódia.

O decibilionário Sam Bankman-Fried da FTX e Alameda Research (que notavelmente não tinha guardas de segurança, apesar dos Bitcoiners valerem ordens de magnitude menos como Saylor andando por aí com uma briga de rugby móvel - ou, espere, talvez Sam tivesse muito bom seguranças (já que nunca os notei?) descreveram a dinâmica como semelhante à de um casal de universitários, com uma parte “esperando” pela outra.

“Estaremos prontos, vamos sentir, muitas conversas, muitas conversas abertas sobre nossos sentimentos e desejos”, brincou.

Do seu ponto de vista, a FTX está pronta para ligar e fornecer uma porta de entrada para quaisquer instituições de serviços que desejarem. No entanto, o trabalho parece mais um exercício de empatia do que de negócios: envolve longas conversas sobre o que as instituições querem, exatamente – mais rendimento em dólares, exposição e custódia, algum tipo de acesso para satisfazer as demandas dos clientes – mas quando os clientes dizem “queremos fazer a coisa da criptografia”, o que eles significam e o que é realmente possível? Todo mundo tem perguntas. Todo mundo está em seus sentimentos. Por enquanto, o progresso parece em grande parte uma empresa entrando em uma bolsa e negociando algumas criptomoedas.

O pessoal do DeFi expressou sentimentos semelhantes. Especialista em segurança pseudônimo da Yearn Finance “Doggy B” enquadrou as barreiras ao envolvimento como uma escolha singular e pessoal: o envolvimento ou não de uma instituição depende da tolerância ao risco do advogado-chefe da instituição específica – uma situação que parece absurda dadas as possíveis somas de dinheiro em jogo. 

Eu, na conferência: https://t.co/53sboRxrs6 pic.twitter.com/EQS2CN6FjE

– Nota de alto-falante de cachorro (@fubuloubu) 6 de Junho de 2021

O problema aqui é óbvio: o quadro regulamentar neste momento é um monte de barulho e fúria que não significa nada. Elizabeth Warren disse algumas coisas estúpidas outro dia, e alguém de uma das agências da sigla Pesquisei DeFi no Google e fiquei chateado com isso. É o tipo de coisa que poderia – e talvez seja especificamente projetada para – assustar os advogados dispostos a dar o salto.

É bom lembrar que os ventos regulatórios estão em constante mudança, por mais tempestuosos que pareçam neste momento. Qualquer legislação real estaria sujeita a rodadas de audiências e testemunhos e, salvo algum tipo de ordem executiva drástica, cabeças mais sensatas como Chris Giancarlo teriam a chance de opinar.

No início da minha entrevista com o ex-presidente da CFTC, pensei nisso como uma reunião com o inimigo. No entanto, em vez de ser um regulador rigoroso e obcecado pelas regras, a minha impressão de Giancarlo foi a de que ele é tremendamente ágil e criativo no seu pensamento.

Ele enquadrou a regulamentação da criptografia em termos de uma tendência legislativa mais ampla que vem ocorrendo nos últimos 30 anos: legisladores tentando acompanhar a Internet.

“A grande visão geral é que a Internet é uma evolução multigeracional. Começou com informação, informação descentralizada […] e agora está de olho nas finanças. Don Tapscott fala sobre a Internet do Valor, e a Internet do Valor tem muitos elementos, mas dois deles são stablecoins e [moedas] baseadas em blockchain, e DeFi, quando se trata de instituições financeiras.”

Onde a batalha pela informação descentralizada veio acompanhada de proteções integradas para as massas – por causa dos direitos da Primeira Emenda, não existe um “ministério da informação”, como diz Giancarlo – a batalha pelas finanças descentralizadas será mais difícil, já que existem dezenas e dezenas de órgãos reguladores com os quais lidar.

No entanto, ele enquadrou as moedas digitais como “inevitáveis” – uma tecnologia irá progredir e eventualmente prevalecer mesmo apesar do que pode eventualmente ser uma regulamentação antagónica.

“Você não pode parar a marcha da tecnologia a tempo e, se o fizer, se tornará um retrocesso.”

Estou feliz que ele esteja liderando a pesquisa sobre um CBDC dos EUA e considero seu enquadramento útil ao tentar avaliar esses gritos e murmúrios de curto prazo. 

Os VCs continuam gastando:

Aqui está uma qualidade pouco divulgada deste mercado baixista que me faz pensar se toda a conversa sobre superciclos pode estar correta: mesmo com um retrocesso de 50% em toda a linha, os VCs ainda estão dispostos a gastar muito dinheiro em projetos de qualidade. 

Em 2018-19, o dinheiro simplesmente desapareceu. Ouvi histórias sobre aumentos de oito dígitos acordados em dezembro que fracassaram em janeiro – talvez porque os próprios fundos fracassaram. Dezenas, senão centenas, de empresas faliram, e onde um whitepaper poderia ter rendido milhões, de repente um produto completo com utilizadores reais não conseguiu obter uma oferta.

Em Miami, porém, os talões de cheques estavam esgotados. Falei com Jack Lipstone e David Lucid da Rari Capital, bem como com “Tytan Inc.” dos próximos Laboratórios NFTY sobre as atuais condições de capital, e ambos expressaram a necessidade de evitar mais os juros do que tentar aumentá-los.

O que se destaca não é apenas o facto de o dinheiro permanecer por aí, mas também o facto de tanto os fundos como os projectos em que investem parecerem também mais maduros. A certa altura, Rari atingiu US$ 110 milhões em valor total bloqueado, e o NFTY Labs tem um produto funcional – NFTs de som elegante que permitem assinaturas e acesso a comunidades fechadas. Os fundos, entretanto, estão cada vez mais focados no futuro – NFTs dinâmicos e utilitários, e adolescentes extremamente brilhantes em Rari, ambos apostam no futuro.

Não sei se isso significa que teremos uma recuperação em breve, mas os construtores continuam a construir e os fundos estão dispostos a apoiá-los desta vez. Em termos de fundamentos, o DeFi está mais saudável do que nunca.

Fonte: https://cointelegraph.com/news/finance-redefined-the-shadow-defi-conference-in-miami-june-2-9