Principais lições
- À medida que as autoridades voltam cada vez mais sua atenção para a regulamentação de criptomoedas, vários sinais indicam que um CBDC dos EUA pode estar no horizonte.
- As autoridades se animaram com a ideia nos meses desde a ordem executiva do presidente Joe Biden, orientando dezenas de agências governamentais a desenvolver relatórios sobre política de criptomoedas.
- Embora uma CBDC ofereça alguns benefícios, ela também pode conceder ao Tesouro e ao Federal Reserve poderes sem precedentes sobre a liberdade de transações.
Compartilhe este artigo
A introdução de uma moeda digital do banco central de “dólar digital” mudaria radicalmente a forma como o mundo interage com o dinheiro e, com base em desenvolvimentos recentes, os EUA parecem estar abertos à ideia.
O que são as moedas digitais do Banco Central?
Atualmente, o dinheiro nos EUA vem em três formas: dinheiro do banco central, que representa um passivo do Federal Reserve; dinheiro de banco comercial, que é um passivo do setor bancário comercial e a forma de dinheiro mais usada pelo público hoje, e dinheiro não bancário, que são passivos detidos por instituições financeiras não bancárias (como processadores de pagamento como o PayPal) .
Todos os três tipos de dinheiro carregam diferentes níveis de risco de crédito e liquidez. Por exemplo, o dinheiro do banco central carrega zero risco de crédito e liquidez porque o Fed pode criar dinheiro a partir do nada. Por outro lado, o dinheiro do banco comercial ou os depósitos bancários apresentam risco médio porque os bancos podem falir ou ter problemas de liquidez - embora esses riscos sejam, em sua maior parte, mitigados pelo seguro de depósito federal e pelo acesso sob demanda dos bancos a bancos centrais. liquidez bancária. Dinheiro não bancário ou crédito em contas de processador de pagamento não tem a proteção total dos depósitos bancários, por isso é geralmente considerado o mais arriscado.
Dinheiro ou moeda física é o único tipo de dinheiro do banco central disponível para o público em geral nos EUA hoje. O outro tipo de moeda do banco central vem na forma de “reservas bancárias”, que estão disponíveis apenas para o setor bancário comercial e são totalmente inacessíveis ao público. O dinheiro mais utilizado pelo público comum hoje é o dinheiro do banco comercial, que vem na forma de depósitos bancários criados a partir do nada quando os bancos comerciais criam empréstimos.
A ideia por trás dos CBDCs, então, é introduzir uma nova forma de dinheiro que se assemelhe ao dinheiro do banco comercial, pois é puramente digital e diretamente acessível ao público, mas ao mesmo tempo é emitido e representa um passivo do Fed (como dinheiro ) em vez de bancos comerciais (como depósitos bancários). Portanto, essa forma de dinheiro seria – em teoria – a forma de dinheiro mais segura e mais facilmente transferível disponível ao público no futuro.
Embora existam muitas diferenças entre CBDCs e criptomoedas como Bitcoin e Ethereum, talvez a mais fundamental seja que CBDCs ainda são responsabilidade de alguém - neste caso, dívida que o banco central deve tecnicamente aos detentores de CBDC - enquanto Bitcoin e Ethereum são ativos ao portador que não são de responsabilidade de ninguém e representam propriedade pura.
Sinais de que um dólar digital está chegando
Embora os EUA ainda não tenham se comprometido oficialmente a criar e emitir um dólar digital na forma de CBDC, houve vários sinais das principais agências e funcionários do governo nos últimos dois anos que sugerem que o governo está considerando seriamente a possibilidade.
Em várias ocasiões, o presidente do Fed, Jerome Powell, e a secretária do Tesouro, Jenet Yellen, destacaram a necessidade do governo de se concentrar nessa questão e intensificar seus esforços de pesquisa e desenvolvimento. “À luz do tremendo crescimento em criptoativos e stablecoins, o Federal Reserve está examinando se uma moeda digital do banco central dos EUA melhoraria um sistema de pagamentos domésticos já seguro e eficiente”, disse Powell em seu discurso de boas-vindas. observações nos papéis internacionais do dólar americano conferência em junho.
Um ano antes, Yellen disse em uma entrevista com A New York Times entrevista que fazia “sentido que os bancos centrais olhassem para [CBDCs]”, explicando que os EUA têm um problema com a inclusão financeira e que um dólar digital poderia ajudar nisso. “Acho que poderia resultar em pagamentos mais rápidos, seguros e baratos”, concluiu.
Talvez os sinais mais reveladores de que um dólar digital possa estar chegando estejam contidos no relatório de setembro de 2022 do Tesouro dos EUA, intitulado O futuro do dinheiro e pagamentos, que veio em resposta à ordem executiva do presidente Biden em “Garantindo o Desenvolvimento Responsável de Ativos Digitais.” Em março, o presidente Biden ordenado várias agências governamentais, incluindo o Tesouro, para enviar relatórios sobre a possível regulamentação de criptomoedas dos EUA, incluindo a consideração de uma CBDC. Os relatórios subsequentes indicam que, em sua maioria, as agências apoiam a ideia.
O Tesouro dos EUA apoia os esforços da CBDC
Em resposta à Casa Branca, o Tesouro dos EUA encorajou o Fed a “continuar sua pesquisa e experimentação técnica em CBDCs, incluindo seu trabalho na análise das possíveis escolhas de tecnologia e outros elementos de design de um CBDC”, sugerindo que a emissão de um dólar digital poderia ser um objetivo desejável se “determinado para ser do interesse nacional”.
Para apoiar o Fed, o Tesouro também observou que criaria e lideraria um grupo de trabalho interagências para apoiar o desenvolvimento responsável de CBDCs. No relatório, o Tesouro apontou que, embora a criação de uma CBDC americana possa levar vários anos, é necessário que o governo o faça para garantir a primazia do dólar na ordem financeira internacional.
O Fed já está trabalhando em um CBDC dos EUA
Em um documento de discussão de janeiro intitulado Dinheiro e pagamentos: o dólar americano na era da transformação digital, o banco central dos EUA disse que está “explorando as implicações e opções para a emissão de um CBDC”. E embora o Fed ainda não tenha feito nenhuma recomendação política explícita, como se o governo deve emitir um dólar digital ou não, revelou que está estudando CBDCs de vários ângulos, inclusive por meio de pesquisa e experimentação tecnológica.
Especificamente, o Federal Reserve Bank de Boston está trabalhando com o Massachusetts Institute of Technology para explorar possíveis soluções tecnológicas para um “CBDC de varejo” que estaria disponível ao público. Ao mesmo tempo, o Federal Reserve Bank de Nova York se uniu ao Bank for International Settlements para trabalhar em uma “CBDC por atacado” que seria usada apenas para pagamentos interbancários. Ambas as iniciativas provam que o Fed leva a sério a criação de um dólar digital.
A Casa Branca é amplamente a favor de um dólar digital
No mês passado, seis meses depois que o presidente Biden assinou a ordem executiva de ativos digitais, a Casa Branca publicado seu primeiro regulador abrangente de criptografia quadro. No artigo, a Casa Branca incentivou o Fed e o Tesouro a continuar pesquisando e desenvolvendo um dólar digital e publicou seus primeiros objetivos de política para um sistema CBDC dos EUA. “Um sistema CBDC dos EUA, se implementado, deve proteger os consumidores, promover o crescimento econômico, melhorar os sistemas de pagamento, fornecer interoperabilidade com outras plataformas, promover a inclusão financeira, proteger a segurança nacional, respeitar os direitos humanos e alinhar-se aos valores democráticos”, afirmavam os objetivos.
Além de fornecer diretrizes regulatórias mais amplas sobre ativos digitais, a estrutura representa o primeiro endosso público oficial da ideia por trás do desenvolvimento de uma CBDC dos EUA e o sinal mais claro de que o dólar digital poderá se tornar realidade em breve.
Cripto está adicionando pressão externa
A principal razão pela qual os EUA aumentaram seus esforços de pesquisa e desenvolvimento de CBDC nos últimos dois anos - e outro argumento para o motivo pelo qual um dólar digital pode chegar mais cedo ou mais tarde - é a pressão da rápida proliferação global de criptomoedas e o rápido desenvolvimento de CBDCs concorrentes.
Vários reguladores e legisladores notaram explicitamente o rápido crescimento das stablecoins como a principal razão por trás da necessidade de inovar e melhorar os sistemas de pagamento fiduciários existentes. Embora as stablecoins atreladas ao dólar aumentem a demanda pelo dólar internacionalmente, elas ainda representam uma forma arriscada de dinheiro no mercado interno. Além disso, os EUA e o Fed estão atrasados na frente da CBDC, sofrendo uma pressão significativa para se adaptar. De acordo com o Conselho do Atlântico Rastreador CBDC, 11 países lançaram CBDCs, 15 estão executando programas piloto e 26 estão atualmente em desenvolvimento. Os EUA e outros 45 países ainda estão em fase de pesquisa.
Por que você deve se importar?
Talvez a melhor maneira de explicar os CBDCs e por que eles são importantes é através de uma citação do chefe do Banco de Compensações Internacionais, Agustin Carstens. Explicando a diferença entre dinheiro físico e CBDCs durante um painel do FMI em 2020 discussão sobre pagamentos transfronteiriços, Carstens dito:
“Não sabemos quem está usando uma nota de $ 100 hoje e não sabemos quem está usando uma nota de 1,000 pesos hoje. A principal diferença com o CBDC é que o banco central terá controle absoluto sobre as regras e regulamentos que determinarão o uso dessa expressão de responsabilidade do banco central, e também teremos a tecnologia para fazer cumprir isso ”.
Além de ter controle absoluto e visão completa de todas as transações econômicas, a introdução de um dólar digital pode mudar completamente a forma como o Fed conduz a política monetária. Em vez de usar instrumentos indiretos como operações de mercado aberto (flexibilização quantitativa e aperto) e a redução e aumento da taxa de fundos federais para controlar a oferta de dinheiro, com CBDCs, o Fed poderia controlar a taxa de juros sobre crédito ou a oferta de dinheiro em muitos indivíduos. contas diretamente.
Além disso, ter todas as transações na economia registradas em um único livro pode dar ao Fed uma visão quase perfeita da direção que a economia está tomando. Ao combinar o CBDC com IA e aprendizado de máquina, o banco central poderia prever muito melhor o comportamento de usuários individuais e da economia em conjunto, potencialmente levando-o a passar de um mercado para uma economia mais centralizada.
Em virtude de serem programáveis, os CBDCs também dão ao governo o poder de definir uma “data de validade” para o dinheiro. Isso seria essencial para forçar as pessoas a gastar e impulsionar a atividade econômica artificialmente. A China já experimentado com esse recurso com seu yuan digital.
Está difícil de acreditar que a introdução de uma forma mais centralizada e censurável de dinheiro de responsabilidade bancária diminuiria a demanda por ativos de dinheiro duro não custodiais e não censuráveis, como Bitcoin ou Ethereum. De qualquer forma, o apelo de certas criptomoedas como reservas de valor ou até mesmo ativos de “paraíso seguro” deve crescer à medida que os governos começam a adotar as CBDCs.
Divulgação: no momento em que este artigo foi escrito, o autor deste artigo era proprietário da ETH e de várias outras criptomoedas.
Compartilhe este artigo
- análise
- Bitcoin
- blockchain
- conformidade do blockchain
- conferência blockchain
- coinbase
- Coingenius
- Consenso
- Crypto Briefing
- conferência de criptografia
- crypto mining
- criptomoedas
- Descentralizada
- DeFi
- Ativos Digitais
- dólar digital
- ethereum
- aprendizado de máquina
- token não fungível
- platão
- platão ai
- Inteligência de Dados Platão
- Platoblockchain
- PlatãoData
- jogo de platô
- Polygon
- prova de participação
- CBDC dos EUA
- W3
- zefirnet
