Desconto do GBTC diminui para o mínimo de 23 meses devido às esperanças de conversão de ETF

É difícil encontrar um ativo que tenha superado o BTC este ano, mas o Bitcoin Trust (GTBC) da Grayscale conseguiu isso com facilidade.

O GBTC, um título que representa um cache subjacente do Bitcoin, atingiu uma alta acumulada no ano de US$ 26.89 em 1º de novembro, mais que o triplo de seu preço de US$ 8.20 em 1º de janeiro. O ativo digital mais valioso do mundo ultrapassou o S&P 2023 em mais de 500% este ano, atingindo US$ 100.

O GBTC é um componente importante do mercado geral de criptografia – possui US$ 21.4 bilhões em ativos sob gestão, de acordo com seu emissor, Tons de cinza.

A razão para a discrepância de preços entre o GBTC, que é apoiado pelo Bitcoin, e a própria criptomoeda, reside na estrutura do produto – o GBTC é um fundo fechado, o que significa que as suas ações não podem ser rapidamente resgatadas pelo Bitcoin subjacente.

Por causa disso, o GBTC geralmente é negociado com um prêmio ou desconto em relação ao valor patrimonial líquido (NAV) do bitcoin subjacente. Depois de negociar com prêmio no início do mercado altista de 2021, o desconto do GBTC para o NAV atingiu o pico no final de dezembro de 2022, em quase 50%.

Desde então, o desconto encolheu para menos de 14%, o menor em quase dois anos.

Potencial conversão de ETF

Pelli Wang, o cofundador do Bracket Labs, um sistema de negociação que oferece produtos de gama limitada, ofereceu uma possível explicação para a redução dos descontos do GBTC - os investidores podem estar se acumulando antes de uma potencial conversão do GBTC de seu modelo fechado para uma bolsa direta -fundo negociado (ETF).

Tal conversão significaria que as ações do GBTC poderiam ser facilmente resgatadas por Bitcoin, essencialmente eliminando qualquer desconto, permitindo aos investidores lucrar à medida que o GBTC voltasse ao par com seu NAV subjacente.

Em particular, Wang acredita que o pedido da BlackRock para um ETF Bitcoin à vista está convencendo os investidores a apostar que o GBTC também será em breve convertido em um ETF. “Seria muito ruim se a SEC apenas concedesse o ETF à BlackRock”, disse Wang, sugerindo que a SEC pode liberar um punhado de outros participantes para também lançar ETFs BTC à vista.

Há sinais adicionais de que uma conversão de GBTC é possível – no mês passado, a SEC recusou para recorrer de uma decisão de Agosto que encontrado a negação do regulador do pedido da Grayscale para converter GBTC em um ETF é insatisfatória.

A SEC também agendou uma reunião fechada em 2 de novembro, que alguns meios de comunicação pró-Bitcoin estão especulando que pode envolver uma discussão sobre aplicações Blackrock, Grayscale e outros.

Do Premium ao Desconto

Uma conversão poria fim a uma longa saga de negociação do GBTC com prêmio e desconto em relação ao BTC.

Quando o GBTC foi negociado com prêmio – durante a maior parte de sua existência até fevereiro de 2021 – havia muito menos opções para obter exposição ao Bitcoin.

“O que aconteceu foi que as pessoas começaram a ficar mais espertas em relação à propriedade total do Bitcoin”, disse Wang.

Microstrategy, a empresa de análise de capital aberto que acumulou cerca de $ 4.68B do BTC, é um exemplo de um investidor proeminente que pulou a rota do GBTC – a empresa plataformas escolhidas como a Coinbase para comprar o ativo digital diretamente.

O GBTC sempre teve a intenção de ser convertido em um ETF, diz um postar da escala de cinza.

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• Fonte: https://thedefiant.io/gbtc-discount-narrows-to-23-month-low-on-etf-conversion-hopes