2017 está em pleno andamento em Grayscale, onde um bitcoin custa pouco mais de US$ 9,000, um nível de preço alcançado pela primeira vez para um grande aplauso de memes cerca de cinco anos atrás.
O Ethereum não está se saindo muito melhor, com preço de US$ 660 no Ethereum Trust (ETHE) da Grayscale, um preço 45% abaixo da taxa de mercado global de US$ 1,200.
Isso torna este o pior ano de todos os fundos da Grayscale desde que foram lançados pela primeira vez em 2013, e o sentimento piorou ainda depois Genesis pausou as retiradas.
Eles são uma subsidiária do Digital Currency Group (DCG), assim como a Grayscale. A Genesis tinha uma exposição de US$ 170 milhões à FTX, mas, considerando as vastas participações da DCG, você pensaria que são batatas pequenas.
Barry Silbert, seu CEO, talvez pudesse cobrir esses US $ 170 milhões, já que ele vale US $ 2 bilhões, mas o fato de eles não terem sido capazes de fazer isso até agora pode indicar que o DCG está administrando um navio mais apertado do que pode parecer.
O crescimento de seus produtos estagnou e até se contraiu com o urso começando a morder enquanto os tubarões vão pulando de projeto em projeto para ver o que pode cair.
“Devido a questões de segurança, não disponibilizamos essas informações de carteira on-chain e informações de confirmação publicamente por meio de uma prova de reserva criptográfica ou outro procedimento avançado de contabilidade criptográfica”, disse Grayscale.
Isso atraiu algum ridículo porque a criptografia de chave pública significa que você pode compartilhar sua chave pública com segurança, exceto que essa não é a política da Grayscale, mas da Coinbase, seu custodiante.
A Coinbase sempre se recusou a publicar seus endereços públicos. Ao contrário de muitas outras bolsas que possuem uma ou algumas grandes carteiras frias, a Coinbase divide as deles em toneladas de endereços com saldos de 5,000 a 10,000 BTC.
Alguns anos atrás, poderia ter sido difícil encontrá-los, mas hoje em dia ficaríamos surpresos se alguns analistas on-chain não os tivessem mapeado em toda a sua glória.
Se o público realmente quiser essa prova de reservas, portanto, eles podem desenhar belos gráficos de todos os endereços com saldos de exatamente 5,000 ou 10,000 e rotulá-los como Coinbase.
Há cerca de pelo menos 100 deles, certamente 50, não está claro que essa 'preocupação com a segurança' realmente ainda exista, mas essa sempre foi a política de segurança da Coinbase através da obscuridade.
No entanto, ninguém está especulando seriamente que o GBTC não tenha os 633,000 bitcoins, embora a prova de tais coisas seja melhor do que 'confie em nós', com a especulação sendo mais sobre se eles terão que dissolver a confiança.
Uma confiança, como você deve saber, é um veículo do tribunal da Chancelaria, onde o proprietário possui obrigações para com o proprietário legal. A Grayscale, neste caso, tem obrigações para com os acionistas do GBTC que são os verdadeiros proprietários das moedas, embora a Grayscale as possua.
A Grayscale, portanto, tem que agir em seu melhor interesse, com a questão de saber se a dissolução da confiança seria de seu interesse, especialmente quando há a alternativa de processar a SEC, como a Grayscale fez, para conceder a conversão de ETF para a confiança.
Indiscutivelmente, a conversão de ETF é melhor para esses acionistas e, como a Grayscale recebe uma taxa de administração anual de 2%, eles provavelmente não dissolverão efetivamente seus negócios, a menos que seja absolutamente necessário.
No entanto, compartimentalizar o Genesis Capital acabou sendo muito mais difícil do que eles poderiam ter pensado inicialmente.
A DCG tentou pintar a Genesis Capital como uma coisa completamente diferente e isolada que não tem nada a ver com essas outras coisas, mas no mercado a pausa das retiradas da Genesis está refletindo na DCG, na Grayscale e em todos os seus outros produtos porque eles são os proprietários ou compartilham os mesmos proprietários.
Além disso, não está claro por que eles permitiram que esse desconto se desenvolvesse a um nível tão extremo.
Não é totalmente novo, pois o prêmio também era extremo e a Grayscale tentou fazer algo a respeito comprando alguns $ 750 milhão do GBTC no ano passado, mas o desconto só piorou desde então.
A empresa está, portanto, em algumas dificuldades, pois sua unidade de empréstimo suspende as operações normais, para ver se os tubarões vão pular daqui ou circular.
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