Parece algo banal dizer que o mundo mudou. Mas é verdade. Em 2021, as mudanças sísmicas estão em toda parte, de ativos criptográficos a pagamentos, empréstimos para mercados de capitais e bancos, e os profissionais de serviços financeiros tiveram que correr apenas para acompanhar, quanto mais avançar com suas próprias inovações.
Mas, à medida que avançamos cada vez mais para romper o ciclo pandêmico de pânico que definiu nosso mundo nos últimos 18 meses, uma série de grandes temas estão começando a emergir na maneira como as fintech interagem com os serviços financeiros.
Alternativa de conta bancária. IBAN da conta comercial.
A Deloitte descreve uma “segunda onda” de atividade fintech conforme avançamos em 2021. Em seu relatório de pesquisa Fintech 2021, os autores escrevem: “Apesar da pandemia Covid-19, parece que entramos em uma nova fase na evolução da tecnologia financeira setor."
As instituições financeiras agora estão mais interessadas em buscar parcerias com empresas de tecnologia emergentes para obter acesso a novos mercados e produtos, dizem eles. O exemplo mais claro disso é a maneira como instituições seriamente ricas em capital estão se envolvendo com ativos criptográficos.
Em uma entrevista de 16 de março de 2021 para a série Fortune's Leadership Next, o CEO da Visa, Al Kelly, observou: “Estamos tentando fazer duas coisas. Uma é permitir a compra de bitcoins com credenciais Visa. E, em segundo lugar, trabalhar com carteiras de bitcoin para permitir que o bitcoin seja convertido em moeda fiduciária e, portanto, possa ser usado imediatamente em qualquer um dos 70 milhões de lugares ao redor do mundo onde o Visa é aceito. ”
O Efeito Stanley
O Morgan Stanley se torna apenas o mais recente player internacional a fazer um movimento sério no mercado, com relatos de que o banco de investimento está planejando uma aposta de US $ 441 milhões por uma participação na maior bolsa de ativos digitais da Coréia do Sul, Bithumb.
Isso não deve ser nenhuma surpresa para observadores interessados em ativos digitais. O volume de troca de ativos criptográficos coreanos recentemente excedeu o volume do mercado de ações convencional, conforme relatado por Hankyung.com, uma divisão do maior conglomerado de notícias de negócios da Coréia do Sul.
O país existe como um mercado único globalmente: a legislação financeira restringe os comerciantes coreanos apenas às bolsas domésticas, tornando muito mais simples rastrear o volume de comércio no nível do país. E as quatro maiores bolsas coreanas responderam por US $ 14.75 bilhões em volume em 15 de março de 2021, em comparação com US $ 10 bilhões de volume no KOSDAQ.
A mudança do Morgan Stanley veio poucos dias depois que seus analistas publicaram um relatório: "O caso da criptomoeda como uma classe de ativos para investimento em uma carteira diversificada", argumentando por uma alocação de 2.5% para investidores sofisticados,
observando que a classe de ativos “ultrapassou os limites críticos de liquidez do mercado, escrutínio regulatório e aceitação institucional”, em um ponto em que alcançar o alfa que superou o mercado se tornou cada vez mais desafiador.
A capitalização de mercado global de ativos criptográficos - que inclui Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e os 10 principais jogadores mais recentes, como DeFi coin Uniswap (UNI) e serviço de feed de preços Chainlink (LINK) - é agora superior a US $ 1.75 trilhão.
O apetite por fusões e aquisições institucionais não mostra sinais de desaceleração. O Paypal, rejeitado pela gigante da custódia BitGo, agora confirmou que está comprando a empresa de cripto-segurança Curv
Como disse o CEO da General Electric, Jack Welch, em resposta a uma pergunta sobre como as empresas podem competir em tempos difíceis: “Temos 11 empresas em nosso [portfólio] de private equity ... saia e compre ou enterre seus concorrentes. Roube seus vendedores. Roube seus funcionários. Roube seu pessoal de P&D. Enterre-os.
Devemos esperar ver muito mais fusões e aquisições no espaço, à medida que o poder se consolida de forma ascendente, de startups de ativos criptografados a gigantes institucionais.
NFT está em toda parte ... por enquanto
Em nível de varejo, o maior movimento importante em 2021 foi o crescimento explosivo de NFTs: 'tokens não fungíveis' (não é à toa que a sigla se tornou mais popular com uma boca cheia como essa) que estão sendo usados para representar a propriedade de ativos digitais comuns como colecionáveis de jogos ou esportes, obras de arte ou arquivos de vídeo exclusivos. As transações são realizadas por contratos inteligentes da Ethereum e a propriedade registrada no blockchain da ETH, o que significa que não pode ser falsificada ou falsificada, um problema de longa data nos mundos dos colecionáveis e da arte.
O frenesi de compras inclui o artista digital Beeple vendendo seu 'Everyday - os primeiros 5000 dias por US $ 69.3 milhões na Christie's, a música Grimes arrecadando US $ 6 milhões por seus trabalhos no Gemini's Nifty Gateway, enquanto compartilha do Hall of Fame Resort & A Entertainment saltou quase 80% em 24 de março, quando anunciou uma parceria com a Dolphin Entertainment para criar uma série de NFTs baseada na NFL.
Esse crescimento repentino é uma reminiscência do impressionante aumento de nichos de mercado de criptografia como a arrecadação de fundos da ICO em 2017-2018, ou o crescimento de 40 vezes do mercado de finanças descentralizadas (DeFi) em 2020. Essas compras e juros incríveis em NFTs podem não durar para sempre. No entanto, não vejo reguladores financeiros como a SEC intervindo para desacelerar o mercado, como fizeram com o boom da ICO francamente sombrio, onde cobraram centenas de milhões de dólares em multas e ordens de cessação e desistência.
À primeira vista, existem riscos aqui.
Embora a Law Commission do Reino Unido, por exemplo, tenha estabelecido uma decisão histórica em novembro de 2019 afirmando que os contratos inteligentes eram legalmente aplicáveis, isso ainda não foi amplamente testado e devemos esperar fogos de artifício quando a primeira parcela das disputas de propriedade de NFT chegar ao tribunal.
O dinheiro está morto, a China vence, os EUA perdem
Um dos outros temas principais que emergiram na esteira da pior crise de saúde pública em 100 anos é a rápida mudança para sociedades sem dinheiro. O que começou como um medo amorfo e generalizado de que o público pudesse espalhar o coronavírus ao manusear moedas e notas exacerbou as tendências de longa data de pagamentos sem contato.
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No Reino Unido, por exemplo, as empresas que nunca tiveram a necessidade de se envolver com pagamentos sem dinheiro viram o governo estender o limite para pagamentos com cartão sem contato duas vezes no ano passado. O limite aumentou de £ 30 para £ 45 em março de 2020 (um modesto aumento de 50%), em seguida, em mais de 120% em março de 2021 para £ 100.
E as pesquisas confirmam esses movimentos: os consumidores estão deixando de usar o dinheiro em velocidade recorde, de acordo com um novo relatório importante da FIS Worldpay. A Pesquisa Global de Pagamentos Anual de 2021 descobriu que o comércio eletrônico explodiu em 2020, apresentando a maior taxa de crescimento em cinco anos. Esse aumento de 19% para US $ 4.6 trilhões em transações “acelerou a taxa de penetração do comércio eletrônico em quase três anos”. Declinando 42% em relação a 2019, o dinheiro será o método de pagamento tradicional menos usado em quatro anos, diz a empresa.
A pesquisa da FIS descobriu que: “As carteiras digitais são agora o método de pagamento preferido entre os consumidores de comércio eletrônico global, respondendo por 44.5% do volume de transações em 2020, um aumento de 6.5% em relação a 2019. Os consumidores chineses lideram com as carteiras digitais, respondendo por 72.1 % das compras de comércio eletrônico. ” Os EUA estão atrás das médias globais na adoção de carteira digital / móvel, com 29.8% em 2020, mas esses números ainda são 23.7% maiores do que no ano anterior.
E até 2024, carteiras digitais, cartões de crédito e débito responderão por 84.5% dos gastos com comércio eletrônico, diz a FIS. Essa é uma janela de oportunidade cada vez menor para ganhar dinheiro.
O verdadeiro líder em sociedades sem dinheiro, é claro, é a China. Já em 2019, quatro em cada cinco pagamentos no país eram feitos por meio de carteiras digitais WeChat, de propriedade da Tencent, e Alibaba's Alipay. Mas há muito mais inovação aqui.
Embora, de acordo com o Banco de Compensações Internacionais, 80% dos bancos centrais do mundo estejam investigando CBDCs, e mais da metade já está além do estágio piloto, nenhum saiu disparado como a RPC.
E poucos fora da Ásia ainda perceberam os efeitos de longo alcance do CBDC da China, o DCEP, e seu impacto enviará ondas de choque pelo mundo em 2021. Ele incorpora a tecnologia blockchain, bem como todos os recursos de carteira móvel padrão, como NFC (próximo de campo) para pagamento grampeado sem contato, mas crucialmente, ao contrário do Alibaba ou do Tencent, é totalmente controlado pelo estado.
O relatório de março de 2021 da PwC: "China e o futuro do dinheiro" tenta racionalizar essa tendência, observando que o DCEP é representativo de um impulso mais amplo por trás das moedas virtuais e digitais: "conforme o mundo se torna mais digital e as transações comerciais mudam com ainda mais força para plataformas digitais, o DCEP ... poderia lubrificar ainda mais o comércio doméstico e global para as empresas chinesas. Também pode fornecer proteção contra transações fraudulentas. A ampla aceitação pode elevar o perfil do RMB nos mercados financeiros mundiais em relação ao dólar e ao euro ”.
Alguns vão muito além da PwC, afirmando que o DCEP um dia será a moeda global dominante. Falando à BBC em novembro de 2020, o operador de fazenda de mineração de criptomoedas Chandler Guo sugere que um dia “todos usarão o DCEP”. As máquinas de Guo em um ponto eram capazes de minerar 30% de todo o Bitcoin do planeta, então ele talvez esteja em uma posição única para fazer esse tipo de sugestão.
E essa interação entre dinheiro, moedas digitais do banco central e criptomoedas é definida para definir a década de 2020.
Cripto x dinheiro x CBDC
O DCEP da China, é claro, é centralizado e controlado pelo Estado: um anátema para a natureza descentralizada da criptomoeda.
O Citibank, cuja previsão de preço de US $ 318,000 para o Bitcoin no final de 2021 gerou a compra em massa de criptomoedas institucionais, disse em uma nota de pesquisa de março que o Bitcoin está "em um ponto de inflexão" e pode um dia se tornar a moeda preferida para o comércio internacional.
Mas aceitar essa afirmação pelo valor de face ignora tudo o que aprendemos sobre o Bitcoin.
Na realidade, sua arquitetura deflacionária, taxas de transação caras e uso na última década se transformaram de um meio de troca semelhante a pagamento em uma reserva de valor semelhante ao ouro.
Showy relata que a Tesla aceitará Bitcoin para seus carros - e a confirmação em 24 de março de Elon Musk de que o BTC será aceito nativamente e não convertido em moeda fiduciária - não fará nada para mudar esse fato.
O outro fator a considerar são os EUA. E o papel do banco central americano em tudo isso. As tentativas do Federal Reserve dos EUA de avançar com um dólar digital parecem menos uma ambição ousada e mais o medo de uma aquisição chinesa. E o Fed enfrentará oposição rigorosa de Wall Street, como informou a Bloomberg Quint em meados de março.
Os EUA, como observamos acima, estão atrás do resto do mundo em adoção e inovação de fintech. É esse tipo de indecisão e manipulação regulatória que deixará a outrora grande potência atolada em um pântano de sua própria criação, e pode muito bem ver a morte do dólar como moeda de reserva global.
Quaisquer que sejam os resultados no curto prazo, esta disputa de base de poder entre criptomoeda, dinheiro e bancos centrais será a batalha fintech definitiva de 2021 e além.
Maxim Bederov é um investidor e empresário
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