Em um relatório recente visto por Descifrar, banco de investimento JPMorgan estimativas que o custo de produção para extrair um Bitcoin caiu de US$ 24,000 no início de junho para apenas US$ 13,000.
O custo de produção do Bitcoin é uma estimativa do custo médio para minerar um Bitcoin por dia. Este custo depende principalmente dos custos de eletricidade incorridos pelos mineiros para o funcionamento das suas máquinas, mas existem outras variáveis.
Enquanto o preço do Bitcoin se mantiver acima deste custo, uma operação de mineração permanecerá lucrativa., e muitos observadores de mercado sugerem que os custos de produção também podem servir “como o limite inferior da faixa de preço do Bitcoin em um mercado em baixa”.
De acordo com o banco com sede em Nova York, o fundo do Bitcoin poderia muito bem ser de apenas US$ 13,000, marcando uma queda de 45% em relação preços de hoje.
“Embora claramente ajude a lucratividade dos mineradores e potencialmente reduza as pressões sobre os mineradores para vender participações de Bitcoin para aumentar a liquidez ou para desalavancagem, o declínio no custo de produção pode ser percebido como negativo para as perspectivas de preço do Bitcoin daqui para frente”, estrategistas do JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, escreveu.
Eles basearam as suas estimativas principalmente na diminuição do uso de eletricidade à medida que os mineiros implantam plataformas de mineração mais eficientes em termos energéticos.
Ainda assim, outras métricas pintam uma imagem ligeiramente diferente para a principal criptomoeda.
De acordo com dados retirados de MacroMicro, por exemplo, o custo de produção ainda gira em torno de pouco mais de US$ 17,700. “Quando os custos de mineração forem inferiores ao valor de mercado do Bitcoin, mais mineradores irão aderir. Quando os custos de mineração são superiores às receitas dos mineradores, o número de mineradores diminuirá”, explica o site do provedor de dados.
Ambas as entidades calculam o custo de produção do Bitcoin usando o Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index (CBECI) dados. No entanto, os dados fornecidos pela CBECI dependem dos custos médios de electricidade do mineiro, que podem divergir amplamente e afectar os cálculos.
Outros custos, incluindo infraestrutura, hardware e contratação de funcionários para manter fazendas de mineração, também podem variar.
“O custo de produção varia muito com base no tipo de plataforma e no custo da energia, mas também nos custos de mão de obra e manutenção das instalações”, confirmou Zach Bradford, CEO da empresa de mineração Bitcoin CleanSpark, com Descifrar.
Bradford acrescentou que a análise de sua equipe coloca o custo de produção ainda mais baixo que o do JPMorgan.
“Com a maioria das mineradoras públicas operando plataformas de última geração e com contratos estratégicos de gestão de energia em vigor, nossa pesquisa interna aproxima o número de US$ 12,000 mil para mineradores públicos”, disse ele. “Mas mesmo dentro de uma empresa, isso varia de acordo com a instalação. A CleanSpark, por exemplo, tem instalações inferiores a isso.”
Isso significa que enquanto o Bitcoin permanecer acima de US$ 12,000, os mineradores públicos ainda terão lucro.
Mineiros de Bitcoin capitulam
Independentemente das diferenças nos custos de produção, quase todos os mineradores ficaram sob pressão após a queda catastrófica do Bitcoin desde novembro.
Glassnode descreveu esse estresse usando algo chamado Puell múltiplo.
Este modelo matemático mede a renda geral dos mineradores de Bitcoin; quando a métrica é especialmente baixa, os mineiros ganham menos em média e são mais propensos a vender participações em Bitcoin ou a fechar algumas máquinas. Hoje em dia, eles certamente ganham muito menos do que no passado.
“Os mineradores de Bitcoin estão ganhando apenas 49% da média de 12 meses. Isso implica que o estresse na renda da mineradora é um fator provável”, escreveu Glassnode em um relatório recente.
Eventos como o Falha do COVID, criptografia da China banimento e ação de preço recente todos se correlacionam com um Puell Multiple baixo, bem como com uma capitulação mais ampla dos mineradores.
À medida que o Puell Multiple (laranja) cai, o risco de capitulação dos mineiros (amarelo) aumenta à medida que os mineiros se tornam menos rentáveis e podem ser forçados a vender as suas participações. Imagem: em Glassno.
As manchetes recentes também confirmam isso.
No mês passado, a mineradora de Bitcoin de capital aberto Core Scientific Inc. vendido quase 7,000 Bitcoins a um preço médio de US$ 23,000. Da mesma forma, Algo Blockchain também vendeu cerca de US$ 15.6 milhões na principal criptomoeda para cobrir custos.
Olhando rapidamente para os preços de suas ações, as empresas públicas de mineração também foram enormemente afetadas pelo brutal mercado baixista das criptomoedas.
A Marathon Digital Holdings caiu 73% no acumulado do ano, a Riot Blockchain Inc. caiu 73% no acumulado do ano e a Core Scientific Inc. E se o Bitcoin continuar a cair, esses números também poderão cair.
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