Como o stETH peg foi recapturado pelo maior serviço de staking da Ethereum

Espera, o que aconteceu?

Depois de cair tão baixo quanto 7% em meados de junho, o Lido Staked Ether (stETH) recuperou sua posição e agora está sendo negociado a 0.997 (1) por ETH. O token associado ao maior programa de staking líquido do Ethereum recuperou seu 1:1 Peg to ETH.

Proprietários de Ethereum que bloqueiam seu ETH na plataforma de staking de líquidos do Lido (2) podem receber tokens stETH em troca. O token stETH ERC-20 pode ser negociado de forma semelhante ao Ether pelos detentores. Parecia que a implementação exclusiva do Ethereum do Lido DAO poderia ser o próximo DAO a falhar por um tempo.

Em vez disso, fez principalmente uma recuperação completa. Naturalmente, a recuperação aconteceu simultaneamente quando o DAO elevou o APR de Seth após a fusão do Ethereum, que foi uma clara tentativa de melhorar os stETHbids. É de notar que os tokens de governança LDO do StETH e LidoDAO não interagem de forma alguma. Os proprietários de tokens LDO não recebem uma parte dos ganhos do protocolo ou têm direitos sobre o tesouro do DAO.

E os Investidores?

Aqueles que apostaram em stETH receberam juros. A Peg unidirecional tem uma promessa de conversão bidirecional. Possivelmente desde o início de 2019, no Lido, 1 ETH apostado é instantaneamente conversível em um stETH; resgates para ETH não são permitidos atualmente. Isso significa que o Peg do stETH é atualmente apenas unidirecional. Quando a atualização de Xangai permitir que os usuários retirem o Ether apostado, de acordo com o Lido, eles poderão trocar tokens stETH por ETH na proporção de 1: 1.

Embora um mercado lógico reduzisse drasticamente o tempo do dinheiro, stETH e ETH estão sendo negociados dentro de 0.1%. Para colocar 0.1% em perspectiva, lembre-se de que a atual taxa básica de juros, a menor taxa de juros na qual o dólar pode ser emprestado comercialmente por um ano, é de 6.25% (3).

O StETH foi negociado significativamente abaixo do ETH por vários meses depois de perder seu Peg em maio deste ano. Após a fusão em 15 de setembro de 2022, começou a se recuperar. Ele cresceu instantaneamente quando o Lido aumentou o APR de staking de stETH de 3.85% para acima de 5.5% Mesmo que um mercado lógico reduzisse drasticamente o valor do dinheiro, stETH e ETH estão sendo negociados dentro de 0.1%. Em maio deste ano, o stETH foi negociado significativamente abaixo do ETH. Após a conclusão da fusão em 15 de setembro de 2022, ela começou a se recuperar. De acordo com o site do Lido, a APR para staking de Ethereum atualmente retorna 5.51%

O Peg foi recuperado?

De acordo com alguns observadores, traders institucionais de criptomoedas como a Alameda Research supostamente levaram o stETH a se desvincular em junho, vendendo suas participações no stETH. Quando o ETH pôde ser vendido por um preço mais benéfico para o stETH, eles alegaram que os traders afluentes começaram a comprar stETH de credores como a Celsius Network, vendendo ETH e abrindo apostas curtas no ETH.

O fato de a fusão ter sido adiada duas vezes pela equipe de desenvolvimento do Ethereum em 2022 - em abril e julho - coincidente com a época em que o stETH estava tendo problemas não ajudou. Além disso, 2018 foi um ano horrível para as criptomoedas. Em maio de 2022, o Terra LUNA entrou em colapso (4), chocando o mercado de criptomoedas.

A Celsius Network, a Three Arrows Capital e a Voyager Capital declararam falência, possivelmente levando a maioria dos depósitos de investidores e garantias de empréstimos, incluindo stETH, com elas. Desde sua estreia em maio de 2022, o token ERC-20 do Lido, stETH, teve um desempenho instável. Desligá-lo pode ter sido fatal. Após a fusão, está começando a se recuperar. De qualquer forma, todos que apostaram no Lido terão que esperar até a reforma de Xangai em 2019.