Ionos IPO: alfinetes de hospedagem web alemães trazem esperanças no crescimento da nuvem

Nublado com possibilidade de ganho. Isso resume as esperanças de Ionos. A empresa de hospedagem na web anunciou seu intenção de flutuar na terça-feira. As notícias da oferta pública inicial deverão animar um mercado de Frankfurt que, tal como Londres, inveja a abundância de ações tecnológicas de Nova Iorque. A avaliação discutida de 5 mil milhões de euros é certamente aspiracional.

Uma pitada de glamour relacionado com a nuvem deverá ajudar o negócio, embora os gastos globais com tecnologia pareçam fracos. Além disso, a Ionos, tal como os seus clientes, está em processo de mudança para a nuvem.

A Ionos ajuda empresas a se tornarem digitais há mais de três décadas. A conversão dos pacotes de software dos clientes em aplicações de baixo custo baseadas na nuvem deverá ser a sua próxima grande oportunidade de crescimento. Este mercado poderá expandir-se 29% ao ano numa base composta nos cinco anos até 2026, diz Ionos.

Isso parece possível, dado que quase todo o crescimento do EBITDA da Amazon desde 2018 provém da sua divisão de serviços web AWS, cerca de 23 mil milhões de dólares. A Scrappy Ionos acredita que pode enfrentar os líderes de mercado AWS, Microsoft e Google, concentrando-se no serviço e no preço para empresas alemãs carentes e pequenas empresas em todo o mundo.

A empresa atualmente rende à controladora United Internet pouco mais de € 300 milhões de EBITDA anualmente. Espera que este número cresça 10% ao ano até pelo menos 2026, com uma margem constante de 30%. Podemos prever aproximadamente 500 milhões de euros em EBITDA até lá. Isso excede as expectativas dos analistas para a Ionos dentro de sua controladora.

As notícias apresentam o habitual preço do negócio não atribuído, neste caso 5 mil milhões de euros. Isso seria 10 vezes o EBITDA de 2026. Isso parece caro em comparação com uma Amazon dominada pela AWS, com 7.5 vezes seu próprio Ebitda futuro de 2026, e a rival menor dos EUA, GoDaddy, com 9.

A Ionos afirma que tem um negócio com poucos ativos e pode ostentar finanças sólidas, uma vez que até agora investiu no seu fluxo de caixa. Mas os gastos de capital duplicaram nos últimos três anos.

Enfrentar os titãs da nuvem AWS e Microsoft certamente exigirá muito mais investimentos. Os investidores devem exigir um desconto sobre o preço discutido, dado o risco competitivo.

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